Wall Street, Salı günü Federal Reserve Başkanı Jerome Powell'ın, ekonomik koşulların kötüleşmesi durumunda merkez bankasının faiz oranlarını beklenenden daha erken azaltabileceğini belirtmesiyle rekor seviyelere doğru yükseldi. Orta Doğu gerilimlerinin azalması ve yapıcı para politikası sinyalleri arasında S&P 500 %1 artarken, Nasdaq 100 %1,5 yükselerek Şubat'tan bu yana ilk rekor kapanışa doğru ilerledi.
Bilinmesi Gerekenler:
- Powell, Kongre'ye, enflasyon baskılarının kontrol altında kalması veya iş gücü piyasasının zayıflaması durumunda Fed'in faiz oranlarını "daha erken" indirebileceğini söyledi.
- Piyasalar şimdi yıl sonuna kadar iki Fed faiz indirimini tam anlamıyla fiyatlıyor ve Temmuz ihtimalleri geçen hafta neredeyse sıfırdan %20'ye çıktı.
- Başkan Trump tarafından aracılık edilen İsrail ve İran arasındaki beklenmedik ateşkes, hisse senedi piyasalarında risk iştahını artırdı.
Powell'ın Kongre İfadesi Piyasa Beklentilerini Değiştiriyor
Powell'ın House Financial Services Committee önündeki görünümü, Fed iletişim stratejisinde dikkate değer bir değişikliği işaret ediyordu. Merkez bankası başkanı, yetkililerin veriye bağlı kalmaya devam ettiğini ve ekonomik koşulların müdahaleyi gerektiriyorsa harekete geçmeye hazır olduklarını vurguladı.
"Enflasyon baskılarının kontrol altında kaldığı anlaşılırsa, faiz oranlarını düşüreceğimiz bir yere varacağız, daha erken bir tarihte" dedi Powell, Temmuz ayında olası bir hamle hakkında sorgulanırken. Belirli toplantılara işaret etmekten kaçınırken, ekonominin mevcut gücü nedeniyle acele etmeye gerek olmadığını kabul etti.
Geçen hafta mevcut politika oranlarının sürdürüldüğü kararın ardından bu açıklamalar geldi. Powell, yetkililerin tarifeleri ve diğer politika değişikliklerinin ekonomik etkilerini değerlendirdikleri için merkez bankasının temkinli yaklaşımını yineledi. Fed Guvernörleri Christopher Waller ve Michelle Bowman, Temmuz ayı faiz indiriminin mümkün olabileceğini belirtti.
Powell'ın açıklamalarının ardından iki yıllık Hazine getirileri, Mayıs başından beri en düşük seviyelerine düştü. Para piyasaları hızla Fed beklentilerini yeniden fiyatladı ve aralık ayına kadar 50 baz puanlık bir indirim bahisleriyle. Tüketici güveni verileri de ev hanehalkı arasında zayıf bir duruş gösteren dönüşü destekledi.
Hazine bonosu piyasası, 69 milyar dolarlık Hazine ihalesi ile birlikte dayanıklılık gösterdi. Powell, ayrıca sermaye tampon gereksinimlerinde olası değişikliklerin bankaların Hazine piyasası aracılık rollerini artırabileceğini ifade etti.
Jeopolitik Gerginlikler Ateşkes İle Azalıyor
Jeopolitik arka plan, Başkan Trump tarafından duyurulan beklenmedik bir ateşkes anlaşmasını İsrail ve İran'ın onurlandırdığı için dramatik bir şekilde iyileşti. Gelişme, doğrudan ABD askeri müdahalesinden sonra 48 saatten daha az bir sürede geldi.
Trump'ın açıklaması, İran'ın Katar'daki bir Amerikan hava üssüne ölçülü saldırısından sonra İran nükleer tesislerine yapılan Amerikan saldırısından sonra geldi. Piyasa katılımcıları, İran yanıtını kasten tırmanmama amaçlı olarak gördüler ve diplomatik çözüm zemini hazırladı.
"Hisse senetleri, İran ve İsrail arasında bir ateşkes haberleriyle ve bunun uzun ve uzatılmış bir çatışma yerine kısa ömürlü bir savaş olarak kalması fikriyle yükseliyor," dedi SWBC'den Chris Brigati. Gerginliğin azalması, yatırımcıları hisse senedi piyasalarında risk alma stratejilerine yönlendirdi.
Ancak bazı stratejistler olumlu gelişmelere rağmen dikkatli davranış çağrısında bulundular. Miller Tabak’tan Matt Maley, çatışma risklerinin anlamlı bir şekilde azalmasına rağmen, genel risk-ödül denkleminin hala, yüksek piyasa değerliliği ve yavaşlayan ekonomik büyüme göz önüne alındığında, dikkatli davranmaya meyilli olduğunu söyledi.
Ateşkes haberleri üzerine petrol fiyatları azalarak arz kesintisi endişelerini yansıttı. Dolar, küresel piyasalardaki güvenli liman talebi azaldıkça değer kaybetti.
Piyasa Görünümü Ralliye Rağmen Karmaşık Kalıyor
Yatırım profesyonelleri, Salı günkü geniş tabanlı kazançlara rağmen piyasa sürdürülebilirliği hakkında farklı görüşler sundu. Pacific Investment Management Co.'nun kurucu ortağı Bill Gross, hisse senetleri için "küçük boğa piyasası" ve tahviller için "küçük ayı piyasası" öngördü.
Gross, 10 yıllık hazine tahvil getirilerinin, mali açıklar ve dolar zayıflığı nedeniyle enflasyonist baskıları sürdürerek, %4,25'in altına düşmekte zorlanacağını belirtti. Yapay zekanın, hazine performansı veya daha geniş ekonomik büyüme endişelerine rağmen hisse senedi piyasalarını daha yüksek sürüklemeye devam ettiğini savundu.
Hisse senetlerinin son aylardaki direnci, analistleri etkiledi ki S&P 500 Nisan dip seviyelerinden keskin bir şekilde toparlandı.
Hisse senetleri, ticaret politikası ve jeopolitik gelişmelere dair süregelen belirsizliklere rağmen, şimdi rekor yükseklerin %1 içerisinde işlem görüyor.
Barclays stratejisti Emmanuel Cau, jeopolitik olaylar etrafındaki piyasa dalgalanmasının tipik olarak satın alma fırsatları yarattığını ve kalıcı satışlar yaratmadığını önerdi. Mevcut ortamı, yüksek değerlemeler konusundaki endişelere rağmen, hisse senetleri için orta vadede potansiyel olarak yükseliş anlamına gelebileceğini gördü.
Kapanış Düşünceleri
Piyasa iyimserliği, Powell'ın güvercin dönüşü ile Orta Doğu diplomatik ilerlemesi birleşmesiyle, büyük endeksleri rekor bölgeye iterek arttı. Fed esnekliği faiz indirimlerinde ve jeopolitik gerilimin azalması yatırımcı duyarlılığını artırsa da, stratejistler, mevcut rallinin ardında yüksek değerlemeler ve ekonomik belirsizlikler nedeniyle dikkatli olmaya devam edilmesi gerektiği konusunda uyarıyor.