Bitcoin, büyük bir jeopolitik çatışmanın ilk aşamasında muhtemelen kayıplar yaşar, ancak kriz uzar ve hükümetler sermaye kontrolleri, daha gevşek para politikası ve parçalanmış finansal sistemler ile karşılık verirse, zamanla güvenli liman varlığı olarak öne çıkabilir.
Ne Oldu: Krizde Bitcoin'in Çift Kimliği
BeInCrypto’nun çeşitli öngörülere dayanan bir analizi, kriptoparaların nükleer güçleri içeren büyük ölçekli bir askeri çatışmanın farklı evrelerinde nasıl performans gösterebileceğini inceliyor.
Analiz, Üçüncü Dünya Savaşı senaryosunu, tek bir cepheyi aşan ve doğrudan, kalıcı şekilde nükleer güçleri karşı karşıya getiren bir çatışma olarak tanımlıyor. Avrupa ile Hint-Pasifik’in birlikte ele alınması, böyle bir tırmanışa giden en net güzergâhı temsil ediyor.
Bitcoin, savaş dönemi senaryolarında tek bir varlık sınıfı gibi davranmaz.
Yatırımcıların nakde döndüğü ve risk birimlerinin piyasalarda kaldıraçları azalttığı ilk şok aşamasında yüksek betalı bir risk varlığı gibi işlev görür.
Sonraki haftalarda ise Bitcoin, taşınabilir ve sansüre dayanıklı bir değer saklama aracı gibi davranmaya yönelebilir. Bu geçiş, büyük ölçüde sermaye kontrolleri, kur istikrarı ve bankacılık altyapısına erişim gibi hükümet tepkilerine bağlıdır.
Analiz, küresel ölçekte hata payını daraltan birden çok güncel gerilim noktasını tespit ediyor.
Avrupa’nın güvenlik tartışması, teorik söylemlerden çıkıp Ukrayna için savaş sonrası güvenlik garantilerine ilişkin operasyonel planlamaya kaydı; bu da Rusya’nın tarihsel olarak kırmızı çizgi olarak gördüğü bir alan.
Hint-Pasifik’te ise Çin’in Tayvan çevresindeki askeri tatbikatları giderek ablukaya hazırlık provası niteliği taşıyor. Analize göre, abluka tarzı bir kriz, piyasaları bozmak için bir işgal gerektirmez. Nakliye hatlarındaki aksama ve denizde tek bir olay dahi önemli oynaklığı tetikleyebilir.
Geçmiş çatışmalara ilişkin piyasa çalışmaları, varlıkların genellikle belirsizlik döneminde satıldığını, ardından da politika tepkilerine göre fiyatlandığını gösteriyor.
Altın genellikle ilk güvenli liman talebini toplar; aynı anda ABD doları güçlenir ve kredi spread’leri açılır.
Ayrıca Oku: Warren Warns 90M Americans Face Retirement Catastrophe As Trump Admin Pushes Bitcoin Into 401(k) Plans
Neden Önemli: Sonucu Politika Tepkisi Belirliyor
Uzayan bir çatışmada Bitcoin’in performansı dört faktöre bağlıdır: dolar likidite koşulları, reel faiz hareketleri, sermaye kontrolü uygulamaları ve altyapı güvenilirliği. Sıkı USD koşulları Bitcoin’e zarar verirken, gevşek koşullar destek sağlar.
Analiz, piyasa davranışının üç ayrı evresini özetliyor.
İlk hafta, korelasyonların sıçradığı ve Bitcoin’in hisselerle birlikte likidite riski taşıyan bir varlık gibi işlem gördüğü “zorunlu satış” dönemi olarak tanımlanıyor.
Dengeleme aşamasında piyasalar “ne oldu?” sorusundan, “politika bundan sonra ne yapacak?” sorusuna geçer. Merkez bankaları likidite desteği, arka kapı garantileri veya teşviklerle karşılık verirse, Bitcoin genellikle risk varlıklarıyla birlikte toparlanır.
Buna karşılık, politika yapıcılar sermaye, bankacılık kanalları veya kriptoya giriş rampaları üzerinde kontrolleri sıkılaştırırsa, toparlanma düzensiz bir hâl alabilir; oynaklık artar ve bölgesel parçalanma öne çıkar.
Yükselen reel getiriler hem Bitcoin hem de altın üzerinde baskı yaratır.
Sermaye kontrolleri ve yaptırımlar, taşınabilir varlıklara olan talebi artırırken, aynı anda bu varlıklara erişimi de kısıtlayabilir.
Ağ çalışır durumda kalabilir; ancak bireyler regüle boğaz noktalarından sermaye aktarmakta zorlanabilir. Çatışmalar yaptırımları genişletir, sınır ötesi transferleri kısıtlar veya yerel para birimlerini istikrarsızlaştırırsa, devredilebilir değere olan talep artar ve bu da, ilk haftadaki sert satışların ardından bile Bitcoin’in orta vadeli hikâyesini destekler.
Gümüş, altınla birlikte korku hedge’i olarak yükselebilen, fakat sanayi talebinin önem taşıması nedeniyle sert geri dönüşler yaşayabilen hibrit bir varlık gibi davranır.
Arz rotalarına yönelik tehditlerden kaynaklanan petrol sıçramaları, enflasyon beklentilerini hızla değiştirebilir ve merkez bankalarını büyüme ile enflasyon kontrolü arasında seçim yapmaya zorlayabilir.
Analiz, Bitcoin’in bir savaşa dijital altın olarak işlem görerek başlamasının muhtemel olmadığını, ancak çatışmalar uzar ve politika koşulları uygun hizaya gelirse, zamanla bu şekilde davranmaya başlayabileceğini öne sürüyor.
Sıradaki Haber: History Repeats As Fed's Independence Faces Greatest Threat Since 1970s Inflation Spiral That Devastated America