Bitcoin, bu hafta 123.000 doların üzerine çıkarak rekor kırdı, ancak analistler Washington'dan artan düzenleyici netliğe rağmen kurumsal yatırımcıların genelde kenarda kaldığını belirtiyor. Kriptoparanın son rallisi, tipik finansal piyasaları demirleyen emeklilik fonları ve bağışlar yerine çoğunlukla bireysel yatırımcılar ve kurumsal hazine alıcıları tarafından yönlendirildi.
Bilinmesi Gerekenler:
- Bitcoin ETF varlıklarının %5'inden azı emeklilik fonları gibi kalıcı kurumsal yatırımcılardan geliyor
- Kurumsal bitcoin birikimleri Temmuz 2024'ten bu yana %120 arttı ve 859.000 coin'e ulaştı
- Yeni federal mevzuat, daha geniş kurumsal benimseme için gerekli olan düzenleyici çerçeveyi sağlayabilir
Temsilciler Meclisi, Perşembe günü kriptopara birimi ile ilgili önemli yasaları geçirdi; bu, Başkan Donald Trump'ın Cuma günü imzalaması beklenen dolar bazlı stabilcoinler için bir çerçeve içeriyor. İki ek kripto yasa tasarısı da Meclis'i geçti ve şimdi Senato'ya yöneliyor.
"Kurumsal sahiplik konusunda hala başlangıç aşamasındayız," dedi 21Shares'in dijital varlıklar yatırım firmasında araştırma başkanı Adrian Fritz. Perakende yatırımcıların, son fiyat artışına rağmen kripto piyasalarında hüküm sürmeye devam ettiğini belirtti.
Fritz, emeklilik fonları ve bağışların tüm spot bitcoin ETF varlıklarının %5'inden azını elinde bulundurduğunu hesaplıyor. Diğer %10 ila %15 ise hedge fonları veya servet yönetim firmalarına aittir, ancak bunlar genelde bu fonları kurumsal portföylerden ziyade yüksek net değerli bireysel müşteriler için satın alır.
Kurumsal Hazineler Kurumsal Benimsemeyi Yönetiyor
En önemli kurumsal talep, hazine stratejilerini bitcoin'i de içerecek şekilde değiştiren halka açık şirketlerden geldi. MicroStrategy ve GameStop gibi şirketler liderliğinde, geleneksel nakit rezervleri yerine bilançolarında önemli kriptopara pozisyonları tutuyorlar.
Temmuz 2024'ten bu yana, dünya çapındaki halka açık şirketler bitcoin birikimlerini %120 artırarak toplam 859.000 coin'in biraz üzerinde kontrol etmeye başladılar, diyor eToro'dan kripto analisti Simon Peters. Bu, toplamda var olacak 21 milyon bitcoin'in %4'ünü temsil ediyor.
MicroStrategy'nin hisseleri geçen yıl boyunca bitcoin'in kazançlarını çok geride bıraktı, birçok yatırımcı hisse senetlerini kriptopara maruziyeti için bir vekil olarak görüyor. Şirket yorum taleplerine yanıt vermedi.
Bitwise Asset Management'tan araştırma analisti Juan Leon, bu kurumsal hazine alıcılarının, geleneksel kurumsal yatırımcılardan daha büyük bir talep kaynağı olduğunu söyledi. Şirketler, MicroStrategy'nin aşırı getirisini tekrar etmeye çalışarak, bitcoin alımları için yeni hisse senedi ve dönüştürülebilir menkul kıymetler ihraç ediyorlar.
Ancak analistler, bitcoin 90.000 doların altına düşerse bu kurumsal hazinelerin yarısının zarar pozisyonlarında kalabileceği konusunda uyarıyorlar.
Düzenleyici Netlik Kurumsal Talebi Açabilir
Yeni federal mevzuat, birçok kurumsal yatırımcının kripto piyasasına girmeden önce beklediği düzenleyici çerçeveyi sağlayabilir. En önemli tasarı olan Genius Yasası, hızlı büyüyen bir dijital varlık segmenti olan stablecoinler için kuralları belirleyecek.
Amerika'nın büyük bankaları arasında Bank of America ve Citigroup, kendi stablecoin ürünlerini geliştiriyor. Bir başka tasarı ise dijital malları resmi olarak tanımlayacak ve düzenleyici ajans rolünü açıklığa kavuşturarak sektörden kaçınan kurumların yatırım yapmasını kolaylaştırabilir.
"Tanım gereği, kriptoya en yavaş girenler olacaklardır," dedi emeklilik fonları ve benzeri uzun vadeli yatırımcılar hakkında Fritz. TP ICAP'in küresel dijital varlıklar eş başkanı Simon Forster, 2026'ya kadar daha fazla kurumun kriptoya aktif olacağını tahmin ediyor.
Sınırlı kurumsal katılıma rağmen, kripto ETF'lere olan talep son aylarda artış gösterdi. Kripto borsa yatırım ürünlerine küresel net girişler geçen hafta 4 milyar dolara ulaştı; bu, bu yılın en yüksek toplamı. Kripto ETF varlıklarını açıklayan dikkate değer kurumsal yatırımcılar arasında Wisconsin Yatırım Kurulu, Abu Dhabi'nin Mubadala egemen fonu ve hedge fonu Millennium Management bulunuyor.
Vanda Research verileri, perakende kripto alımları ve fiyat artışları arasında bir korelasyon gösteriyor ve ağır alımların 2024'ün sonlarında Trump'ın seçim zaferinden sonra ve son rallide gerçekleştiğini ortaya koyuyor. Kripto sektörünün toplam piyasa kapitalizasyonu şu anda 3,9 trilyon dolar düzeyinde, Kasım seçimlerinden önceki döneme göre neredeyse %68 arttı.
Piyasa Performansı Perakende Egemenliğini Yansıtıyor
Bitcoin bu yıl yaklaşık %25 değer kazandı, S&P 500'ün %6,5 artışını önemli ölçüde geride bıraktı. Diğer kripto para birimleri karışık sonuçlar gösterdi, Ether %2 artarken XRP neredeyse %40 artış kaydetti.
Kripto varlıklarla geleneksel piyasalar arasındaki performans farkı, dijital varlık ticaretindeki perakende yatırımcıların sürekli hakimiyetini yansıtıyor. Kurumsal benimseme daha net düzenlemelerle hızlanabilirken, analistler mevcut rallinin esasen bireysel yatırımcılar ve kurumsal hazine stratejileri tarafından yönlendirildiğini, emeklilik fonu varlıklarının sistematik tahsisi yerine sürdüğünü öne sürüyorlar.