CME Group'un kriptopara türev ürünleri paketi, 21 Kasım’da günlük 794.903 sözleşmeyle tüm zamanların en yüksek hacmine ulaştı; bu rakam, Ağustos ayında kaydedilen önceki rekoru geride bırakarak artan piyasa belirsizliği ortamında düzenlenmiş kripto risk yönetimi araçlarına yönelik yükselen kurumsal iştahı vurguladı.
Bu dönüm noktası, 22 Ağustos’ta kaydedilen 728.475 sözleşmelik önceki zirveyi geride bırakarak %9’luk bir artışa işaret etti ve dünyanın lider türev borsası için olağanüstü büyüme yılına damga vurdu. Yalnızca Micro Bitcoin vadeli işlem ve opsiyon sözleşmeleri günlük 210.347 sözleşmelik rekor seviyeye ulaşırken, daha geniş mikro ürün paketi 676.088 sözleşmeye çıktı.
"Devam eden piyasa belirsizliği ortamında, yüksek likiditeli ve düzenlenmiş kripto risk yönetimi araçlarına olan talep hızla artıyor," diye belirtti CME Group Kriptopara Ürünleri Küresel Başkanı Giovanni Vicioso, resmi bir duyuruda. "Dünyanın dört bir yanındaki müşteriler, risklerini hedge etmek ve bu karmaşık ortamda fırsatları değerlendirmek için, hem büyük kurumlar hem de bireysel yatırımcıların rekor faaliyetleriyle desteklenen, gösterge niteliğindeki kriptopara vadeli işlem ve opsiyon ürünlerimize yönelmeyi sürdürüyor."
Bu yükseliş, Bitcoin’in yaklaşık %30 aşağıda, 126.000 doların üzerindeki Ekim tüm zamanlar rekorundan geri çekilerek 87.000 dolar civarında işlem gördüğü bir döneme denk geliyor; bu da, yatırımcıların risklerini hedge etmeye veya volatiliteden yararlanmaya çalıştıkları için genellikle türev faaliyetini artıran bir ortam yaratıyor.
Ne Oldu?
CME Group’un 2025 performansı, düzenlenmiş kripto türevlerine yönelik kalıcı kurumsal benimsemeyi ortaya koyuyor. Yıl başından bugüne, borsa günlük ortalama 270.900 sözleşme ve 12 milyar dolarlık nominal değerle işlem görüyor; bu, şirket verilerine göre 2024’ün aynı dönemine kıyasla %132’lik bir artış anlamına geliyor.
Henüz kapatılmamış, açık sözleşmeleri ölçen açık pozisyon miktarı, yıllık bazda %82 artarak 26,6 milyar dolar değerinde 299.700 sözleşmeye yükseldi. Yalnızca dördüncü çeyrekte, ortalama günlük hacim 14,2 milyar dolar değerinde 403.200 sözleşmeye ulaşarak 2024’ün dördüncü çeyreğine göre %106’lık bir sıçrama kaydetti. Dördüncü çeyrek açık pozisyonu ise 35,4 milyar dolar nominal değerle 493.700 sözleşmeye çıkarak %117 arttı.
Rekor kırılan gün, daha geniş piyasa dalgalanmasıyla aynı zamana denk geldi. ABD spot Bitcoin ETF’leri geçen hafta net 1,22 milyar dolarlık çıkış kaydederken, son dört haftadaki kümülatif çıkışlar 4,34 milyar dolara ulaştı. CoinShares verilerine göre, küresel kripto borsa yatırım ürünleri 2018’den bu yana üçüncü en kötü çıkış dönemini yaşarken, CME’nin düzenlenmiş türev platformu artan işlem ilgisini çekmeye devam ediyor.
Faaliyetler, ayrışan kurumsal stratejileri yansıtıyor: bazı yatırımcılar ETF itfaları yoluyla spot pozisyonlarını azaltırken, diğerleri riski yönetmek ya da dayanak tokenları elde tutmadan fiyat hareketleri üzerine spekülasyon yapmak için türev pozisyonlarını artırdı. Bu dinamik, piyasa koşulları kötüleştiğinde CME’nin kritik bir hedge merkezi olarak rolünü öne çıkarıyor.
CME, 2017’de Bitcoin vadeli işlemlerini başlattı ve kriptopara ürün yelpazesini istikrarlı şekilde genişletti. Ekim 2025’te, borsa Solana ve XRP vadeli işlemlerine dayalı opsiyonları ekleyerek ürün gamını Bitcoin ve Ethereum’un ötesine taşıdı. Şirket, spot kripto piyasalarının 7/24 yapısıyla uyumlu olacak şekilde, 2026 başında kriptopara vadeli işlem ve opsiyonlarında kesintisiz 7/24 işlem başlatmayı planlıyor.
20 Kasım’da CME Group ve CF Benchmarks, Bitcoin opsiyonlarına gömülü ima edilen volatilite için şeffaf ölçütler sunan iki yeni Bitcoin volatilite endeksini duyurdu: CME CF Bitcoin Volatility Index (BVX) ve uzlaşma versiyonu (BVXS). "2025’te yaklaşık 46 milyar dolar eşdeğeri nominal değerde işlem hacmine ulaşan Bitcoin opsiyonlarımız, artık piyasanın genel Bitcoin volatilitesini nasıl gördüğünü anlamak için gösterge niteliğinde," diye belirtti Vicioso.
Bunu da okuyun: Monad Sees Rapid Holder Growth And Heavy Network Activity After Mainnet Launch
Neden Önemli?
Rekor hacimler, kriptopara piyasalarına düzenlenmiş kanallar üzerinden derinleşen kurumsal katılımı gösteriyor. CME’nin sözleşmeleri nakdi uzlaşıya tabi ve Emtia Vadeli İşlemler Ticaret Komisyonu’nun gözetiminde işlem görüyor; bu da kurumlara saklama, özel anahtar yönetimi veya doğrudan kripto tutmanın beraberinde getirdiği güvenlik riskleri olmadan maruziyet sağlıyor.
Hedge fonlar, emeklilik fonları ve varlık yöneticileri gibi geleneksel finans katılımcıları için CME, büyük emirlerin etkin bir biçimde gerçekleştirilmesini mümkün kılan derin likiditeye sahip, tanıdık bir altyapı sunuyor. Borsanın köklü türev platformu kriptonun çok ötesine uzanıyor; bu da kurumlara operasyonel çerçevesi ve düzenleyici uyumu konusunda güven veriyor.
Mikro ürünlerdeki sıçrama, kurumsal faaliyetle birlikte bireysel katılımı da ortaya koyuyor. Micro Bitcoin vadeli işlemleri, standart sözleşmelerin 1/10’u büyüklüğünde olup, daha küçük yatırımcılar için giriş engellerini azaltırken düzenlenmiş borsa işlemlerinin avantajlarını koruyor. Mikro ürün paketinin 676.088 sözleşmelik rekoru, yatırımcı segmentleri genelinde geniş tabanlı talebe işaret ediyor.
CME Group Küresel Faiz Oranları ve Tezgâhüstü Ürünler Başkanı Agha Mirza, müşterilerin portföy ve çapraz teminatlandırma yetenekleri sayesinde faiz oranı ürünlerinde günlük 20 milyar doların üzerinde teminat tasarrufundan faydalandığını belirtti. "Piyasa katılımcıları ekonomik büyüme ve Fed’in gevşeme hızına dair belirsizlikler içinde yol alırken, benzersiz verimlilik ve likidite için piyasalarımıza yöneliyorlar," dedi Mirza, şirket duyurusunda.
Rekor faaliyet, spot ETF çıkışlarıyla keskin bir tezat oluşturuyor ve sofistike yatırımcıların pasif spot maruziyetten aktif türev stratejilerine geçiş yaptığını ima ediyor. Bu değişim, yatırımcılara yönlü görüşlerini ifade etme, mevcut pozisyonları hedge etme veya opsiyon stratejileri yoluyla gelir elde etme olanağı sağlıyor; bu esneklik yalnızca spot ürünlerde mevcut değil.
Son Değerlendirme
CME Group’un rekor kıran kripto türev hacmi, kurumların dijital varlık maruziyetine yaklaşımında temel bir değişimi ortaya koyuyor. Volatilite dönemlerinde kriptoparadan tamamen çıkmak yerine, sofistike katılımcılar risklerini aktif biçimde yönetmek ve fiyat dalgalanmalarından yararlanmak için düzenlenmiş türevleri daha yoğun kullanıyor.
Ortalama günlük hacmin yıllık bazda %132 artışla 270.900 sözleşmeye çıkması, kurumsal benimsemenin zorlu piyasa koşullarına rağmen – hatta belki de bu koşullar sayesinde – hızlandığını gösteriyor. Bitcoin fiyatı Ekim zirvesinden %30 gerilediğinde, türev hacimlerinin çökmesi yerine yükselmesi, volatilitenin risk yönetim araçlarına yönelik talebi artırdığı yönündeki CME tezini doğruluyor.
2026 başında 7/24 işlem başlatma planı, geleneksel finans ile kripto piyasaları arasındaki köprüyü güçlendiren bir diğer dönüm noktası niteliğinde. Halihazırda CME kripto türevleri pazartesiden cumaya işlem görüyor ve hafta sonu spot piyasalardaki hareketlere karşılık gelen vadeli işlem faaliyeti oluşmadığında boşluklar yaratıyor. Kesintisiz işlem, bu kopuklukları ortadan kaldırarak küresel yatırımcılardan ek kurumsal katılım çekebilir.
Bitcoin opsiyonlarının eşdeğer nominal değerinin 2025’te 46 milyar dolara ulaşması ve açık pozisyonların rekor seviyelere tırmanmasıyla birlikte, CME kurumsal kripto türevleri için gösterge niteliğinde bir merkez konumunu pekiştirdi. Bitcoin volatilite endekslerinin tanıtımı, piyasa duyarlılığını ölçmek ve alım satım ile risk yönetimi stratejilerini şekillendirmek için şeffaf ölçütler sunarak bu ekosistemi daha da güçlendiriyor.
Kripto piyasaları olgunlaştıkça, düzenlenmiş türevlerin büyümesi, kurumların dijital varlıkları çeşitlendirilmiş portföylerin kalıcı bir bileşeni olarak gördüklerine – düşüş dönemlerinde terk edilecek spekülatif bahisler olarak değil – işaret ediyor. Spot ETF çıkışları döneminde CME’nin rekor hacimleri, bu evrimi vurguluyor: sofistike yatırımcılar basit spot maruziyetten, derin, likit ve düzenlenmiş türev piyasaları gerektiren karmaşık stratejilere geçiyor.
21 Kasım’daki dönüm noktası, kriptoparaların geleneksel finansa entegrasyonunun hızlanmaya devam ettiğini ve CME Group’un, kurumların zaman içinde sınanmış türev altyapısı aracılığıyla milyarlarca dolarlık dijital varlık maruziyetini yönettikleri başlıca platform olarak konumlandığını gösteriyor.
Sıradaki haber: FCA To Use Eunice Sandbox Trial To Shape UK Crypto Disclosure Rules For 2026