Keskin bir düşüş 3 Kasım Pazartesi günü kripto para piyasalarını sarstı ve son haftalardaki en büyük kaldıracın azaltılması olaylarından birinde, kaldıraçlı vadeli pozisyonlarda 1,2 milyar dolardan fazla para silindi ve 300.000'den fazla tüccar tasfiye edildi. Bitcoin'in hafta sonu zirvelerinden 112.000 dolara yakın zirvelerde ret yemesi, önde gelen kripto para biriminin 106.000 doların altına düşmesiyle zorunlu kapanışların bir dizi halini aldı, Ekim ortasından bu yana en düşük seviyesine işaret etti.
Tasfiye dalgası, yükseliş eğilimindeki tüccarlar arasında en sert şekilde vurdu; uzun pozisyonlar, toplam kayıpların neredeyse %90'ını oluşturuyor — CoinGlass'ın verilerine göre, birinci sınıf türev analiz platformlarından olan CoinGlass'e göre %1,27 milyardaki zorunlu kapanışlar arasından yaklaşık 1,14 milyar dolar. Kısa pozisyonlar ise toplam yok olmaların sadece 128 milyon dolarını temsil ediyor ve önceki rallide birikmiş olan aşırı kaldıraçlı olumlu duyguları vurguluyor.
Tasfiye karnavalı, merkezi olmayan sürekli borsalar arasında en büyük zorunlu kapanışlar 374 milyon dolar ile Hyperliquid liderliğinde yoğunlaşarak birkaç büyük ticaret platformunda odaklandı - bunların %98'i uzun pozisyonlardı. Merkezi borsalar Bybit ve Binance sırasıyla 315 milyon ve 250 milyon dolarlık tasfiyelerle ardından geldi ve düşük likidite ticaret saatlerinde ince sipariş defterlerinin fiyat hareketlerini nasıl vahşileştirdiğini gösterdi.
Tek en büyük tasfiye, büyük bir 33,95 milyon dolarlık BTC-USDT uzun pozisyonu zorunlu olarak kapatıldığı kripto borsası HTX'te meydana gelerek, bromunun çok kaldıraçlı tüccarlar için düzeltmenin ciddiyetini göstermektedir. Aralarında Machi Big Brother gibi ünlü figürlerin de bulunduğu birkaç önemli kripto para tüccarının çok milyon dolarlık kayıplara uğradıkları bildirildi.
Tasfiye Mekaniklerini Anlamak
Kaldıraç - yani borç alınmış fonlarla ticaret yapan tüccarların, teminatları gereken bakım seviyelerinin altına düştüğünde pozisyonlarının zorunlu kapatılması durumudur. Kripto para vadeli işlem borsalarında bu süreç otomatik olarak gerçekleşir: fiyatlar kaldıraçlı bir ticaretin aleyhine keskin bir şekilde hareket ettiğinde, platform başlangıç marjının ötesindeki daha fazla kaybı önlemek için pozisyonu açık piyasada satar.
Pazartesi günkü olay gibi büyük uzun tasfiyeler, aşırı kaldıraçlı boğalar arasındaki pes etmeyi işaret eder ve genellikle volatil piyasalardaki kısa vadeli diplerin işaretlerini verir. Aksine, ağır kısa tasfiye dalgaları, momentum dramatik bir şekilde değiştiğinde yerel fiyat zirvelerinin habercisi olabilir.
Tüccarlar ayrıca tasfiye seviyelerinin nerede yoğunlaştığını da izlerler, çünkü bu bölgeler yakın vadeli destek veya direnç görevi görebilir - fiyat hareketlerini geçici olarak etkileyen zorunlu alım veya satım faaliyetleri.
Altcoinler Acıyı Artırıyor
Bitcoin, yaklaşık 298 milyon dolar tasfiye ile satışın yükünü taşırken, altcoinler daha da dik yüzdeli düşüşlere uğradı. Ethereum tasfiyeleri, ETH fiyatlarının %7 civarında düşerek, CoinGecko verilerine göre yaklaşık üç aylık en düşük seviyeyi işaret eden $3,621'e inmesiyle 273 milyon doları buldu.
Solana, $167'ye varan %10'dan fazla düşüşlerle özellikle agresif bir satış baskısı gördü, XRP ise yaklaşık %7 düşüşle $2,34’e geriledi. Yaklaşık %9 değer kaybeden Dogecoin dahil diğer büyük tokenler ve BNB, spekülatif iştahın geniş kripto para piyasasında azaldığını göstererek önemli kayıplar yaşadı.
Birlikte, Ethereum ve Solana tasfiyeleri 300 milyon doları aştı ve risk duyarlılığının tüm seans boyunca kötüleşmesiyle çoğu altcoin pozisyonu daha düşük bir seviyede işlem gördü.
Federal Rezerv Belirsizliği Risk Varlıklarını Ağırlıyor
Pazartesi'nin satışları, Federal Rezerv'in para politikası yoluyla ilgili artan belirsizlik ortamında gerçekleşti. Fed Başkanı Jerome Powell, Merkez Bankası'nın ekim ayı sonlarında yaptıkları 25 baz puanlık indirimin ardından Aralık ayı faiz indirimlerinin "kesin bir sonuç olmadığını" yeni belirtmişti, ki bu faizleri %3,75-4.0 aralığına getirdi.
Powell Ekim ayında düzenlediği basın toplantısında, Federal Açık Piyasa Komitesi üyeleri arasında gelecekteki gevşemeyle ilgili "güçlü bir şekilde farklı görüşler" olduğuna dikkat çekerek, yakın vadede ek faiz indirimleri hakkındaki piyasa beklentilerini düşürdü. Daha yüksek faiz oranları genellikle kripto para birimleri gibi spekülatif varlıklar yerine geleneksel getirisi olan yatırımları daha cazip kılar, bu da dijital varlık alanından sermaye çıkışlarını tetikler.
Ek bir baskı oluşturan husus, ABD spot Bitcoin ETF'lerinin, TradingView verilerine göre, bir önceki hafta $799 milyon net çıkış yaşaması oldu. BlackRock'un önemli Bitcoin ETF'si tek başına yaklaşık $1,15 milyar çekilme gördü ve bu da profesyonel yatırımcılar arasında azalan kurumsal katılımı ve kısa vadeli güveni yansıttı.
Teknik Faktörler ve Piyasa Yapısı
Analistler Pazartesi günkü tasfiye selinin ciddiyetini makroekonomik katalizörlerin ötesinde birkaç teknik faktöre bağlıyor. Bitcoin'in 113,000 dolar üzerindeki son reddi, ana sürekli vadeli işlem borsalarındaki ince sipariş defterleriyle çakışarak, Asya işlem saatlerinde likiditenin tipik olarak daha düşük olduğu göz önüne alındığında, salınımları artırarak kaskadli tasfiyelerin hızlanmasına neden oldu.
Coinbase Prim Endeksi, Coinbase’nin spot fiyatı ile ortalama borsa fiyatları arasındaki farkı ölçen, Pazartesi günü düşüş sırasında negatif 30 dolar civarında seyretti. Bu, ABD merkezli yatırımcıların net satıcı olduklarını ve önceki düzeltmelerde yaptıkları gibi düşüş sırasında almadıklarını gösteriyor.
CryptoQuant'tan müstear analist Maartunn, son Ethereum grafikleri üzerinde "kırılganlık işaretlerine" işaret etti ve aynı destek seviyesinin birden fazla kez test edilmesinin tipik olarak düşüş sinyali olduğunu belirtti. "Güçlü yükseliş aşamalarında, destek seviyesinin yeniden test edilmesi genelde olmaz, çünkü önceden satın alınır" diye açıkladı. "Aynı destek seviyesinin birçok kez test edilmesi yükseliş işareti değildir."
Genel Değerlendirmeler
Pazartesi günkü devasa tasfiye olayına rağmen, Bitcoin vadeli işlemlerinin CoinGlass toplu verilerine göre açık pozisyonunun 30 milyar dolara yakın kalması piyasalarda önemli kaldıracın devam ettiğini gösteriyor. Sürekli sözleşmelerde uzun ve kısa tüccarlar arasındaki periyodik ödemeler olan finansman oranları, tarafından, son yüksekliklerden sadece biraz düşmüş, türev tüccarlar arasında devam eden yükseliş konumlanmasını göstererek.
Yüksek açık pozisyon ve sürekli olumlu finansman oranları birleşimi, piyasanın milyar dolarlık tasfiye olayına rağmen tamamen kaldıraç azaltmadığını gösteriyor. Bu tür koşullar genellikle aşırı ısınmış piyasalarda "temizleme anları" olarak adlandırılan durumlara işaret eder, bu anlarda aşırı kaldıracın geçici olarak sıfırlanır ve ardından alıcıların yavaş yavaş geri dönmesi gözetlenir.
Ancak, kaldıraçlı pozisyonların hızlı şekilde yeniden birikmesi, özellikle Aralık ayında Federal Reserve'in yaklaşan politika toplantısının öncesinde tüccarların daha fazla volatiliteden endişe duyduklarını gösteriyor. Makroekonomik belirsizliğin artması ve teknik destek seviyelerinin yeniden test edilmesiyle, piyasa katılımcıları potansiyel yükselişe hazırlık yapmak ile gittikçe daha fazla volatil olan bir ortamda aşağı yönlü riskleri yönetmek arasındaki hassas dengeyi koruyor.
Bazı karşıt tüccarlar, Pazartesi günkü tasfiye selini potansiyel bir alım fırsatı olarak gördüler. Blockchain analiz firması Arkham'ın verilerine göre, bir Bitcoin OG, Hyperliquid üzerinde $37 milyon değerinde BTC ve $18 milyon değerinde ETH uzun pozisyonları açtı, bu da sofistike piyasa katılımcılarının mevcut seviyelerde değer gördüklerini gösteriyor.
Kripto para piyasaları Pazartesi günkü kaldırac azaltma olayını sindirirken, ileriye giden yol belirsizliğini koruyor. Salı gününe kadar Bitcoin 107.000 doların üzerinde biraz toparlayarak işlem yapıyor, ve bu tasfiye dalgasının aşırı kaldıraç temizlemesini mi yoksa gerileyen makro koşullar ve kurumsal geri çekilme ortamında daha derin bir piyasa kırılganlığının uyarı işaretini mi temsil ettiği sorusu hala yanıt bekliyor.