Online aracı kurum eToro, ABD'de halka açılmak için resmi olarak başvurdu. Bu süreçte şirket, Nasdaq listingi aracılığıyla 500 milyon dolar toplamayı ve şirketi 4 milyar dolara kadar değerlemeyi hedefliyor. İsrail merkezli ticaret platformu, perakende kullanıcılara hem hisse senedi hem de kripto para alım satımı sunmasıyla biliniyor ve Mayıs 5 tarihli ABD Securities and Exchange Commission (SEC) başvurusuna göre, hisse başına 46 ila 50 dolar arasında değişen bir aralıkta 10 milyon hisse satacak.
10 milyon hissenin yarısı doğrudan eToro'dan gelecek olup, kalan 5 milyon hisse mevcut paydaşlar tarafından satılacak. Bunlar arasında, CTO olarak bilinen ortak kurucu ve CEO Yoni Assia, kardeşi ve yönetici direktör Ronen Assia ve Spark Capital, BRM Group ve Andalusian Private Capital gibi girişim destekçileri bulunmaktadır.
Önerilen listeleme, Nasdaq Global Select Market'te "ETOR" bilet sembolü altında işlem görecek ve eToro'yu Robinhood (HOOD) gibi yerleşik perakende brokerleriyle doğrudan rekabet haline getirecektir. Robinhood da kripto para birimleri ve opsiyon ticaretini kapsamaktadır. eToro’nun IPO’su Goldman Sachs, UBS Investment Bank, Jefferies ve Citigroup gibi büyük yatırım bankalarından oluşan bir konsorsiyum tarafından yönlendirilmektedir.
Bu kamu başvurusu Ocak ayında SEC’ye yapılan önceki gizli bir başvuruyu takip ediyor. IPO başlangıçta daha önce 2025'te planlanmıştı, ancak son jeopolitik gelişmelere bağlı piyasa dalgalanması nedeniyle - eski başkan Donald Trump'ın 2 Nisan'da yaptığı “Kurtuluş Günü” tarife duyurusu dahil olmak üzere - eToro, teklifi ertelemek zorunda kaldı. Trump'ın beklenmedik duyurusu, küresel piyasaları alt üst etti ve özellikle teknoloji ve fintech firmaları arasında bir dizi IPO gecikmesine neden oldu.
eToro'nun şimdi ilerleme kararı, düzenlemelerle ilgili endişeler ve piyasa istikrarsızlığı nedeniyle yıllarca tereddüt ettikten sonra IPO hattına geri dönen kripto bağlantılı şirketlerin bir parçası olarak ortaya çıkıyor. Stablecoin ihraççısı Circle, Nisan ayında bir IPO için başvurdu ancak planlarını durdurdu. Bu arada kripto borsası Kraken'ın, 2026 kamuya açılma için zaman çizelgesini hızlandırdığı ve yeni bir Trump yönetiminin, düzenlemeleri azaltacak kripto politikalarını takip edebileceği beklentisiyle hareket ettiği bildiriliyor.
IPO Yapısı ve Hisse Dağılımı
500 milyon dolarlık toplam toplama, birincil ve ikincil teklifler arasında bölünmüştür. eToro’nun kendisi, kurumsal amaçlar için sermaye sağlamak üzere 5 milyon yeni hisse satarken, mevcut hissedarlar başka 5 milyon hisse satıyor. Bu çift yapı, şirketin aşırı seyreltme olmadan yeni fonlar kazanmasına olanak tanırken, erken yatırımcıların da kısmen çıkış yapmasına olanak tanıyor.
IPO'nun bir kısmı - 500.000 hisse - çalışanlara ve belirli paydaşlara, IPO fiyatında tahsis edilen bir yönlendirilmiş hisse programı aracılığıyla satılacak. Ayrıca, fonlar ve BlackRock tarafından yönetilen hesaplar, 100 milyon dolara kadar IPO hissesi satın almakla ilgilendiklerini açıkladı, ancak bu taahhütler bağlayıcı değildir.
Mali Genel Bakış: Kripto Ticareti Gelirlerinde Artış, Ancak Payı Azaldı
eToro, IPO başvurusunda finansal performansına, özellikle de kripto ile ilgili yeni bilgiler sundu. Platform 2024 için kripto ticaret hacminde 12.1 milyar dolarlık bir artış bildirdi - 2023'teki 3.4 milyar dolara kıyasla dramatik bir artış - son boğa döngüsünde dijital varlıklara olan artan perakende ilgisini vurguluyor.
Hacim artışına rağmen, kriptonun eToro'nun toplam komisyon gelirindeki payı düştü. 2025 yılının ilk çeyreğinde kripto, ticaret komisyonlarının yüzde 37’sini oluştururken, bu oran bir yıl önce aynı çeyrekte yüzde 43’tü. Bu, kriptonun kullanıcı faaliyetinin önemli bir itici gücü olduğunu gösterse de, geleneksel hisse senetleri ve diğer varlık sınıflarının göreceli önem kazanabileceği veya eToro'nun kripto marjlarının daralmış olabileceği anlamına geliyor.
Şirketin daha geniş komisyon geliri dağılımı ve kârlılık metrikleri tam olarak açıklanmadı, ancak eToro’nun 2023 ve 2024 finansalları, kullanıcı edinim ve düzenleyici uyumla ilgili yükselen maliyetleri gösteriyor - dünya çapında genişleyen fintech'lerin yaygın olduğu bir eğilim.