Michael Saylor, Cuma günü, Strateji'nin geleceğinin özkaynak endeksi sağlayıcıları tarafından şekillendirileceğine dair endişelere karşı çıktı ve şirketin kimliğinin ve operasyonlarının kıyaslamaların nasıl kategorize edilmesinden bağımsız olduğunu söyledi.
Bu yorumlar, MSCI'nin Strateji'yi büyük endekslerinden çıkarma olasılığını değerlendirdiği süreçte geldi. Analistler, bu hamlenin pasif çıkışlara neden olabileceğini söylüyor.
“Endeks sınıflandırması bizi tanımlamaz,” dedi Saylor X'te yaptığı açıklamada.
Saylor, daha önce MicroStrategy olan Strateji'nin bir fon, güven veya holding şirketi olarak görülmemesi gerektiğini savundu.
“Biz, $500 milyonluk bir yazılım işi ve Bitcoin 'i üretken sermaye olarak kullanan benzersiz bir hazine stratejisi olan halka açık bir işletme şirketiyiz,” dedi.
MSCI, yaklaşık $9 milyar değerindeki Strateji'nin $50 milyar piyasa değerinin pasif fonlarda bulunduğunu tahmin eden JPMorgan'ın raporunun ardından yatırımcılar için odak noktası haline gelen kararını 15 Ocak'ta açıklayacak.
Çıkarma, endeksi izleyen araçların pozisyonlarını sonlandırmasına neden olabilir ve yalnızca MSCI bağlantılı fonlardan $2.8 milyarlık çıkış yaratabilir — ve diğer endeks sağlayıcılar da benzer bir adım atarsa bu rakam $8.8 milyara kadar çıkabilir.
Saylor, endeks statüsünün şirketin nasıl değerlendirileceğini veya anlaşılacağını belirlememesi gerektiğini söyledi.
Bu yıl STRK, STRF, STRD, STRC ve STRE dahil olmak üzere halka açık dijital kredi menkul kıymetlerinden $7.7 milyardan fazla çıkarıldığını ve perakende ve kurumsal alıcılar için tasarlanmış Bitcoin destekli kredi enstrümanı Stretch (STRC) 'in lansmanına işaret etti.
“Fonlar ve güvenler varlıkları pasif olarak tutar. Holding şirketleri yatırımlar üzerinde oturur,” diye yazdı. “Biz yaratırız, yapılandırırız, ihraç ederiz ve işletiriz.”
MSCI, ana faaliyeti dijital varlık hazine yönetimi olan şirketlerin, kripto varlıklarının toplam varlıkların yarısından fazlasını oluşturması durumunda dahil edilmeye devam edip etmemesi gerektiğini incelemektedir.
Görüşme süreci Aralık sonuna kadar devam etmekte ve sonuçlar Ocak ayında açıklanarak Şubat 2026 endeks incelemesi sırasında uygulamaya geçecektir.
Nikolaos Panigirtzoglou liderliğindeki JPMorgan analistleri, Strateji'nin Bitcoin'in düşüşünü aşan son hisse fiyatı zayıflığının, olası bir yeniden sınıflandırma endişesini yansıttığını söyledi.
Endeks dahil edilmesinin, pasif araçlar yoluyla Bitcoin maruziyetinin perakende ve kurumsal portföylere ulaşmasını sağlayan bir kanal olarak hareket ettiğini söylediler.
Çıkarılma, uyardıkları üzere, bu dinamiği tersine çevirebilir.
Saylor, Strateji'nin uzun vadeli yaklaşımına sadık kaldığını belirtti. “Bitcoin'e olan inancımız sarsılmaz,” diye yazdı ve şirketin “dünyanın ilk dijital parasal kurumunu” inşa etmeyi hedeflediğini belirtti.