American Bitcoin hissesi salı sabahı adeta çöktü; açılış sonrası işlemlerde %50’den fazla düşerek birden fazla devre kesici durdurmasına yol açtı ve kripto para piyasasındaki oynaklık, Donald Trump’ın ailesiyle bağlantılı girişimleri birden çok varlık sınıfında sert şekilde vurdu.
Eric Trump’ın ortak kurucusu olduğu Bitcoin madencilik ve hazine şirketinin hisseleri, gün içi işlemlerde 1,75 dolara kadar gerileyip ardından bir miktar toparlandı; böylece aylardır biriken spekülatif kazançlar silinirken, siyasi markalı kripto yatırımlarının karşı karşıya olduğu riskler de öne çıktı. Öğleden sonra itibarıyla ABTC, dijital varlıklardaki genel piyasa toparlanmasına rağmen hala %35’ten fazla eksideydi.
Dramatik satış dalgası American Bitcoin ile sınırlı kalmayarak World Liberty Financial’ın yönetim token’ını ve yaklaşık 2 milyar dolar değerinde Bitcoin tutan Trump Media & Technology Group hisselerini de vurdu; bu Bitcoin varlıklarının değeri, son zirvelerinden yaklaşık %25 aşağı geldi. Bu eş zamanlı düşüş, kriptoya yoğun biçimde odaklanan Trump ailesi girişimlerinin, piyasa düzeltmelerinde aşağı yönlü hareketlere daha fazla maruz kaldığını gösteriyor.
Ne Oldu?
American Bitcoin hisseleri, Eylül ayı başında Gryphon Digital Mining ile ters birleşme yoluyla Nasdaq’ta işlem görmeye başladı ve yatırımcıların Trump bağlantılı hisseyi bir momentumu oyunu gibi değerlendirmesiyle ilk etapta 9,31 dolara kadar fırladı. Şirket, bu listeleme sonrası zirveden bu yana yaklaşık %78 değer kaybetmiş durumda; salı günkü çöküş, Bitcoin’in Ekim ayında 126.000 doların üzerindeki zirvelerinden geri çekilmeye başlamasıyla tetiklenen düşüşü hızlandırdı.
Eric Trump, American Bitcoin’in ortak kurucusu ve baş strateji sorumlusu olarak görev yaparken, Donald Trump Jr. yatırımcı konumunda. Ailenin bu rolü şirkete anında isim bilinirliği kazandırsa da, şirketin kimliğini Amerika’nın en kutuplaştırıcı ailelerinden birine sıkı sıkıya bağlayarak, tipik madencilik sektörü dinamiklerinin ötesinde ek oynaklık yarattı.
Piyasadaki kötüleşen koşullara rağmen salı günkü düşüşün hızı, gözlemcileri şaşkına çevirdi. Bitcoin’in 85.000 dolara doğru sert gerilemesiyle yalnızca pazartesi günü yaklaşık 1 milyar dolarlık kaldıraçlı kripto pozisyonu tasfiye edilmiş ve piyasa son derece kırılgan hale gelmişti. American Bitcoin’de işlem hacmi salı günü 55 milyon adedin üzerine çıkarak, şirketin günlük ortalama 3 milyonluk işlem hacmini kat kat aştı ve bu durum çıkışa hücumu işaret etti.
Çöküşü özellikle çarpıcı kılan unsurlardan biri de zamanlamaydı: Bitcoin salı günü tekrar 91.000 doların üzerine çıkarak çoğu kriptoya maruz şirket hissesini yukarı çekerken, American Bitcoin bu toparlanmaya katılamadı. Bu durum, hissede genel piyasa hareketlerinden bağımsız, şirkete özgü baskıların olduğunu düşündürdü.
Read also: [Bank of America Joins Wall Street Crypto Embrace With 1-4% Portfolio Allocation Guidance](Bank of America Joins Wall Street Crypto Embrace With 1-4% Portfolio Allocation Guidance)
SEC dosyaları, Trump kardeşler de dahil içeriden kişilerin en az Mart 2026’ya kadar hisse satmalarını engelleyen kilitlenme kısıtlamalarıyla karşı karşıya olduğunu gösteriyor; bu da içeriden satış spekülasyonlarını boşa çıkarıyor. Şirketin temel göstergeleri ise satış dalgası öncesinde sağlam görünüyordu; üçüncü çeyrek sonuçları, 64,2 milyon dolar gelir ve 3,5 milyon dolar net kâr ile madencilik sektöründeki birçok rakibinden daha iyi bir performansa işaret ediyor.
American Bitcoin, madencilik faaliyetleri ve piyasa alımlarıyla biriktirdiği 3.000’den fazla Bitcoin’e sahip ve kendisini hibrit bir madencilik–hazine şirketi olarak konumlandırıyor. Şirket, Bitcoin’i spot piyasa fiyatının yaklaşık yarısına mal etmesini sağlayan madencilik avantajlarını vurguluyor ve yöneticiler bu modeli sürdürülebilir bir birikim stratejisi olarak tanımlıyor.
Satış dalgasının etkisi, Trump bağlantılı diğer kripto girişimlerine de yayıldı. World Liberty Financial’ın WLFI yönetim token’ı, Eylül başında 0,33 dolardan piyasaya sürüldüğü zirvelerinden yaklaşık %30 gerileyerek 0,15 dolar civarında işlem görüyor. Lansman sırasında Trump ailesine milyarlarca dolar değerinde olduğu tahmin edilen token pozisyonları kazandıran proje, arzı daraltmayı amaçlayan yakım programlarına rağmen sürekli satış baskısıyla karşı karşıya.
Mayıs ayında açıklanan bir hazine stratejisi kapsamında yaklaşık 2 milyar dolar değerinde Bitcoin tutan ve Truth Social’ı işleten Trump Media & Technology Group hisseleri de, kripto paranın değerinin aşınmasıyla birlikte sert düşüşler yaşadı. Trump Media’daki Donald Trump payının değeri, Eylül’den bu yana hisselerde yıl başından bugüne yaklaşık %30’luk kayıpla birlikte tahminen 800 milyon dolar azaldı; bu düşüş, şirketin agresif kripto varlık stratejisine rağmen gerçekleşti.
Neden Önemli?
Trump bağlantılı kripto girişimlerinde görülen eş zamanlı düşüş, 2024 boğa koşusunda siyasi marka taşıyan dijital varlık yatırımlarını tercih eden yatırımcıların karşı karşıya olduğu yoğunlaşma riskini öne çıkarıyor. Kripto piyasasındaki oynaklık tüm madencilik ve hazine şirketlerini etkilerken, Trump bağlantılı projeler, itibar faktörleri ve aile ismine çekilen perakende yatırımcı ilgisinin yoğunluğu nedeniyle ilave baskı altında kalıyor.
American Bitcoin’in Eylül zirvelerinden bu yana kaydettiği %78’lik düşüş, dayanak varlık fiyatları tersine döndüğünde spekülatif primlerin ne kadar hızlı buharlaşabileceğini gösteriyor. Şirketin halka açılmak için kullandığı ters birleşme yapısı, genellikle yüksek büyüme hikâyelerine erken erişim arayan bireysel yatırımcıları çekiyor; ancak bu yapı, uzun vadeli kurumsal sermayeden çok kısa vadeli trader’ların ilgisini topluyor.
Eric Trump, Bitcoin oynaklığını bir “alım fırsatı” olarak nitelendiriyor ve dalgalanmalardan yararlanan yatırımcıların uzun vadeli değer artışından faydalanabileceğini savunuyor. Bu mesaj, geniş kripto topluluğundaki genel yaklaşımla uyumlu olsa da, yakın dönemdeki zirvelere yakın seviyelerden alım yapıp şimdi ağır kayıplarla karşılaşan hissedarlara pek teselli sunmuyor.
Trump bağlantılı kripto girişimlerinde yaşanan geniş çaplı satış baskısı, yönetimin kriptoya olumlu yaklaşan ve sektöre teorik olarak fayda sağlaması beklenen düzenleyici netlik girişimlerine rağmen ortaya çıktı. Destekleyici politika ortamı ile gerileyen varlık fiyatları arasındaki bu kopukluk, kaldıraçlı pozisyonlar çözülürken ve spekülatif sermaye geri çekilirken piyasa güçlerinin siyasi faktörlerden baskın olduğunu gösteriyor.
American Bitcoin özelinde ise, hisse fiyatındaki oynaklığa rağmen şirketin madencilik operasyonları ve birikim stratejisi sürüyor. Şirketin Bitcoin’i spot fiyatların altında maliyetle üretebilmesi operasyonel bir avantaj sağlasa da, bu üstünlük, sınırlı koruma sunuyor; zira daha geniş dijital varlık düzeltmelerinde hisse senedi piyasaları kriptoya maruz şirketleri yeniden fiyatlıyor.
Kripto tahsisleri önermeleri için kısa süre önce yetki alan Bank of America’daki 15.000’i aşkın danışman, artık siyasi bağlantıların yatırım performansına dönüşeceğini iddia eden Trump bağlantılı girişimleri soran müşterilerle karşı karşıya kalacak. American Bitcoin çöküşü, yalnızca marka bilinirliğinin yatırımları piyasa temellerinden yalıtamayacağına dair uyarıcı bir örnek niteliği taşıyor.
Read next: SEC Advances Crypto Relief Despite Stock Exchange Warnings on Investor Protection