**Ripple'ın baş teknoloji sorumlusu, şirketin borsada dolaşıma kapalı olan 35 milyar XRP tokenini satma veya transfer etme hakkını saklı tuttuğunu açıklığa kavuşturdu. David Schwartz, tokenlerin planlanan açılış tarihlerinden önce serbest bırakılamayacağını, ancak Ripple'ın bu gelecekteki ödemelere ait yasal talepleri nakde dönüştürebileceğini veya hesapları transfer edebileceğini söyledi.
Bilmeniz Gerekenler:
- Ripple, 35 milyar XRP tokenini kefil olarak tutmakta ve bu kripto paranın toplam arzının %35'ini temsil etmektedir, ancak bu tokenlerin yasal haklarını kilit açılmadan önce satabilir.
- Şirket, teminat altında kontrol edilen milyarlarca token olmasına rağmen, açık piyasalardan 1 milyar dolar değerinde XRP satın aldı ve 1 milyar token aylık olarak piyasaya sürülüyor.
- Serbest bırakılan kefil tokenlerinin yaklaşık %70'i her ay yeniden kilitlenirken, sadece 30 ile 90 milyon arasında token kurumsal kullanım için dolaşıma giriyor.
Kilit Durumuna Rağmen Kefil Hakları Paraya Çevrilebilir
Schwartz, bir gönderiyle X üzerindeki kefil yapısıyla ilgili soruları ele aldı ve Ripple'ın 35 milyar kilitli tokeninin, önceden belirlenen bir serbest bırakma tarihi tetiklenene kadar piyasalara erişilemez durumda olduğunu açıkladı. Ancak, kilitli tokenler ile devredilebilir haklar arasındaki fark, şirketin daha önce kamuoyuna açıklamadığı seçenekler yaratıyor.
Tartışma, yazılım mühendisi Vincent Van Code'un piyasa katılımcılarının XRP'yi Bitcoin ile nasıl karşılaştırdığına dair bir soru sormasıyla başladı. Van Code, Bitcoin'in piyasa değeri hesaplamalarının kaybolmuş veya kalıcı olarak tutulmuş coinleri içerdiğini ve doğrudan karşılaştırmaları yanıltıcı hale getirebileceğini savundu.
Bir topluluk üyesi, Ripple'ın tüm kefil pozisyonunu likidasyon edip edemeyeceğini sorduğunda, Schwartz, şirketin bu varlıklarla ilgili yasal esnekliğini açıklığa kavuşturdu.
Mevcut defter verileri, 35.045.906.769 tokeni tutan 14.180 ayrı kefil sözleşmesini gösteriyor. Bu rakam, XRP'nin toplam sabit arzının üçte birinden biraz daha fazlasını temsil ediyor. Schwartz'ın açıklaması, Ripple'ın bu tokenlerin gelecekteki değerini mevcut sermayeye dönüştürebileceğini, piyasaya girişlerini tetiklemeden yasal mülkiyeti piyasa erişiminden ayırabileceğini gösteriyor.
Kurumsal Strateji ve Arz Dinamikleri
Ripple'ın açık piyasalardan 1 milyar dolar değerinde XRP satın alması, şirketin mevcut kefil varlıklarıyla ilgili yaklaşımını sorgulattı. Van Code, bu stratejinin anlaşılmasının, büyük kefil yüküne rağmen perakende yatırımcıların neden token sınırlamalarını arttırmaya devam ettiğini açıklayabileceğini belirtti.
XRP Ocean ekibi, XRP Ledger üzerinde merkeziyetsiz bir protokol işleten grubun, mevcut sistemin esasen bir arz kontrol mekanizması olarak işlediğini ve benimsenme ölçütlerinin bir göstergesi olmadığını söyledi. Bankalar ve kurumsal kullanıcılar, öngörülebilir likiditeye ihtiyaç duydukları için bu kontrollü serbest bırakma yapısı katılımlarını mümkün kılıyor. Kefiller her ay 1 milyar token serbest bırakır.
Ripple'ın satın alma davranışı, kurumsal altyapı için tasarlanmış tokenlerle perakende yatırım için mevcut olanları ayıran bir ayrım öneriyor.
Şirket, açık piyasalardan tokenleri anında kullanmak için alırken, kefil yapısını izinli ağlar, likidite havuzları ve kurumsal transferler için koruyor. Bu ayrım, perakende piyasa dinamiklerini arka uçtaki operasyonlardan ayırır.
Topluluk gözlemcileri, aylık kefil serbest bırakmalarının yaklaşık %70'inin kilitli duruma döndüğünü belirtti. Kalan 30 milyon ile 90 milyon arasında token çeşitli kurumsal kanallara giriyor, perakende borsalar yerine. Bu yeniden kilitleme modeli, Ripple'ın mevcut arzı yönetmeye olan bağlılığını gösterirken, mekanizma şirketin gelecekteki token taleplerini nasıl yönlendirdiğine dair esneklik sağlar.
Dijital Varlıklarda Kefil Mekanizmalarını Anlamak
Kripto para birimlerinde bir kefil, belirli koşullar karşılanana kadar tokenleri tutan zaman kilitli bir akıllı sözleşme olarak çalışır. XRP için bu sözleşmeler, piyasalar için öngörülebilir artışlar oluşturan planlı tarihlerde önceden belirlenmiş miktarları serbest bırakır. Yapı, geleneksel dolaşım arzından farklıdır çünkü kefil altında tutulan tokenler blockchain üzerinde mevcut ancak kilit açılıncaya kadar erişilemez veya takas edilemez durumda bulunur.
Piyasa kapitalizasyonu hesaplamaları genellikle mevcut fiyatı dolaşıma sokmayarak kilitli tokenleri dışarıda bırakır. Ancak, gelecekteki token serbest bırakma haklarını satma yeteneği, piyasa katılımcılarının seyreltme riskini nasıl değerlendirmeleri gerektiğine dair karmaşıklık getirir. Ripple'ın kefil talebini kurumsal alıcılara satması durumunda, bu tokenler sonunda takvime uygun olarak dolaşıma girecektir, ancak şirket hemen ödeme alacaktır.
Kripto para biriminde likidite havuzları, farklı varlıklar veya ağlar arasında takas ve transferleri mümkün kılmak için rezerv olarak hizmet eder.
Kurumsal katılımcılar, genellikle sınır ötesi ödemeler veya uzlaştırma işlemleri için büyük token miktarlarına erişim ihtiyacı duyar, bu da perakende piyasalardan ayrı bir arz kaynakları gerektirir. Ayrım, büyük kurumsal işlemlerin kamu borsalarında fiyat dalgalanmalarına neden olmasını engellemeye yardımcı olur.
Son Düşünceler
Ripple'ın kilitlenmiş kefil pozisyonlarını sürdürürken aynı zamanda açık piyasalardan alım yapması, kurumsal kripto para birimi benimsemenin karmaşık arz dinamiklerini yansıtır. Şirketin, tokenları serbest bırakmadan kefil haklarını paraya çevirme yeteneği, çoğu piyasa gözlemcisinin arz hesaplamalarında göz önüne almadığı bir mekanizma ekler. Ripple'ın bu transfer veya satış seçeneklerini kullanıp kullanmayacağı belirsizliğini koruyor, ancak Schwartz'ın açıklaması, yasal çerçevenin bu tür eylemlere izin verdiğini ortaya koyuyor.