Ripple Kıdemli Başkan Yardımcısı Markus Infanger, XRP Ledger'in, gelecek nesil gerçek dünya varlık tokenizasyonu için en uygun altyapıyı temsil ettiğini öne sürerek, mevcut piyasa yaklaşımlarını onun "yerel ihraç" dediği şeye geçici köprüler olarak konumlandırıyor. RippleX lideri, günümüzün Özel Amaçlı Araçlara dayanan güveninin sonunda sadece dijital tokenler olarak var olacak, gömülü uyum ve yerleşim özelliklerine sahip varlıklara yol açacağını öne sürüyor.
Bilinmesi Gerekenler:
- Ripple'ın kıdemli başkan yardımcısı, günümüzün Özel Amaçlı Araçlar kullanarak gerçekleşen tokenizasyon yöntemlerinin "iskele" olduğunu söylüyor.
- XRP Ledger, yerleşik borsa, borç verme protokolleri ve bireysel finansal kullanım için özel tasarlanmış otomatik piyasa yapıcılar içerir.
- Dubai tapu sicil pilotu, yerel mülkiyet unvan kaydının XRPL üzerinde uygulanabilirliğini gösteriyor.
Sabitleştirilmiş Sertifikalardan Dijital Tokenlere
Infanger, bugünün tokenizasyon ortamı ile 1970'lerin sermaye pazarları dönüşümü arasında paralellik kuruyor. O zamanlar, Euroclear ve DTCC gibi organizasyonlar, kağıt sertifikaları güvenli kasalara taşırken, mülkiyet kayıtlarını dijitalleştiriyordu. Bu "sabitlenme" süreci, modern elektronik ticaretin temellerini oluşturdu.
Mevcut tokenizasyon çabaları, benzer bir pattern izliyor ve Özel Amaçlı Araçlar, bu yaklaşımı "sakar" ve merkezi olarak nitelendiriyor ama standartlar ve düzenleyici çerçeveler geliştikçe gerekli altyapı olarak görüyor.
Ripple yöneticisine göre nihai hedef, tokenlerin gerçek hukuki araçlar olarak hizmet ettiği "yerel ihraç" içermektedir. Bu modelde, uyumluluk kod aracılığıyla zorlanır, yerleşim atomik olarak gerçekleşir ve likidite, platformlar arası bir aracı olmayan şekilde serbestçe akar.
XRP Ledger Mimarisinin Teknik Avantajları
Infanger'in XRPL argümanı, finansal uygulamalar için doğrudan tasarlanan protokol seviyesindeki yeteneklere odaklanıyor. Bu özellikler, SPV modellerinden yerel ihraç yapısına geçiş yapan kurumlar için entegrasyon karmaşıklığını ve operasyonel riski azaltıyor.
Ledger, dış akıllı sözleşme yönlendiricileri olmadan doğrudan token ticareti sağlayan yerleşik bir merkezi olmayan borsa içeriyor.
Bu yerel sipariş defteri sistemi, daha az teknik bileşenle tokenleştirilmiş gerçek dünya varlıkları için anında listeleme ve bireysel gerçekleştirim sağlar.
XRPL'nin konsensüs mekanizması, minimum işlem maliyeti ile hızlı nihai durumu hedefler. Infanger, bu kombinasyonu, tokenleştirilmiş Hazine bonoları veya ticari fatura gibi yüksek hacimli mali enstrümanlar için kritik olarak vurguluyor.
XLS-30 otomatik piyasa yapıcı standardı, uygun envantere göre fiyatları algoritmik olarak belirleyen hesap defterindeki likidite havuzlarını tanıtır. Bu özellik, karşılıklı emir eşleştiriye gerek kalmadan sürekli ticareti sağlar; gerçek dünya varlık piyasalarının episodik teklif talep sistemlerinden ziyade sürekli iki yönlü fiyatlama gerektirdiği bir sorununu adresler.
Önerilen XLS-65 borç verme kasası standardı, özel akıllı sözleşmeler olmadan protokol seviyesinde borç alma ve verme sağlayacaktır. İhraççılar, tokenleştirilmiş bonolar veya gayrimenkul iddialarını teminat göstererek güvenceye alınılmış kredi düzenlemelerini sağlayabilir, bu da denetlenebilirliği artırır ve risk yönetimini geliştirir.
Uyumluluk ve Saklama Entegrasyonu
XRPL'nin temel protokolü içerisinde ihraç, borsa ve yerleşimin entegrasyonu, Infanger'a göre gömülü uyum mekanizmalarını sağlar. Beyaz listeler, transfer kısıtlamaları ve açıklama gerekleri gibi kural setleri, işlem hacimleri arttıkça düzenleyici hizalamayı destekleyerek varlık yaşam döngülerine doğrudan entegre edilebilir.
Bu bileşenlilik, birden fazla işlev boyunca genişler. Tokenler, birincil ihraç, ikincil ticaret, teminatlandırma ve yerleşim boyunca ayrı dış sistemlerin entegrasyonunu gerektirmeden taşınabilir.
Infanger bu durumu, mevcut tokenizasyon yaklaşımlarını karakterize eden parçalı silo yerine, "gömülü" likiditeye giden bir yol olarak konumlandırıyor.
Erken dağıtım örnekleri bu vizyonu destekler. Ctrl Alt, XRPL üzerine mülkiyet kayıtlarını doğrudan basmak amacıyla Dubai'nin tapu düzenleyici kurumu ile bir pilot program başlattı. Kayıtların blockchain üzerine yerel olarak kaydedilmesiyle, girişim gayrimenkul transferlerini kolaylaştırmayı, işlem denetlenebilirliğini artırmayı ve mülkiyet değişiklikleri hakkında gerçek zamanlı görünürlük sağlamayı hedefliyor.
Dubai projesi ayrıca kurumsal düzeyde saklama entegrasyonunu göstermektedir. Ctrl Alt, tokenleştirilmiş gayrimenkul tapularının güvenli saklanması için Ripple Custody'yi kullanmayı planlamakta.
Temel Tokenizasyon Terimlerini Anlamak
Özel Amaçlı Araçlar, doğrudan blockchain üzerinde dijital tokenler olarak değil, blokzincir temsilleri olarak oluşturulan varlıklara atıfta bulunur. Bu modelde, tokenin kendisi, esas mülkiyet veya yükümlülüğün ana enstrümanı olarak hukuki bir ağırlığa sahip olur, ayrı hukuki ambalajlara veya saklama düzenlemelerine gerek kalmaz.
Otomatik Piyasa Yapıcılar, mevcut token envanterine dayalı olarak alım ve satım fiyatlarını otomatik olarak belirleyen algoritmik ticaret sistemleridir.
Geleneksel alım kitapları, alıcılar ve satıcıları eşleştirmek gerektirirken, AMM'ler likidite havuzları aracılığıyla sürekli ticaret yapılmasını sağlar.
Yerel ihraç, dijital tokenler olarak doğrudan yaratılan varlıkları ifade eder. Bu yaklaşımda, tokenin kendisi yasal bir enstrüman olarak fonksiyon izler ve bu da ek yasal ambalajlar veya saklama düzenlemelerine gerek bırakmaz.
Kurumsal Kabul Stratejisi
Infanger, kurumsal kabul için temkinli bir yaklaşımı savunuyor ve derhal toptan değişiklikler yapılmaması gerektiğini belirtiyor. Finansal kuruluşlar, mevcut düzenlemeler tarafından gerekli görüldüğü takdirde Özel Amaçlı Araçlar kullanmaya devam edebilirken, yasal çerçeveler geliştikçe yerel ihraç için yetenekler inşa edebilir.
Onun stratejisi, denetçilerle mutabakat sağlaması gereken ve mevcut düzenleyici parametreler içinde faaliyet göstermesi gereken bankalar, varlık yöneticileri ve kurumsal hazinecilerin karşılaştığı pratik sınırlamaları tanır. Bu aşamalı yaklaşım, altyapı olgunlaştıkça tokenleştirilmiş varlıklar ile operasyonel deneyim kazanılmasına olanak tanır.
Ripple yöneticisi, XRPL'yi azaltan bir geçiş teknolojisi olarak konumlandırıyor ve bu, yerleşik borsa işlevselliği, standart borç verme protokolleri ve entegre uyum araçları gibi özellikleri içeriyor. Bu yaklaşım, özel akıllı sözleşme programlaması gerektiren platformlara kıyasla özel geliştirme çalışmalarını en aza indirir ve operasyonel kontrolleri sadeleştirir.
Kapanış Düşünceler
Infanger'in analizi, mevcut tokenizasyon yöntemlerini tam anlamıyla dijital finansal enstrümanlara köprü olarak çerçevelendiriyor. RippleX lideri, XRP Ledger'in finansal odaklı tasarımının, genel amaçlı blockchain platformlarının gerektirdiği özel geliştirme çalışmalarından daha doğrudan bir yol sağladığını savunuyor.