VanEck, spot Solana borsa yatırım fonu için ABD Menkul Kıymetler ve Borsa Komisyonu'na Form 8-A'yı sundu ve ürünün günler içinde ve potansiyel olarak bir sonraki piyasa oturumunda işlem görmeye başlayabileceğinin sinyalini verdi. Başvuru, lansmandan önceki son düzenleyici engeli temsil ediyor ve piyasa değeriyle beşinci en büyük kripto para birimine kurumsal erişim için önemli bir dönüm noktası olarak nitelendiriliyor.
Yatırım firmasının başvurusu, Ekim ayı sonunda dosyalanan ve %0.30 yönetim ücreti içeren değiştirilmiş S-1 kaydını ve yenilikçi bir staking stratejisini açıkladı. SOL Strategies ile yapılan ortaklık yoluyla, fon Solana'nın proof-of-stake uzlaşma mekanizmasına katılarak yatırımcılar için getiri sağlamayı planlıyor, yıllık %7'den fazla getiri potansiyeli sunarken düzenleyici uyumu koruyor.
Daha geniş kripto para piyasası oynaklığına rağmen, spot Solana ETF'leri, blok zincir platformuna duyulan süregelen kurumsal ilginin göstergesi olan üst üste 13 gün net giriş kaydetti. SoSoValue verilerine göre, fonlar sadece Perşembe günü yaklaşık $1.49 milyon çekti, 28 Ekim lansmanından bu yana kümülatif net girişleri yaklaşık $370 milyon seviyesine getirdi.
Bitwise'in BSOL fonu, toplam girişlerin $331.74 milyonunu oluşturarak öne çıkarken, Grayscale'in GSOL'u yaklaşık $18.72 milyon katkıda bulundu. Gösterge, bir altcoin ETF'si için en güçlü başlangıç dönemlerinden birini temsil ediyor, yalnızca ilk işlem haftasında yaklaşık $200 milyon giriş yapılması ve bu miktar tahminleri çalışma analistlerinin bile üzerinde sürpriz bir çıkış yapması durumudur.
"ABD spot Solana ETF giriş serisi, Solana'nın algılanan düzenleyici ve teknik riskler nedeniyle daha az kurumsal benimsenme sağlayacağını öngören ön lansman beklentilerinin önemli ölçüde üzerinde performans gösterdi." diyor LVRG Research direktörü Nick Ruck. Ruck, Solana ETF'lerini Bitcoin ve Ethereum fonlarına "yüksek beta tamamlayıcısı" olarak karakterize ederek Solana'nın ekosistemine çeşitli bir maruziyet sunarak üstün risk ayarlı getiri potansiyeli sunduğunu belirtiyor.
Artan Kurumsal İlgi Ortasında Fiyat Düzeltmesi
Sürekli girişler, Solana'nın son fiyat performansından önemli bir sapma sunuyor. SOL şu anda yaklaşık $142 seviyesinde işlem görüyor, bu da geçen 24 saat içinde yaklaşık %9.5'lik bir düşüşü ve Ocak 2025'teki yaklaşık $294 olan tüm zamanların en yüksek değerinden önemli bir geri çekilmeyi temsil ediyor. Kripto para birimi, yaklaşık $79 milyar piyasa değeri ile beş büyük dijital varlık arasında konumunu koruyor.
Piyasa gözlemcileri, fiyat zayıflığını kripto para piyasaları genelindeki daha geniş riskten kaçışa atfediyor, Bitcoin kısa bir süreliğine Haziran ayından bu yana ilk kez $100,000 seviyesinin altına düşüyor. Ancak, tutarlı ETF girişleri, kurumsal yatırımcıların mevcut fiyat seviyelerini fundamental zayıflığın bir göstergesi yerine bir birikim fırsatı olarak gördüğünü gösteriyor.
Fiyat hareketi ve ETF talebi arasındaki kopukluk, perakende yatırımcılarla kurumsal tahsislendiriciler arasındaki farklı zaman ufuklarını yansıtır. Kısa vadeli yatırımcılar, 2024'ün sonlarına kadar süren Solana'nın güçlü performansını takiben kar alırken, profesyonel yatırımcılar çekici değerler olarak algıladıkları yerlerde uzun vadeli pozisyonlar oluşturuyor gibi görünüyor.
Grayscale Pazar Altyapısını Genişletiyor
Paralel bir gelişmede, Grayscale, bu hafta Solana Trust ETF'si (GSOL) için opsiyon ticaretine başladı ve Solana yatırım araçları için düzenlenen türev maruziyet sunan ilk ABD listeli araç haline geldi. Hareket, NYSE Arca aracılığıyla kolaylaştırıldı ve kurumsal yatırımcılara pozisyonları hedge etme ve Solana'nın fiyat hareketlerine bağlı gelişmiş ticaret stratejileri uygulama için ek araçlar sunuyor.
GSOL kendini %100 staking katılımı ile ilk üç ay veya varlıklar $1 milyara ulaşana kadar yönetim ücreti olmadan ayırt ediyor. Tanıtım döneminden sonra, fon %0.35 masraf oranı talep edecek. Staking bileşeni şu anda Grayscale'in açıklamalarına göre yılda %7'yi aşan ortalama yıllık ödül oranı üretiyor.
Piyasa verileri, opsiyon lansmanından hemen bir etki gösteriyor; Solana opsiyon hacmi duyurudan sonraki saatler içinde %52 yükselirken, açık pozisyon neredeyse %30 arttı. Artan türev faaliyetleri, Solana bazlı finansal ürünlere basit spot maruziyetin ötesine geçen kurumsal katılımın büyüdüğüne işaret ediyor.
Genişleyen Kripto ETF Ekosistemini Genişletme
VanEck'in ilerlemesi, 2025'in dördüncü çeyreğinde kripto para ETF tekliflerinde gözlenen kayda değer bir genişleme ortasında geliyor. Bu hafta, İsviçreli varlık yöneticisi 21Shares, ilk ABD ETF'lerini 1940 Yatırım Şirketi Yasası kapsamında başlattı ve Ethereum, Solana ve Dogecoin dahil olmak üzere çeşitli dijital varlıklara düzenlemeye tabi bir yapı aracılığıyla maruziyet sundu.
21Shares FTSE Crypto 10 Index ETF (TTOP) ve FTSE Crypto 10 ex-BTC Index ETF (TXBC), genellikle emtia bazlı kripto ürünleri için kullanılan 1933 Menkul Kıymetler Yasası'na kıyasla artırılmış yatırımcı korumaları, açıklama gereklilikleri ve yönetim standartları getiren daha katı 1940 Yasası çerçevesi altında kaydedilen ilk kripto endeks fonlarını temsil ediyor.
Bu arada, Canary Capital, yerel finansal ürünlere en hızlı büyüyen memecoinlerden birini tanıtmayı amaçlayan bir spot MOG Coin ETF için bir S-1 kaydı yaptı. Başvuru, düzenlemeye tabi yatırım araçları arayan dijital varlıkların kapsamının, kurulu kripto para birimlerinin ötesine, piyasanın daha spekülatif köşelerine kadar genişlediğini gösteriyor.
Son düşünceler
VanEck'in yakın lansmanı, sürekli kurumsal girişler, genişleyen türev altyapısı ve genişleyen ürün çeşitliliğinin kesişmesi Solana ETF pazarının bir dönüm noktasına ulaştığını gösteriyor. VanEck'in fonunun Bitwise ve Grayscale'in tekliflerlerine katılmasıyla birlikte, ABD listeli Solana ETF'lerinde yönetilen varlıkların birleşik miktarı, üçüncü fonun lansmanından sonraki haftalar içinde $600 milyonu aşabilir.
Sektör analistleri, devam eden girişlerin, arz dinamiklerini sıkılaştırarak ve ek kurumsal sermaye çekerek SOL için yapısal fiyat desteği sağlaması gerektiğini öngörüyor. Bu fonlar tarafından sunulan staking yetenekleri, kurumsal katılımın ağ güvenliğini artırdığı ve - Bitcoin'de ve Ethereum'un proof-of-stake'e geçişinden sonra artan şekilde farklılaşan - yatırımcılara pasif gelir sağladığı bir erdem döngüsü yaratıyor.
Bununla birlikte, piyasa makroekonomik belirsizlik ve belirli kripto para operasyonları ile ilgili düzenleyici belirsizlikten kaynaklanan rüzgarlara karşı karşıya bulunuyor. SEC'in birden fazla altcoin ETF'sini onaylaması, dijital varlık ürünlerine karşı daha uyumlu bir duruş sergiliyor gibi görünüyor fakat yine de düzenleyicilerin staking ödüllerini menkul kıymetler yasası açısından nasıl ele alacağı ve ek açıklama gerekliliklerinin ortaya çıkıp çıkmayacağı hakkında sorular var.
VanEck'in Solana ETF'si lansmana son geri sayımını yaparken, ürün yalnızca başka bir yatırım aracı değil, aynı zamanda Bitcoin ve Ethereum ile birlikte kurumsal tahsise değer bir temel blok zinciri altyapısı olarak Solana'nın konumunun bir doğrulamasını temsil ediyor. Bu coşkunun SOL için kalıcı fiyat artışı olarak tercüme edilip edilmeyeceği, sürekli ağ benimsemeye, teknolojik güvenilirliğe, ve platforma kurumsal ilgiyi başlangıçta çeken merkeziyetsiz finans, NFT'ler ve gerçek dünya varlık tokenizasyonu gibi kullanımlar üzerinde önemli pazar payı yakalama yeteneğine bağlı olacaktır.