Kripto para endüstrisi grupları, Bank of England'ye stablecoin sahipliklerine önerilen sınırlamaları kaldırması için baskı yapıyor, çünkü bu sınırlamaların İngiltere'nin, dijital varlık düzenlemesinde ABD ve Avrupa Birliği'ne göre daha az rekabetçi hale gelmesine neden olacağını savunuyorlar.
Bilinmesi Gerekenler:
- Bank of England, bireysel stablecoin sahipliklerine £10,000-£20,000 ve işletmeler için £10 milyon sınırları getirmeyi öneriyor.
- Endüstri yöneticileri, bu uygulamanın neredeyse imkânsız olacağını ve başka büyük bir ülkede bu tür sınırların uygulanmadığını savunuyor.
- ABD ve AB, stablecoin çerçevelerini sahiplik sınırları olmadan, bunun yerine rezervler ve denetim üzerine odaklanarak uyguladılar.
Kısıtlayıcı Çerçeveye Karşı Endüstri Muhalefeti Yükseliyor
Financial Times, pazartesi günü merkez bankası yetkililerinin, bireysel sahipler için £10,000 ile £20,000 ($13,600–$27,200) aralığında sahiplik sınırları getirmeyi planladığını bildirdi. İşletmeler, sistemik stablecoin varlıklarında yaklaşık £10 milyon ($13.6 milyon) tavanına tabi olacaklar.
Bank of England, sistemik stablecoin'leri İngiltere'de ödeme için hâlihazırda yaygın olarak kullanılan veya bu ölçüde kabul görmesi beklenen tokenlar olarak tanımlıyor. Yetkililer, bu sınırlamaların, geleneksel bankalardan ani mevduat çıkışlarına karşı korunmak ve kredi sağlamayı ve daha geniş finansal istikrarı tehlikeye atmamak için gerekli teminatlar olduğunu söylüyor.
Merkez bankasının finansal piyasa altyapısı için icra direktörü Sasha Mills, yaklaşımı hızlı mevduat çekilmeleri ve yeni sistemik ödeme sistemlerinin potansiyel ölçeklenmesi risklerine atıfta bulunarak savundu. Düzenleyici çerçeve, geniş çaplı stablecoin benimsenmesinin banka mevduatlarını boşaltabileceği senaryoları önlemeyi hedefliyor.
Ancak, üst düzey endüstri figürleri öneriyi temelde kusurlu olarak reddetti.
Coinbase'in uluslararası politika başkan yardımcısı Tom Duff Gordon, sınırlamaları İngiliz tasarruf sahipleri ve City of London'un finansal sektörü için zararlı olarak nitelendirdi. "Stablecoin'lere sınırlamalar getirilmesi, İngiltere tasarruf sahipleri için kötü, City için kötü ve sterlin için kötü" dedi.
İngiltere Kripto Varlıkları İş Konseyi'nden Simon Jennings, bu tür sınırların pratik uygulanabilirliğini sorguladı. Uygulamanın, kapsamlı dijital kimlik doğrulama mekanizmaları dahil olmak üzere yeni altyapı sistemleri oluşturmadan neredeyse imkânsız hale geleceğini öne sürdü.
Küresel Düzenleyici Yaklaşımlar Önemli Farklılıklar Gösteriyor
Ödemeler Birliği'ndan Riccardo Tordera-Ricchi, geleneksel nakit varlıkları veya banka hesabı bakiyeleri üzerindeki benzer sınırlamalar eksikliği göz önüne alındığında bu sınırlamaların "mantıksız" olduğunu savundu. Bu eleştiri, dijital ve geleneksel para araçlarının önerilen düzenleyici muamelelerinde temelden bir tutarsızlığı vurguluyor.
Amerika Birleşik Devletleri, Temmuz ayında sahiplik sınırları uygulamadan bir ödeme stablecoinleri federal çerçevesi kuran GENIUS Yasasını yürürlüğe koydu. Yasama, ihraççılar için lisans gereklilikleri, rezerv standartları ve itfa protokolleri belirlerken sınırsız bireysel sahipliklere izin veriyor.
Avrupa Birliği, stablecoin'e özgü hükümlerle Markets in Crypto-Assets Regulation (MiCA)'ı 30 Haziran 2024 itibarıyla yürürlüğe koydu. Daha geniş kripto-varlık ve hizmet sağlayıcı kuralları ise 30 Aralık 2024 itibarıyla yürürlüğe geçti. Amerikan yaklaşımına benzer şekilde, MiCA rezervlere, yönetim yapılarına ve ulusal düzenleyiciler tarafından gözetimlerine vurgu yapıyor, kullanıcı miktarlarını sınırlamak yerine.
Bu uluslararası çerçeveler, İngiltere'nin önerilen sahiplik sınırlarının bir istisna yaklaşımını temsil ettiğini gösteriyor. Hem ABD hem de AB, tüketici ve işletme sahip Çimleri üzerindeki doğrudan sınırlamalar yerine ihraççı düzenlemesi ve rezerv gereksinimlerine öncelik vermiştir.
Stablecoinleri ve Düzenleyici Endişeleri Anlamak
Stablecoinler, genellikle ABD doları veya İngiliz sterlini gibi referans varlıklar üzerinden sabit değer sağlamayı amaçlayan kripto paralardır. Bitcoin veya Ethereum gibi dalgalı kripto paraların aksine, stablecoin kesintisiz ödeme ve transferler için fiyat istikrarı sağlamayı hedefler.
Dünyadaki düzenleyici otoriteler, stablecoin'lerin konvansiyonel bankacılık sistemleri üzerindeki potansiyel etkisinden endişe duymaktadır. Bu endişe, yaygın stablecoin benimsenmesinin ticari bankalardan büyük miktarda mevduat çıkışlarına yol açarak, daha geniş ekonomiye kredi sağlama yeteneklerini kısıtlayabileceği senaryolar etrafında toplanıyor.
Merkez bankaları da büyük çaplı stablecoin ağlarının konvansiyonel düzenleyici gözetim dışında çalışan sistematik olarak önemli ödeme altyapılarına dönüşebileceğinden endişe ediyor. Bu endişe, stablecoin düzenlemesine çeşitli ulusal yaklaşımları teşvik etti, ancak çoğunlukla ihraççı gereklikleri yerine kullanıcı kısıtlamalarına odaklanmıştır. İngiltere Merkez Bankası'nın önerdiği sınırlamalar, bireysel ve işletme stablecoin varlıklarının ölçeğini sınırlayarak sistemik riskleri sınırlandırmayı amaçlamaktadır. Ancak, eleştirmenler bu yaklaşımın stablecoin düzenlemesinde temel yapısal sorunlar yerine belirtileri ele aldığını savunuyor.
Son Düşünceler
İngiltere Merkez Bankası'nın önerdiği stablecoin sahiplik sınırlamaları, artan endüstri muhalefeti ve uluslararası düzenleyici yaklaşımlarla olumsuz karşılaştırmalarla yüzleşiyor. Yetkililer finansal istikrar endişelerine atıfta bulunurken, endüstri grupları bu tür sınırlamaların pratik uygulanabilirliğini ve İngiltere'nin dijital varlık sektörü için rekabetçi sonuçlarını sorguluyor.