Yatırım firması VanEck'in üst düzey bir yöneticisi, XRP'nin temel faydasını ve onun üzerinde çalıştığı defteri halka açık bir şekilde eleştirdi ve yeni başlatılan, token izleyen borsa yatırım fonu bu yılki en güçlü açılışını yaparken kripto paranın değer önerisi üzerinde yeniden tartışma başlattı.
Bilinmesi Gerekenler:
- VanEck Dijital Varlıklar Araştırma Direktörü Matthew Sigel, geliştiricilerin XRP Ledger üzerinde gerçekten çalışıp çalışmadığını ve tokenin ağ faaliyetlerinden ekonomik değer elde edip etmediğini sorguladı.
- Canary Capital'ın spot XRP ETF'si 13 Kasım'da yaklaşık 58 milyon dolarlık ilk gün hacmi yaratırken, 2025'teki diğer ETF başlatmalarının hepsini geride bıraktı.
- Tartışma, XRP'nin sınır ötesi ödemeler için bir fayda tokeni mi yoksa sadece spekülatif bir değer saklama aracı mı olduğu konusundaki kalıcı bölünmeleri ön plana çıkardı.
VanEck Yöneticisi Geliştirici Aktivitesi İddialarına Meydan Okuyor
Matthew Sigel, X'te XRP destekçilerine yönelik özel bir alayla eleştirilerini başlattı.
"Sevgili XRP hayranları, 'blokzincirinizin' ne yaptığını asla anlayamayabilirim, ama hiçbir şey yapıyormuş gibi görünmek için gereken tutkuya her zaman saygı duyacağım," diye yazdı. Bu gönderi, ağın teknik geçerliliğinin sorgulandığı daha geniş bir dizinin başlangıcıydı.
Sigel, daha sonra geliştirici katılımı hakkında gerçek bir sorgulama olarak nitelendirdiği bir soru sordu.
"Herhangi bir geliştirici hiç uyanıp, 'XRP'de inşa etmenin zamanı geldi' dedimi?" diye sordu ve belirli örnekler istedi.
Saatler sonra meydan okumaya hiçbir kayda değer yanıt almadığını belirtti.
Destekçileri, Ondo Finance'in OUSG tokenleştirilmiş Hazine fonunu XRP Ledger üzerinde başlattığını aktif gelişim için bir kanıt olarak gösterirken Sigel argümanını token ekonomisine kaydırdı, böyle bir faaliyetle XRP sahipleri için değer oluşturulup oluşturulmadığını sorguladı. "Herhangi bir ücret elde etme, gelir paylaşımı, yakma veya ekonomik bağlantı hakkında bilgi sahibi değilim," dedi.
Tartışma ayrıca Ripple'ın liderliği çevresindeki tartışmalara da değindi. Bir yorumcu alaycı bir şekilde XRP'nin "hiçbir şeye dayanmayan bir şirketi finanse ettiğini ve birkaç milyarder çıkardığını" belirttiğinde Sigel, Ripple kurucusunun Greenpeace'in "Kodunu Değiştir" kampanyasını mali desteklemesini referans aldı.
Bu girişim, yıllardır kripto para topluluklarını bölen bir hareket olan Bitcoin'in ağını iş kanıtı konsensüsünden uzaklaştırmaya çalışıyor.
Sigel, Bitcoin'i sadece spekülasyon iddialarına karşı savunurken XRP ile arasındaki farkları ortaya koydu.
Üniversite vakıfları ve egemen devlet fonları tarafından kurumsal kabulü, 12 ülkede hükümet destekli madencilik operasyonları ile sunduğu gerekçeleri belirtti. "Sizi XRP'ye yatırım yapmaktan alıkoymuyorum," diye ekledi, ancak Bitcoin'i enerji altyapısıyla gerçek dünyada entegrasyon sağlamış olarak çerçeveledi.
Güçlü ETF Başlatması, Fayda Endişeleriyle Çelişiyor
Kamu eleştirileri, XRP'ye geleneksel finansal ürünler aracılığıyla yapılan güçlü piyasa ilgisinin arka planında şekillendi. Canary Capital'in spot ETF'si ile, XRPC simgesi altında işlem, 13 Kasım'da yaklaşık 58 milyon dolarlık ilk gün hacmi ile operasyonlara başladı. Fon, yalnızca işlem saatinin ilk saatinde 26 milyon dolar işledi.
Bu rakamlar, Bitwise'ın Solana ETF'sinin başlatma performansını kıl payı geçerek XRPC'yi yılın en güçlü ETF açılışı olarak konumlandırdı.
Yeni fon olup da sonraki en yakın olan, açılış günü faaliyetinde 20 milyon dolardan fazla geride kaldı. Güçlü kurumsal talep, Sigel'in token için temel değer belirleyicileri hakkında sorularıyla uyumsuzluk içinde kalıyor.
Solana Vakfı'ndan Vibhu Norby, daha ölçülü bir değerlendirme ile konuşmaya katıldı. XRP'yi "Bitcoin'e benzer, daha ucuz ücretlerle bir değer saklama madalyonu, 13 yıllık ödeme efsanesine sarılı" olarak nitelendirdi. Norby, XRP Ledger'in akıllı sözleşme platformlarına kıyasla minimal işlem faaliyeti gördüğünü belirtti ve bu sınırlama, aynı Ethereum veya diğer ağlara göre daha düşük işlem sayımları olan Bitcoin gibi değeri önerisini zorunlu olarak zayıflatmıyor, dedi.
Kripto Para Değerleme Modellerini Anlama
Tartışma, dijital varlıkların nasıl değer sağladığına dair temel sorulara değiniyor.
Geleneksel fayda tokenleri, genellikle işlem ücretleri, gelir paylaşım düzenlemeleri yoluyla ekonomik faaliyetleri yakalamak üzere tasarlanmıştır ya da arzı azaltan token yakımlarını kullanır. Bitcoin gibi değer saklama varlıkları, esas olarak kıtlık, güvenlik ve ağ etkilerinden değer türetir, nakit akışları veya doğrudan ekonomik bağlantılar yerine.
Ethereum gibi akıllı sözleşme platformları, ağ doğrulayıcılarına ölçülebilir ekonomik değer akıtan hesaplamalı faaliyetlerden ücretler elde eder. Ödeme odaklı ağlar, fayda sergileme konusunda farklı zorluklarla karşılaşıyor, özellikle hız ve maliyet etkinliği hakkındaki rakip anlatılar, gerçek benimseme ve geliştirici ilgisi hakkında sorularla çatıştığında.
XRP Ledger'in bu kategoriler arasındaki yeri—ödemeler için pazarlanırken ağırlıklı olarak spekülatif bir varlık olarak işleyerek, kripto para piyasalarında devam eden gerilim yaratıyor. ETF başlatmaları yatırımcı ilgisinin bir ölçüsünü sağlar, ancak temel teknolojik faydalar veya uzun vadeli ekonomik sürdürülebilirlik iddialarını doğrulamazlar.
Kapanış Düşünceleri
VanEck'in XRP'nin temel değer belirleyicilerini kamuya açıkladığı sorgulama, tokenin gerçek kullanım durumu hakkındaki belirsizliği gözler önüne seriyor, ancak onun fiyatını izleyen kurumsal ürünler güçlü başlangıç talebi çekiyor. Güçlü ETF performansı ile geliştirici faaliyeti hakkındaki şüpheler arasındaki gerilim, kripto para varlıklarını spekülatif ticaret ilgisinin ötesinde değerlendirmeye yönelik daha geniş zorlukları vurguluyor.