Ethereum's Hisse Kanıtı (Proof-of-Stake) yatırım sözleşmesi artık yaklaşık 256 milyar dolar değerinde 77,85 milyon ETH tutuyor ve bu, son bir yılda %38,4’lük büyümenin ardından kripto paranın toplam arzının %46,59’unu temsil ediyor.
Yatırım sözleşmesi, Ethereum’un güvenlik modelinin temelini oluşturarak, doğrulayıcıların ağın güvenliğini sağlamak için stake süreciyle taahhüt ettikleri kripto parayı tutar.
Piyasa istihbarat platformu Santiment, cumartesi günü bu kilometre taşını rapor ederek, yoğunlaşmanın bazen borsalara aniden yüklü satış yapabilecek bir “balina cüzdanı” hakkındaki yanlış algıları tetiklediğini belirtti.
Protokol Güvenceleri Hızlı Çıkışları Önler
Ethereum’un mimarisi, toplu çekimleri engelleyen sıkı hız sınırlarını uygular; protokol, ValidatorQueue verilerine göre doğrulayıcı çıkışlarını epoch başına 256 ETH veya günde yaklaşık 57.600 ETH ile sınırlar.
Çıkış talebinde bulunan doğrulayıcılar, talebin yüksek olduğu dönemlerde haftalarca uzayabilen kuyruklarda beklemek zorundadır; ancak mevcut çıkış kuyruğu bekleme süresi yalnızca yedi dakika düzeyinde ve Ocak 2026 başı itibarıyla yalnızca 288 ETH çekim beklemede görünüyor.
Kademeli çekim mekanizması, doğrulayıcıların borsalara hızla yüklenmesini engelleyerek olası istikrarsızlaştırıcı olaylara karşı koruma sağlar ve geçiş dönemlerinde ağ güvenliğini muhafaza eder.
Sıradaki haber: Vitalik Buterin: Ethereum Will End Privacy Compromises And Reclaim Decentralization In 2026
Ayrışan Piyasa Yorumları
Boğa eğilimli yatırımcılar, yoğunlaşmış varlıkları Ethereum kullanıcıları arasında uzun vadeli güvenin göstergesi olarak yorumluyor; aktif olarak stake edilen ETH miktarı, dolaşımdaki arzın %29,6’sına denk gelen rekor 35,9 milyon tokene ulaştı.
Giriş kuyruğunda şu anda yatırılmayı bekleyen 1,32 milyon ETH bulunuyor; bu rakam, çıkışları önemli ölçüde geride bırakarak, ETH fiyatı Ağustos 2024’teki 4.000 dolar civarındaki zirvesinin yaklaşık %30 altında işlem görmesine rağmen doğrulayıcı katılımının sürdüğüne işaret ediyor.
Eleştirmenler, keskin fiyat düşüşlerinin kitlesel doğrulayıcı çıkışlarını tetiklemesi halinde potansiyel çekim kuyrukları konusunda likidite endişeleri dile getiriyor; yoğunlaşmış varlıkların, bu tür senaryoları önlemek için tasarlanan protokol hız limitlerine rağmen, duyarlılık değiştiğinde arz şokları yaratabileceğini belirtiyorlar.
Kurumsal katılım genişlemeye devam ediyor; BitMine gibi şirketler son haftalarda 342.000’den fazla ETH stake ediyor ve büyük varlık yöneticileri stake özelliğini borsa yatırım ürünlerine entegre ederek doğrulayıcı kontrolünü daha büyük varlıklar arasında daha da yoğunlaştırıyor.
Sıradaki haber: Why BlackRock's Bitcoin Transfers Between Coinbase Accounts Are Fueling Sell-Off Fears