Bitcoin (BTC), risk ayarlı getirileri derin negatif bölgede ve zincir içi değerleme metrikleri tasfiyeci değil nötr bir rejime işaret ederken, 67.000 $ seviyesine yakın işlem görüyor. Araştırmacı Axel Adler’in yeni analizine göre piyasa, bir sonraki yönsel hareketini belirleyecek katalizörden yoksun.
Ne Oldu: Risk Metrikleri Negatife Döndü
Adler’in raporu, iki kilit göstergeye odaklanıyor: Sharpe Oranı ve MVRV Z-Skoru. Her ikisi de, bozulma ile kayıtsızlık arasında sıkışmış bir piyasa tablosu çiziyor.
365 günlük ve 180 günlük hareketli pencereler üzerinden ölçülen Sharpe Oranı kesin biçimde sıfırın altına indi. 1 Mart 2026 itibarıyla 365 günlük okuma -63, 180 günlük versiyon ise -287 seviyesinde. Düşüş ocak ayında başladı ve şubat ayındaki kalıcı fiyat baskısıyla derinleşti.
Daha hızlı okuma, en son 2022 döngü diplerine yakın görülen seviyelere yaklaşıyor.
Bu sırada, piyasa değerini yatırımcıların toplam maliyet tabanıyla karşılaştıran MVRV Z-Skoru 0,49 seviyesinde bulunuyor; bu da 1,89 olan 365 günlük hareketli ortalamasının ve 1,73’lük tarihsel ortalamasının altında.
Tarihsel olarak, yaklaşık 3,55 üzerindeki okumalar aşırı ısınmış koşullara işaret etti. Negatif okumalar ise 2019, 2020 ve 2023’teki büyük birikim bölgeleriyle çakıştı. Mevcut seviye, ne aşırı kâr realizasyonu baskısını ne de derin düşük değerlemeyi gösteriyor.
Ayrıca Oku: XRP Holds $1.35 As Traders Eye Fresh Breakout
Neden Önemli: Net Bir Yön Yok
Negatif Sharpe Oranı ile orta seviyelerdeki MVRV Z-Skoru’nun kesişmesi, geçiş dönemine işaret ediyor. Oynaklık, altı ila on iki aydır getirileri geride bırakmış durumda; yine de piyasa, tarihsel olarak güçlü toparlanmaların öncesinde görülen aşırı düşük değerleme bölgesine henüz ulaşmadı.
Fiyat grafiğinde BTC, 3 günlük zaman diliminde 100 ve 50 periyotluk hareketli ortalamaların altında yapısal baskı altında kalmaya devam ediyor.
Döngünün daha erken safhasında 90.000–95.000 $ dağılım aralığından aşağı kırılma, 200 periyotluk hareketli ortalamada reddi tetikledi ve 60.000–62.000 $ bölgesinden gelen son tepki, gerçek birikime özgü hacim genişlemesinden yoksun.
60.000 $’ın korunamaması durumunda, bir sonraki anlamlı talep bölgesi $52.000–$55.000 aralığında yer alıyor. Boğaların yeniden kontrolü ele geçirebilmesi için fiyatın 100 periyotluk ortalamayı geri alması ve yükselen hacim eşliğinde daha yüksek zirveler oluşturması gerekiyor.
Sıradaki Haber: Bitcoin, Ethereum Lead $1B Rebound In Crypto Products