OpenAI, piyasa dalgalanması, yüksek harcamalar ve yatırımcı endişeleri 1 trilyon dolarlık değerleme hedefini zorlaştırdığı için uzun zamandır beklenen ilk halka arzını 2027’ye ertelemeye daha sıcak bakıyor.
Öne Çıkan Noktalar:
- OpenAI, daha önce 2026 sonunu hedeflemesine rağmen halka arzını gelecek yıla ya da hatta 2027’ye ertelemeyi değerlendiriyor.
- Sam Altman, daha erken bir çıkış için hedefi düşürme önerilerini reddederek 1 trilyon dolarlık değerleme hedefinde ısrarcı.
- Şirket, Anthropic ve Google’dan gelen daha güçlü rekabete rağmen altyapı, yetenek ve yeni gelir kaynaklarına ağır yatırım yapmaya devam ediyor.
OpenAI Halka Arzı
OpenAI, borsaya açılma zamanlamasını yeniden değerlendiriyor; yöneticiler, danışmanların mevcut piyasa koşullarının iddialı değerleme hedefini baltalayabileceği uyarısının ardından şirketin halka arzını gelecek yıla ertelemeye daha fazla eğilim gösteriyor.
The New York Times’ın aktardığına göre şirket, en erken 2026’nın üçüncü ya da dördüncü çeyreğinde gerçekleşebilecek olası bir halka arz için yatırım bankacıları ve hukuk danışmanları tutmuştu. Üst yönetici Sam Altman’ın, şirketin halka arzda 1 trilyon dolar değerleme almasını istediği, bunun da en son özel değerlemesi olan 730 milyar dolardan keskin bir artış anlamına geldiği bildirildi.
Ancak birkaç gelişme piyasayı altüst ettikten sonra bu stratejiyi gerekçelendirmek zorlaştı. En büyük endişe, şirketin bu ayın başındaki rekor kıran halka arzının ardından hisseleri önemli ölçüde düşen SpaceX’in zayıf halka arz sonrası performansı oldu. Daha geniş teknoloji hisseleri de, yatırımcıların yapay zeka şirketlerinin yüksek değerlemeleri destekleyecek kadar gelir üretip üretemeyeceğini sorgulamasıyla zayıfladı.
Görüşmelere aşina kişilere göre, danışmanlar OpenAI’ye ya 1 trilyon dolarlık değerleme hedefini korumak için halka arzı 2027’ye ertelemesini ya da daha erken halka açılmak karşılığında daha düşük bir değerlemeyi kabul etmesini önerdi. Altman’ın, hedefi düşürme fikrini “kabul edilemez” bularak reddettiği bildirildi.
Bunu da okuyun: Polymarket Ön Yüz Hack’inde 3 Milyon Dolar Kaybetti, Sonra Tam Geri Ödeme Sözü Verdi
Altman’ın Stratejisi
Zamanlama tartışması, OpenAI işinin neredeyse her alanında agresif biçimde harcama yapmaya devam ederken yaşanıyor. Şirket, yeni veri merkezleri ve bilgi işlem altyapısına milyarlarca dolar yatırırken özellikle Meta ve Google da dahil olmak üzere rakiplerden önde gelen araştırmacıları işe alarak işe alımları genişletiyor.
OpenAI, aboneliklerin ötesinde ek gelir kaynaklarını da test ediyor. Şirket içi projeler arasında ChatGPT içinde reklam denemeleri ve kullanıcıların alışverişlerini doğrudan sohbet botu üzerinden tamamlamasına imkan tanıyan Shopify ve Stripe ile e-ticaret ortaklıkları bulunuyor. Raporda alıntılanan çalışanlara göre bu girişimler henüz erken aşamalarında.
Mali baskı da şirket içinde tartışmaları körükledi. Şirketin 2025’te yaklaşık 13 milyar dolar gelir elde ettiği ve bu rakamı bu yıl kabaca üçe katlamayı hedeflediği bildiriliyor; ancak hızlı genişlemeyi finanse ederken hâlâ açıklanan bir kârlılığa ulaşabilmiş değil.
Bazı çalışanlar, Mali İşler Direktörü Sarah Friar’ın daha önce şirketin finansal pozisyonunu güçlendirmenin öncelik olduğunu belirtmesinin ardından halka arz planlarının yeniden gündeme gelmesine şaşırdı.
Bu zorluklara rağmen OpenAI işini büyütmeye devam ediyor. Şirket kısa süre önce iki milyondan fazla kurumsal müşteri ve Codex kodlama platformunun beş milyonu aşkın haftalık kullanıcısı olduğunu bildirdi. Ayrıca kurumsal satış çabalarını güçlendirerek ve modern üretken yapay zeka sistemlerinin temelini atan 2017 tarihli transformer mimarisi makalesinin ortak yazarlarından, önde gelen yapay zeka araştırmacısı Noam Shazeer’i işe alarak Anthropic ve Google ile rekabeti daha da kızıştırdı.
Sıradaki Haber: Anthropic Kurucu Ortağına Göre Yapay Zekanın İlk Gerçek İş Şoku Yeni Mezunları Vuruyor