Avrupa Merkez Bankası (ECB), yaklaşık 1,6 milyar euroluk denemelerin ardından euro rezervlerini blokzincir tabanlı mutabakatta kullanmaya yönelirken, Isabel Schnabel stablecoin’lerin yalnızca tamamlayıcı araç olarak kalması gerektiğinin altını çiziyor.
Öne Çıkanlar
- ECB, tokenleştirilmiş finansal piyasalar için merkez bankası rezervlerini yerel ve programlanabilir varlıklara dönüştürmek istiyor.
- Project Pontes, Eylül’de devreye alınacak ve başlangıçta nakit mutabakatının hukuki nihailiği TARGET2’de korunacak.
- Schnabel, finansal stres dönemlerinde stablecoin’lerin merkez bankalarının likiditeyi genişletme kapasitesine yaklaşamayacağını savunuyor.
ECB’nin Blokzincir Euro Hamlesi
ECB Yönetim Kurulu üyesi Schnabel, 28 Ağustos’ta Jackson Hole Ekonomi Politikası Sempozyumu’nda yaptığı konuşmada, merkez bankalarının rezervleri doğrudan dağıtık defterlere taşıması gerektiğini söyledi.
Schnabel, tokenleştirilmiş finansın, talep arttığında güvenli kalırken genişleyebilen bir mutabakat varlığına ihtiyaç duyduğunu vurguladı.
Avro Sistemi, Eylül ayında Project Pontes ile somut bir adım atmayı planlıyor. Pontes, piyasa odaklı DLT platformlarını TARGET Hizmetleri’ne bağlayacak ve merkez bankası parasına ilişkin Avro Sistemi tarafından işletilen bir defter ekleyecek. Lansman aşamasında nakit ayağındaki hukuki nihailik TARGET2’de kalacak.
Pontes’in ilerleyen aşamalarda akıllı sözleşme desteği ve 7/24 çalışma imkânı kazanması, projeyi yalnızca geleneksel ödeme altyapısı ile blokzincir tabanlı piyasalar arasında bir “köprü” olmaktan çıkarıp daha gelişmiş bir yapıya dönüştürmesi bekleniyor.
Ayrıca Oku: OpenAI, Hugging Face Saldırısının Ardındaki 1.200 Ajanlı Ağı Ortaya Çıkardı
Schnabel’in Stablecoin Değerlendirmesi
Schnabel, stablecoin’lerin dijital ödemeleri destekleyebileceğini, ancak finansal sistemdeki nihai mutabakat aracı olarak merkez bankası rezervlerinin yerini alamayacağını belirtti. “Stablecoin’ler, merkez bankası parasının yerine geçen değil, onu tamamlayan araçlar olarak görülmelidir” dedi.
Schnabel’in argümanı, Jackson Hole’daki çalışmasında özel stablecoin’leri merkez bankası rezervleriyle karşılaştıran ve esnek likiditenin önemini vurgulayan ekonomist Darrell Duffie’nin çizgisine yakın duruyor. Schnabel’e göre güçlü güvenlik yapılarıyla tasarlanmış bir stablecoin bile, panik dönemlerinde kendi başına ek likidite yaratma kapasitesine sahip değil.
Bu ayrım, Avrupa’da tokenleştirilmiş finans hızla büyürken ve dolar endeksli stablecoin’ler özel piyasada üstünlüğünü korurken daha da önem kazanıyor. DefiLlama, toplam stablecoin piyasa değerini yaklaşık 304,6 milyar dolar seviyesinde hesaplıyor. ECB ise tokenleştirilmiş euro piyasaları için kamusal bir mutabakat alternatifi inşa ediyor.
Bu itki, Avro Sistemi’nin 2024’ün ilk altı ayında yürüttüğü testlere dayanıyor. Dokuz farklı yargı alanından 64 katılımcı, 58 kullanım senaryosunu tamamlayarak neredeyse 1,6 milyar euroyu merkez bankası parasıyla mutabakata bağladı. Bu denemeler, Pontes’in çerçevesinin yanı sıra Avrupa’nın tek bir ortak defter mi yoksa birden çok birlikte çalışabilir sistem mi kullanması gerektiğini irdeleyen uzun vadeli Appia projesini de şekillendirdi.
Sıradaki Haber: Bitcoin, İran Gerginliğinin Piyasalara Dönmesiyle Hafta Sonu Rallisini Geri Verdi
