Ethereum (ETH) Şubat ayından bu yana beş kez test ettiği bir direnç seviyesinin altına geri çekilmeden önce $2.209 ile aylık zirveye ulaştı; on-chain maliyet temeli verileri ise $2.800 civarında büyük bir birikim kümesine işaret ediyor.
Vadeli işlemlerde açık pozisyonlar ralli sırasında %21 artarak $10,9 milyara yükseldi, ardından fiyat üst bant aralığına yaklaşır yaklaşmaz yaklaşık %6 daraldı.
On-chain konumlanma ile türev piyasa aktivitesi arasındaki bu ayrışma, $2.800 hedefinin neden hâlâ uzak ve belirsiz bir ihtimal olduğunu ortaya koyuyor.
Yayın anında ETH, yaklaşık $2.100 seviyesinden işlem görüyor ve Ağustos 2025’teki yaklaşık $4.952’lik tüm zamanların en yüksek seviyesinden yaklaşık %57 aşağıda bulunuyordu.
On-Chain Veriler Ne Gösteriyor?
Glassnode’un maliyet temeli dağılım ısı haritası, $2.800 civarında, daha önce 3 milyondan fazla ETH’nin satın alındığı güçlü bir birikim kümesi tespit ediyor.
Bu tür kümeler genellikle “çekim seviyeleri” gibi davranır: $2.800 civarından alan yatırımcılar, fiyat alttan yaklaştığında genellikle bu pozisyonları savunur veya ek alım yapar ve bu bölgede talep yoğunluğu yaratır.
Mevcut fiyatlar ile $2.800 arasındaki arz yapısı görece zayıf; bu da bu aralıkta daha az sayıda yatırımcının pozisyon aldığı anlamına geliyor.
$2.200 üzerinde kalıcı bir kırılma, kümeye ulaşana kadar momentumu emebilecek tarihsel arz yoğunluğunu teoride oldukça sınırlı bırakır. 200 günlük basit hareketli ortalama da günlük grafikte $2.800 civarında kesişiyor ve ETH bu seviyeye ocak ayı başından beri yaklaşmadı.
Bunu da okuyun: Druckenmiller Predicts Stablecoins Will Dominate Global Payments, Calls Broader Crypto A 'Solution Looking For A Problem'
Türevler Ne Diyor?
Vadeli işlemler piyasası farklı bir tablo çizdi. ETH $2.200’e doğru ilerlerken açık pozisyonlar $9 milyardan $10,9 milyara çıktı; bu da trader’ların yükseliş hareketinde yeni kaldıraçlı pozisyonlar açtığına işaret ediyor.
Fiyat üst banda yaklaştığında ise açık pozisyonlar yaklaşık %6 geriledi; bu da bazı trader’ların yeni risk almak yerine kâr aldığını veya pozisyon küçülttüğünü gösteriyor.
Spot kümülatif hacim deltası ralli sırasında iyileşerek 8 Mart’ta -$150 milyondan $87 milyona yükseldi; bu sırada alıcılar $2.000 bölgesinden gelen satış baskısını karşıladı. Fiyat $2.150’ye yaklaştıkça bu alım baskısı zayıfladı ve hareketin tepe bölgesinde alış-satış oranı bozuldu.
Hyblock verileri, Binance’te vadeli pozisyonların yaklaşık %59,4 uzun tarafta yoğunlaştığını gösterdi – bu da net bir yönlü kırılmayı güçlü biçimde desteklemekten uzak, görece dengeli bir tabloya işaret ediyor. Aralık sınırlarında dengeli konumlanma, genellikle temiz kırılmalar yerine dalgalı fiyat hareketleri üretir.
Sonuç
$2.800 maliyet temeli kümesi yapısal açıdan anlamlı bir seviye.
Ancak oraya ulaşmak için genellikle gereken koşullar – kalıcı spot talep, genişleyen açık pozisyonlar ve dirence yakın bölgelerde kaldıraç eklemeye istekli bir türev piyasası – henüz tam olarak oluşmuş değil.
On-chain kurulum bir hedef gösteriyor; vadeli işlemler verisi ise piyasanın henüz oraya gitmeye kararlı olmadığını yansıtıyor.
Sıradaki: From CFTC Fine To NYSE Partnership: The Unlikely Rise Of The World's Largest Prediction Market