Morgan Stanley, spot Bitcoin ve Solana borsa yatırım fonları (ETF) için başvuruda bulunarak, analistlere göre dijital varlıklara yönelik keşfedilmemiş kurumsal talebi ortaya çıkaran stratejik bir değişime imza attı. Bitwise bünyesinde alfa stratejilerinin başkanı ve ProCap CIO'su Jeff Park, bu adımı kurumsal benimsemenin bir sonraki aşamasına ilişkin şimdiye kadarki en güçlü işaret olarak nitelendirdi.
Ne Oldu: Büyük Aracı Kurumdan Başvuru
Başvurular, duyuruyu beklemediğini söyleyen Bloomberg Intelligence ETF analisti James Seyffart da dâhil olmak üzere piyasa gözlemcilerini şaşırttı.
Matt Hougan, markalaşma kararının önemine dikkat çekti: Morgan Stanley hâlihazırda 20 ETF işletiyor ancak bunların çoğu Calvert, Parametric ve Eaton Vance markaları altında; bu yeni ürünler ise Morgan Stanley adını doğrudan taşıyan üçüncü ve dördüncü ürün olacak.
Park, ilk piyasa katılımcılarının baskın likidite pozisyonlarını sağlamlaştırmasından iki yıl sonra, standart bir ETF ürünü piyasaya sürmenin eşi benzeri görülmemiş olduğunu belirtti.
IAU'nun GLD'yi geride bırakmaya yönelik başarısız girişimini, Morgan Stanley'nin, önemli ölçüde keşfedilmemiş talebi gösteren, kendine ait varlık yönetimi kanal verileri olmadan böyle bir adım atmayacağına dair kanıt olarak gösterdi.
Ayrıca Oku: Solana Spot ETFs Break Record With $220M Trading Volume Jump
Neden Önemli: Dağıtım Gücü
Park, bu başvuruyu, ulaşılabilir pazarın mevcut sektör tahminlerini aştığının, özellikle de mevcut kripto yatırımcılarının fonlarını yeniden tahsis etmekten ziyade yeni müşterilere ulaşma açısından, bir kanıtı olarak çerçeveledi. Onun analizine göre, stratejik hesaplama; yönetilen varlık büyüklüğünde rekabet etmekten çok, platform ekonomisi ve müşteri sadakati üzerinde yoğunlaşıyor.
Park, “Bu durum, IBIT tarihin 80 milyar dolarlık AUM'a ulaşan en hızlı ETF'si olmasına (ikinci sıradaki VOO'nun süresinin yaklaşık 1/5'i kadar zamanda) rağmen, MS’in kendine ait varlık yönetimi kanalları üzerinden geçerli biçimde araştırıp tespit ettiği yeterli düzeyde keşfedilmemiş ilgi bulunduğunu ve bu nedenle markalı bir ürünün ticari olarak uygulanabilir olduğuna bahis yapmaya istekli olduklarını gösteriyor,” diye yazdı.
Park, BlackRock'ın iShares Bitcoin Trust'ının piyasa likiditesini konsolide etmesinin ardından kendi Bitcoin ve Solana ETF'lerini piyasaya sürerek Morgan Stanley'nin, müşteri ilişkilerini ürün üstünlüğünden çok dağıtım ağlarının kontrol ettiğini kabul ettiğini söyledi.
Seyffart, Morgan Stanley danışmanlarının, müşterileri adına kripto ETF'leri satın almalarının, yalnızca son aylara kadar yasaklı olduğunu doğruladı; bu da kurumsal pozisyonlanmadaki hızlı değişimi vurguluyor.
Park, markalaşmanın, ultra yüksek servetli bağımsız yatırımcıları hedefleyen bir kimlik göstergesi işlevi gördüğünü savundu.
“Bunun nedeni, her varlık yöneticisinin, bir Bitcoin ETF'ine sahip olmanın onların ileri görüşlü, genç ve biraz asi olduklarını gösterdiğini bilmesidir,” diye yazdı ve Bitcoin'in dijital altın anlatısına rağmen markalı altın ETF'lerinin bulunmayışıyla tezat kurdu.
Sıradaki Yazı: JPMorgan Acquires Apple Card With $2.2B Credit Loss Provision As Goldman Exits Consumer Banking