Japonya, hisse senetleri ve devlet tahvillerinde neredeyse anlık takas ve mutabakatı mümkün kılacak blokzincir altyapısını hazırlıyor. Hedeflenen piyasada, Hazine tahvili ve bonolarında toplam bakiyenin 1.166,7 trilyon yen, yani güncel kurlarla yaklaşık 7 trilyon dolar olduğu belirtiliyor.
Öne Çıkan Başlıklar
- Japonya’nın önerdiği sistem, hisse senetlerinde T+2, Japon devlet tahvillerinde (JGB) T+1 olan mevcut takas sürelerinin yerini neredeyse gerçek zamanlı işleyişe bırakabilir.
- Düzenleyiciler ve finans kuruluşları, 2026 yazında bir çalışma grubu kurmayı, 2027 başına doğru ise bir geliştirme planı açıklamayı hedefliyor.
- Onay çıkması halinde, yeni altyapının 2030’ların başında devreye girmesi gündemde.
Japonya’nın Blokzincir Hamlesi
Nikkei, Finansal Hizmetler Ajansı, Maliye Bakanlığı, Japonya Merkez Bankası (BoJ) ve büyük finans kurumlarının blokzincir tabanlı sistemi tasarlamak ve görev dağılımını netleştirmek üzere ortak bir çalışma grubu kurmayı planladığını bildirdi. Söz konusu planın, uygulamaya geçişe ilişkin ayrıntılı bir yol haritası da içermesi bekleniyor.
Japonya’da hisse işlemlerinin takası bugün itibarıyla işlem tarihinden iki iş günü sonra (T+2), Japon devlet tahvillerinin (JGB) takası ise ertesi iş günü (T+1) gerçekleşiyor. Gerçek zamanlıya yakın bir işleyiş, yatırımcıların varlık satışından elde ettikleri nakdi neredeyse anında yeniden kullanabilmesini sağlayacak. Maliye Bakanlığı verilerine göre, piyasadaki JGB ve hazine bonosu stoku 1.166,7 trilyon yen seviyesinde.
Mevcut teklif, kurumsal düzeyde daha önce yapılan denemelerin devamı niteliğinde. Mizuho Financial Group, Nomura Holdings, Japan Securities Clearing Corporation ve Digital Asset Holdings, 20 Nisan 2026’da Canton Network üzerinde JGB teminat işlemlerine yönelik bir deneme başlattı. Bu kavram kanıtı çalışması, Japon menkul kıymet mevzuatı uyarınca JGB’lerin mevcut hukuki statüsünü korurken, 7/24 teminat transferlerini test ediyor.
JGB Piyasasında Dengeler
Yeni altyapı tartışmaları, Japonya’da borçlanma maliyetlerinin son on yılların zirvelerine yakın seyrettiği bir döneme denk geliyor. Gösterge 10 yıllık JGB faizi yaklaşık %2,9 seviyesinde, 30 yıllık getiri ise %4’ün üzerinde. Piyasalarda, Japonya Merkez Bankası’nın Eylül ayında faiz artırma olasılığı yaklaşık %80 olarak fiyatlanıyor.
Takas süreçlerinin hızlanması; enflasyon, faiz oranları ya da yenin seviyesi üzerinde doğrudan belirleyici olmayacak. Ancak işlem ile nihai mutabakat arasındaki sürede atıl bekleyen sermaye miktarını azaltabilir. Faizlerin yüksek olduğu bir ortamda, nakde geç erişim daha büyük bir fırsat maliyeti yarattığı için bu etki daha da önem kazanıyor.
Japonya, blokzincir alanında buna paralel başka projeler de yürütüyor. SBI Holdings ile Solana Foundation, yen bazlı stablecoin’lere dayalı zincir üstü finansal altyapı geliştirirken; Japonya Merkez Bankası da merkez bankası rezervlerinin blokzincir üzerinden mutabakatına yönelik ayrı bir çalışma yürütüyor.
Ülke daha önce de takas sürelerini kısaltmıştı: JGB işlemleri 2018’de T+1’e, hisse senetleri 2019’da T+2’ye indirilmişti. ABD ise hisse takasını 2024’te T+1’e çekti. Japonya’nın yeni teklifi, hem hisse senedi hem de devlet borçlanma senetlerinde neredeyse anlık takası hedefleyerek bu eğilimi bir adım öteye taşımayı amaçlıyor.
Sıradaki Haber: Solana, 4,2 Milyar İşlemle Rekor Kırdı; SOL Yeniden 100 Doların Üzerinde
