Kalshi, hisselere ve ETF’lere endeksli yaklaşık 60 süresiz vadeli kontrat için ABD’de onay arayışına hazırlanıyor. Plan hayata geçerse, büyük ABD hisselerinde kripto piyasasına benzer biçimde 7/24 işlem dönemi başlayabilir.
Öne Çıkanlar:
- Kalshi, Tesla, Apple ve Nvidia dâhil yaklaşık 60 hisse ve ETF’ye dayalı süresiz vadeli kontrat sunmak istiyor.
- Bu kontratlar, klasik vadeli işlemlerden farklı olarak vadesiz olacak ve günün 24 saati işlem görebilecek.
- Citadel Securities, SEC denetimi dışında kalabilecek hisse perpleri için “paralel bir gölge piyasa” uyarısı yapıyor.
Kalshi’nin Hisse Perp Planı
Tahmin piyasası işletmecisi Kalshi, The Wall Street Journal’a göre, bireysel hisselere ve borsa yatırım fonlarına (ETF) bağlı süresiz vadeli kontratlar için düzenleyici onay başvurusu planlıyor. Listede Tesla, Apple ve Nvidia gibi büyük teknoloji hisseleri öne çıkıyor. Onay çıkması hâlinde, bunlar ABD piyasasında sunulan ilk regüle tek-hisse süresiz vadeli kontratlar olacak.
Süresiz vadeli kontratlar, yatırımcılara bir varlığın yükselişi ya da düşüşüne kaldıraçlı pozisyon alma imkânı veriyor; ancak klasik vadeli işlemlerden farklı olarak sabit bir vade sonu bulunmuyor. Taraflar arasında düzenli yapılan “funding” ödemeleri, kontrat fiyatını dayanak varlığın spot fiyatına yakın tutmayı amaçlıyor.
Örneğin bir Tesla perp kontratı, Nasdaq kapalıyken gece boyunca ve hafta sonlarında da işlem görmeyi sürdürebilir; bu da nakit piyasa açılmadan önce bir tür “anlık fiyat” sinyali oluşturur. Bu yapı, kripto piyasalarında artık standart hâle gelmiş durumda; Hyperliquid gibi platformlarda süresiz kontratlar kesintisiz işlem görüyor.
Ayrıca Oku: OpenAI'nin İki Haftalık Dondurması Bitti, Sonra Altman Rakiplerle Tempo Tartıştı
Citadel’den Düzenleme Uyarısı
Citadel Securities, bu yeni modele ilişkin düzenleyici çerçeveyi sorguluyor. Şirket, hem ABD Menkul Kıymetler ve Borsa Komisyonu’na (SEC) hem de Emtia Vadeli İşlemler Komisyonu’na (CFTC) ilettiği görüşlerde, halka açık şirketlere bağlı türev ürünlerin SEC denetimi altında kalması gerektiğini savundu. Citadel, bu ürünlerin başka bir düzenleyici rejime kaydırılmasının, ABD hisse ve opsiyon piyasalarını izleyen gözetim sistemlerinden kopuk, paralel bir “gölge piyasa” yaratabileceği uyarısında bulundu.
Endişenin odağında, 7/24 işlem gören perplerin, belirli saatlerde kapanan ve tekil menkul kıymetlerde işlem durdurma (circuit breaker / halt) uygulayabilen hisse piyasası ile etkileşimi yer alıyor.
Örneğin, henüz açıklanmamış şirket içi bilgiye sahip bir yatırımcı, dayanak hisse için borsa kapalıyken bir hisse perp kontratında işlem yapabilir. Benzer şekilde, şirketten gelen haber akışı, ilgili hisse senedinde işlem durdurma kararı varken perp fiyatını hareketlendirebilir. Bu da eş anlı fiyat keşfi, adil piyasa yapısı ve piyasa bütünlüğü konusunda soru işaretleri doğuruyor.
Kalshi’nin planı, kripto türevleri tarafında alınmış önceki bir düzenleyici kararın devamı niteliğinde. CFTC, Mayıs ayında Bitcoin’e (BTC) dayalı süresiz kontratını onaylayarak ürünü vadeli işlem kontratı olarak sınıflandırmıştı; ancak eş zamanlı olarak, farklı varlık sınıflarına yönelik benzer ürünlerin “vaka bazında” inceleneceği uyarısını da yapmıştı.
Sıradaki Haber: Apple iPhone Duo $1,999 Fiyatla İki Önemli Talep Riskiyle Karşı Karşıya
