Menkul Kıymetler ve Borsa Komisyonu Başkanı Paul Atkins, duyurdu 2025 yılı sonuna kadar kripto para firmaları için bir yenilik muafiyeti uygulamayı planladıklarını ve bu durumun dijital varlık sektöründe düzenleyici netlik açısından önemli bir değişim olduğu anlamına geldiğini belirtti. Muafiyet, kripto şirketlerinin, sektör büyümesini tarihsel olarak engelleyen geleneksel ihtar uyumluluk gerekliliklerine takılmadan ürünlerini piyasaya sürmelerine olanak tanıyacak.
Bilmeniz Gerekenler:
- SEC, Aralık 2025'e kadar kripto firmaları için, ilke tabanlı uyum yerine zorlayıcı düzenlemeler yerine daha hızlı ürün lansmanlarına olanak tanıyabilecek bir yenilik muafiyeti getirmeyi planlıyor.
- Başkan Atkins, yıllardır pek çok kripto ürününü engelleyen düzenleyici çatışmaları sona erdirmek için CFTC ile daha yakın bir koordinasyon vurguladı.
- Ajans kısa süre önce dijital varlık yeniliği için piyasa istikrarı sağlama çabalarının bir parçası olarak spot kripto ETF'ler için yeni genel listeleme standartlarını onayladı.
Düzenleyici Çerçeve Şekilleniyor
Atkins, Salı günü FOX Business ile yaptığı bir röportajda Komisyonun, piyasanın istikrarlı temellerini kurulmasına bağlılığını açıkladı. Ajans, "yeni ürünler sunabilmeleri için üzerine inşa edilebilecek istikrarlı bir platform" olarak tanımladığı şeyi oluşturmak için çalışıyor ve spot kripto para birimi borsa yatırım fonu listeleme standartlarına yönelik son onaylara dayalı olarak çalışıyor.
Önerilen yenilik muafiyeti mevcut düzenleyici yaklaşımlardan bir ayrılığı temsil ediyor. Kripto firmalarının geleneksel zorlayıcı gereksinimleri karşılamasını istemek yerine, şirketler federal menkul kıymetler hukuku hedeflerine ulaşmak için tasarlanmış ilke tabanlı koşullar altında faaliyet gösterecekler. Bu çerçeve, Temmuz ayında gerçekleştirilen "Kripto Haftası" oturumları sırasında düzenleyiciler tokenize edilmiş menkul kıymet ekosistem geliştirme yollarını keşfederken yapılan tartışmalardan doğdu.
Atkins, muafiyetin potansiyel etkisinin piyasa verimliliğine yönelik olduğunu vurguladı. Kural, yeni ticaret yöntemlerine izin verecek ve dijital varlık altyapısı oluşturan firmalar için özel bir rahatlama sağlayacaktır. Tarihsel olarak, geleneksel uyumluluk yükleri, Başkan'a göre, kripto alanında üretken ekonomik faaliyetleri önlemiştir.
Ajans Koordinasyon Çabaları
SEC Başkanı, ajansı ve Emtia Vadeli İşlemler Ticaret Komisyonu (CFTC) arasındaki devam eden iş birliğine değindi ve liderliği altında potansiyel ajans birleşmeleri konusundaki spekülasyonları reddetti. Başkan Trump'ın adayı Brian Quintenz’in onaylanmasında yaşanan gecikmeler, Caroline Pham'ı şu anda iki başkanın da yer aldığı beş üyeden oluşan partizan kurulda tek komisyon üyesi olarak bırakıyor.
"Şu an CFTC ile el ele çalışıyoruz, bu yüzden uyumlaştırma öngörüyorum," dedi Atkins.
Yıllarca süren yetki çatışmalarını verimsiz olarak nitelendirerek, düzenleyici belirsizlikten dolayı potansiyel ürünlerin "torpido yediğini" belirtti.
Başkan, düzenleyici etki savaşılarının ortadan kaldırılmasının önemini vurguladı. İki ajans arasında yetki belirsizliği nedeniyle başarısız olan potansiyel ürünlerin "cesetleriyle dolu" bir peyzaja işaret etti. Ortak kural koyma girişimleri, sınırları belirlemeye ve yeniliği engelleyebilecek gelecekteki düzenleyici çatışmaları önlemeye yönelik.
Piyasa yapısını düzenleyen yasalar, koordine edilmiş düzenleyici eylem için başka bir öncelik alanı temsil etmektedir. Atkins, GENIUS Yasası’nın stablecoin hükümlerini takip eden kapsamlı çerçeveler gerekliliğine dikkat çekti. Gelecekte "bu kuralları ve ilişkileri bazı düzenlemelere yönelik koruma sağlamayı" amaçlayan ortak kural koyma çabalarını beklediğini belirtti.
Finansal Terimler ve Düzenleyici Bağlam
Bu önerilen değişikliklerin temelini birkaç önemli düzenleyici kavram oluşturmaktadır. Borsa yatırım fonları veya ETF'ler, bireysel hisseler gibi borsalarda işlem gören ve altta yatan varlıkları veya endeksleri takip eden yatırım araçlarıdır. SEC'in spot kripto ETF'leri için genel listeleme standartlarının yeni onayı, bireysel ürün onaylarını gerektiren önceki engelleri ortadan kaldırmaktadır.
Yenilik muafiyetleri, şirketlerin alternatif uyum çerçeveleri altında faaliyet göstermelerine izin veren düzenleyici güvenli limanlardır.
Bu muafiyetler, düzenleyici yükü azaltırken yatırımcı korumasını sürdürmek için belirli koşulları ve sona erme hükümlerini içerir. İlke tabanlı düzenleme, belirli uyum yöntemlerini belirlemek yerine istenen sonuçlara ulaşmaya odaklanır.
Emtia Vadeli İşlemler Ticaret Komisyonu, türev piyasalarını ve emtia olarak sınıflandırılan belirli dijital varlıkları denetler. SEC ve CFTC arasındaki yetki örtüşmesi, özellikle Bitcoin ve Ether sınıflandırılması konusunda düzenleyici boşluklar ve çatışmalar oluşturmuştur. Piyasa yapısı mevzuatı, bu sınırları netleştirmeyi ve dijital varlık ticareti, gözetimi ve ilgili hizmetler için kapsamlı düzenleyici çerçeveler oluşturmayı hedefler.
Son Düşünceler
Başkan Atkins'in taahhütleri, yatırımcı korumasını elden bırakmayan kripto yeniliğine yönelik dikkate değer bir düzenlemeli değişiklik sinyali veriyor. Yenilik muafiyetleri için yıl sonu zaman çizelgesi, artırılmış SEC-CFTC koordinasyonu ile birlikte, dijital varlık ortamını yeniden şekillendirebilir ve piyasa katılımcılarının uzun zamandır aradıkları düzenlemeli kesinliği sağlayabilir.