Ripple Labs, ABD Menkul Kıymetler ve Borsa Komisyonu (SEC) ile olan yüksek profilli yasal mücadelesindeki çapraz temyizini resmen geri çekerek, kripto tarihinin en uzun ve en yakından izlenen davalarından birini kesin bir sonuca ulaştırdı.
Bu hamle, Ripple'ın 2023 mahkeme kararına itiraz etmeyeceğini onaylıyor; bu karar, XRP'nin kurumsal satışlarını menkul kıymet işlemleri olarak nitelendirmişti.
SEC'nin kendi temyiz başvurusunu geri çekmesi ve davayı daha fazla dava olmadan kapatması, ABD'de dijital varlıkların yasal muamelesi için bir dönüm noktası oluşturması beklentisi yaygın.
Ripple CEO'su Brad Garlinghouse, bu kararı 27 Haziran'da, mahkemenin bir gün önce verdiği, tarafların tedbir kararını değiştirme veya Ripple'ın mali cezasını azaltma talebini reddeden mahkeme emrinin ardından yaptı.
Ripple'ın temyiz başvurusunu geri çekme kararı, Temmuz 2023'te Yargıç Analisa Torres tarafından verilen ve XRP satışlarının sınıflandırılması konusunda bölünmüş bir kararı içeren orijinal karara uyacağı anlamına geliyor.
Bu karara göre:
- Borsalarda halka satılan XRP, menkul kıymet olarak değerlendirilmedi ve ABD'de perakende ticaret için yasal netlik sağladı.
- Kurumsal yatırımcılara doğrudan satılan XRP, kayıtsız menkul kıymet teklifi olarak sınıflandırıldı ve bu işlemler ABD menkul kıymet yasalarını ihlal etti.
Sonuç olarak, Ripple, XRP'nin kayıtsız kurumsal satışlarını yapamayacak ve SEC'nin kendi temyiz başvurusunu geri çekmesi beklendiğinde 102.6 milyon dolarlık bir sivil ceza ödeyecektir.
Bu çözüm, SEC'nin Aralık 2020'de Ripple'ın kayıtsız menkul kıymet teklifiyle 1,3 milyar doların üzerinde para topladığını ileri sürdüğü davada başlayan tüm mahkeme işlemlerini etkili bir şekilde sona erdiriyor.
Yargıç Torres, Tedbir Kararı Değişikliklerini Reddediyor, Kapatma Yolu Açılıyor
Ripple'ın stratejik kararı, 26 Haziran'da Yargıç Torres'in hem Ripple'ın hem de SEC'nin tedbirin kapsamını değiştirme ve Ripple'ın parasal sorumluluğunu azaltma talebini reddeden kilit kararıyla geldi.
Reddetme, yasal mücadeleyi müzakere ederek sona erdirme kapısını kapatırken, her iki tarafı da iki seçeneğe bıraktı: uzun temyizlerle devam etmek veya mahkemenin kararını kabul etmek. Ripple ikinci seçeneği tercih etti.
Garlinghouse, şirketin ileriye yönelik adım atmaya hazır olduğunu vurguladı ve XRP'nin ikincil piyasalardaki kullanımı için elde edilen netliğin Ripple'ın iş hedefleri için yeterli olduğunu belirtti. “Bu bölüm kapandı,” dedi Garlinghouse. “Şimdi önemli olan, kripto faydasının geleceğini inşa etmek ve nihayet XRP için ABD'de düzenleyici netlik sağlandı.”
Mahkemenin 2023 kararı, muhtemelen en önemli ve kalıcı unsuru, kurumsal satışlar ile halka açık borsa satışları arasında çizdiği farktı.
Mahkeme, Ripple'ın borsalar aracılığıyla otomatik XRP satışlarının menkul kıymet işlemleri tanımına uymadığını ve ağırlıklı olarak perakende alıcılarının Ripple'ın çabalarından özellikle kâr beklentisinin makul olmadığı gerekçesiyle karar verdi. Bu karar, sektörde şok etkisi yarattı ve orijinal davanın ardından XRP'yi delist eden merkezi borsalara anında hukuki rahatlık sağladı.
Bu karar sayesinde:
- Coinbase, Kraken ve Bitstamp gibi ABD merkezli borsalar XRP'yi yeniden listeliyor.
- Perakende yatırımcılar XRP'yi yasal belirsizlik olmadan alıp satabiliyor.
Karar, gelecekteki düzenleyici eylemler ve token satışları ile menkul kıymet tanımlamalarına ilişkin davalar için rehberlik sunuyor. Ancak, Ripple, SEC'ye kayıtlı olmadıkça Howey Testi altında menkul kıymet satışı olarak sınıflandırılabilecek kurumsal tekliflerden kaçınmaya devam etmelidir.
Dört Yıllık Hukuk Mücadelesi ABD Kripto Politikasını Şekillendirdi
SEC v. Ripple davası, ABD yasaları altında dijital varlıkları tanımlama çabasında temel bir hukuk mücadelesi olarak geniş çapta görülmektedir. 2020 Aralık ayında açılan bu dava, iyi finanse edilmiş ve yüksek profilli bir blockchain firmasına karşı yapılan ilk büyük uygulama eylemlerinden biri oldu.
Çok yıllı yasal süreç boyunca:
- Dava, ABD menkul kıymet yasalarının dijital tokenlara ne kadar uygulanacağı konusunda bir referandum olarak küresel dikkat çekti.
- Eski yetkililer ve hukuk alimleri, kripto paraların menkul kıymet olarak etiketlenmesinin sonuçları üzerine yorum yaparak SEC iç anlaşmazlarını ortaya çıkardı.
- Mali Yenilik ve 21. Yüzyıl için Teknoloji Yasası (FIT21) ve ardılları gibi kriptoya özgü düzenleyici çerçeveler tasarlama konusunda kongre çabalarını hızlandırdı.
Hukuk uzmanları, Yargıç Torres'in karışık kararının zaten yaptırım manzarasını yeniden şekillendirdiğini söylüyor. SEC'nin diğer birkaç davada, Coinbase, Binance ve Terraform Labs dahil, token satışlarının tamamını menkul kıymet teklifleri olarak kategorize etme girişimini reddetti.
Kurumsal ve halka açık borsa satışları arasında net bir çizgi çizerek, dava, menkul kıymetleri tanımlamak için kullanılan bir ana ölçüt olan Howey Testi'nin kripto varlıklara nasıl uygulanacağına dair şimdiye kadarki en kapsamlı yargı yorumunu sağlıyor.
XRP Fiyatı Ilımlı Tepki Veriyor, Piyasa Dikkati Ripple'ın Yol Haritasına Kaydı
Haberlerin ardından, XRP fiyatında sadece ılımlı dalgalanmalar yaşandı. Yayın anında XRP, yaklaşık %1,2'lik bir 24 saatlik kazanç ile yaklaşık 0,54 $'dan işlem görüyor. Sakin piyasa tepkisi, tüccarların hakimiyetini geçen yıl Yargıç Torres'in kilit kararlarının ardından yasal çözümü büyük ölçüde hesaba kattığını gösteriyor.
Yine de, davanın sona ermesi, özellikle ABD dışında, Ripple'ın XRP Ledger teknolojisi ile desteklenen sınır ötesi ödeme ağını büyütmeye devam ettiği yerlerde yenilenen kurumsal ortaklıklar için kapıyı açabilir.
Ripple yakın zamanda şunları duyurdu:
- Asya-Pasifik ve Orta Doğu'daki bankalar ve ödeme sağlayıcıları ile yeni ortaklıklar.
- XRP kullanarak isteğe bağlı likidite (ODL) koridorlarının genişletilmesi.
- Stablecoin altyapısına yatırım ve tokenlaştırılmış gerçek dünya varlıkları için planlar.
Şirket, özellikle Avrupa'nın MiCA, Singapur ve BAE gibi resmi kripto çerçevelerini tanıttığı yargı alanlarında düzenleyici katılım üzerine de odaklanıyor.
Daha Büyük Resim: Yasal Bir Dönemin Sonu, Politika Değişiminin Başlangıcı?
Ripple'ın temyizini çekmesi ve SEC'nin muhtemelen aynı şekilde yanıt vermesiyle, kripto'nun tanımlayıcı hukuki bölümlerinden biri sona eriyor. Ancak düzenleyici savaş henüz bitmedi.
SEC, alandaki diğer oyunculara karşı yaptırım eylemlerini sürdürmeye devam ediyor, ABD'li yasa koyucular ise dijital varlıkları hangi ajansın - SEC veya CFTC - denetlemesi gerektiği konusunda çekişmelerine devam ediyor. Stablecoin'ler, DeFi ve merkezi borsalar gibi konuları ele alan tasarılar hâlâ gözden geçirilmekte ve 2024 başkanlık seçimleri kripto düzenlemesini daha da politize etti.
Bununla birlikte, Ripple davasının sonuçlanması, yasal netliğin yasama olmadan da elde edilebileceği mesajını veriyor.