İngiltere Merkez Bankası'nın sterlin cinsinden sistemik stablecoinler hakkındaki yeni yayımlanan danışma belgesi, sektör liderlerinden sert eleştiriler aldı. Bu liderler, İngiltere düzenleyicisinin çok yavaş hareket ettiğini söylerken, bazı önerilerin mantıklı olduğunu kabul ediyorlar.
İngiltere Merkez Bankası, Pazartesi günü sistemik stablecoinler için kapsamlı bir düzenleyici çerçeve yayımladı, resmi yetkililerin "dijital parayı İngiltere ödeme sistemine entegre etme yolunda önemli bir adım" olarak adlandırdığı bir hamle ile.
Rejim, stablecoin ihraççılarının varlıklarının %60'ını kısa vadeli İngiliz kamu borcunda tutmasına izin öneriyor, kalan %40 ise İngiltere Merkez Bankası hesaplarında ücretsiz tutulabilecek.
Çerçeve ayrıca bireyler için £20,000 ve işletmeler için £10 milyon geçici tutma limitleri belirliyor, daha büyük işletmeler için istisnalar rejimini içeriyor.
Ancak, Şubat 2026'ya kadar açık kalacak olan danışma zamanlaması ve o yılın sonlarında nihai kodların uygulanması, eleştiri odağı haline geldi.
Yellow.com ile konuşan LO: TECH dijital varlık ticaret şirketinin kurucu ortağı ve CEO'su Tim Meggs, önerilerin kendilerinin makul olduğunu fakat çok geç geldiğini söyledi.
"Sorun bu danışma önerilerinin ne kadar mantıklı olup olmadığı ile değil; düzenleyicinin çok geride kalmış olmasıyla ilgili," dedi Meggs. "ABD bu yılın başında stablecoin yasalarını uygulamaya koyduğunda, bunların şimdi İngiltere'de yasaya dönüşmesi gerekiyordu, sadece danışma değil."
£10 milyon iş tutma limiti başka bir tartışmalı nokta olarak ortaya çıktı.
MiCA ile düzenlenen stablecoin ihraççısı Quantoz'un CEO'su Arnoud Star Busmann, bu sınırlamanın büyük şirketlerin benimsemesini engelleyeceğini uyardı.
"İngiltere Merkez Bankası'nın danışması stablecoin düzenlemesi yolunda önemli bir adımken, işletme başına önerilen £10 milyon sınırlaması, büyük şirketlerin stablecoinleri hazine ya da sermaye yönetimi için verimli bir şekilde kullanmasını zorlaştıracak," dedi Star Busmann ve ekledi, "İngiltere, market talebi güçlü olmasına rağmen stablecoinlerin hala az kullanılmasını sağlayacak bir ortam yaratma riski taşıyor."
£20,000 bireysel sınırı zaten çevrimiçi olarak geniş çapta alay konusu oldu, Meggs "20,000 GBP stablecoin sınırları etrafında korku başlıkları internette bir sürü alay ve meme üretmeye başladı." dedi.
Tüm tepkiler olumsuz olmadı.
NEAR Foundation Araştırma Başkanı Lane Rettig, çerçeve hakkında dikkatli bir iyimserlik ifade etti.
Sistemik ve sistemik olmayan stablecoinler arasındaki ayrımın "özellikle ilginç" olduğunu ve düzenleyicilerin farklı risk ve pazar etkisine sahip projeleri ayırma modeli haline gelebileceğini kaydetti.
Saga'nın CEO'su ve kurucu ortağı Rebecca Liao, en coşkulu değerlendirmeyi sunarak çerçeveyi mihenk taşı düzenleyici bir açıklık olarak nitelendirdi.
"İngiltere Merkez Bankası'nın sterlin cinsinden sistemik stablecoinlerle ilgili önerilen çerçevesi, bu varlıkları kripto-yerli bir ticaret aracından hızla kabul gören bir finansal araca dönüştüren mihenk taşı düzenleyici açıklığı sağlıyor," dedi Liao.
Sistemik ihraççılara İngiltere Merkez Bankası mevduat hesaplarına erişim sağlamanın "büyük bir işlem hacmi artışı ve kurumsal benimseme için gerekli yasal kesinliği ve kurumsal güveni" sağladığını vurguladı.
Blueprint Finance CEO'su ve kurucu ortağı Nicholas Roberts-Huntley, rejimin stablecoinleri ana akım kullanım için resmi olarak meşrulaştırdığını söyledi.
Çerçeve, finansal kuruluşların güvenli ve güvenilir standartlara uygun stablecoin tabanlı ürünler geliştirmelerini sağlayarak ihraç, risk yönetimi ve denetim için net gereksinimler belirlemekte.
Banka'nın önerileri, finans sisteminin yeni dijital para türlerine uyum sağlamasıyla krediye devam eden erişimi güvence altına almayı hedefliyor.
Finansal İstikrar Başkan Yardımcısı Sarah Breeden, Bankanın önerileri hazırlarken "geri bildirimleri dikkatle dinlediğini" ve yenilikçiliği destekleyen, ortaya çıkan para türlerine güven inşa eden öneriler tasarladığını söyledi.
Rejim, kripto varlık ticareti gibi sistemik olmayan amaçlar için kullanılan stablecoinleri kapsamayacak ve bu, Mali Davranış Otoritesi'nin denetiminde kalacak. Sistemik ihraççılar, ortak bir yaklaşım belgesi planlanan 2026 ile hem İngiltere Merkez Bankası hem de FCA tarafından ortaklaşa düzenlenecek.