Bitcoin bu hafta 123.000 doların üzerine çıkarak rekor kırdı, ancak analistler Washington'dan gelen düzenleyici netliğe rağmen kurumsal yatırımcıların büyük ölçüde kenarda kaldığını söylüyor. Kripto paranın son rallisini, genellikle geleneksel finansal piyasalara demir atan emeklilik fonları ve vakıflar yerine çoğunlukla perakende yatırımcılar ve kurumsal hazine alıcıları yönlendirdi.
Bilinmesi Gerekenler:
- Bitcoin ETF varlıklarının %5'ten azı emeklilik fonları gibi uzun vadeli kurumsal yatırımcılardan geliyor
- Temmuz 2024'ten bu yana kurumsal bitcoin varlıkları %120 artarak 859.000 coin'e ulaştı
- Yeni federal mevzuat, daha geniş kurumsal benimseme için gereken düzenleyici çerçeveyi sağlayabilir
Temsilciler Meclisi, Perşembe günü Başkan Donald Trump'ın Cuma günü imzalaması beklenen dolara bağlı stablecoinler için bir çerçeve de dahil olmak üzere önemli kripto para mevzuatını kabul etti. İki ek kripto yasa tasarısı da Meclis'ten geçti ve şimdi Senato'ya gönderildi.
"Kurumsal sahiplik konusunda halen henüz ilk aşamalardayız," dedi 21Shares dijital varlık yatırım firmasının araştırma başkanı Adrian Fritz. Fiyatın son yükselişine rağmen perakende yatırımcıların kripto piyasalarına hakim olmaya devam ettiğini belirtti.
Fritz, emeklilik fonları ve vakıfların, tüm spot bitcoin ETF varlıklarının %5'inden daha azına sahip olduğunu hesaplıyor. Diğer %10 ila %15 ise hedge fonlarına veya varlık yönetim şirketlerine aittir, ancak bunlar genellikle bu fonları yüksek net değere sahip perakende müşteriler için satın alır, kurumsal portföyler için değil.
Kurumsal Hazineler Kurumsal Benimsemeye Liderlik Ediyor
En önemli kurumsal talep, hazine stratejilerini bitcoin dahil etmeye yönlendiren halka açık şirketlerden kaynaklandı. MicroStrategy ve GameStop gibi şirketler tarafından yönetilen bu firmalar, bilançolarında geleneksel nakit rezervleri yerine önemli miktarda kripto para pozisyonu bulunduruyor.
Crypto analisti Simon Peters'a göre, Temmuz 2024'ten bu yana dünya genelinde halka açık şirketler bitcoin varlıklarını %120 artırarak şimdi toplam 859.000 coin'in kontrolünü elinde bulunduruyor. Bu, toplam 21 milyon bitcoin'in %4'üne denk geliyor.
MicroStrategy'nin hisseleri geçtiğimiz yıl boyunca bitcoin'den çok daha fazla değer kazandı ve birçok yatırımcı bu hisseleri ana akım finansal piyasalarda kripto para maruziyetine bir vekil olarak görüyor. Şirket, yorum taleplerine yanıt vermedi.
Bitwise Asset Management araştırma analisti Juan Leon, bu kurumsal hazine alıcılarının geleneksel kurumsal yatırımcılardan daha fazla yakın tarihli talep kaynağı oluşturduğunu söyledi. Şirketler, MicroStrategy'nin büyük getirilerini kopyalamaya çalışarak bitcoin satın almak için yeni hisse senetleri ve değiştirebilir menkul kıymetler ihraç ediyorlar.
Bununla birlikte, analistler, bitcoin'in 90.000 doların altına düşmesinin bu kurumsal hazinelerin yarısını zarara sokabileceği konusunda uyarıyorlar.
Düzenleyici Netlik Kurumsal Talebi Serbest Bırakabilir
Yeni federal mevzuat, birçok kurumsal yatırımcının kripto piyasasına girmeden önce beklediği düzenleyici çerçeveyi sağlayabilir. En önemli yasa tasarısı olan Genius Yasası, dijital varlık pazarının hızla büyüyen bir parçası olan stablecoinler için kurallar belirleyecek.
Bank of America ve Citigroup dahil olmak üzere büyük ABD bankaları kendi stablecoin ürünlerini geliştiriyor. Başka bir yasa tasarısı, dijital emtiaları resmen tanımlayacak ve düzenleyici kurumların rollerini netleştirerek sektörden kaçınan kurumların yatırım yapmasını potansiyel olarak kolaylaştıracak.
"Tanım olarak, onlar kriptoya en yavaş giriş yapanlar olacak," diyen Fritz, emeklilik fonları ve benzeri uzun vadeli yatırımcılar hakkında konuştu. TP ICAP dijital varlıklar ortak başkanı Simon Forster, 2026 yılına kadar daha fazla kurumun kripto alanında aktif olmasını beklediğini öngörüyor.
Sınırlı kurumsal katılıma rağmen, kripto ETF'lerine olan talep son aylarda arttı. Bitwise verilerine göre, kripto borsa yatırım ürünlerine global net girişler geçen hafta 4 milyar dolara ulaştı ve bu, bu yılın en yüksek toplamı oldu. Devlet of Wisconsin Yatırım Kurulu, Abu Dhabi'nin Mubadala egemen varlık fonu, ve hedge fonu Millennium Management, kripto ETF sahipliklerini kamuya açıklayan dikkat çekici kurumsal yatırımcılar arasında yer alıyor.
Vanda Research verileri, perakende kripto alımlarının fiyat artışlarıyla bir ilişkilendirilmesini gösteriyor ve 2024'ün sonunda Trump'ın seçim zaferinin ardından ve son rallide yoğun alımların gerçekleştiği görülüyor. Kripto sektörünün toplam piyasa kapitalizasyonu şimdi 3,9 trilyon dolar seviyesinde ve Kasım seçimlerinden önceki seviyeden neredeyse %68 daha yüksek.
Piyasa Performansı Perakende Hakimiyeti Yansıtıyor
Bitcoin, bu yıl yaklaşık %25 değer kazandı ve S&P 500'ün %6,5'lik artışını önemli ölçüde geride bıraktı. Diğer kripto paralar karışık sonuçlar gösterdi, Ether %2 yükseldi ve XRP yaklaşık %40 arttı.
Kripto varlıklar ile geleneksel piyasalar arasındaki performans farkı, dijital varlık ticaretinde perakende yatırımcıların hakimiyetini yansıtıyor. Anaysiler, daha net düzenlemelerle kurumsal benimsemenin hızlanabileceğini öne sürse de, mevcut rallinin hala büyük ölçüde bireysel yatırımcılar ve kurumsal hazine stratejileri tarafından yönlendirildiğini ve emeklilik fonu varlıklarının sistematik tahsisi yerine gerçekleştiğini belirtiyor.