Bitcoin (BTC), CryptoQuant CEO’su Ki Young Ju’nun taze sermaye girişlerinin tamamen durduğunu savunmasıyla artan bir baskıyla karşı karşıya ve piyasayı, Strategy’nin biriktirmekten eldeki varlıkları tasfiye etmeye geçip geçmeyeceğine bağlı potansiyel %70’lik bir düşüşe karşı savunmasız bırakıyor.
Ne Oldu: Sermaye Girişleri Durdu
Ki, 1 Şubat’ta, Bitcoin’in “satış baskısı sürerken, yeni sermaye girişi olmadığından” düştüğünü paylaştı. Kanıt olarak, yatay seyreden Gerçekleşmiş Piyasa Değeri (Realized Cap) metriğini işaret etti.
CryptoQuant yöneticisi, erken dönem yatırımcılarının geçen yıldan bu yana kâr aldığını, ancak ETF’lerden gelen güçlü talebin ve Strategy’nin alımlarının fiyatları 100.000 dolar seviyesine yakın tuttuğunu açıkladı. “Artık bu girişler kurudu,” diye yazdı.
Ki, Strategy’yi “bu rallinin başlıca itici gücü” olarak tanımladı ancak önceki döngülerde görülen refleksif çöküşün, Michael Saylor yön değiştirmedikçe pek olası olmadığını savundu. “Saylor yığınını kayda değer biçimde boşaltmadıkça, önceki döngülerdeki gibi -%70’lik bir çöküş görmeyiz,” dedi.
Bu satış dalgası, Strategy’nin Bitcoin varlıklarını tasfiye etmeye zorlanıp zorlanmayacağına dair spekülasyonları körükledi. Kobeissi Letter, Şubat 2025 tarihli bir raporda bu endişeleri ele alarak, “MSTR’nin zorunlu tasfiyesi mutlaka imkânsız değil, ancak son derece olasılık dışı” olduğunu belirtti. Kurum, gerçek bir tasfiyenin ya hissedar oyu ya da kurumsal iflas gerektirdiğini açıkladı. Saylor’ın oy gücünün %46,8’ine sahip olması, rızası olmadan bu tür adımları fiilen engellediği için bu senaryo uzak görünüyor.
Analistin temel senaryosu, “düz bir tasfiye olayı yerine geniş bantlı, yatay bir konsolidasyon” süreci.
Ayrıca Oku: Dogecoin Rally Hits Wall At $0.1065 Level
Neden Önemli: Stabilcoin Likiditesi Strese İşaret Ediyor
CryptoQuant katkıcısı Darkfost, stabilcoin akışlarının keskin biçimde tersine döndüğüne dikkat çekerek destekleyici kanıtlar sundu. Mevcut ortamı “risk almaya elverişli değil” şeklinde tanımladı.
Stabilcoin piyasası 2023’ten bu yana 140 milyar doların üzerinde büyüdü, ancak toplam piyasa değeri aralık ayında düşmeye başladı. Darkfost, ortalama aylık net akışların 9,7 milyar doları aştığı ekim ayını, likiditenin belirgin biçimde bol olduğu son ay olarak vurguladı.
Kasım ayından bu yana bu girişler “büyük ölçüde silinmiş” durumda.
İlk aşamada 9,6 milyar dolarlık bir düşüşü, kısa süreli bir istikrar dönemi ve ardından 3,1 milyar doları yalnızca Binance’ten olmak üzere 4 milyar doları aşan yeni çıkışlar izledi.
Sıradaki Haber: Two ETH Whales Offload $371M To Repay Aave Loans