Kripto piyasa yapıcısı Wintermute'un yeni analizine göre, bireysel yatırımcılar artık aynı anda hem kripto para hem de hisse senedi almaktansa, bu iki varlık sınıfı arasında paylaştırma yapmaya başladı.
2024 sonlarında başlayan ayrışma, reached yakın tarihin en geniş noktasına ulaşmış durumda.
Veriler Ne Gösteriyor?
Wintermute, combined kendi özel bireysel kripto akış verilerini JP Morgan'ın bireysel hisse senedi giriş verileriyle birleştirerek iki varlık sınıfı arasındaki ilişkiyi haritalandırdı.
2022 ile 2024 sonları arasında bireysel yatırımcılar her ikisini de risk iştahı yüksek dönemlerin tamamlayıcı araçları gibi görüp aynı anda alıyordu. Bu yuvarlanan korelasyon artık negatife dönmüş durumda – yani perakende artık her ikisine birden girmek yerine, ikisi arasında dönüşümlü olarak pozisyon alıyor.
Bu eğilimi 2025'te üç gelişme hızlandırdı: memecoin'ler ve yapay zekâ ajan token'ları, hisse senedi piyasaları durgunlaşınca kısa süreliğine bireysel ilgisini çekti; bireysel yatırımcılar Nisan'daki gümrük tarifesi şoku sırasında hisse senetlerindeki düşüşleri agresif biçimde satın aldı; ve hisselere yönelik neredeyse tamamen dönüş 10 Ekim'den bu yana persisted etmiş durumda.
Bunu da okuyun: NVIDIA Posts $68B Quarter - What The AI Chip Boom Means For Crypto Infrastructure
Neden Önemli?
Wintermute, artan hisse piyasası aktivitesinin sermayeyi kriptodan çektiğini, tersi bir akış olmadığını net biçimde ortaya koyuyor.
Şirket, hisse senedi kaynaklı bireysel katılımın, kriptonun daha kalıcı alım ilgisi çekebileceği tanımlanabilir zaman pencereleri yarattığını; bunun kripto yatırımcılarının izlemesi gereken bir ölçüt olduğunu söylüyor.
Kriptonun daralan oynaklık profili bu dinamiğin merkezinde. BTC/NDX oynaklık oranı 2025'in ilk yarısında 2x'in altına inerek tarihî düşük seviyeye geriledi.
Oynaklık, perakendenin kriptoya girmesindeki başlıca çekim unsurlarından biriydi. Bu avantaj azaldıkça, aynı spekülatif dürtü giderek daha fazla hisse senetlerine yöneliyor.
Yapısal Arka Plan
İki güç bu trendi pekiştiriyor. Fintek platformları üzerindeki pürüzsüz giriş-çıkış rampaları artık sermayenin kriptodan friksiyonsuzca çıkmasına izin veriyor; önceki döngülerde, sisteme girişteki zorluklar bir kez konuşlandırılan sermayeyi token ekosistemi içinde döndürmeye zorluyordu.
Yapay zekâ destekli analiz araçları, üzerinde mutabakata varılmış değerleme çerçevelerinin bulunduğu hisse senetlerinde perakendeye algılanan bir üstünlük kazandırdı. Kripto para birimlerinde benzer standartların olmaması, perakendenin oradaki pozisyon alma konusundaki özgüvenini zayıflatıyor.
2,3 trilyon dolarlık piyasa değeriyle – tüm zamanların zirvesinin yaklaşık %40 altında – kripto fiyatlarını hareket ettirmek, beş yıl öncesine kıyasla artık çok daha büyük sermaye akışları gerektiriyor.
Wintermute, kriptonun bireysel portföylerde hâlâ bir yeri olduğunu, ancak artık birincil değil, birçok spekülasyon aracından sadece biri olduğunu sonucuna varıyor.
Sıradaki haber: Stripe Mulls PayPal Acquisition As Two Stablecoin Giants Inch Closer