1 ile 100 Solana (SOL) arasında bakiyeye sahip 2 milyondan fazla küçük Solana cüzdanı, yetkilendirilmemiş durumda kalıyor. Bu da perakende sermayenin ekonomik olarak atıl kalmasına ve ağın uzun vadeli güvenliği, likidite oluşumu ve sermaye piyasası hedefleri için yapısal bir darboğaz yaratmasına yol açıyor; Solana yerlisi bir birinci sınıf stake platformu olan Tramplin’e göre durum böyle.
Platform tarafından yapılan bir çalışma aynı bakiye aralığındaki 560.000’den az cüzdanın aktif olarak stake ettiğini, Solana’nın kendini küresel internet sermaye piyasalarının temel katmanı olarak konumlandırdığı bir dönemde katılımcılıkta geniş bir boşluk olduğunu ortaya koydu.
Solana’da staking, çevresel bir getiri stratejisinden çok, doğrulayıcı setini güvence altına alan ve token sahiplerini ağın parasal gidişatıyla hizalayan temel bir mekanizma.
Dolayısıyla, katılım göstermeyen büyük arz havuzları, yalnızca hareketsiz kullanıcı aktivitesini temsil etmekle kalmıyor; aynı zamanda sektörün en yüksek işlem hacimli blok zincirlerinden birinin içinde yeterince kullanılmayan ekonomik ağırlığa işaret ediyor.
Perakende Sermaye Var Ama Savunmada
Tramplin’in analizi, sorunun kullanıcı yokluğu değil, davranışsal ataletten kaynaklandığını gösteriyor.
Perakende yatırımcılar, son yılların yükseliş-düşüş döngülerine rağmen SOL’u zincir üzerinde tutmaya devam ediyor; ancak birçoğu, özellikle FTX ve Terra çöküşleri gibi büyük piyasa şoklarının ardından daha savunmacı bir pozisyona geçmiş durumda.
Ekosistemden tamamen çıkmak yerine, aktif risk alma düzeylerini düşürmüş ve sürekli yönetim gerektiren stratejilerden kaçınır hale gelmiş görünüyorlar.
Yaklaşık %5 ila %7 düzeyindeki mevcut staking getirileri, küçük bakiyelerde yalnızca birkaç doları bulan marjinal aylık ödüller yaratıyor. Rapor, bunun birçok kullanıcı için yetkilendirme ve doğrulayıcı izleme çabasını haklı çıkarmaya yetmediğini belirtiyor.
Ayrıca Oku: Insider Trading Allegations Hit Axiom Over Access To Private Wallet Information
Bu dinamik, ağın ekonomik tasarımı açısından daha geniş sonuçlar doğuruyor.
Pasif tutulan varlıklar, doğrulayıcı merkeziyetsizliğine katkıda bulunmuyor, arzın uzun vadeli ağ sağlığıyla hizalanan kısmını azaltıyor ve yerel zincir üstü likiditenin derinliğini sınırlıyor.
Büyümenin Bir Sonraki Aşaması: Benimseme Değil, Aktivasyon
Bulgular, Solana’nın bir sonraki büyüme aşamasının yeni kullanıcı kazanmaktan ziyade mevcut sahiplerin uzun vadeli katılımcılara dönüştürülmesine bağlı olabileceğini öne sürüyor.
Bu yetkilendirilmemiş cüzdanların kısmi bir aktivasyonu bile yetkilendirilmiş stake miktarını artıracak, doğrulayıcı katmanını güçlendirecek ve ağın uzun vadeli rotasıyla uyumlu, daha istikrarlı sermaye yaratacaktır, diyor Tramplin.
Böyle bir kayma, önceki döngülere hâkim olan spekülatif alım-satım davranışından, staking’in kısa vadeli getiri stratejisi değil, temel bir finansal ilkel olarak işlediği tasarruf tarzı bir katılım modeline geçişi de simgeleyecek.
UX Değil, Ağ Sağlığı Göstergesi
Katılım açığı, giderek teknik bir sınırlamadan ziyade sermaye verimliliği sorunu olarak görülüyor.
Solana’nın hesap yapısı nedeniyle cüzdan ve stake ilişkileri bire bir eşleşmese de, Tramplin, sahipler ile aktif yetkilendiriciler arasındaki farkın ölçeğinin kalıcı bir davranışsal kalıba işaret ettiğini belirtiyor.
Protokol perspektifinden bakıldığında, perakende kullanıcıların daha yüksek oranda yetkilendirmesi ekonomik güvenliğin dağılımını iyileştirir ve yoğunlaşmış büyük staker’lara olan bağımlılığı azaltır.
Piyasa yapısı açısından ise bu, atıl bakiyeleri zincir üzerinde bileşik getiri sağlayan üretken sermayeye dönüştürür; hareketsiz kalmaları yerine.
Sıradaki Yazı: XRP Buy Orders Just Exploded 212% On Bitrue While Bitcoin ETFs Bleed Out $3.8B