Kalshi, süresiz (perpetual) vadeli işlem sözleşmelerini bir ABD hisse senedi endeksine ve bakıra taşımak için Emtia Vadeli İşlemler Komisyonu’na (CFTC) başvurdu. Şirket, bu yapıyı ABD’de ilk kez Bitcoin (BTC) kontratıyla piyasaya sürmüştü.
Öne Çıkanlar
- Kalshi, 18 Ağustos’ta bir ABD hisse endeksi ve bakıra bağlı süresiz vadeli kontratlar için başvuru yaptı.
- Bitcoin perpetual ürünü, 3 Haziran’daki açılışından sonraki iki hafta içinde 5,5 milyar doları aşan işlem hacmine ulaştı.
- CME Group, bu kontratların takas (swap) değil vadeli işlem (futures) sayılması yönündeki CFTC yaklaşımına itiraz ediyor.
Kalshi’nin Hisse Endeksi Perpetual Hamlesi
Kalshi’nin 18 Ağustos tarihli başvurusu, süresiz vadeli sözleşmeleri kripto varlıkların ötesine taşıyıp geleneksel piyasalara sokmayı amaçlıyor. Bu hamle, tahmin piyasası odaklı platformu yerleşik türev borsalarıyla daha doğrudan bir rekabete konumlandırıyor. “Perpetual” kontratlarda vade tarihi bulunmuyor; dayanak varlığa yakın seyri korumak için periyodik fonlama ödemeleri kullanılıyor.
CFTC, Kalshi’nin Bitcoin perpetual ürününü bu yılın başında onaylayarak, ABD’de düzenlenen bir borsada işlem görmesine izin verilen ilk bu tür kontratın önünü açmıştı. İşlemler 3 Haziran’da başladı.
Üst Yöneticisi (CEO) Tarek Mansour, ürünün ilk haftasında işlem hacminin 1 milyar doları, iki hafta içinde ise 5,5 milyar doları aştığını söyledi. Kalshi, bu onayı bir “şablon” olarak kullanarak önce altın ve gümüş perpetual kontratları için başvuru yaptı; ardından bu hafta hisse endeksi ve bakır ürünlerini gündeme aldı. Cboe Global Markets ise farklı bir yol izleyerek, perpetual yapı yerine Haziran ayında Interactive Brokers üzerinden Mini-S&P 500 ikili opsiyonlarını piyasaya sürdü.
Ayrıca Oku: Kaldıraçlı Kripto İşlemleri Borcun 2022 Benzeri Kriz Olmadan Temizlenmesiyle 2020 Seviyelerine Döndü
CME’nin Hukuki İtirazı
CME’nin açtığı dava, Kalshi’nin aynı modeli hisse senetlerine taşıyıp taşıyamayacağını belirleyebilecek potansiyele sahip.
CME, Bitcoin perpetual ürününün aslında bir swap olduğunu savunurken, Kalshi ve CFTC bunun sabit bir vade tarihi olmayan bir vadeli işlem sözleşmesi olduğunu ileri sürüyor. Hisse endeksi başvurusu da aynı hukuki gerekçeye dayanıyor ve standart sözleşme büyüklükleri, merkezi takas ve teminat gerekliliklerini vadeli işlem piyasasının ayırt edici özellikleri olarak öne çıkarıyor.
Tartışma, süresiz türev ürünlerdeki işlemlerin denizaşırı kripto platformlarından düzenlenmiş ABD borsalarına doğru kaydığı bir dönemde yaşanıyor. Bu değişim, türev piyasalarındaki rekabet dengesini önemli ölçüde dönüştürebilir.
2014’te denizaşırı kripto perpetual swap’ini piyasaya süren BitMEX, Temmuz ayında faaliyetlerini sonlandıracağını açıkladı. Operasyonlarının 23 Eylül’de tamamen durdurulması planlanırken, Kalshi aynı temel modeli daha sıkı regüle edilen ABD piyasalarına taşımaya çalışıyor.
Sıradaki Haber: Bitcoin Madencileri BTC 126.000 Dolara Çıkarsa Yapay Zekâ Yatırımlarını Yeniden Gözden Geçirebilir
