Strategy İcra Kurulu Başkanı Michael Saylor, pazar sabahı X’te aylardır şirketin pazartesi günkü resmi bitcoin alım duyurularından önce kullandığı bir model olan “More Orange” ifadesini paylaştı.
Sinyal, Bitcoin fiyatı 2025 Ekim’indeki tüm zamanların en yüksek seviyesinden sert düşüşle 78.000 dolar civarında işlem görürken geldi.
Olası alımın büyüklüğü önemli ölçüde kısıtlanabilir. Strategy’nin adi hisseleri geçen hafta %6 gerileyerek hisse başına 150 doların altından kapanırken, sürekli imtiyazlı hissesi Stretch (STRC) cuma günü 98,99 dolardan kapandı – şirketin “piyasa üzerinde satış” programı aracılığıyla hisse ihraç ettiği 100 dolarlık nominal değerin altında.
Strategy Bitcoin Alımlarını Nasıl Finanse Ediyor?
Strategy, adi ve imtiyazlı hisse senetlerinin piyasa üzerinde satışları yoluyla sermaye toplayarak bitcoin hazinesini büyüttü. Temmuz 2025’te piyasaya sürülen STRC, kısa vadeli, yüksek getirili bir enstrüman gibi davranacak şekilde tasarlandı; hissenin 100 dolarlık nominal değere yakın işlem görmesini sağlamak için değişken temettü oranı aylık olarak ayarlanıyor.
STRC nominal değerin altında işlem gördüğünde, Strategy bu ATM kanalı üzerinden yeni hisse ihraç ettiğinde iskontolu satış yapmak zorunda kalıyor. Şirket, STRC’nin piyasaya çıkışından bu yana altıncı artış olarak, şubat ayı temettü oranını pazar günü 25 baz puan yükselterek %11,25’e çıkardı.
Bu ayarlamanın alıcı çekmesi ve fiyatı yeniden nominal değere doğru itmesi amaçlanıyor, ancak sonucun garanti olmadığı vurgulanıyor.
Ayrıca bkz.: CryptoQuant CEO Says Bitcoin's Capital Inflows Have Dried Up As PnL Index Turns Bearish
Rakamlar Ne Gösteriyor?
Strategy, son açıklamaya göre adedi ortalama 76.037 dolar maliyetle alınmış 712.647 bitcoin tutuyor.
Şirket, yıl başından bu yana yaklaşık 39.000 BTC ekledi; bu alımların büyük bölümü, hem adi hisse hem STRC’nin kendi ihraç eşiklerinde veya üzerinde işlem gördüğü dönemlerde yapılan satışlarla finanse edildi.
Şirketin 2,25 milyar dolar nakit rezervi bulunuyor, ancak bu sermaye imtiyazlı hisse temettüleri ve borç faiz ödemeleri için ayrılmış durumda – bitcoin alımları için değil. Strategy’nin sürekli imtiyazlı ihraçları üzerinden yıllıklandırılmış toplam temettü yükümlülükleri yılda yaklaşık 887 milyon dolara ulaşıyor.
Hem adi hissede hem STRC’de fiyat baskısı varken, şirketin bitcoin alımı için yeni sermaye toplama kapasitesi; piyasa koşulları iyileşene veya temettü ayarlaması STRC’ye yeterli talep geri getirecek düzeye ulaşana kadar kayda değer biçimde azalmış durumda.
Sıradaki haber: Abu Dhabi-Backed Entity Acquired 49% Of Trump-Linked Crypto Firm For $500M Before Inauguration, WSJ Reports