Amerika Birleşik Devletleri, hükümet borcu üzerindeki faiz ödemelerinin 2025’in üçüncü çeyreğinde rekor düzey olan 1,47 trilyon dolara çıkmasıyla artan bir mali zorlukla karşı karşıya. Bu durum, federal, eyalet ve yerel borç servisinin neredeyse otuz yıldır görülmeyen seviyelere yükselmesine yol açarak ülkenin açıklarının finansmanının giderek büyüyen maliyet yükünü öne çıkarıyor.
Ekonomik Analiz Bürosu verilerinden derlenen ve son yıllarda faiz maliyetlerindeki keskin artışı gösteren görsel bir grafiğe yansıyan rakamlar, borç servisinin son dört yılda neredeyse ikiye katlanarak en hızlı büyüyen federal yükümlülüklerden biri haline geldiğini ve artık ekonomiden daha büyük bir pay aldığını ortaya koyuyor.
GSYH İçindeki Pay Olarak Artan Faiz Ödemeleri
Federal, eyalet ve yerel faiz harcamaları artık ABD gayrisafi yurt içi hasılasının (GSYH) yaklaşık %4,7’sini temsil ediyor; bu, son 27 yılın en yüksek oranına yakın.
GSYH içindeki pay açısından bakıldığında, bu seviye ABD’nin faiz maliyetlerini, ortalama borç servisi yükünün daha düşük kaldığı birçok OECD ülkesinin üzerine çıkarıyor.
Ekonomistler, artan faiz ödemelerinin hem uzun vadeli borç birikiminin hem de on yılın başında Federal Rezerv’in faiz artışlarını takip eden daha yüksek borçlanma maliyetlerinin birleşiminden kaynaklandığını belirtiyor.
Kongre Bütçe Ofisi projeksiyonlarına göre, net faiz maliyetlerinin önümüzdeki on yılda diğer büyük bütçe kalemlerinden daha hızlı büyümesi ve sosyal ile isteğe bağlı harcamalara kıyasla federal mali yapılar üzerindeki baskıyı artırması bekleniyor.
Yapısal Bir Mali Yük
Faiz yükünün ölçeği, hükümet politikasına dair daha geniş sonuçlar doğuruyor.
2025’te faiz ödemelerinin, tam bir mali yıl için ilk kez 1 trilyon doları aşması öngörülüyor; bazı analistler bu seviyeyi ABD kamu maliyesi için “yeni normal” olarak nitelendiriyor.
Bu durum, COVID-19 pandemisinin başladığı 2020’deki yaklaşık 345 milyar dolarlık seviyeden keskin bir artış anlamına geliyor.
Hazine tahvilleri vadesi dolup daha yüksek getirilerle yeniden ihraç edilirken ve uzun vadeli faiz oranlarındaki yükselişi yansıtırken, borcun servis edilme maliyetinin yapısal olarak yüksek kalması bekleniyor.
Araştırmalar, yükselen borç seviyelerinin, piyasaların mali sürdürülebilirlik kaygılarını fiyatlamasıyla, uzun vadeli faiz oranları üzerinde de yukarı yönlü baskı oluşturabileceğini öne sürüyor.
Ayrıca Oku: Vitalik Reveals Ethereum Is Now Positioned Against What Crypto VCs Actually Want To Fund
Bütçe Tercihleri ve Mali Esneklik
Bütçenin giderek artan bir bölümünün faiz ödemelerine ayrılması, altyapı, eğitim ve sağlık hizmetleri gibi diğer alanlardaki mali esnekliği sınırlıyor.
Analistlere göre, faiz maliyetleri gelirlere kıyasla yükseldikçe, politika yapıcılar harcama öncelikleri ve vergilendirme konusunda zorlayıcı tercihlerle karşı karşıya kalıyor; açıkları daha fazla büyütmeden isteğe bağlı programlar için daha az kaynak kalıyor.
Faiz ödemeleri, federal gelirlerin de önemli bir payını oluşturmaya başlamış durumda; bu da ekonomik durgunluklar veya acil harcamalar için hata payını daraltıyor.
Projeksiyonlar, mali stratejide bir değişiklik olmadığı takdirde, borç servisinin diğer öncelikleri dışlayabileceğini ve kamu maliyesi üzerinde uzun vadeli baskı oluşturabileceğini gösteriyor.
Tarihsel Bağlam ve Politika Sonuçları
ABD, geçmişte de yüksek borç yüklerini yönetti; örneğin İkinci Dünya Savaşı sonrasında güçlü ekonomik büyüme ve mali uyarlamalarla borç oranlarını düşürdü.
Ancak mevcut eğilimler, borç servisi nispeten ılımlı GSYH büyümesi ve kalıcı açıklar döneminde artarken, yatırımcılar ve politika yapıcılar tarafından yakından izlenecek farklı bir tabloya işaret ediyor.
Çözümlere yönelik tartışmalar; ekonomik büyüme stratejileri, harcama reformları ve olası mali konsolidasyon da dahil olmak üzere sürerken, 2025’teki faiz maliyetlerinin ölçeği, federal borcun servis edilmesinin rutin bir yükümlülükten, daha geniş ABD mali görünümü açısından sonuçlar doğuran merkezi bir ekonomik zorluğa dönüştüğünü gösteriyor.
Sıradaki Yazı: The Feature That Kills Crypto Ticker Confusion And Turns X Into A Real Time Trading Signal