Jupiter Exchange’in 2025 boyunca süren 70 milyon dolarlık geri alım programı, JUP tokeninin zirve seviyelerden %89 düşmesini engelleyemedi. Bu düşüş, Haziran 2026’ya kadar sürecek 1,2 milyar dolarlık planlı token kilit açılışları karşısında, borsanın geri alım çabalarına rağmen gerçekleşti.
Ne Oldu: Geri Alım Tartışması
Kurucu Siong, geri alımları durdurup fonları kullanıcı teşviklerine yönlendirmeyi önererek Jupiter topluluğu içinde tartışma başlattı. “Geçen yıl geri alımlara 70 milyon dolardan fazlasını harcadık ve fiyatın pek hareket etmediği açık,” diye X’te yazdı.
Önerisi, savunma amaçlı piyasa desteğine devam etmek yerine, bu fonların aktif kullanıcıları ödüllendirmek ve yeni gelenleri sübvanse etmek için tahsis edilmesini içeriyordu.
Topluluk üyeleri bu öneri konusunda ikiye bölündü; bazıları, yoğun kilit açılış baskısı altında geri alımların etkisiz olduğunu savunurken, diğerleri bunların durdurulmasının fiyat düşüşünü hızlandırabileceği uyarısında bulundu.
Geri alımlar, kilidi açılan tokenlerin yalnızca yaklaşık %6’sını karşıladı; Haziran 2026’ya kadar her ay 53 milyon JUP kilit açılışı planlanırken, dolaşımdaki arz lansmandan bu yana yaklaşık %150 arttı.
Ayrıca Oku: Aave Founder Pledges Revenue Sharing After 55% Vote Opposes Community Control
Neden Önemli: Alternatif Yaklaşımlar
Solana kurucu ortağı Anatoly Yakovenko, kısa vadeli geri alımlar yerine uzun vadeli sermaye oluşumuna vurgu yapan alternatif bir model önerdi.
Karlılığın, gelecekte talep edilebilir varlıklar olarak biriktirilmesini ve uzun vadeli yatırımcılara bir yıllık stake ödülleri sunulmasını önerdi; böylece token fiyatlarının kilit açılış dönemlerinde, geri alım sonrası beklenen değerle uyumlu hale gelebileceğini savundu. “İnsanların bir yıl boyunca kilitleyip stake etmesine izin verin ki token getirisi elde etsinler. Böylece bilanço büyüdükçe, stake edenler daha büyük bir pay alır,” diye ekledi.
Helium, sınırlı piyasa tepkisi sonrasında HNT geri alım programını yakın zamanda askıya aldı ve kaynakları Helium Mobile abone tabanını ve ağ hotspot’larını genişletmeye yönlendirmeyi tercih etti.
Eleştirmenler, tokenlerin hisse senedi yerine daha çok kullanım kuponu gibi işlediği ekosistemlerde, geri alımların yalnızca kısa vadeli etkiler yarattığını ve yapısal satış baskısı baskın olduğunda başarısız olduğunu savunuyor.
Sıradaki Haber: BlackRock Bitcoin And Ethereum Portfolio Expanded By $23 Billion In 2025