Ripple'ın baş teknoloji sorumlusu, bir sosyal medya tartışmasında kripto para birimi değerlemelerinin büyük ölçüde gerçek kullanımdan bağımsız kaldığını, bunun yerine gelecek spekülasyonlarının katmanlı beklentilerini yansıttığını kabul etti - bu gerçeğin, şirketinin bir düzineden uzun bir süredir desteklediği dijital varlık XRP için bile geçerli olduğunu söyledi.
Bilmeniz Gerekenler:
- Ripple CTO'su David Schwartz, XRP'nin, dondurma veya geri alma riski olmadan tüm yargı bölgelerinde çalışabilen, karşı tarafı olmayan tek varlık olduğunu savunarak değer kazandığını belirtiyor
- Çoğu kripto para birimi değerlemesinin mevcut yarardan ziyade "gelecek spekülasyon beklentisinden" kaynaklandığını kabul ederek, mevcut fiyatlamanın başkalarının daha büyük ölçekte spekülasyon yapıp yapmayacağını düşünmek olduğunu belirtiyor
- XRPL, protokol düzeyinde değer çıkarma mekanizmaları içermeyen bir kamu yararı olarak tasarlanmış, rakiplerinden farklı olarak değer yakalamak için ücret anahtarları, yakmalar ve stake etme kullanmıyor
XRP'nin Ledger Üzerindeki Teknik Farklılığı
David Schwartz, "JoelKatz" ismiyle X'te bir tartışma kullanarak açıkladı XRP'nin XRP Ledger'ın mimarisi içinde nasıl çalıştığını. Açıklamaları, ödeme hızı veya ödeme koridorları hakkında tanıtım dili içermeden, yapısal unsurlara odaklandı: ara elemanların eliminasyonu, sansüre direnç ve varlığın benzersiz teknik durumu.
XRP Ledger birçok para birimini destekliyor, ancak XRP hariç her varlık bir ihraççının - bir banka, ağ geçidi veya mali kuruluşun - yükümlülüğünü temsil ediyor.
Bu varlıklar, ledger üzerinde bir IOU (borç belgesi) olarak işlev görüyor. XRP farklı bir şekilde var. Hiçbir ihraççısı, karşı tarafı ve yetkisi olan bir varlık yoktur. Schwartz, bunun belirli bir kullanım durumu yarattığını belirtti: "Kendi bankanız olabilir ve hiçbir aracının işlemlerinizden vergi almasına izin vermezsiniz ya da başkasının bankası olabilir ve işlemlerine vergi alabilirsiniz. İkinci durumu isterseniz, sizin için birçok blockchain var. İlk durumu isterseniz, XRP var."
XRP'nin "karşı tarafı olmayan ve hiçbir hesapta varsayılan, dondurma veya geri alma riskine sahip olmayan tek varlık" olduğunu tanımladı. Bu teknik özellik, XRP'ye diğer ledger varlıklarının çoğaltamayacağı bir işlevsel rol verir. Kuruluşların bu işlevi kullanıp kullanmamaları, işlevin var olup olmadığından ayrı bir konudur.
Schwartz, eBay ile karşılaştırma yaptı. Platformu değerlendirirken, kullanıcıların alıcılar ve satıcıları ne kadar etkili bir şekilde bağladığını düşündüğünü, hissedarları zenginleştirip zenginleştirmediğini değil, söyledi. XRPL'yi kamu yararı olarak değerlendirdi: "XRPL'yi, yeteneklerini kullanmak isteyenleri vergilendirmeyen bir kamu yararı olarak düşünüyorum. En iyi tasarım olduğunu veya diğer tasarımlardan daha iyi olduğunu savunmuyorum. Ancak farklı. XRP gerçekten kendi bankanız olmayı ve pasif bir şekilde işlemlerinizden vergi alan aracıların olmamasını sağlamakla ilgilidir."
Bu yaklaşım, 2020 ile 2025 arasındaki baskın protokol tasarım eğiliminden farklılık gösteriyor. Çoğu blockchain açıkça değer çıkartmayı başlatıyor: ücret anahtarları, token yanmaları, stake getirileri, MEV yakalama, sıralayıcı ücretleri. Schwartz, XRPL'nin bu mekanizmalardan kasten kaçındığını söylüyor. Ledger, protokol düzeyinde işlemleri vergilendirmiyor. Bu yokluğu kasten, bir tasarım hatası olarak görmüyor.
Spekülasyon Birincil Fiyat Faktörü Olarak
Bu felsefi duruş ekonomik bir soru yaratıyor. XRPL işlem akışından değer çıkartmıyorsa, ledger kullanımı arttığında XRP nasıl fayda sağlar? Schwartz'ın cevabı XRP'nin XRPL üzerinde evrensel, dondurulamaz bir yerleşim varlığı olarak durumu eğer ledger kritik altyapı haline gelirse talep yaratıyor. Ledger, XRPL'yi önemli hale getirmek için saham talep etmesine gerek olmadığını söyledi. XRP önemlidir, eğer ledger önemlidir.
Ancak Schwartz, bu mekanizmanın mevcut fiyatları etkilediğini iddia etmedi.
Sektördeki pek çok yöneticinin kamuoyuna dile getirmediği bir şeyi söyledi: "Komik olan, en çok kripto para birimlerinin değerinin, beklenene gelecekteki spekülasyonlardan geldiğini düşünüyorum. Eğer gelecekte fiyat değşiklikleriyle ilgileniyorsanız, önemli olan şey, insanların ne olacağını düşündükleridir, olmuş olandan ziyade."
Bitcoin'i kanıt olarak gösterdi.
Egemen yatırım tezi, şunu varsayar: "Eğer çoğu şirket hazinesinin %1'ini Bitcoin'de tutmaya başlarsa, fiyat ne olur?" Bu tez, gelecekteki katılımcıların geçerli katılımcılardan daha büyük hacimde spekülasyon yapacağını varsayar. Schwartz, mantığı şu şekilde genişletti: "Aslında beklenen gelecekteki faydaya değil, beklenen gelecekteki spekülasyona dayanıyor! Faydaların önemli olduğuna inanmak istiyorum, gerçekten de."
Bu son cümle önemliydi. Schwartz, XRP'nin bugünkü ölçülebilir ödeme aktivitelerini yansıttığını iddia etmedi. Hiç bir kripto para biriminin bu şekilde fiyatlandırılmadığını savundu. Piyasa kendini yansıtarak işler - katılımcılar daha sonra daha yüksek ölçekte ve acil durumla başkalarının satın almasını bekledikleri için satın alır.
Yaygın bir itiraz, eğer değer bir "patlama senaryosuna" bağlıysa, tokenlar bu senaryo somutlaşana kadar neredeyse sıfıra yakın işlem görmelidir. Schwartz bu düşünceyi reddetti. Piyasalar sonuçları değil, olasılığı sürekli yeniden fiyatlandırır dedi: "Bir gün bugünkü kripto para birimi değerlerini, karşılaştırıldığında, hiç bir şey gibi görebiliriz. Ancak değerlerin çok düşük olacağı ve aniden yükseleceği fikri, spekülasyonun nasıl çalıştığı değildir. Patlama ihtimalinin veya beklenen patlama büyüklüğünün artması ile değer takip eder."
Anahtar Terimleri Anlamak
XRP Ledger, merkezi olmayan bir borsa ve ödeme ağı olarak işlev görür. Sadece kendi yerel varlığına destek olan Bitcoin'in aksine, XRPL kullanıcıların birden fazla para birimi çıkarıp ticaret yapmasına olanak tanır. Her çıkarılan para birimi borç yükümlülüğü temsil eder - ihraççı geri ödeme vaat eder. XRP bu yapıyı taşımaz. İhraççı bir kuruluş olmadan natively ledger üzerinde var olur.
Karşı taraf riski, bir işlemde taraflardan birinin varsayılan riskidir. XRPL'de çıkarılan varlıklar, ihraççının ödeme gücüne ve yükümlülükleri yerine getirme isteğine bağlıdır, dolayısıyla karşı taraf riski taşır. XRP bu riski ortadan kaldırır çünkü varlık ve sahibi arasında bir aracı yoktur. XRPL üzerindeki çıkarılan varlıklar için yaygın olan dondurma yetkisi, ihraççılara belirli hesaplarda fonları kilitleme yeteneği verir. XRP'nin böyle bir mekanizması yoktur.
Spekülasyon, Schwartz'ın kullanımında, fiyat artışı beklentisine dayalı olarak bir varlık satın almayı tanımlar, gelir yaratma veya tüketim yerine. Beklenen yardımcı program veya beklenen spekülasyona dayalı spekülasyon arasındaki farkı belirtti: umut edilen nedeni başkalarının gelecekte daha yüksek teklif vereceğini varsaymak.
Kapanış Görüşleri
Schwartz'ın açıklamaları, kıdemli bir sektördeki figürden, kripto para birimi değerlemelerinin mevcut kullanımdan daha çok beklenen gelecekteki talebi yansıttığını nadiren halka açık bir kabul anlamı taşıdı. XRP'nin XRPL üzerinde evrensel bir yerleşim varlığı olarak yapısal bir avantajı olduğunu savunurken, o avantajın henüz fiyatı bağımsız olarak yönlendirmediğini belirtti. XRP'nin açıklamalar sırasında değeri $2.48 idi.