Standard Chartered, düzenleyici gelişmeler sırasında stablecoin hacminin 2028 yılına kadar 230 milyar dolardan 2 trilyon dolara ulaşacağını öngörüyor, Avrupa yetkilileri dijital para birimlerindeki ABD dolarına ilişkin endişelerini dile getiriyor.
Bilmeniz Gerekenler:
- ABD'de yeni iki partili yasa tasarısı, stablecoin ihraççıları için 1:1 varlık rezervleri ve sıkı uyumluluk gerektiriyor.
- İtalya Ekonomi Bakanı, ABD stablecoin politikasının Avrupa egemenliğine ticaret tarifelerinden daha ciddi bir tehdit oluşturduğunu belirtiyor.
- JPMorgan gibi geleneksel finans kurumları, blockchain ödeme ağlarını USD dışındaki para birimlerini de içerecek şekilde genişletiyor.
Düzenleyici Gelişmeler Pazar Genişlemesini Yönlendiriyor
Önde gelen finans uzmanlarına göre, ABD'nin önümüzdeki aylarda yeni düzenleyici çerçeveleri uygulamaya koymaya hazırlamasıyla stablecoin'ler benzeri görülmemiş bir büyümeye hazır. Standard Chartered Dijital Varlık Araştırma Başkanı Geoff Kendrick, BeInCrypto'ya yaptığı açıklamada, "ABD'de birkaç ay içinde yasalar geçtiğinde çıkacak stablecoin hacminin patlayacağını" söyledi.
Büyüme projeksiyonları etkileyici. Kendrick, stablecoin dolaşımının şu anki 230 milyar dolardan 2028 yılı sonuna kadar yaklaşık on katına çıkarak 2 trilyon dolara ulaşmasını öngörüyor.
Bu genişleme, rezerv olarak tutulması gereken 1,6 trilyon dolar tutarında ek ABD Hazine bonosu gerektirecek ve Kendrick, bunun "bu dönemde planlanan tüm yeni Hazine bonosu ihraçlarını kapsayacağını" belirtiyor.
Bu gelişmeler, ABD'de iki büyük yasama girişiminin ilerlemesiyle birlikte geliyor. İki partili GENIUS Yasası, 1:1 varlık rezervleri, şeffaflık gereklilikleri ve ihraççılar için kara para aklama karşıtı uyumluluk dayatılarak yeniliği tüketici korumasıyla dengeleyen federal bir çerçeve oluşturmayı hedefliyor. Bu yaklaşımı tamamlayan STABLE Yasası, istikrar sağlamak ve tüketici güveni oluşturmak için bu güvenlik önlemlerini sıkı rezerv kuralları ve denetim gereklilikleriyle pekiştiriyor.
Düzenleyici netlik, Amerikan sınırlarının ötesinde dikkat çekti, özellikle Avrupa'da yetkililer artan endişelerini dile getiriyor. İtalya Ekonomi Bakanı Giancarlo Giorgetti, Milano'da bir finans forumunda konuşurken stablecoin'lerin faydasını kabul ederken, bunların Avrupa parasal egemenliği üzerindeki etkilerine dair alarm verdi.
"Bu günlerde genel odak, ticaret tarifelerinin etkisi üzerine. Ancak, daha da tehlikeli olanı, kripto para birimleri ve özellikle dolar cinsinden stablecoin'ler üzerine olan yeni ABD politikası," diye uyardı.
Onun açıklamaları, dolar destekli dijital paraların euronun küresel referans para birimi olarak konumunu baltalayabileceğine dair artan endişeleri yansıtıyor.
Avrupa Yanıtı ve Geleneksel Finans Uyarlamaları
Giorgetti, Avrupa Birliği liderlerini dolar cinsinden dijital varlıkların artan etkisine bir denge olarak dijital euro'nun geliştirilmesini hızlandırmaya çağırdı.
"Stablecoin'ler, tasarruf sahiplerine risksiz varlıklara yatırım yapma fırsatı ve bir ABD bankası hesabına ihtiyaç duymadan yaygın kabul gören bir ödeme aracı sunuyor. Euro bölgesi insanları için çekiciliği hafife alınmamalı," diye uyardı.
İtalyan bakanın endişeleri, stablecoin patlamasına daha geniş bir jeopolitik boyut kazandırıyor. ABD Menkul Kıymetler ve Borsa Komisyonu, belirli stablecoin'lerin katı standartları karşıladıkları sürece menkul kıymet düzenlemelerinden muaf tutulması yönünde harekete geçerken, geleneksel finans kurumları, gelişen manzaradan faydalanmak için kendilerini konumlandırıyor.
JPMorgan Chase, yakın zamanda euro entegrasyonlarının ardından İngiliz poundu hesaplarını içerecek şekilde blockchain tabanlı Kinexys ödeme ağını genişletti. Bu stratejik hamle, mevcut stablecoin pazarında %95'ten fazlasının ABD doları cinsinden olmasıyla ortaya çıkan önemli bir dengesizliği ele alıyor. Para birimi sundurma çeşitliliği sağlayarak, bankacılık devi, dolar cinsinden olmayan işlemlerden daha fazlası için blockchain tabanlı yerleşimler için önemli bir altyapı sağlayıcısı olmayı hedefliyor.
Stablecoin düzenlemesi ve benimsemedeki gelişmeler, kripto pazarındaki diğer önemli hareketlerle aynı zamana denk geliyor. Bitcoin fonları, bir haftalık durgunluk sonrası yeni sermaye çekmeye başladı ve BlackRock'un IBIT'si Pazartesi günü 36,72 milyon dolarlık girişle öne çıkıyor. Bu arada, Ethereum, ETF çıkışları devam etmesine rağmen bireysel yatırımcılar arasında ilgi kazanıyor, ve XRP'nin %8'lik fiyat artışı, gelecekte önemli likiditasyon olasılığını artırdı.
Siyasi faktörler de dijital varlıkların ABD'deki seyrini etkileyebilir. Trump yönetimi, Federal Rezerv Başkanı Jerome Powell'ın yerine adaylar görüşmekte ve ulusal Bitcoin rezervi oluşturmak için tarife gelirlerini kullanmayı düşünmektedir, bu da dijital varlıkların ulusal finans stratejisine daha fazla entegrasyonu yönünde potansiyel bir kaymaya işaret etmektedir.
Ancak, tüm ülkeler aynı yönde ilerlemiyor - Bolivya, enerji sektörü istikrarsızlığı nedeniyle dolar bazlı işlemlere geri dönerek kripto para birimiyle yakıt ithalatı kararını yakın zamanda geri aldı.
Daha Geniş Pazar Etkileri
Stablecoin genişlemesi, Nisan 2025'te rekor küresel likiditeyle bir arka planda gerçekleşiyor; altın 3.200 doları aşarken Bitcoin tüm zamanların en yüksek seviyesinin %30 altında kalıyor. Bu farklılık, düzenleyici netlik arttıkça dijital varlıklar için büyüme fırsatları sunuyor.
Kripto ile ilgili hisse senetleri, Galaxy Digital Holdings yüzde 3,47 büyüme ile önde olmak üzere, Marathon Holdings'in yüzde 1.08 büyüme ile takip ettiği, piyasa öncesinde mütevazı kazançlar gösteriyor. Diğer şirketler arasında MicroStrategy, Coinbase Global, Riot Platforms ve Core Scientific, yüzde 0.26 ile yüzde 0.99 arasında değişen piyasa öncesi artışlarla daha küçük kazançlar gösteriyor.
Son Düşünceler
Stablecoin hacmindeki beklenen patlama, dijital varlıklar için bir dönüm noktasını temsil ediyor ve potansiyel olarak küresel finansı yeniden şekillendirme potansiyeli taşıyor. ABD'deki düzenleyici çerçevelerin olgunlaşmasıyla birlikte etkiler, Amerikan sınırlarının çok ötesine uzanarak geleneksel para dinamiklerini zorlayacak ve uluslararası mali otoritenin yanıtlarını tetikleyecek. Gelecek aylar, projeksiyonun gerçekleşip gerçekleşmeyeceğini ve küresel pazarların değişen dijital para birimleri ortamına ne kadar etkili bir şekilde adapte olabileceğini muhtemelen belirleyecek.