OpenAI, çalışanlara ait hisselerde yaklaşık 7 milyar dolarlık geri alım programını, şirketi 852 milyar dolar değerleme üzerinden fiyatlayarak tamamladı. Böylece şirket, olası halka arz öncesinde değerlemesini sabit bırakmış oldu.
Öne Çıkan Başlıklar
- OpenAI, mevcut ve eski çalışanlardan yaklaşık 7 milyar dolarlık hisse geri alımı yaptı.
- İşlem, şirketi mart ayındaki finansman turuyla aynı seviye olan 852 milyar dolar üzerinden değerledi.
- OpenAI, haziranda halka arz için gizli başvuru yaptı; ancak henüz bir kote olma tarihi belirlenmedi.
OpenAI Hisse Geri Alımının Ayrıntıları
Konuya yakın iki kaynak, şirketin bu defa dış yatırımcıları devreye almak yerine geri alımı tamamen kendi bilançosu üzerinden finanse ettiğini, ayrıntıların gizliliği nedeniyle isimlerinin açıklanmasını istemediklerini belirtti.
Mevcut ve eski çalışanlar, mart ayındaki yatırım turunda kurumsal yatırımcıların ödediğiyle aynı fiyattan satış yaptı. O turda, büyük teknoloji şirketleri ve girişim sermayesi fonlarından 122 milyar dolar sermaye toplanmış, bu işlem de şirket için yeni bir değerleme eşiği oluşturmuştu. Bugünkü geri alım, o referans fiyatı birebir teyit ediyor.
OpenAI, mart turunun kapanmasından aylar, halka arz izahnamesini Haziran’da Amerikan Sermaye Piyasası Kurulu’na (SEC) gizli olarak sunmasından ise haftalar sonra sonuçlanan bu işlemi yorumlamayı reddetti. Şirketin borsaya açılmasına ilişkin bir takvim henüz ortaya çıkmış değil.
Özel sermayeli büyük yapay zeka şirketleri, çalışanlara verilen “kâğıt üzerindeki” opsiyon ve hisseleri nakde dökebilmek için belirli aralıklarla bu tür iç likidite pencereleri açıyor. Bu uygulama, özellikle büyük araştırma laboratuvarlarında artık standart hale gelmiş durumda.
OpenAI, geçmişte bu amaçla Thrive Capital ve SoftBank gibi dış yatırımcıları devreye sokmuş, çalışan hisselerini onlara devrederek hem likidite yaratmış hem de piyasa fiyatlamasını güncellemişti. Bu turda ise faturayı doğrudan kendisi üstlendi.
Sam Altman’dan Halka Arz Mesajları
Değerlemenin sabit kalması ve geri alımın şirket nakdiyle yapılması, analistlere göre yakın vadede bir halka arz ihtimalinin zayıf olduğuna işaret ediyor. Uzun süre özel kalan şirketler, çalışan hisse primlerini nakde çevirmek için giderek daha fazla bu tür geri alım ihalelerine yöneliyor; böylece borsaya kote olmanın getirdiği kamuya açıklama yükümlülükleri, üç aylık bilanço baskısı ve hissedar aktivizmi gibi unsurlardan uzak durabiliyorlar.
CEO Sam Altman, geçen ay kaleme aldığı bir yazıda şirketin son 12 ayının “en iyi dönemi olmadığını” söylemiş, sorumluluğu üstlenerek önümüzdeki dönem için daha güçlü bir performans öngördüğünü belirtmişti. Nisan ayında çıkan haberlerde, OpenAI’nin Wall Street’e hazırlık koşusunda hem gelir hem de kullanıcı sayısında kendi iç hedeflerinin gerisinde kaldığı bildirilmişti. Bankacılar, halka arz öncesinde bu tür aksamaları genellikle hoş karşılamıyor. Son geri alım, şirkete zaman kazandırmış görünüyor.
Anthropic Rekabeti ve Önceki Satışlar
En büyük rakiplerden Anthropic, bu yıl itibarıyla değerlemede OpenAI’nin önüne geçti ve son aylardaki haberler, daha küçük ölçekteki bu laboratuvarın ilk kârlı çeyreğine yaklaştığına işaret ediyor. Anthropic de kendi halka arzı için Haziran’da gizli başvuru yaptı.
OpenAI, büyüme süreci boyunca düzenli olarak bu tür hisse satışlarına başvurdu ve her işlem, özel piyasada yapay zeka yatırımlarını en yakından izleyen fonlar açısından önemli bir fiyatlama referansı oldu.
Şirket, Ekim 2025’te 500 milyar dolarlık değerleme üzerinden 6,6 milyar dolarlık bir hisse geri alımını tamamlamış, ardından beş ay içinde bu rakamı üç kattan fazla artırmıştı. 2024’teki bir başka teklifte ise SoftBank, çalışan hisselerinden 1,5 milyar dolarlık alım yapmıştı.
Sıradaki Haber: Google DeepMind, Kurucu Dönemden Dört Liderini Aynı Gün Kaybetti
