Yıllarca süren abartılı anlatılar ve yükseliş odaklı spekülasyonların ardından, birçok yatırımcı artık realistik bir çıkış yolu olmayan tokenlar üzerinde oturuyor. Bu coinler boğa koşusu döneminde doğdular ancak bunun ötesine geçemediler. Piyasa, kurumlar için hazır olan ve kullanım odaklı protokollere doğru kaydıkça, arındırma zamanı geldi ve hala inşa edilen, hala ilgili olan ve hala tutmaya değer olan coinlere odaklanmalıyız.
İşte bir zamanlar umut verici görünen ancak şimdi portföyünüzden çıkarılması gereken beş kripto para.
Gala ve The Sandbox
Gala ve The Sandbox kadar Web3 oyun hayalinin yükseliş ve düşüşünü daha iyi temsil eden iki token yok. Her ikisi de blockchain destekli ekonomiler, oyuncuya ait varlıklar ve etkileyici sanal deneyimler ile geleneksel oyunları bozmayı vaat ederek sahneye çıktılar. Her ikisi de büyük isimleri çekti, milyonlar topladı ve yüksek profilli etkinlikler başlattı. Ve buna rağmen, ikisi de şimdi tüm zamanların en yüksek seviyelerinin sadece bir kısmında yer alıyor ve kalıcı bir kullanıcı benimsemesi göstergesi az.
Gala, bir zamanlar Web3'ün Steam'i olarak görülüyordu ve GameFi coşkusunun zirvesinde yükseldi. En yüksek seviyesinde, 70 cent üzerinde işlem gördü. Bugün, neredeyse iki cent'in üzerinde. Beyaz Saray ile yapılan Paskalya Yumurta Avı gibi son etkinlikler kısa ömürlü ilgi uyandırdı. 300.000'in üzerinde oyun oturumu kaydedildi ve 100.000 yeni hesap oluşturuldu. Ancak token sadece yüzde 18 kazandı ve hızla sabitlendi.
Gala'nın kendi pazarı durumun ne kadar kötü olduğunu gösteriyor. Son 30 gün içinde sadece iki tüccar 5.47 dolarlık bir toplam hacim hareket ettirdi. Bir öğe satıldı. Aktif adresler yaklaşık 55 civarında.
Platformun en halka açık hukuki gelişimi, ortak kurucular arasında şirket fonlarının kötü kullanımı ve çalıntı tokenlar suçlamaları içeren acı dolu bir savaş. Ürün hattı devam ediyor ancak başarılı etkinlikler bile dikkati gerçek katılıma çeviremiyor. Amiral gemisi oyunlarından biri olan The Walking Dead: Empires, bu Temmuz ayında kapanıyor.
The Sandbox da benzer bir yol izledi. Metaverse çılgınlığı sırasında zirveye ulaştı; ünlü LAND satışları, marka işbirlikleri ve yeni bir dijital dünya vaatleriyle. 2024'ün sonlarında, Alpha Season 4 dönüm noktası gibiydi. Neredeyse 600.000 oyuncu katıldı, 49 milyon görev tamamlandı ve 1.4 milyondan fazla saat oyun oynandı. Token fiyatı 94 cent'e yükseldi. Ancak Mayıs 2025 itibarıyla, SAND 32 cent'te işlem görmekte.
Eşsiz aktif cüzdanlar 5,000'in hemen üzerine düştü. Gelen hacim yüzde 84'ten fazla azaldı. Pazar yeri faaliyetleri yavaşladı ve LAND dışındaki NFT'ler işlevsel olarak değersiz olacak kadar düşük fiyatlandırılıyor. Telegram üyeleri zirvede 139.000'den 35.000'in hemen üzerinde azaldı.
Her iki proje de yeni işbirliklerini duyurmaya devam ediyor. The Sandbox, kısa bir süre önce Jurassic Park ekledi ve yeni bir Snoop Dogg müzik drop başlattı. Gala, mini oyunlar geliştiriyor ve GalaChain'i genişletiyor. Ancak yatırımcılar için sinyal açık. Tüm markalaşma ve tanıtım gücüne rağmen, gerçek oyuncular çıkmıyor. Bu platformlar gelecek nesil oyunlar vaat etti, ancak sundukları şey, 2000'lerin başındaki tarayıcı oyunlarına benziyor. Yapay zeka ve çoklu platform entegrasyonu ile güçlendirilmiş geleneksel oyunlar zaten çok önde. Perakende ilgisi, gösterişli bir etkinlik etrafında zaman zaman artabilir ancak bu tokenlar artık uzun vadeli geçerli tutuşlar değil.
Flow
Flow için bir toparlanma umuduyla bekliyorsanız, yeniden değerlendirme zamanı geldi. Dapper Labs tarafından başlatılan ve NBA Top Shot'u güçlendiren Flow, bir zamanlar NFT patlamasının merkezindeydi. 2021 çılgınlığı sırasında tüm zamanların en yüksek seviyesi 37'nin üzerindeydi. Bugün, sadece 0.42 dolarda işlem görüyor, bu yüzde 94'lük bir düşüş. Daha da endişe verici olan, hype'ın ardından çok az ilerleme kaydedilmiş olması.
Platform, son dönemde 4 milyon dolarlık bir uzlaşma sonucunda yeniden konuşulmaya başladı. Bu uzlaşma NBA Top Shot ile ilişkili bir toplu dava sonrasındaydı. Yatırımcılar, Dapper Labs'i NFT fiyatlarını yapay olarak şişirmekle suçlamıştı, çekim işlemlerini sınırlamış ve kontrolü merkezileştirmişti. Davanın temel sorunu Top Shot Anları'nın kayıtsız menkul kıymet olup olmadığıydı. Bu ödemeyle bu bölüm kapanırken, Flow'un kimliğini yasal belirsizlik ve merkezileştirilmiş kontrol arasında sıkışmış bir proje olarak pekiştiriyor. Hala, Dapper Labs ekosisteminin ana itici gücü olmaya devam ediyor. Eksik olan desantralizasyon, hızla izinsiz altyapıya doğru ilerleyen bir piyasada büyük bir zayıflık.
Rakamları incelediğimizde, ağ sürdürülebilir toparlanma konusunda pek umut vaadetmiyor. Flow'un DeFi TVL'si yaklaşık 85 milyon dolar. Son 24 saatteki NFT hacmi sadece 9,000 doları bir miktar geçti. 15 Mayıs itibarıyla uygulama geliri 17 dolardı.
Spot net akış sürekli negatif durumda, tek bir günde 400.000 dolara yakın çıkışlar yaşandı. Fiyatın geçen ay geçici bir yükseliş yaşadığı doğru olsa da artış, zincir üstü herhangi bir güçle bağlantılı değil. Hacmin çoğu spekülatif görünüyor, gerçek bir kurumsal ilgiden ziyade perakende geçişi ile yönlendirildi.
Flow içindeki daha geniş DeFi ekosistemine bakıldığında hiçbir öne çıkan etkinlik yok. Zincir boyunca DEX hacmi zayıf. Flow üzerinde oluşturulan protokoller neredeyse hiç gelir üretmiyor, KittyPunch tek başına fee üretiminin çoğunu oluşturuyor ve bu sadece birkaç bin dolar. FLOW fiyatındaki yılın başlarında yaşanan artış, gerçek girişler veya protokol kullanımıyla desteklenmedi ve bugünkü token faaliyeti, ralliden önceki seviyelere geri döndü.
Flow etrafındaki heyecan, bir zamanlar NFT'lerin bir sonraki milyar kullanıcıyı kazanacağı inancına dayanıyordu. Ancak bu ivme çoktan azaldı. Bugün Flow üzerinde büyük başarı sağlayan bir tüketici uygulaması yok. CryptoKitties'in muhtemel dönüşü bile, azalan metriklerle, sınırlı benimseme ve anlamlı desantralizasyon olmadan bir tokenı elde tutmayı haklı çıkaramaz.
VeChain
Kağıt üzerinde, VeChain her şeyi doğru yapıyor. GM NFT sistemini yeni elden geçirdi, yükseltme maliyetlerini düşürdü, oylama bağlantılı bir ödül modeli başlattı, erken destekçileri ödüllendirdi ve Aralık'a kadar yeni NFT seviyeleri için yapılandırılmış bir yol haritası yayınladı. Ayrıca MiCAR lisansını kaptı, geliştirme etkinliğinde yüzde 520'lik bir sıçrama görüldü ve UFC Başkanı Dana White danışma kurulu üyesi olarak eklendi. Uyum açısından bakıldığında, Avrupa'nın düzenleyici geleceğiyle zaten uyumlu olan az sayıda blockchainlerden biri.
Ancak zincir üzerinde? Tüm sessizlik.
VET 0.028 dolarda işlem görüyor, hala ATH'si olan 0.27 dolardan yüzde 90'dan fazla düşmüş durumda. DeFi ekosistemindeki toplam kilitli değer, sadece 1.7 milyon dolar, DEX hacmi ise sadece 1.900 dolar.
Piyasa değeri 2.4 milyarı geçtikten sonra bile, token akışlarında veya işlem faaliyetlerinde bir patlama gözlemlenmedi.
Temeller sağlam, bu inkar edilemez. VeChain'in teknolojisi, vizyonu ve yönetim modeli sağlam. ESG anlatılarından kurumsal araçlara kadar her şeyi başarıyla yapıyor. Ancak tüm güncellemeler ve dönüm noktalarına rağmen, fiyat hareketi durağan kaldı ve kurumsal sermayenin yaklaştığına dair bir işaret yok. Perakendeciler çoğunlukla ilgisiz, ve ekosistem çabaları kripto Twitter'ını hiç aşılamıyor.
Yani, VeChain ölmedi, ancak kesinlikle derin bir kış uykusuna dalmış durumda. Büyük bir katalizör gelmedikçe (ve hayır, Tesla sürüşlerini tokenize etmek sayılmaz), bu proje muhtemelen “canlı ama unutulmuş” bir Schrödinger durumu içinde yaşamaya devam edecek, ta ki beklenmedik bir canlanma sürprizine kadar. Tercihen tütsülerle, ilahilerle ve bir veya iki mucize ile.
Son Temizlik
2025'e derinlemesine ilerlerken, zor ama gerekli bir soru sormanın zamanı geldi: Geçmiş bir döneme ait tokenlar mı tutuyorsunuz İçerik: veya hala bir sonraki döngüye ait varlıklar mı? Bir zamanlar gelecek gibi görünen projelerin birçoğu şimdi tamamlanmamış fikir taslakları gibi hissettiriyor. Gala, Sandbox, Flow ve VeChain'in her biri kendi anını yaşadı, ancak o an geçti. Kalan şey, durgunluk, kaçırılan çekim noktası ve artık yankı bulmayan anlatıların bir karışımı.
Sonsuza kadar beklemenin bir zaferi yoktur. Kripto hızlı hareket eder ve ölü ağırlığa tutunmak sadece sizi yavaşlatır. Bu yılın geri kalanı faydayı, gerçek kullanımı ve zincirde ortaya çıkan temelleri ödüllendirecekse, o zaman dağınıklığı temizlemenin zamanı gelmiştir. Mayıs ayında satın ve hala inşa eden, hala önemli olan ve hala bir geleceği olan tokenlarla bir sonraki sezona girin.