Tokenizasyon patlamasının bir sonraki büyük kazananı, sabit kripto paralar veya tokenleştirilmiş hisselerin kendisi değil, zincir üzerinde akacak trilyonlarca doları işleme alması beklenen merkeziyetsiz finans altyapısı olabilir; bu akışın önümüzdeki birkaç yıl içinde gerçekleşeceği öngörülüyor.
Bu, pazartesi günü yayımlanan yeni Standard Chartered araştırma raporundan çıkan temel tez; raporda banka, tokenleştirilmiş varlıkların 2028 sonuna kadar 4 trilyon dolara ulaşacağını ve bunun sabit kripto paralar ile tokenleştirilmiş gerçek dünya varlıkları arasında eşit bölüneceğini öngörüyor.
Rapora göre varlıklar zincire taşındığında, geleneksel finansal altyapı bunları yönetmek için verimsiz hale geliyor. Bunun yerine borç verme piyasaları, merkeziyetsiz borsalar ve tokenleştirilmiş kasa sistemleri gibi merkeziyetsiz finans protokollerinin, küresel sermaye piyasaları için yerel işletim sistemine dönüşebileceği savunuluyor.
“2028 sonu itibarıyla 4 trilyon dolar tutarında tokenleştirilmiş varlığın zincir üzerinde olacağını tahmin ediyoruz,” diye yazdı Standard Chartered Dijital Varlık Araştırma Küresel Başkanı Geoffrey Kendrick.
Banka, bu dönüşümün yerleşik DeFi protokollerindeki işlem hacmini dramatik şekilde artırarak protokol gelirlerini destekleyebileceğini ve kurumsal faaliyet ölçeklendikçe yönetişim tokenlerinin değerlemelerini yukarı çekebileceğini belirtti.
SC'ye Göre DeFi, Tokenleştirilmiş Piyasalar İçin Yerel Altyapı Oluyor
Rapor, DeFi'yi kripto piyasalarının spekülatif bir köşesi olarak değil, bugün geleneksel finansal aracılar tarafından yürütülen birçok işlevin yerine geçecek bir altyapı olarak konumlandırıyor.
Standard Chartered'a göre tokenleştirilmiş varlıklar, paylaşılan bir blokzincir defterine taşındıklarında anlık mutabakat, kesintisiz küresel işlem, izinsiz ihraç ve aynı anda birden fazla finansal uygulama içinde kullanılabilme gibi tamamen yeni yetenekler kazanıyor.
Banka bu dinamiği “bileştirilebilirlik” (composability) olarak adlandırıyor ve bunu, merkeziyetsiz finansı geleneksel finanstan ayıran tanımlayıcı özellik olarak tanımlıyor.
“Bileştirilebilirlik sermaye maliyetini düşürür: Tek bir pozisyon aynı anda getiri kazanabilir, bir krediyi teminatlandırabilir ve likit kalabilir; böylece ek risk almadan efektif getiriyi artırır,” ifadeleri raporda yer aldı.
Raporda, BlackRock’ın tokenleştirilmiş Hazine fonu BUIDL, tokenleştirilmiş varlıkların merkeziyetsiz borç verme sistemleri, teminat çerçeveleri ve sabit kripto para rezervleriyle eşzamanlı olarak nasıl etkileşime girdiğine bir örnek olarak vurgulandı.
Standard Chartered ayrıca Coinbase'in DeFi borç verme protokolü Morpho ile entegrasyonuna dikkat çekerek kurumsal finansın, sıfırdan ayrı blokzincir sistemleri inşa etmek yerine giderek artan şekilde merkeziyetsiz protokolleri arka uç altyapı olarak kullandığını öne çıkardı.
Bankaya Göre Protokol Tokenleri Neden Faydalanabilir
Rapora göre daha fazla varlık zincire taşındıkça DeFi protokollerinin büyümesi çarpan etkisi yaratıyor.
Also Read: AI Trading Firm Claims First-Ever XRP Quant System As Bitcoin Volatility Explodes
Standard Chartered, protokol işlem hacmini artırması beklenen üç ana itici güç belirledi.
More tokenized assets entering blockchain ecosystems A larger percentage of those assets being deposited into DeFi protocols Growing lending activity against tokenized assets
“Üçünün de DeFi protokol işlem hacmi ve dolayısıyla token fiyatları açısından etkileri çarpandır,” denildi.
Banka, güçlü yönetişim sistemlerine ve risk kontrollerine sahip yerleşik protokollerin, kurumsal sermaye merkeziyetsiz piyasalara girdikçe en fazla faydayı sağlamaya konumlandığını öne sürdü.
Bu ayrım önemli; zira kurumsal benimseme giderek daha fazla, spekülatif token anlatılarından ziyade düzenleyici netlik, güvenlik denetimleri ve operasyonel güvenilirliğe bağlı hale geliyor.
Raporda, merkeziyetsiz borsa hacminin, merkezi borsalara kıyasla istikrarlı biçimde arttığı, AAVE gibi protokollerin ise varlık büyüklüğü bakımından orta ölçekli ABD bankalarıyla boy ölçüşecek noktaya geldiği kaydedildi.
CLARITY Yasası Önemli Bir Katalizör Olabilir
Standard Chartered, kurumsal DeFi benimsemesi için bir sonraki büyük katalizör olarak ABD düzenlemelerini işaret etti.
Banka, bu yılın ilerleyen dönemlerinde çıkması beklenen CLARITY Yasası'nın, geleneksel finansal varlıkların blokzincir raylarına taşınmasını hızlandırabileceğini söyledi.
Yasa tasarısı, Menkul Kıymetler ve Borsa Komisyonu ile Emtia Vadeli İşlemler Komisyonu arasındaki yetki sınırlarını daha net hale getirirken, tokenleştirilmiş varlıklar ve merkeziyetsiz altyapı için daha resmî düzenleyici yollar oluşturacak.
“DeFi, 2026 yılının ikinci yarısında olgunluk çağına girebilir,” ifadeleri raporda yer aldı.
Olumlu görünüme rağmen Standard Chartered, akıllı sözleşme açıkları, yönetişim başarısızlıkları, oracle manipülasyonu ve yargı alanları arasında çözülmemiş düzenleyici parçalanma gibi önemli risklerin sürdüğünü kabul etti.
Yine de banka, sermaye piyasalarının genel yönünün giderek daha belirgin hale geldiğini savundu.
“Şu anda zincir dışında, zincir üzerinde olandan yaklaşık 1.000 kat daha fazla varlık bulunuyor,” diyen rapor, kurumsal kalitede varlıkların tokenleştirilmesinin, önümüzdeki yıllarda merkeziyetsiz finans altyapısı için temel büyüme itici gücü haline gelmesinin muhtemel olduğunu ekledi.
Read Next: Thorchain Opens $10M Compensation Portal After Multichain Exploit Drains Four Networks