Ripple'ın, dünyanın en büyük dolar sabitli stablecoinlerinden biri olan USDC'nin arkasındaki ihracatçıyı satın almak için 4-5 milyar dolarlık bir teklif yaptığı bildirildi. Ancak Bloomberg'e göre, teklif hızla reddedildi.
Yüzeyde bu bir işlem gibi görünse de, daha derine inildiğinde kriptonun en stratejik savaş alanında - stablecoinler - yürütülen yüksek bahisli bir satranç maçını ortaya koyuyor.
Ripple sadece XRP'nin arkasındaki şirket değil. Geleneksel finans ile blokzinciri birleştirmeyi hedefleyen büyüyen bir finansal altyapı oyuncusudur. Şirket, geçtiğimiz günlerde 1,25 milyar dolara prime broker firma olan Hidden Road'u satın alarak kurumsal kripto ve sınır ötesi işlemler için büyük bir kanal olma yönündeki hedeflerini güçlendirdi.
2024 sonunda kendi stablecoini RLUSD'yi piyasaya sürdü; bu, o yöndeki başka bir adımdı. Ancak RLUSD'nin mevcut piyasa değeri - yaklaşık 317 milyon dolar civarında - USDC'nin hâkim olan 61,7 milyar dolarının çok uzağında. Ripple için Circle'ı devralmak, onu hemen global stablecoin elitine yükseltebilirdi ve bu, sadece piyasa payı değil, aynı zamanda düzenleyici güvenilirlik, ürün olgunluğu ve dağıtım gücü de sağlardı.
Ancak 5 milyar dolarlık bir teklif yeterli değildi.
Circle Neden Hayır Dedi
Dışarıdan bakıldığında, bu milyar dolarlık bir sermaye enjeksiyonu ve Ripple'ın derin uluslararası ayak izine erişim gibi kaçırılmış bir fırsat gibi görünebilir. Ancak Circle, daha büyük bir uzun vadeli ödül üzerinde oturduğuna inanmak için nedenlere sahip.
Birincisi, Circle halka arz (IPO) için uygun durumda. Şirket, bu yılın başlarında ABD'de halka arz başvurusu yaparak uyumlu, şeffaf dolar destekli stablecoinlerin standart taşıyıcısı olarak kendini konumlandırdı. Ripple'ın teklifini kabul etmek, potansiyel olarak çok daha yüksek bir değerlemeden düşük bir fiyatla satmak anlamına gelebilir, özellikle de düzenleyiciler ve kurumlar tokenlaştırılmış dolarlara ısınmaya devam ederken.
Ardından stratejik ayrım var. Ripple’ın DNA'sı, çoğu işi ABD dışında gerçekleşen blokzincir tabanlı ödeme ağını inşa etmeye odaklanmıştır. Circle ise USDC'yi dijital dolar ekonomisinin temel direği olarak kurmaya odaklandı ve bankalar, fintechler ve politikacılarla yakın çalışıyor. Bir alım, misyon uyumsuzluğu yaratabilir ve her iki şirket de ivme kazanırken düzenleyici inceleme yol açabilir.
İki devin birleşmesi, zaten hassas bir düzenleyici ortamda, özellikle hükümetler stablecoin çerçevelerini salmaya yaklaşırken, küresel denetçilerden önemli bir tepkiye neden olmuş olabilir - bu, farklı yargı bölgelerinde kimlerin hakim olduğunu şekillendirebilir.
Kripto Endüstrisi İçin Neden Önemlidir
Circle'ın reddi sadece değerleme ile ilgili değildir - bu, bağımsızlık ve vizyonuna olan güvenin güçlü bir ifadesidir. Ancak daha da önemlisi, bu bölüm kripto endüstrisinin nereye gittiğine ışık tutuyor.
Stablecoinler artık sadece ticaret veya DeFi getiri çiftçiliği için kullanılan araçlar değil. Onlar artık para transferleri, tacir ödemeleri, medeni katılım ve sonunda CBDC (Merkez Bankası Dijital Para Birimi) birlikteçalışabilirliği için temel dijital nakit katmanları haline gelmektedir. Hakim stablecoinleri kim sahiplenir veya yönetirse, para hareketinin geleceğini hem zincir üzerinde hem de dışında şekillendirecek.
Bu yüzden Ripple hamlesini yaptı. Ve bu sonuncu olmayacak.
Bunun gibi daha fazla oyun bekleyin. Ripple'ın nakdi, stratejisi ve - yakın zamanda SEC ile olan hukuk mücadelesine noktayı koyduktan sonra - büyük satın almalara girmesi için düzenleyici zamanı var. SEC'nin temyizini bırakması ve Ripple'ın indirimi bir 50 milyon dolarlık uzlaşma ödemesiyle, şirket artık daha agresif davranma özgürlüğüne sahip.
Bu arada, Circle'ın IPO yolculuğu, düzenlenmiş kripto altyapısı için kamu piyasasının iştahını test edecek. Başarılı olursa, stablecoinleri küresel düzeyde meşrulaştırabilir ve sektördeki diğerleri için - Tether, Paxos ve hatta Ripple dahil - bir değerleme kriteri belirleyebilir.
Büyük Resim
Bu sadece bir Circle-vs-Ripple hikayesi değil. Bu, dijital finansın bir sonraki çağına açılan bir pencere.
Stablecoin yarışı kızışıyor ve bu artık sadece teknoloji meselesi değil. Düzenleyici uyum, kurumsal güven, coğrafi ölçek ve ekosistem birlikte çalışabilirliğiyle ilgili. Ripple, bir "satın al ve genişle" stratejisi üzerine bahis yapıyor. Circle ise organik büyüme ve politika ortaklıklarına yoğunlaşıyor.
Her iki yaklaşım da çalışabilir - ancak finansın geleceğinin nasıl inşa edileceğine dair farklı inançları yansıtıyorlar.
Stablecoin ekonomisinin lideri kim olursa olsun, sadece kriptoyu kazanmayacak - onlar, onyıllar boyunca programlanabilir para ve sınır ötesi ödemeler için kuralları tanımlamaya yardım edecek.
Evet, Circle, Ripple'a "hayır" dedi. Ancak oyun henüz bitmedi.