Likidite tuzakları ve güvenlik ihlallerinden düzenleyici pusuya ve sahte çekişe kadar, kriptodaki en önemli dersler, kurucuların para, zaman ve itibar harcadıktan sonra keşfettikleridir.
Tahminen kripto girişimlerinin %95'i başarısız oluyor ve 2021'den bu yana piyasaya çıkan tokenların yarısından fazlası ceased trading entirely. Aşağıda, sektördeki sağlam veriler, gerçek post-mortemler ve uzman ifadelerine dayanan, en pahalı on hata yer alıyor.
Özet
- Çoğu kripto girişimi, kötü teknolojiden değil; dağıtım, likidite, regülasyon, güvenlik ve kullanıcı davranışını yanlış okumaktan dolayı ölür.
- Token teşvikleri, topluluk havası ve merkeziyetsizlik anlatıları, zayıf ürün-pazar uyumunu ve sürdürülemez ekonomiyi düzenli olarak gizler.
- Aslında inşa edilen ürün güvendir ve bu güven, kriptoda diğer tüm sektörlerden daha hızlı kırılır.
1. Dağıtım Üründen Daha Önemlidir
Kripto mezarlığı, kimsenin kullanmadığı teknik olarak güçlü ürünlerle dolu. a16z kriptonun pazara çıkış sorumlusu Maggie Hsu, temel sorunu identified olarak tanımladı: Web3’te sağlam bir teknik temel önemlidir ama önce gelmesi gerekmez. Önce dağıtım gelir.
Geleneksel yazılımdan farklı olarak kriptoda pazara çıkış, sadece kullanıcıları değil; geliştiricileri, yatırımcıları ve ekosistem ortaklarını da içerir.
Hsu, birçok a16z portföy şirketinin uygulamalarını Apple App Store ya da Google Play’de yayınlamaya çalışıp engellendiğini, reddedildiğini veya geciktirildiğini belirtti.
Rakamlar bu modeli doğruluyor. CoinGecko’nun 2026 raporuna göre, büyük merkezi borsalarda yeni listelenen tokenların %90’ı, listelendikten sonraki 12 ay içinde fall liste fiyatının altına düşüyor. İlk 30 gün içinde bile yalnızca yaklaşık üçte biri pozitif fiyat hareketi gösteriyor.
Electric Capital’in 2024 Geliştirici Raporu, found aylık 23.615 aktif açık kaynak kripto geliştiricisi tespit etti ve geliştirme faaliyetinin %79’unun ilk 200 projede yoğunlaştığını ortaya koydu. Binlerce projenin geliştiricisi var ama kitlesi yok.
Somut başarısızlıklar bu boşluğu gözler önüne seriyor. Yupp AI, Chris Dixon’ın a16z crypto’sunun liderlik ettiği, Google DeepMind’den Jeff Dean ve Twitter kurucu ortağı Biz Stone’un da katıldığı 33 milyon dolarlık tohum turu raised topladı. Ürün-pazar uyumunu yeterince yakalayamadığı için Mart 2026’da kapandı.
Ayrıca Oku: XRP Trading Volume Hits 2025 Low On Binance As Buyers Vanish
2. Token Tasarımı, İş Modeli Tasarımı Değildir
DeFi’deki en pahalı ders, kiralanmış dikkat ile kazanılmış talep arasındaki farktır. Two Sigma Ventures, bunu çok net biçimde described anlattı: Likidite madenciliği bir kullanıcı edinme stratejisi olarak işe yarar ama nadiren kalıcı sadakate dönüşür. Paralı sermaye, fiyat yükseldikçe yerel tokenı satma teşviğini artıran, sürdürülemez bir döngü yaratır.
Bu konudaki veriler serttir.
arXiv’de published bir akademik makale, airdrop davranışını analiz etti ve tokenların %66’ya varan kısmının, çoğu zaman alıcıların ilk işleminde, hızla satıldığını buldu.
Lido’nun airdrop’unda anında likiditeye dönüştürme oranı %65,75 oldu. 1inch’te bu oran %58,67 idi.
DappRadar’ın 2025 analizi, found airdrop edilen tokenların %88’inin üç ay içinde değer kaybettiğini, çoğu DeFi airdrop tokenının ise çiftçiler çıkış yaparken lansman değerinin %60 ila %90’ını kaybettiğini gösterdi.
Gerçek dünyada da çok sayıda kayıp örnek var:
- SushiSwap’in Ağustos 2020’deki “vampir saldırısı”, agresif token teşvikleriyle Uniswap’in TVL’inden günler içinde 810 milyon doları drained çekti, ardından kurucu ChefNomi, 14 milyon dolarlık geliştirme fonunu dump’ladı.
- Blast, köprü+stake ödülleri ile zirvede 2,3 milyar dolar TVL çekti, ama airdrop alanların yaklaşık %90’ı tokenları anında sattı.
- Terra/LUNA, token-üstü-iş modeli başarısızlığının en uç örneğiydi: Anchor Protocol’ün sürdürülemez %19,5 getirisi milyarlarca dolar çekti, sistem çökünce collapsed bir haftada 40–45 milyar dolar yok oldu.
Ayrıca Oku: Bitcoin Is Now The World's Most Honest War Correspondent And It Just Filed A Grim Report
3. Likidite, Ürünün Bir Parçasıdır
DeFi’de likidite, bizzat ürünün kendisidir. Likiditesi olmayan bir DEX, işlem gerçekleştiremez. Mevduatı olmayan bir borç verme protokolü, kredi veremez. Bu, kripto girişimlerini, geleneksel yazılım şirketlerinden temelden farklı kılar.
IdeaSoft’un analizi, bunu states şöyle özetler: Bir DEX akıllı sözleşmesi mevcut en iyisi bile olsa, trader’lar büyük fiyat etkisi olmadan token değiştiremiyorsa yine de başarısız olur.
Bu sorunun maliyeti ölçülebilir.
Bancor ve IntoTheBlock araştırması, found Uniswap V3 likidite sağlayıcılarının %51’inden fazlasının, ücret gelirini aşan geçici kayıplar nedeniyle zararda olduğunu gösterdi.
Ölüm sarmalı mekaniği iyi belgelenmiştir. Yeni bir protokol düşük likidite ile piyasaya çıktığında, yüksek kayma trader’ları rakiplere yönlendirir. Daha az işlem daha düşük ücret anlamına gelir, bu da likidite sağlayıcılarını uzaklaştırır ve likiditeyi daha da azaltır.
OlympusDAO ve çatalları bu örüntüyü sergiledi. %80.000+ gibi aşırı yüksek APY’ler paralı sermaye çekti; getiriler normale döndüğünde sermaye kaçtı ve token fiyatları %90’dan fazla düştü.
Daha geniş DeFi ekosistemi de dramatik likidite dalgalanmaları experienced yaşadı. TVL, 2022’de 166,7 milyar dolardan yaklaşık 40 milyar dolara inerek %76 düştü. Federal Reserve’ün bir araştırma makalesi, Terra’nın çöküşünün köprüler ve likidite havuzları yoluyla birbirine bağlı DeFi protokollerine nasıl zincirleme etki yaptığını belgeledi.
Ayrıca Oku: Bitcoin Could Face "One Final Dump" Before Bottom, Alphractal CEO Warns
4. Güvenlik Bir Özellik Değil — Varoluşsal Bir Mesele
Tek bir güvenlik ihlali, herhangi bir kripto girişimi için en acil varoluşsal tehdittir. Chainalysis verileri shows ölçeği ortaya koyuyor: 2022’de 3,8 milyar dolar, 2023’te 1,7 milyar dolar, 2024’te 2,2 milyar dolar ve 2025’te 3,4 milyar dolar çalındı.
Immunefi, 2025’in ilk çeyreğinde reported 1,64 milyar dolarlık kayıp olduğunu ve bunun şimdiye kadarki en kötü çeyrek olduğunu bildirdi.
Bu toplamın büyük kısmını, Kuzey Kore’nin Lazarus Group’una atfedilen 1,5 milyar dolarlık Bybit hack’i oluşturdu. Kuzey Kore devlet destekli hackerları, şimdiye kadar kripto platformlarından toplam 6,75 milyar dolar çalmış durumda.
Büyük hack’lerden sonra hayatta kalma oranı, doğrudan derin finansal rezervlere erişimle koreledir:
- Mango Markets, Solana (SOL) üzerinde, Ekim 2022’de oracle manipülasyonu ile 117 milyon dolardan drained edildi ve Ocak 2025’te tamamen kapandı.
- Nomad Bridge, sıradan bir akıllı sözleşme güncellemesinin herkese sahte işlem oluşturma imkânı verdiği Ağustos 2022’de 190 milyon dolar lost kaybetti; ortaya dijital bir yağma kalabalığı çıktı.
- Japon borsası DMM Bitcoin, Mayıs 2024’te 305 milyon dolar kaybetti ve yedi ay içinde kapandı.
Hayatta kalan projeler bunu olağanüstü yollarla başardı. Euler Finance, 197 milyon dolarlık flash kredi saldırısından, sadece hacker yoğun müzakereler sonrası tüm fonları iade ettiği için recovered toparlanabildi.
Ronin Bridge, 625 milyon dolarlık hack’i, Sky Mavis kullanıcıları geri ödemek için 150 milyon dolarlık acil VC fonu topladığı için atlatabildi. Wormhole, 320 milyon dolarlık hack’i, Jump Crypto kaybı kendi bilançosundan karşıladığı için sağ atlattı.
Halborn’un baş güvenlik mimarı Mar Aguilar’ın belirttiği gibi, özel anahtar ihlalleri artık tüm çalınan kriptonun %43,8’ini oluşturuyor ve bunları, akıllı sözleşme hatalarına kıyasla denetlemek çok daha zor.
Ayrıca Oku: Ethereum Captures $22.5B Tokenized Treasury Market With 72% Dominance Across Blockchains
5. “Merkeziyetsiz” Sistemler Merkezî Raylar Üzerinde Çalışır
Görünüşte merkeziyetsiz uygulamaların altındaki altyapı şaşırtıcı derecede yoğundur. AWS, tüm Ethereum (ETH) node’larının yaklaşık %20 ila %36’sını hosts barındırıyor ve yürütme katmanı node’larının yaklaşık %49’u bulut servislerinde çalışıyor.
Ashburn, Virginia’daki tek bir AWS veri merkezi, AWS üzerinde çalışan 2.439 Ethereum node’unun yaklaşık 1.395’ine ev sahipliği yapıyordu.
Bu merkezi tıkanma noktaları çöktüğünde, “merkeziyetsiz” ekosistem de fiilen durma noktasına gelir. Infura, varsayılan RPC sağlayıcısı için MetaMask’in 30 milyonu aşkın kullanıcısı, Kasım 2020’de, dört yıllık faaliyet süresindeki en ciddi hizmet kesintisi olarak adlandırdığı bir sorun yaşadı.
Bunu izleyen bir Infura kesintisi, MetaMask’i ve Polygon, Arbitrum ve Optimism dâhil olmak üzere Ethereum üzerindeki uygulamaları aynı anda devre dışı bıraktı. Kullanıcılar işlem gönderemediği için gas ücretleri çöktü.
Oracle bağımlılıkları benzer riskler yaratıyor. Chainlink’in ETH/USD fiyat beslemesi, Mart 2020’deki “Kara Perşembe” sırasında neredeyse altı saat boyunca güncellemeyi durdurdu ve Synthetix ile Aave gibi protokolleri savunmasız bıraktı.
En dramatik üçüncü taraf bağımlılık arızası, Mart 2023’teki USDC (USDC) depeg’i oldu.
Silicon Valley Bank’in, Circle’ın rezervlerinin 3,3 milyar dolarını elinde tutarken çökmesi üzerine, USDC fiyatı 0,87 dolara düştü. Rezervleri büyük ölçüde USDC ile desteklendiği için MakerDAO’nun DAI’ı (DAI) da buna paralel olarak depeg yaşadı.
Kripto girişimlerinin çoğunlukla hafife aldığı temel bağımlılıklar şunları içerir:
- Cüzdan trafiğinin neredeyse tamamını yönlendiren Infura ve Alchemy gibi RPC sağlayıcıları
- Çoğu doğrulayıcı node’u çalıştıran AWS, Google Cloud ve Hetzner gibi bulut barındırma hizmetleri
- Tüm kredi ve türev protokollerine fiyat verisi sağlayan oracle ağları
- Bankacılık ilişkileri bir gecede bozulabilecek stabilcoin ihraççıları
Ayrıca Oku: Ethereum Foundation Finishes Planned $11M Sale — But Whales Keep Buying
6. Düzenleyiciler Ölçek Beklemez
SEC’in yaptırım sicili, kripto girişimlerinin ölçek, niyet hatta dolandırıcılık olup olmadığından bağımsız olarak, en erken ürün kararlarından itibaren varoluşsal düzenleyici riskle karşı karşıya olduğunu gösteriyor.
Başkan Gary Gensler döneminde (2021–2025), SEC kripto şirketlerine karşı 120’den fazla dava açtı ve toplamda 7,42 milyar doları aşan para cezası uyguladı.
Küçük projeler, en önemli hedefler arasında yer aldı.
LBRY, çalışan bir blokzincir tabanlı video platformu inşa etti ve yalnızca 11 milyon dolar toplayarak fayda token’ları sattı. ICO yoktu. Dolandırıcılık yoktu. SEC yine de dava açtı, özet kararla kazandı ve LBRY faaliyetlerini durdurdu.
SEC Komiseri Hester Peirce, sonucu “özellikle rahatsız edici” olarak nitelendirdi. Kik’in Kin token’ı, özellikle düzenleyici uyum için tasarlanmış bir SAFT yapısıyla 100 milyon dolar topladı. Mahkeme, SAFT’ın hiçbir koruma sağlamadığına hükmetti ve Kik, 5 milyon dolarlık bir anlaşmayla uzlaştı.
Belirli ürün tasarım tercihleri, ilk günden itibaren uyum yükümlülüğü doğurur. LBRY emsalinden sonra her türlü token satışı menkul kıymet sınıflandırmasını tetikleyebilir.
Staking hizmeti sunumu, Kraken yaptırımıyla bir menkul kıymet arzı olarak ilan edildi ve bu, 30 milyon dolarlık bir anlaşmayla sonuçlandı. Lending programları ise BlockFi’ye karşı alınan ve 100 milyon dolarlık bir cezayla biten yaptırımları çekti.
Düzenleyici ortam 2025’te dramatik biçimde değişti. SEC yaptırım eylemleri %60 düşerek sadece 13’e indi; cezalar ise, yeni yönetimin Coinbase ve Binance dâhil yedi büyük davayı düşürmesiyle %97 azaldı.
Bu sırada AB’nin MiCA düzenlemesi, Aralık 2024’te tamamen yürürlüğe girdi ve girişimler için 50.000 ila 100.000 avro arasında lisanslama maliyetleri gerektirmeye başladı.
Ayrıca Oku: Over 20,000 Bitcoin Millionaire Addresses Vanished In Just Three Months
7. Topluluk, Talep ile Aynı Şey Değildir
Topluluk büyüklüğü ile gerçek ürün çekişi arasındaki fark, muhtemelen kriptonun en ısrarcı “gösteriş metriği” problemidir. a16z’nin State of Crypto 2025 raporu, küresel 716 milyon kripto sahibinden yalnızca 40 ila 70 milyonunun aktif kullanıcı olduğunu belirtiyor.
Bu durum en keskin biçimde NFT sektöründe görülüyor.
Dune Analytics ve OpenSea verilerini kullanan araştırma, NFT projelerinin %96’sının artık ölü kabul edildiğini ve ortalama proje ömrünün yalnızca 1,14 yıl olduğunu ortaya koydu.
2024’teki NFT lansmanlarının %98’i fiilen işlevsiz durumda. Projelerin toplamda %84’ü, tüm zamanlarındaki en yüksek fiyatına mint fiyatında ulaştı; yani hiçbir zaman değer kazanmadılar.
MekaVerse, Ekim 2021’de ilk haftasında 60 milyon doları aşkın gelir elde etti. Taban fiyatları 12 ETH’de zirve yapıp 0,272 ETH’ye çakıldı. “NFT’lerin Pokemon’u” olma iddiasıyla yola çıkan Pixelmon yaklaşık 70 milyon dolar topladı ve hiçbir zaman teslimat yapmadı.
Meme coin’ler, daha büyük ölçekte aynı dinamikleri gösteriyor.
Binance Research’e göre meme coin’lerin %97’si başarısız oluyor. Sadece 2025’te 13 milyonun üzerinde meme coin, a16z verilerine göre piyasaya sürüldü.
CommunityOne Analytics, Web3 Discord topluluklarındaki yeni hesapların %80’ine kadarının bot etkinliği olduğunu, Web2 topluluklarında ise bu oranın yaklaşık %20 olduğunu tahmin ediyor. Web3 Discord sunucularında mesaj başına ortalama kelime sayısı yalnızca 5,5 iken, Web2’de 7; bu da gerçek insanlar arasındaki etkileşimin bile daha yüzeysel olduğuna işaret ediyor.
Ayrıca Oku: XRP ETF Demand Snaps Back To Life With $9M Single-Day Surge
8. Kullanıcılar Soyut Anlamda Merkeziyetsizlik İstemiyor
Akademik araştırmalar artık kullanım verilerinin uzun süredir işaret ettiği şeyi doğruluyor. 2025 tarihli bir ACM FAccT makalesi, 3.000’den fazla Reddit tartışmasının analizi ve röportajlar yoluyla, kullanıcıların büyük borsalar, belirgin topluluk figürleri ve tanınmış geliştirme ekipleri gibi merkezi güven çıpalarını aktif biçimde aradığını buldu.
Kullanıcılar hesap verebilirlik için zihinsel bir ihtiyaç duyuyor ve kendi kendine saklama sorumluluğunu tamamen üstlenme konusunda isteksiz davranıyorlar.
Kullanım verileri son derece net. Binance’in 280 milyon kayıtlı kullanıcısı var. Coinbase’in 120 milyon aylık kullanıcısı bulunuyor. Buna karşılık DEX’lerin yaklaşık 9,7 milyon benzersiz cüzdanı var.
Merkezi borsalar, kullanıcı sayısında 30 ila 40 kat avantajını koruyor. DEX’ler, spot işlem hacminin yalnızca %14 ila %20’sini üstleniyor; bu oran Ocak 2024’te %6,9 iken 2026 başında %13,6’ya çıkmış olsa da hâlâ azınlıkta.
Fiat giriş (on-ramp) tarafı da aynı hikâyeyi anlatıyor. 2025’te yeni yatırımcıların yalnızca %34’ü ilk platform olarak bir DEX’i seçti.
Coinbase’in 120 milyon aylık kullanıcısı varken, kendi kendine saklama çözümü olan Coinbase Wallet’ın aylık aktif kullanıcı sayısı yalnızca 3,2 milyon. Bu, Coinbase kullanıcılarının sadece %2,7’sinin, aynı şirket tarafından sunulsa bile, merkeziyetsiz seçeneği tercih ettiği anlamına geliyor.
Uluslararası Ödemeler Bankası, merkezi yönetim gerekliliğinin kaçınılmazlığı ve blokzincir konsensüs mekanizmalarının gücü yoğunlaştırma eğilimi nedeniyle bir “merkeziyetsizlik illüzyonu” bulunduğu sonucuna vardı.
Ayrıca Oku: Bitwise Updates Hyperliquid ETF Filing With 67-Basis-Point Sponsor Fee
9. Zamanlama, Yetkinlikten Daha Fazla Önem Taşır
Kripto, hangi girişimlerin hayatta kalacağını ya da öleceğini, temel kalite ne olursa olsun belirleyen anlatı döngüleri üzerinde işler. Kalıp tutarlıdır: Bir anlatı ortaya çıkar, sermaye akar, taklitçiler çoğalır ve döngü çöker.
Çok erken gelen projeler bunun bedelini ağır ödedi. 2015’teki ilk Ethereum ICO’larından biri olan Augur, altyapı henüz yokken tahmin piyasaları kurdu. AMM yoktu. Kaliteli stabilcoin’ler yoktu.
Layer 2 ölçeklendirme yoktu. Ağustos 2018’e gelindiğinde, günde ortalama yalnızca 37 kullanıcısı kalmıştı.
CoinFund, Augur’un 2018’de lansman yaptığını ve başarılı olmak için fazla erken olduğunu açıkça belirtti. Aynı tez, altyapının olgunlaşmasından sonra 2024–2025 döneminde Polymarket tarafından doğrulandı.
Basis, 2018’de algoritmik bir stabilcoin için önde gelen VC’lerden 133 milyon dolar topladı ancak düzenleyici endişeler nedeniyle kapatıldı.
Bu konsept daha sonra Terra/LUNA tarafından tekrar denendi ve spektaküler biçimde yok oldu.
Çok geç gelen projeler de daha iyi durumda değildi.
Risk sermayesi destekli projeler arasında, 5 milyon doların üzerinde fon toplayıp sonradan kapanan 35 kripto girişimini inceleyen bir analiz, başarısızlıkların %61,7’sinin 2020–2021 kohortuna ait olduğunu gösterdi. Boğa piyasası coşkusunda doğan şirketler, kışı atlatamadı.
VC fonlaması da bu döngüleri dramatik biçimde yansıtıyor. Galaxy Digital verilerine göre yatırım, 2021’de yaklaşık 33 milyar dolarla zirve yapıp 2023’te 10 milyar dolara düştü ve 2024’te 11,5 milyar dolara kısmen toparlandı.
Ayrıca Oku: Europe Wants One Crypto Regulator Instead Of 27 — ECB Agrees
10. Asıl Ürün Güvendir
Her kripto girişimi nihayetinde bir güven şirketidir.
2022’deki zincirleme çöküş, güven bir kez kırıldığında, değerin geleneksel finansta hiç görülmemiş bir hızla yok olduğunu kanıtladı. Chicago Fed çalışmasıfound 4,3 milyon kripto yatırımcısının, yalnızca beş ay içinde 2022’deki beş büyük iflas sonucunda toplu olarak yaklaşık 46,5 milyar dolar kaybettiğini tespit etti.
Bu kayıpların ölümcül mekanizması, piyasa içi bağlantılardı. Three Arrows Capital, Genesis’ten 2,4 milyar dolar, BlockFi’dan 1 milyar dolar, Voyager’dan 678 milyon dolar ve Celsius’tan 75 milyon dolar aldı.
Tümü teminatsızdı. Terra’nın çöküşü 3AC’yi yok edince, domino etkisi kaçınılmaz oldu.
Chicago Fed, kurumsal yatırımcıların önce çekim yaptığını documented; tüm Celsius çekimlerinin %35’i, bakiyesi 1 milyon doların üzerinde olan hesaplardan geldi. Geriye zararı üstlenmek zorunda kalanlar ise bireysel yatırımcılar oldu.
FTX’in bilançosu, 900 milyon dolarlık likit varlığa karşı 9 milyar dolarlık yükümlülük showed ediyordu.
Celsius, sürdürülemez %17–20 APY getirileri sunarken, bir yandan da gizlice TerraUSD’nin Anchor Protocol’üne 935 milyon dolar yatırmış ve 3AC’ye 75 milyon doları teminatsız olarak borç vermişti. Sam Bankman-Fried, 7 Kasım 2022’de varlıkların “iyi” durumda olduğunu söyledi. 11 Kasım’da iflas başvurusunda bulundu.
Sektörün güveni yeniden inşa etmeye dönük tepkisi kayda değerdi, ancak yeterli olmadı. FTX’in çöküşünden sonraki 24 saat içinde, dokuz büyük borsa Merkle ağaçlarına dayalı rezerv kanıtı programlarını announced.
Ancak rezerv kanıtı uygulamaları gönüllü, sadece belirli bir zamandaki anlık durumu kapsıyor ve zincir dışı yükümlülükler hakkında hiçbir şey ortaya koymuyor.
2022’yi atlatan projeler – Coinbase, Kraken, Aave ve Uniswap dahil – bunu, kriz onları sınamadan önce birden fazla boyutta güven inşa ettikleri için başardı:
- Düzenli denetimler, hata ödül programları ve biçimsel doğrulama yoluyla kod güvenliği
- Zincir üstü oylama ve net karar alma süreçleriyle yönetişim şeffaflığı
- Ayrıştırılmış varlıklar ve rezerv kanıtı programlarıyla saklama bütünlüğü
- Teminatlı borç verme ve açıklanmış risk maruziyetiyle karşı taraf güvenilirliği
Also Read: Hong Kong Grants First Stablecoin Licenses To HSBC And Standard Chartered Venture
Sonuç
2025–2026 kripto girişim manzarası, acımasız bir eleme işleviyle tanımlanıyor. Bugüne kadar yaratılmış 120 milyondan fazla tokenden, yalnızca yaklaşık 10.000’i büyük platformlarda aktif olarak işlem görüyor.
%95’lik başarısızlık oranı, diğer tüm teknoloji sektörlerini geride bırakıyor.
Yine de başarısızlık kalıpları dikkat çekici derecede tutarlı ve büyük ölçüde önlenebilir. Zayıf dağıtım, token teşvik bağımlılığına yol açıyor; bu da paralı (kısa vadeli) sermayeyi çekiyor; bu durum likidite kırılganlığı yaratıyor ve güvenlik riskini büyütüyor. Başarısızlıklar izole değil, zincirler halinde birikiyor.
Kriptonun merkezsizleşme anlatısıyla kullanıcıların gerçek davranışları arasındaki uçurum, temel bir stratejik tuzak oluşturuyor. Kurucular, neredeyse var olmayan ideolojik kullanıcı için ürün geliştirirken, gerçekte var olan pragmatik kullanıcıyı göz ardı ediyor.
Ayakta kalan girişimler, geleceklerini bildikleri çöküşlere rağmen ayakta kalabilecek kadar dirençli güven sistemleri inşa edenler oluyor.
Read Next: TON Could Become 3.5x Cheaper Than Solana If Durov's Fee Cuts Go Through