Bilançosunda Bitcoin ve diğer kripto paraları stoklayan şirketler, bu dijital varlık çılgınlığının yatışmasıyla birlikte son haftalarda hisse fiyatlarının düştüğünü izledi. Dijital varlık hazinesi şirketleri olarak bilinen bu firmalar, uzun vadeli olarak kripto para satın almak için hisse senedi satışları veya borç ihracı yoluyla sermaye toplar.
Bilinmesi Gerekenler:
- En az 61 halka açık şirket Bitcoin hazine stratejilerini benimsedi, ancak hisseler kripto hevesi azalırken yaz zirvelerinden düşüyor.
- MicroStrategy hisseleri Temmuz'da 457 dolardan bu hafta 328 dolara düşerken, Japon firması Metaplanet Haziran zirvesinden %60'tan fazla düşüş yaşadı.
- Analistler, bu şirketlerin kripto dalgalanmasına kaldıraçlı maruz kaldığını ve genellikle Bitcoin'in kendisinden dört ila beş kat daha fazla düştüğünü uyarıyor.
Piyasa Duyarlılığı Değiştikçe Hazine Stratejisi Geri
Tepiyor
Michael Saylor tarafından yönetilen ve kurumsal Bitcoin birikiminin öncüsü olarak kabul edilen Strateji (eski adıyla MicroStrategy), sektörün mücadelelerini örnekliyor. Şirketin hisseleri, Temmuz'da 457 dolardan bu hafta 328 dolara kadar düştü ve Nisan ayından bu yana en zayıf performansını sergiledi. Son dönemdeki düşüşe rağmen, hisseler bu yıl için %13 kazanç sağlamaya devam ediyor.
Japon Bitcoin hazine firması Metaplanet, bu hafta Mayıs ayından bu yana en düşük seviyesine geriledi. Hissesi, Haziran zirvesinden %60'tan fazla düşmesine rağmen, yılbaşından bu yana %105 yukarıda bulunuyor. Bitcoin stratejilerine dönen diğer şirketler de benzer dalgalanmalar yaşadı.
İngiltere merkezli web tasarımcısı Smarter Web Company, Nisan ayında bir Bitcoin satın alma stratejisi duyurmasının ardından hisse fiyatlarının yükseldiğini gördü. Hisse, Haziran zirvelerinden bu yana %70'ten fazla düştü. Trump'ın World Liberty Financial kripto girişimine yatırım yapan Alt5 Sigma, bu girişimle 1.5 milyar dolarlık bir anlaşmayı duyurmadan önce Haziran'daki zirvesinden %61'den fazla değer kaybetti.
Kripto para hazine trendi, Ethereum ve diğer dijital varlıkları da içerecek şekilde genişledi. Peter Thiel destekli BitMine ve oyun medya ağı GameSquare, bu yıl Ether satın alma planlarını açıkladı ve hisseleri yükseldikten sonra Temmuz ayından bu yana yaklaşık %67'lik düşüşler yaşadılar.
Analistler Kaldıraç Riskleri ve Piyasa Dinamiklerini Uyarıyor
Kaiko analisti Adam McCarthy, bu geri dönüşün "tamamen beklendiği gibi" olduğunu belirterek, bu şirketlerin aslında oynaklık oyunları olarak işlev gördüğünü söyledi. Bitcoin %3 düştüğünde, hazine şirketleri bu miktarın katlarıyla, bazen dört ila beş kat daha fazla düşer, çünkü bu şirketler kaldıraçlı maruz kalmadan etkilenir.
"Perakende kullanıcıları için bu çoğu zaman bir şoktur, bu yüzden bazıları korkuyla sattığında düşüş daha da derinleşir," diye belirtti McCarthy.
Analist, şirketlerin kripto anlatılarını, dijital varlıklara gerçekten yatırım yapmaktan ziyade öz sermaye değerlerini artırmak için pazarladıkları endişe verici bir modeli vurguladı.
Pazar değerlemeleri, bu firmaların kripto para birimlerinin gerçek değerinin altına düşebilir. Dijital varlık hazinesi şirketleri, kripto alımlarını finanse etmek için büyük ölçüde sermaye piyasası erişimine bağımlıdır ve eToro küresel piyasa analisti Lale Akoner'e göre, "duyarlılık soğuduğunda kuruyabilir."
"Bitcoin maruz kalmasının ötesinde, çoğu şirketin sadece mütevazı temelleri vardır, bu yüzden değerlemeleri çok fazla destek sunmaz," dedi Akoner. Bu temel iş gücünün eksikliği, hazine şirketlerini kripto pazarındaki dalgalanmalara karşı özellikle savunmasız bırakıyor.