Ethereum (ETH) için Justin Drake destekli yeni bir taslak teklif, kilitli arz yüzde 50’ye yaklaşırken staking getirisini aşağı çekecek bir modele geçilmesini öngörüyor. Düzenleme, büyük işletmeciler ile ev tipi doğrulayıcıları farklı biçimde etkileyecek.
Öne çıkan başlıklar:
- EIP-8361, daha fazla ETH stake edildikçe doğrulayıcı ödüllerinin giderek artan bir kısmının yakılmasını öneriyor.
- BeInCrypto hesaplamalarına göre yıllık getiriler yaklaşık yüzde 2,6’dan yüzde 1,1 seviyesine inerken, stake etmeyen yatırımcılar daha düşük ihraçtan fayda sağlayacak.
- Teklif henüz taslak aşamasında; kapsamlı teknik değerlendirme ve ağ yükseltmesi gerektiriyor.
Ethereum Ödüllerinde Kesinti Tartışması
Ethereum Foundation araştırmacısı Drake ile beş birlikte yazarı, takma adlı araştırmacı pintail tarafından kaleme alınan ve her doğrulayıcı ödülünün bir bölümünün yakılmasını içeren EIP-8361 taslağını destekledi. Önerilen modele göre yakım oranı, ağdaki staking oranı arttıkça yükseliyor ve toplam ETH arzının yaklaşık yarısının kilitlenmesiyle birlikte ödüller tamamen yakılmış oluyor.
Şu anda yaklaşık 41,1 milyon ETH, yani dolaşımdaki arzın yüzde 33,7’si stake edilmiş durumda. BeInCrypto’nun projeksiyonuna göre plan, devreye girdiği anda ödülleri kabaca yüzde 13 aşağı çekecek ve kademeli, 18 aylık geçiş sürecinin ardından yıllık getiriler yaklaşık yüzde 1,1 seviyesine gerileyecek.
Teklif, bugün uygulanan ihraç eğrisini hedef alıyor. Mevcut yapıda, neredeyse tüm ETH stake edilse bile yıllık yaklaşık yüzde 1,51 oranında ödül dağıtımı sürüyor. Önerilen yeni mekanizma, bugünkü staking oranı üzerinden, doğrulayıcı ödüllerinin tahmini yüzde 56’sının yakılmasına yol açarken; maksimal çıkarılabilir değer (MEV) gelirlerine dokunmuyor.
Ayrıca Bkz.: BlackRock, 311 Milyar Dolarlık Avrupa Nakit Platformuna Ethereum Hisseleri Ekledi
Ethereum Staker’ları Nasıl Etkilenecek?
Büyük stake operatörlerinin ağdaki payını agresif biçimde büyütme teşviki zayıflarken, baskı tüm oyuncular için aynı şiddette hissedilmeyecek.
Yaklaşık 9,41 milyon ETH ile stake edilmiş arzın yüzde 22,9’unu kontrol eden Lido, toplam stake miktarı yaklaşık 49 milyon ETH’ye ulaşana kadar büyümeden anlamlı gelir elde etmeye devam edebilecek.
Ev tipi doğrulayıcılar ise daha sert bir ikilemle karşı karşıya. Ceza mekanizması değiştirilmezken net getirilerin düşmesi, operasyonel riskin görece ağırlaşması anlamına geliyor. Taslaktaki hesaplamalar, mevcut staking oranıyla birkaç saatlik çevrimdışı kalma sonrası kayıpları telafi etmenin, bugüne kıyasla yaklaşık 3,8 kat daha uzun sürebileceğine işaret ediyor.
Eleştiriler hem yüzde 50’lik eşik seçimine hem de teklifin zamanlamasına odaklanmış durumda.
“Arzın yarısı, tercihlerin ötesinde nesnel bir eşiğe işaret eden son rakam; yukarıda tartışılan riskler tam da bu çoğunluk eşiğinde anlam değiştiriyor,” ifadelerini kullanan yazarlar, keskin sınırın bilinçli bir tercih olduğunu vurguladı.
Taslak, resmi EIP editör incelemesinden geçmek, istemci ekiplerinden destek almak ve ilerideki bir ağ yükseltmesine dahil edilmek zorunda. Bu adımların hiçbiri henüz garanti altında değil.
Ether, 4 Ağustos’ta yaklaşık 1.866 dolar seviyesinde işlem görerek tartışmaya piyasa boyutunu da ekledi. İhraç eğrisi ve staking getirilerine ilişkin tartışma Ocak 2023’ten bu yana sürerken, 2025’te görülen rekor doğrulayıcı çıkış kuyruğu, değişen getirilerin stake akışını ne kadar hızlı yönlendirebildiğini çarpıcı biçimde ortaya koydu.
Sıradaki Haber: OpenAI, Apple’ın Ticari Sır Davasına Kendi E-Postalarını Yayınlayarak Yanıt Verdi