Ethereum’un (ETH) stake dinamikleri, uzun vadeli kilitleme lehine belirgin biçimde değişmeye başlıyor; piyasa katılımcıları bu eğilimin, bir sonraki büyük talep katalizöründen çok daha önce arzı sıkılaştırabileceğini söylüyor. ahead of the next major demand catalyst.
Zincir üzerindeki analysts tarafından izlenen veriler, Ethereum stake giriş kuyruğunun yaklaşık altı ay sonra ilk kez çıkış kuyruğunu geçtiğini gösteriyor.
Şu anda yaklaşık bir virgül üç milyon ether stake’e girmek için bekliyor; ortalama bekleme süreleri üç haftaya yaklaşıyor. Buna karşılık, çıkış için kuyrukta yalnızca birkaç bin ether bulunuyor ve bunlar genellikle yaklaşık bir saat içinde işleniyor.
Bu dengesizlik, dolaşıma geri dönen miktardan daha fazla ETH’nin ağa kilitlendiğine işaret ediyor.
Kilitlenmeler Artarken Piyasa Yapısı Sıkılaşıyor
Tarihsel olarak, stake giriş kuyruğundaki kalıcı artışlar, kısa vadeli spekülasyondan ziyade uzun vadeli inanç dönemleriyle çakışma eğiliminde oldu.
Buna karşılık, çıkış kuyrukları genellikle stres dönemlerinde, zorunlu satışlarda veya artan korku zamanlarında yükseldi.
Mevcut yapı – artan giriş talebi ve çöken çıkış baskısı – yatırımcıların getiri ve uzun vadeli maruziyet karşılığında likiditeden vazgeçmeye giderek daha istekli olduğunu gösteriyor.
Aynı zamanda Ethereum’un zincir üzerindeki aktivitesi yüksek kalmayı sürdürüyor.
Günlük işlem sayıları döngü zirvelerine yakın seyrediyor; bu da kullanıcıların ağı terk etmek yerine işlem yapmaya devam ettiğini gösteriyor.
Daha yüksek aktivite, Ethereum’un ücret mekanizması kapsamında artan ETH yakımına dönüşüyor ve net arz ihraç hızını daha da azaltıyor.
Stake kilitlenmeleri ile yükselen yakım oranlarının birleşimi, mevcut arzın kademeli ancak kalıcı biçimde sıkılaşmasına katkıda bulunuyor.
Kurumsal Stake Talebe Yeni Bir Katman Ekliyor
Bu değişimin arkasındaki en dikkat çekici gelişmelerden biri, Ethereum stake’ine giren büyük ve uzun vadeli sermaye oldu.
Son iki haftada BitMine, kamuya açık açıklamalara göre yaklaşık 2,58 milyar dolar değerinde ETH stake etti.
Analistler, bu ölçekteki faaliyetin kısa vadeli al–sat’tan ziyade stratejik konumlanmaya işaret ettiğini belirtiyor.
Kurumsal eğilim, olası bir düzenleyici kırılma noktasının hemen öncesinde şekilleniyor.
Also Read: After BlackRock's $150B Success, Morgan Stanley Files Bitcoin And Solana Investment Products
BlackRock tarafından önerilen stake edilmiş Ethereum borsa yatırım ürünü henüz onay almadı, ancak önümüzdeki aylarda gelecek karara ilişkin beklentiler yüksek.
Onaylanması halinde böyle bir yapı, geniş bir geleneksel yatırımcı kitlesinin, zincir üzeri altyapıyla doğrudan etkileşime girmeden Ethereum stake’ine maruz kalmasını sağlayacak.
Analistler, böyle bir ürünün öneminin sıfırdan talep yaratmasından değil, stake’i uyum ve saklama kurallarıyla kısıtlı kurumlara açarak hâlihazırda devam eden arz emilimi trendini büyütmesinden kaynaklanacağını vurguluyor.
Sinyaller Spekülatif Değil, Yapısal Bir Kuruluma İşaret Ediyor
Ethereum’un fiyat hareketi, iyileşen temelleri yansıtmaya başlamış durumda.
Varlık, birkaç aydır süren düşüş trendini kırdı ve piyasa katılımcıları, fiyatın 3500–3600 dolar aralığını geri alıp alamayacağını yakından izliyor.
Fiyat seviyeleri geniş piyasa koşullarına bağlı kalmaya devam etse de analistler, mevcut yapının ağırlıklı olarak spekülatif girişlerle beslenen önceki döngülerden farklı olduğunun altını çiziyor.
Ortaya çıkan tablo, stake katılımı, kalıcı ağ kullanımı ve kurumsal sermaye girişiyle yönlendirilen kademeli bir arz emilimi.
Bu yapı, tarihsel olarak Ethereum için geç aşama zirveleri işaret etmekten ziyade daha güçlü ve daha dayanıklı dönemlerin öncesinde görülme eğiliminde oldu.
2026’ya Doğru Bakış
Daha fazla ETH kilitlenirken daha azının çözülmesi, ağ aktivitesinin güçlü kalması ve olası düzenleyici katalizörler öncesinde kurumsal stake’in genişlemesiyle birlikte analistler, Ethereum’un bir sonraki döngüsünü şekillendirebilecek arz kısıtlı bir faza girebileceğini söylüyor.
Görünüm, kısa vadeli fiyat momentumu yerine giderek protokol düzeyinde mekaniklere dayanıyor.
Stake, dolaşımdaki arzı emmeye devam ederken ve yakım net ihraç hızını azaltırken, talebin 2026’da hızlanması durumunda piyasa Ethereum’u daha sıkı arz koşulları altında yeniden fiyatlamak zorunda kalabilir.
Şimdilik veriler, bir sonraki geleneksel sermaye dalgası gelmeden önce bile zincir üzerinde sessizce güçlenen bir inanca işaret ediyor.