ABD Menkul Kıymetler ve Borsa Komisyonu geçen Salı günü kripto para borsasında işlem gören ürünler için açıklama gereksinimleri konusunda ilk kapsamlı rehberliğini yayınladı. Bu, mevcut bekleyen ETF başvurularının onaylanmasını hızlandırabilecek önemli bir düzenleyici yaklaşım değişikliğini işaret ediyor. 12 sayfalık belge, Solana ve XRP'den Başkan Donald Trump'ın meme paraları gibi ürünlerle bağlantılı bir çerçeve oluştururken, önceki uygulama ağırlıklı taktiklerden dramatik bir şekilde ayrılıyor.
Bilinmesi Gerekenler:
- SEC rehberliği, kripto ETF'leri için onay sürecini hızlandırmaya yönelik ilk adımı temsil ediyor ve onay süresini 240 günden 75 güne düşürebilir
- Yeni çerçeve, bekleyen başvurulardaki "patlama"yı ele alırken SEC görev gücü, kripto yatırım ürünleri için kapsamlı düzenlemeler hazırlamaktadır.
- REX Financial, 12 milyon dolar toplayarak açılış gününde ilk ABD Solana ETF'sini başlattı ve geleneksel onay sürecini atlattı
Yıllar Süren Uygulamalardan Sonra Düzenleyici Çerçeve Ortaya Çıktı
Rehberlik, SEC'in kripto yatırım ürünleri için inşa ettiği daha geniş bir düzenleyici ortamın ilk bileşenini temsil ediyor. Varlık yöneticileri, başvuru süreçlerini hızlandırmaya odaklanan SEC'nin ticaret ve piyasa bölümü tarafından ek rehberlik bekliyor, görüşmelere aşina olan kişiler böyle söylüyor.
"SEC, tüm bu kripto varlıkların yatırım fonlarına nasıl dahil edilmesini görmek istediklerini oluşturmak için bir çerçeve oluşturmaya doğru ilerliyor" diyerek, kripto endeks sağlayıcısı CF Benchmarks CEO'su Sui Chung, bekleyen ETF başvurularındaki "patlama"yı ele almayı amaçladıklarını belirtti. Cumhuriyetçi liderlik, ajansın kripto uygulama ekibini yeniden odakladı ve birçok kişinin SEC'nin kazandığını düşündüğü yüksek profilli davaları duraklattı.
Sektör katılımcıları, ilk rehberlikte pek sürpriz bulmadılar. "Bu rehberliğin en ilginç ve önemli yanı, var olmasıdır," dedi Bitwise Asset Management baş yatırım sorumlusu Matt Hougan, SEC onayı bekleyen yarım düzineden fazla kripto ETF'si bulunan bir şirket yöneticisi.
Rehber, ihraççıların, rekabetçi ortamda koruma düzenlemeleri ve riskler gibi kripto tabanlı ETF'lerin ayırt edici faktörlerini "basit İngilizce" ile açık bir şekilde ele almasını gerektiriyor. Hougan, rehberliğin, SEC'nin kripto ETP'lerinin ana akım hale geldiğini kabul ettiğini ve açık operasyon kuralları oluşturmayı amaçladığını öne sürdüğünü belirtti.
Şablon Sistemi Onay Sürecini Kısaltabilir
SEC personeli, borsa ürün listeleri için özel formlar sunma gerekliliğini kaldırarak yeni bir listeleme şablonu geliştirmektedir. Gizli görüşmelere aşina olan birkaç kişi tarafından bildirildiği üzere, mevcut form 19(b)4 olarak bilinir ve belirli ETF'ler için mevcut liste kurallarından muafiyet talep eder.
Bu gerekliliği ortadan kaldırmak, dosyalama ve başlatma arasındaki zaman çizelgesini 240 günden sadece 75 güne düşürebilir.
"SEC, tüm listeler için uygulanabilir genel bir kural arıyor ve şu anda borsalarla kesin kelimeleşmeler üzerinde ileri geri görüşüyor," dedi bir ihraççının üst düzey bir yöneticisi.
Yönetici, genel başvuruların borsalar tarafından "günler veya haftalar içinde" sunulacağını bekliyor. Nasdaq Borsa Pazarı ve Cboe'deki yetkililer görüşmeler hakkında yorum yapmayı reddetti, New York Menkul Kıymetler Borsası ise taleplere yanıt vermedi. Bir SEC sözcüsü de devam eden görüşmeler hakkında yorum yapmayı reddetti.
XRP, Polkadot, Dogecoin ve Trump meme paraları gibi coin'lerin spot fiyatlarına bağlı ETF'ler SEC kararlarını bekliyor. İhraççılar, bir sonraki kripto ürünleri grubunun dünyanın altıncı en büyük kripto parası olan Solana'ya odaklanacağını bekliyor, ancak lansmanlar muhtemelen SEC ikinci rehberlik bölümünü yayınlayana kadar gerçekleşmeyecek ve çıkış tarihlerini erken sonbahara itecek.
Alternatif Yapı Üzerinden İlk Solana ETF'si Başladı
Bazı varlık yöneticileri, geleneksel onay süreçlerini beklemiyor. Geçen hafta REX Financial ve Osprey Funds, Solana maruziyeti sağlayan ilk ABD ETF'sini daha karmaşık bir yaklaşım kullanarak başlattı ve standart emtia fonu kurallarını atladı.
REX-Osprey Sol + Staking ETF, hem Solana'ya hem de ABD dışı bir Solana fonuna sahip olan ayrı bir tüzel kişiliğe yatırım yaparak REX'in diğer ihraççıların önüne geçmesine ve yatırımcılara kripto para "staking" yoluyla getiri sunmasına olanak tanımaktadır. Staking, kripto para sahiplerinin blockchain işlemlerini doğrulamasını ve buna karşılık işlem ücretleri veya yeni oluşturulan kripto paralar kazanmasını içerir.
"SEC'nin kripto para birimleri ile başa çıkmada büyük adımlar attığını düşünüyoruz, ancak hala SEC ve her şey henüz kurallara bağlanmadı," dedi REX Financial CEO'su Greg King, Reuters'a. King, yeni Solana ürünleri için pazar payı yarışında avantaj elde etmeye çalıştıklarını kabul etti.
Yeni ETF, 1 Temmuz'da ilk işlem gününde 12 milyon dolarlık varlık topladı. "Bu kurallar yerine oturduğunda muhtemelen bir spot Solana ETP'si de yapacağız," King ekledi. "Bu durumda ya o ya da bu diye bir şey yok."
Kapanış Düşünceleri
SEC'in yeni rehber çerçevesi, kripto para ETF alanında düzenleyici açıklık sağlama yönünde temel bir kaymayı temsil ediyor ve bekleyen onlarca başvuru için hızlı onay kapısını açabilir. Ajans kapsamlı kurallar geliştirmeye devam ederken, yenilikçi fon yöneticileri zaten pazara alternatif yollar buluyor ve ortaya çıkan kripto yatırım ürün sektörü için yoğun rekabet ortamını hazırlıyor.