Bitcoin (BTC) (BTC), Haziran 2026’nın ilk iki haftasında 10.000 dolardan fazla kaybederek 73.000 doların üzerindeki seviyelerden, son dönemde 63.726 dolar civarına geriledi.
Bu düşüşü görmezden gelmek zor. Ancak asıl hikâye mumlarda değil; onların altında yaşanan yapısal değişimde saklı.
Son üç yılın büyük bölümünde, Bitcoin’e kurumsal düzeyde sahip olmanın başlıca gerekçesi “değer erozyonu (debasement) işlemi”ydi. Mantık şuydu: bütçe açıkları, para basma yanlısı siyaset ve egemen borç dinamikleri, itibari paranın alım gücünü, sert varlıkların maruz kalacağı erozyondan çok daha hızlı aşındıracaktı.
Bu anlatı artık gözler önünde çözülüyor.
JPMorgan’ın yeni analizleri, Bitcoin’deki geri çekilmenin, altındaki paralel geri çekilmeden daha hızlı ilerlediğini gösteriyor.
30 milyar doları spot ETF’lere taşıyan makro tez çatlamaya başladığında, devamında olan şey sadece bir “dip” değildir.
Bu, Bitcoin’in gerçekte ne için kullanıldığının yeniden fiyatlanmasıdır.
Özet (TL;DR)
- Bitcoin, JPMorgan verilerine göre, değer erozyonu işlemi BTC için altında olduğundan daha hızlı çözülürken iki haftada %13’ten fazla düştü.
- Spot Bitcoin ETF’leri, Ocak 2026’dan bu yana en büyük haftalık çıkışını kaydetti; bu dönem Strategy’nin (eski MicroStrategy) ilk BTC satışına denk geldi.
- Zincir üstü arz metrikleri, yapay zekâ sermaye rekabeti ve yükselen Hazine tahvili getirileri, Bitcoin’in 2024‑2025 kurumsal benimseme döngüsünü besleyen makro talebi baskılıyor.
- Veriler tam bir ayı piyasasını henüz doğrulamıyor, ancak kurumsal iknanın üç ayağı – değer erozyonu korkusu, zayıf dolar ve ETF momentumu – aynı anda zayıflamış durumda.
Değer Erozyonu İşlemi: Tanımı ve Sökülüşü
Değer erozyonu işlemi kripto‑yerel bir fikir değil. Bu, makro bir portföy örtüsü (overlay).
Yatırımcılar, merkez bankalarının devlet borçlarını eritmek için daha yüksek enflasyona göz yumacağını beklediğinde, arzı sabit ya da kıt olan varlıklara yönelirler. Altın klasik araçtı.
Bitcoin bu tartışmaya 2020 civarında ciddî biçimde girdi – MicroStrategy’nin (şimdiki adıyla Strategy) onu hazine rezervi olarak kullanmaya başladığı ve ABD Merkez Bankası’nın bilançoyu on iki ayda 3 trilyon doların üzerinde büyüttüğü yıl.
Mantık yerli yerindeydi.
Bitcoin’in 21 milyon birimlik arz sınırı, yarılanmalarla zorlanan ihraç takvimi ve egemen olmayan saklama modeli, onu altının yanında değer erozyonuna karşı korunma portföyünde inandırıcı bir konuma yerleştirdi.
2024 Ocak’ta ABD spot Bitcoin ETF’leri piyasaya sürüldüğünde, değer erozyonu anlatısı kurumsal Bitcoin sunumlarının varsayılan dili hâline gelmişti.
BlackRock’un iShares Bitcoin Trust’ı (IBIT), pazarlamasında kıtlık ve değer saklama konumlandırmasına ağır biçimde yaslandı.
12 Haziran 2026 itibarıyla JPMorgan analistleri, “değer erozyonu işleminden çıkışın altın için sürdüğünü ve son haftalarda bitcoin için hızlandığını” belirtirken, fiyat düşüşünü rutin oynaklık değil, doğrudan yapısal talebe yönelik bir sorgulama olarak çerçeveledi.
Ne değişti? Üç makro kayma aynı anda gerçekleşti. ABD 10 yıllık Hazine tahvili getirileri, risksiz reel getirileri yeniden rekabetçi kılacak seviyelere tırmandı. Mayıs 2026 TÜFE verisi manşette %4,2 ile üç yılın zirvesini gördü, fakat piyasalar bunu para politikasının gevşemesi değil, sıkılaşması yönünde bir işaret olarak okudu. Enflasyon parasal düzensizliğin göstergesi olmaktan çıkıp faiz artışlarının tetikleyicisi hâline geldiğinde, değer erozyonu tezi maddi olarak zayıflıyor.
Ayrıca Oku: Monero Roars Back As Bitcoin Steadies, But Can The Rally Last?
ETF Çıkışları, Sadece Kâr Realizasyonunu Değil, Duygu Dönümünü Gösteriyor
ABD spot Bitcoin ETF kompleksi, Ocak 2024’te rekor girişlerle açıldı; ilk üç ayında tarihsel olarak benzeri görülmemiş miktarda arzı emdi. Bu momentum 2025’e ve 2026 başına kadar sürdü.
Haziran 2026 ise belirgin bir dönüş üretti.
Birden fazla piyasa veri sağlayıcısının derlediği analize göre, 10 Haziran 2026’da biten hafta, ABD spot Bitcoin ETF’lerinden Ocak 2026’dan bu yana görülen en büyük haftalık net çıkışa sahne oldu.
Haftalık kesin rakam metodolojiye göre değişiyor; ancak yön sinyali sağlayıcılar arasında tutarlı.
Yeni kurumsal sermayenin baskın emicisi olan BlackRock’un IBIT fonundaki kesintisiz giriş serisi durdu.
Fidelity’nin FBTC fonu ve birkaç daha küçük ihraççı, art arda net itfa günleri bildirdi.
Farside Investors’ın ETF akış panosunca takip edilen verilere göre, 2025 ortasında yaklaşık 40 milyar dolar civarında zirve yapan kümülatif net spot Bitcoin ETF girişleri, 2026 Haziran başına kadar geçen 30 günlük hareketli pencerede tahmini 4‑6 milyar dolar tersine dönmüş durumda.
Buradaki önem, salt sayısal değil, yapısal. Ölçekli ETF çıkışları, marjinal kurumsal alıcının marjinal kurumsal satıcıya dönüştüğünü gösteriyor. Panik yapıp günler içinde yeniden pozisyon alabilen perakende spot yatırımcıların aksine, kurumsal ETF tahsisçileri genelde üç aylık yeniden dengeleme döngüleriyle hareket eder. Bir emeklilik fonu ya da vakıf, Bitcoin ETF pozisyonunu çözdüğünde, yeniden giriş tetikleyicisi genelde basit bir fiyat toparlanması değil, yeni bir yatırım komitesi kararıdır.
Ayrıca Oku: Coinbase Puts AI Agents On The Trading Desk With x402 Payments
Strategy’nin İlk BTC Satışı Anlatının Mimarîsini Değiştiriyor
Haziran 2026’da, kurumsal Bitcoin hazine benimsemesinin öncüsü ve sözcüsü olan Strategy’nin (eski MicroStrategy) ilk kez Bitcoin satması kadar sembolik ağırlık taşıyan pek az olay var. Kurucu Michael Saylor liderliğinde Strategy, Ağustos 2020’den itibaren Bitcoin biriktirmeyi sürdürdü; piyasa zayıflıklarını alım fırsatı, her tür sermaye artırımı (borç, hisse, dönüştürülebilir tahvil) ise daha fazla BTC ekleme vesilesi olarak gördü.
Şirketin, varlıklarının bir kısmını satma kararı, zorunlu ya da sıkışmışlık kaynaklı olarak sunulmadı. Strategy, bunu kamuya açık iletişimlerinde rutin hazine yönetimi şeklinde çerçeveledi. Fakat piyasa bunu farklı yorumladı ve aslında haklıydı. Strategy’nin aralıksız alımları, kurumsal hazineciler, analistler ve makro fonların Bitcoin’in alıcı tabanını modelleme biçimini etkileyen yapısal bir talep sinyali, adeta kalıcı bir “alım tarafı duyurusu” hâline gelmişti.
Bitcoin’in en görünür “kalıcı alıcısı” olarak işlev gören bir şirket, geçici ve küçük ölçekli bile olsa satıcı konumuna geçtiğinde, kurumsal sahiplerin de “kalıcı tutucu” olduğu varsayımı fiilen geçerliliğini yitirir.
Zamanlama özellikle çarpıcı. Strategy’nin satışı, ETF çıkış verileriyle aynı haftaya denk gelerek iki talep‑yıkım sinyalini tek bir haber döngüsünde sıkıştırdı. Perakende pozisyonlanma üzerindeki psikolojik etki, vadeli işlem piyasalarındaki perpetual fonlama oranlarında gözlenebiliyor; aylardır ilk kez birkaç büyük borsada oranlar negatife döndü. Bu, spekülatif yatırımcıların kısa pozisyon tutmak için ödeme yaptığını ve yakın vadeli genel havanın ayıya döndüğünü gösteriyor.
Ayrıca Oku: Bitget Clears Argentina Regulator, Adding Another Latin America Market
Yapay Zekâ Sermaye Rekabeti, Bitcoin’in Beklediği Likiditeyi Emdi
Bitcoin’in kurumsal talebi üzerindeki daha az tartışılan ama yapısal açıdan önemli bir baskı da, makro risk sermayesinin yapay zekâ altyapı yatırımlarına kayması. Bitcoin borsası Relai CEO’su Julian Liniger, Haziran 2026’da “mevcut bitcoin ayı piyasasının kısmen, yapay zekâ yatırımlarının emdiği likiditeden kaynaklandığını” savunarak, GPU kümeleri, veri merkezleri ve yapay zekâ model eğitimi altyapısına yönelen yüz milyarlarca dolarlık sermaye akışına dikkat çekti.
Bu, marjinal bir görüş değil. Bir yapay zekâ altyapı şirketi olan Prometheus (önceki Yellow haberlerine bakınız), 41 milyar dolar değerleme üzerinden 12 milyar dolarlık Seri B turu toplayarak, 2026’nın açık ara en büyük özel sermaye artırımına imza attı. Tether, robotik şirketi Neura Robotics’e 1,4 milyar dolar taahhüt etti. Bu kaynaklar, aynı zamanda Bitcoin’i “yumuşak para dünyasında sert varlık” olarak değerlendiren makro yatırımcılar ve varlık fonlarının oluşturduğu havuzdan geliyor.
Bir varlık fonu, on yıllık ufukta üretken kapasite artışına dayalı inandırıcı bir getiri hikâyesi olan yapay zekâ altyapısına 500 milyon dolar yatırabiliyorsa, getiri üretmeyen dijital bir emtiayı elde tutmanın marjinal cazibesi zayıflar; özellikle de bu emtiaya ayrılan payı gerekçelendiren değer erozyonu tezi eşzamanlı olarak aşınıyorsa.
2020‑2024 oyun kitabı, Bitcoin’in esasen “değer saklama” tahsis kovası için altınla rekabet ettiğini varsayıyordu. 2026’da Bitcoin, “geleceğe dayanıklı makro koruma” kovası için yapay zekâ altyapısıyla da rekabet ediyor. Bu daha zorlu bir mücadele ve Bitcoin’in arz mekanikleri, bu yarışı kazanmasına pek yardımcı olmuyor.
Ayrıca Oku: Bitget Clears Argentina Regulator, Adding Another Latin America Market
Zincir Üstü Arz Verileri Gerçekte Ne Gösteriyor?
Fiyat hareketi ve makro anlatı, yapısal değişimin gecikmeli göstergeleridir. Öncü göstergeler zincir üstünde yaşar. Bitcoin arz dağılım verilerinin dikkatli bir okuması, “teslimiyet bitti” ya da “tam ayı piyasası teyit edildi” ikiliğine sığmayan, daha incelikli bir tablo sunuyor.
Glassnode ve benzeri analiz platformlarınca kullanılan geleneksel eşik olan 155 günden uzun süredir hareket etmeyen Bitcoin’i tanımlayan uzun vadeli sahip arzı, tarihsel zirvelere yakın, yüksek seviyesini koruyor.
Glassnode’un zincir üstü analizlerine göre... metrics](https://glassnode.com/), uzun vadeli yatırımcılar Haziran 2026 başı itibarıyla toplu olarak 14,5 milyon BTC'den fazlasını kontrol ediyor ve bu, dolaşımdaki arzın yaklaşık %73'üne denk geliyor. Bu grup mevcut düşüş sırasında anlamlı bir dağıtım yapmadı.
Uzun vadeli yatırımcı davranışı (tutma) ile ETF akış davranışı (itfa) arasındaki ayrışma, satış baskısının Bitcoin’in ilk inançlı sahiplerinden ziyade 2024-2025 döneminde itibarsızlaşma söylemini benimseyen yeni kurumsal girişler arasında yoğunlaştığını gösteriyor.
Kısa vadeli yatırımcı gerçekleşmemiş zararı genişledi. 155 günden daha kısa süre elde tutulan coin’lerin toplam edinim fiyatını ifade eden kısa vadeli yatırımcı maliyet temeli, bu grubun anlamlı bir bölümü için mevcut spot fiyatın yaklaşık %8-12 üzerinde bulunuyor. Bu durum mekanik bir satış baskısı yaratıyor: zarar-kes emirleri tetikleniyor, teminat tamamlama çağrıları çalışıyor ve risk yönetimi sistemleri pozisyon azaltmaya zorluyor. Bu desen, Glassnode analistlerinin daha yeni piyasa katılımcıları tarafından yönlendirilen bir "dağıtım olayı" olarak tanımladıkları yapıyla tutarlı; uzun vadeli yatırımcıların capitulation’ı ile değil.
Ayrıca Oku: Will SpaceX IPO Steal Bitcoin’s Next Rebound?
Hazine Tahvil Getirileri, Dolar ve Makro Dışlama Etkisi
Bitcoin’in 2024 boğa koşusu bir vakumda gerçekleşmedi. Zayıflayan ABD dolar endeksi, gerileyen reel Hazine tahvil getirileri ve geniş küresel risk iştahı ile aynı döneme denk geldi. Makro ortam olumlu yönde eğilmişti: Fed gevşeme modundaydı, küresel ölçekte dolar likiditesi genişliyordu ve faiz getirmeyen varlıkları elde tutmanın fırsat maliyeti düşüktü.
Bu üç rüzgârın tamamı 2026 ortasında yön değiştirdi.
Bitget Academy’nin veri derlemesinde bildirilen %4,2’lik Mayıs TÜFE verisi, Fed’in şahin tonunu yeniden alevlendirdi. FedWatch aracı, bu verinin ardından Haziran faiz indirimi olasılığının piyasalarca neredeyse sıfıra yeniden fiyatlandığını gösterdi. FX Empire analizinde yer alan piyasa verilerine göre ABD 10 yıllık Hazine getirileri yüksek seyretmeye devam ederek, 2022-2023 sıkılaşma döngüsünden bu yana ilk kez risksiz araçların reel getirilerini rekabetçi hale getirdi.
10 yıllık reel getiri anlamlı biçimde pozitife döndüğünde, Bitcoin’e ayrılan her doların ölçülebilir bir fırsat maliyeti olur. %2 reel getiriyle, 100 milyon dolarlık BTC pozisyonu yılda 2 milyon dolarlık risksiz geliri gözden çıkarır; bu, vekâlet sorumluluğu çerçevesinde çalışan kurumsal tahsisçiler için önemli bir rakamdır.
Nisan 2026’dan bu yana doların kısmi toparlanması, uluslararası yatırımcılar için dolar dışı değer saklama araçlarına duyulan aciliyeti de azaltıyor. Zayıf dolar, dolar cinsinden fiyatlanan sabit varlıkları yabancı alıcılar için daha çekici kılar. İstikrar kazanan veya güçlenen dolar ise bu teşviki azaltır. Bitcoin ETF’lerine kurumsal sermayeyi iten makro rüzgâr artık uğuldamıyor.
Ayrıca Oku: Bitget Launches Universal Cup, Puts 250K USDT On The Line
Yeni Fiyat Rejimi Altında Madenci Ekonomisi
Bitcoin madencileri, piyasa dinamiklerinde yapısal olarak önemli ama sık sık yeterince analiz edilmeyen bir rol oynar. Sürekli satış yapmak zorunda olan tek Bitcoin katılımcı kategorisidirler; operasyonel maliyetleri (elektrik, donanım, finansman) itibari para cinsindendir ve yeni üretilen BTC’nin sürekli olarak dönüştürülmesini zorunlu kılar. Fiyat düşüşleri marjları sıkıştırdığında, madenciler isteğe bağlı elde tutmayı azaltarak satış tarafı baskısını hızlandırır.
Nisan 2024 yarılanması blok sübvansiyonunu 6,25 BTC’den 3,125 BTC’ye düşürdü.
BTC başına 73.000 dolar seviyesinde, madenciler sübvansiyon gelirinden blok başına yaklaşık 228 bin dolar kazanıyordu. 63.000 dolarda ise bu rakam 196 bin dolara geriliyor. Özellikle 2023-2024 yıllarında donanım genişlemesini finanse etmek için Bitcoin varlıklarına karşı borçlanan ve yüksek sabit maliyet taşıyan madenciler için mevcut fiyat seviyesi finansman baskısı yaratıyor. Canaan’ın Mayıs 2026 üretimi (önceki Yellow haberlerinde ele alınmıştı) devam eden madencilik faaliyetiyle uyumlu operasyonel metrikler gösterse de, sektör genelinde marjlar daralıyor.
Cambridge Center for Alternative Finance’in Bitcoin Mining Map çalışmasının en güncel tahmini, iyi sermayelendirilmiş madenciler için bir Bitcoin üretmenin küresel ortalama nakit maliyetini 45.000-55.000 dolar aralığında, elektrik maliyetleri daha yüksek olan marjinal üreticiler için ise 65.000 dolar ve üzerine yerleştiriyor.
63.000 dolarlık mevcut fiyatın üzerinde maliyetle çalışan marjinal üreticiler nakit bazında zararla faaliyet gösteriyor. 2022 ve 2018 ayı piyasalarından gelen tarihsel desenler, kalıcı madenci baskısının hash oranında düşüşe, madenci kapitülasyonu olaylarına ve ardından zayıf oyuncuların piyasadan çıkmasıyla arz azalmasına yol açtığını gösteriyor. Henüz kapitülasyon seviyelerinde değiliz; 2026 Haziran başı itibarıyla hash oranı verileri tüm zamanların zirvelerine yakın seyretmeye devam ediyor, fakat baskının yönü net.
Ayrıca Oku: SpaceX IPO Token Demand Hits $557M In Binance Wallet Campaign
Altının Ayrışması ve Bitcoin’in Rolüne Dair İpuçları
Bitcoin boğaları sık sık altın karşılaştırmasına başvurur; bu analitik açıdan hâlâ faydalı olsa da, Haziran 2026’da karşılaştırma boğaların beklediğinin ters yönde işliyor. Altın da 2026 Ocak ayındaki ons başına 3.500 dolara yakın zirvesinden geri çekildi. Ancak geri çekilmenin büyüklüğü, aynı dönemde Bitcoin’de görülen yüzdesel düşüşten kayda değer biçimde daha küçük.
FX Empire verilerine göre gümüş, Ocak ayındaki 120 dolarlık zirveden 60 dolar seviyesine doğru düzeltmenin ardından bu bölgeden toparlandı; bu da yaklaşık %50’lik bir geri çekilme anlamına geliyor.
Bitcoin’in 2025 zirvesinde 100.000 doların üzerindeki seviyelerden mevcut 60.000 dolarların ortasına gerilemesi, yüzdesel olarak benzer bir hareketi temsil ediyor; ancak alıcı tabanı yapısı anlamlı derecede farklı. Altının düzeltmeleri, güçlü endüstriyel talep, merkez bankası biriktirme programları ve yüzyıllara dayanan kurumsal aşinalık ile yastıklanıyor. Bitcoin’in bu üç şok emiciden de yoksun olması dikkat çekici.
JPMorgan’ın Haziran 2026 tarihli analist notu, itibarsızlaşma işlemi geri çekilmesinin altına kıyasla Bitcoin için "hızlandığını" belirledi ve aynı makro koşullar altında kurumsal tahsisçilerin iki varlık arasında ayrım yaptığını, Bitcoin’i ise daha az savunulabilir pozisyon olarak değerlendirdiklerini öne sürdü.
Bu, "Bitcoin dijital altındır" tezine yönelik önemli bir veri noktası. Bitcoin gerçekten makro ölçekte altın eşleniği gibi işliyor olsaydı, itibarsızlaşma işleminin çözülmesi sırasında yaşadığı düşüş, altınla yaklaşık olarak aynı mertebede olmalıydı. Tam aksine, tam da itibarsızlaşma tezinin kurgulandığı bu özgül makro olay sırasında Bitcoin’in altından daha zayıf performans göstermesi, Bitcoin’in kurumsal çerçevesinin henüz altının işgal ettiği istikrarlı, yavaş hareket eden tahsis kategorisine tam anlamıyla olgunlaşmadığını gösteriyor.
Ayrıca Oku: Monero Roars Back As Bitcoin Steadies, But Can The Rally Last?
İtibarsızlaşma Sonrası Kurumsal Tez Nasıl Görünebilir?
İtibarsızlaşma işleminin Bitcoin için birincil kurumsal anlatı olarak sona ermesi, kurumsal ilginin otomatik olarak bitmesi anlamına gelmiyor.
Bir sonraki fazın farklı bir gerekçeye ihtiyaç duyacağı anlamına geliyor — ve bunun için adaylar şimdiden analist araştırmalarında ve kurumsal strateji belgelerinde şekillenmeye başladı.
En inandırıcı ikame anlatı, finansal altyapı başlığı altında toplanıyor.
LG Electronics, Haziran 2026’da reklam operasyonlarını Arbitrum (ARB) üzerinden zincir üzerine taşıdığını duyurdu. Coinbase otonom zincir üstü icra için yapay zekâ ajan hesapları başlattı. Tokenleştirilmiş menkul kıymet platformları çoğalmaya devam ediyor.
Bu gelişmeler, blockchain ağlarını — ve dolayısıyla en likit ve en tanınmış mutabakat katmanı olarak Bitcoin’i — enflasyondan korunma aracı olmaktan çok bir altyapı faydası olarak konumlandırıyor.
Electric Capital Developer Report raporu, fiyat düşüşleri boyunca Bitcoin geliştirici faaliyetini istikrarlı ila artan bir seyirde takip ederek, protokolün teknik evriminin itibarsızlaşma anlatısının kaderiyle korele olmadığını gösteriyor.
İkinci yükselen çerçeve ise ulus-devlet düzeyinde benimseme. Birçok yargı bölgesi kripto dostu mevzuatı ya kabul etti ya da ilerletiyor; Japonya’nın finansal araçlar çerçevesi ve Bahreyn’in kurumsal katılımı uyumlu kanallardan mümkün kılan stablecoin lisanslaması buna örnek.
AXG’nin Bahreyn stablecoin lisansı ve daha geniş Körfez bölgesinin kripto merkezi olarak konumlanması, Bitcoin’in alıcı tabanına ABD makro koşullarına bağımlı olmayan coğrafi çeşitlendirme ekliyor.
Bu ikame anlatıların hiçbiri, itibarsızlaşma işlemi kadar içgüdüsel olarak çekici değil. Daha fazla nüans, daha fazla düzenleyici hazırlık ve daha fazla kullanım alanı doğrulaması gerektiriyorlar. Fakat tek bir makro bahis olan dolar itibarsızlaşmasına kıyasla yapısal olarak daha dayanıklılar.
Ayrıca Oku: SpaceX IPO Makes Elon Musk The First Known Trillionaire
Sonuç
Bitcoin’in Haziran 2026 fiyat düşüşü, bir kapitülasyon olayı olarak değil, bir tez rotasyonu olayı olarak anlaşılmalıdır. İtibarsızlaşma işlemini Bitcoin’in en güçlü kurumsal argümanı haline getiren makro koşullar — genişleyen para arzı, negatif reel getiriler, zayıf dolar ve refleksif ETF girişleri — eşzamanlı olarak değişti. JPMorgan’ın, itibarsızlaşma işlemi geri çekilmesinin Bitcoin için Bitcoin için altına kıyasla (olumsuz) durum, kurumsal benimseme için bir ölüm fermanı değil. Bu, birinci nesil kurumsal tezin artık ömrünü tamamladığının bir işaretidir.
Zincir üstü veriler ise kısmen dengeleyici bir tablo sunuyor. Uzun vadeli tutucular satış yapmıyor. Hash oranı çökmüş değil. Geliştirici faaliyeti istikrarlı. Bunlar, temelde darmadağın olmuş bir piyasanın sinyalleri değil. Bunlar; makro anlatının tersine dönmesini, Strategy’nin tarihteki ilk BTC satışını, rekor ETF çıkışlarını ve yapay zekâ sermaye rekabetini sindirmiş ve en azından şimdilik üretim maliyeti aralığının üzerinde bir yerde taban bulmuş bir piyasanın sinyalleri.
Bundan sonra ne olacağı, finansal altyapı anlatısının, ulus-devlet düzeyinde benimsenmenin ve yapay zekâ ile ilişkili fayda alanlarının, kurumsal sermaye tahsisi için düzenleyici tez olarak parasal genişleme/parasının değersizleşmesi (debasement) ticaretinin yerini topluca alıp alamayacağına bağlı. Bu ikame günlerle değil, aylarla ölçülecek bir süreç olacak. Bu arada Bitcoin, en iyi alıcılarının geçici olarak kenarda beklediği ve en güçlü hikâyesinin yeniden yazılması gereken bir fiyat ortamında yol alıyor. Piyasa bunun farkında ve veriler de bunu doğruluyor.
Read Next: Coinbase Puts AI Agents On The Trading Desk With x402 Payments