Japonya, hisse senetleri ve devlet tahvillerinde neredeyse anlık takas sağlayacak blokzincir altyapısı için düğmeye bastı. Çalışma, yaklaşık 1.166,7 trilyon yenlik (yaklaşık 7 trilyon dolar) kamu borcu büyüklüğüne sahip piyasayı hedefliyor.
Öne Çıkan Başlıklar
- Japonya’da önerilen sistem, hisse senetlerinde T+2, devlet tahvillerinde (JGB) T+1 olan mevcut takas sürelerini, neredeyse gerçek zamanlı işleyişle değiştirmeyi amaçlıyor.
- Düzenleyiciler ve finans kurumları, 2026 yazında bir çalışma grubu kurmayı; 2027 başı civarında da geliştirme planını açıklamayı hedefliyor.
- Onay çıkması halinde, yeni altyapının 2030’ların başında devreye girmesi bekleniyor.
Japonya’nın Blokzincir Hamlesi
Nikkei, Finansal Hizmetler Ajansı, Maliye Bakanlığı, Japonya Merkez Bankası (BoJ) ve büyük finans kurumlarının, blokzincir tabanlı takas sistemi için bir çalışma grubu oluşturacağını bildirdi. Bu yapı, teknik mimariyi tasarlayacak, kurumlar arasındaki görev dağılımını netleştirecek ve uygulama için ayrıntılı bir yol haritası çıkaracak.
Halihazırda Japonya’da hisse senedi işlemlerinin takası T+2, Japon devlet tahvillerinin (JGB) takası ise T+1 esasına göre gerçekleşiyor. Gerçek zamanlıya yakın bir model, yatırımcıların varlık satışından elde ettikleri nakdi çok daha hızlı yeniden kullanmalarına imkân tanıyacak. Maliye Bakanlığı verilerine göre, dolaşımdaki JGB ve Hazine bonosu tutarı 1.166,7 trilyon yen seviyesinde; bu da son kurla yaklaşık 7 trilyon dolara karşılık geliyor.
Söz konusu öneri, daha önce yapılan kurumsal ölçekli testlerin devamı niteliği taşıyor. Mizuho Financial Group, Nomura Holdings, Japan Securities Clearing Corporation ve Digital Asset Holdings, 20 Nisan 2026’da Canton Network üzerinde JGB teminat işlemlerine yönelik bir deneme başlattı. Bu kavram kanıtlama süreci, JGB’lerin Japon menkul kıymet mevzuatındaki mevcut hukuki statüsünü korurken 7/24 transfer imkânını test ediyor.
Ayrıca Bkz.: Anthropic'in Potansiyel Rekor Halka Arzı, 30 Trilyon Dolarlık Yapay Zekâ Anlatısıyla 100 Milyar Dolar Toplayabilir
JGB Piyasasında Riskler ve Fırsatlar
Altyapı tartışması, Japonya’nın borçlanma maliyetlerinin onlarca yılın zirvelerine yakın seyrettiği bir dönemde yapılıyor. 10 yıllık JGB getirisi yaklaşık %2,9, 30 yıllık getiri ise %4’ün üzerinde bulunuyor. Piyasalar, Eylül’de Japonya Merkez Bankası’nın faiz artırma ihtimalini yaklaşık %80 olasılıkla fiyatlıyor.
Daha hızlı takas, tek başına enflasyonu, faizleri veya yen kurunu değiştirmeyecek; ancak işlem ile nihai takas arasındaki sürede atıl kalan sermaye miktarını azaltabilir. Faizlerin yüksek olduğu dönemlerde nakde geç erişimin fırsat maliyeti büyüdüğü için bu etki daha kritik hâle geliyor.
Japonya, blokzincir alanında paralel projeler de yürütüyor. SBI Holdings ile Solana Foundation, yen bazlı stablecoin’lere bağlı zincir üstü finansal altyapı geliştirirken, Japonya Merkez Bankası da merkez bankası rezervlerinin blokzincir üzerinde takasına yönelik ayrı bir çalışma yürütüyor.
Ülke, daha önce de takas vadelerini kısaltmıştı: JGB’lerde 2018’de T+1’e, hisse senetlerinde ise 2019’da T+2’ye geçildi. Amerika Birleşik Devletleri, hisse senedi takasını 2024’te T+1’e indirdi. Yeni Japonya planı ise hem hisse senetleri hem de kamu borcunda neredeyse anlık takası hedefleyerek mevcut uygulamaların da ötesine geçmeyi amaçlıyor.
Sıradaki Haber: Solana, SOL’ün 100 Doların Üzerine Çıkmasıyla 4,2 Milyar İşlemle Rekor Kırdı
