Son zamanlarda Fox Business Kıdemli Muhabiri Charles Gasparino, kripto para piyasalarında ve Washington siyasi çevrelerinde yankılanmalara neden olan bir haber ortaya çıkardı. Binance'ın kurucusu ve eski CEO'su Changpeng Zhao'ya yakın kaynaklara göre, Beyaz Saray'da mahkum edilen kripto yöneticisi için potansiyel bir başkanlık affı üzerine yapılan tartışmalar "giderek yoğunlaşıyordu."
Zamanlama dikkat çekiciydi. Gasparino'nun haberinden sadece saatler sonra, Başkan Donald Trump'ın Çin mallarına yüzde 100 tarife getirdiğini açıklamasının ardından küresel kripto para piyasaları tarihî bir çöküşe geçti, Bitcoin 110,000 $ altına düştü. Takip eden 48 saat içinde, kripto varlıklarda şimdiye kadarki en büyük tek tasfiye olayı olan $19 milyardan fazla kaldıraçlı kripto pozisyonu tasfiye edildi. Kripto piyasa kapitalizasyonu, yaklaşık $4.2 trilyon civarında seyir ediyorken, ABD-Çin ticaret gerilimleri ve artan jeopolitik belirsizliklerle mücadele eden yatırımcılar arasında milyarlarca dolarlık değer kaybetti.
Ancak kaosun ortasında Zhao için başkanlık affı olasılığı, kısa vadeli piyasa dalgalanmalarından daha önemli bir şey olarak karşımıza çıktı. Kripto para birimi endüstrisinde hesap verebilirlik, başkanlık yetkisinin sınırları, yönetici karar alma sürecindeki aile iş çıkarlarının etkisi ve ABD'de kripto düzenlemesinin gelecekteki yönü hakkında temel sorular ortaya çıkardı.
Bu affın neden önemli olduğunu anlamak için Changpeng Zhao'nun kim olduğunu, neyle suçlandığını, Trump'ın neden merhamet gösterebileceğini ve böyle bir kararın, hukuki uyum, düzenleme ve ana akım meşruiyetle ilişkisini tanımlamakta mücadele eden bir endüstri için ne anlama gelebileceğini anlamak gerekiyor. İşte bu hikaye budur.
Binance'ın Kripto İmparatorunun Yükselişi ve Çöküşü
Changpeng Zhao, Binance'i dünyanın en büyük kripto para borsasına, teknik yenilik, agresif küresel genişleme ve daha dikkatli rakiplerin kaçındığı düzenleme gri alanlarında çalışma isteği sayesinde dönüştürdü. 2017 yılında kurulan Binance, hızla yüksek hacimli kripto ticareti ile eşanlamlı hale geldi ve kullanıcılara yüzlerce dijital varlığa erişim, gelişmiş ticaret özellikleri ve sektörün en düşük ücretlerinden bazılarını sundu. Sure, here is the requested translation from English to Turkish, following the format guidelines to skip translation for markdown links:
2024 yılında Trump, Nashville, Tennessee'deki Bitcoin 2024 konferansında ortaya çıktı ve kripto para meraklılarının yıllık toplantısına hitap eden ilk büyük başkan adayı oldu. Kalabalık bir kitlenin önünde duran Trump, dinleyicileri elektriklendiren bir mesaj verdi: seçilirse, Amerika Birleşik Devletleri'ni "dünyanın kripto merkezi" yapacağını ve Biden yönetiminin endüstri üzerindeki "savaşını" sona erdireceğini söyledi.
Trump, agresif denetim yaklaşımıyla kripto çevrelerinde kötü bir imajı olan Menkul Kıymetler ve Borsa Komisyonu Başkanı Gary Gensler'ı görevden almayı vaat etti. Dijital varlıklar üzerinde bir başkanlık danışma konseyi kurma sözü verdi. En dramatik olarak, ABD hükümetinin ulusal bir varlık olarak kripto para bulundurması gerektiğini öne sürerek "stratejik Bitcoin rezervi" oluşturma taahhüdünde bulundu.
Kripto endüstrisi bu duruma coşkuyla ve para desteğiyle yanıt verdi. Endüstri yöneticileri ve yatırımcılar, onun adaylığında düzenleyici ortamı sıfırlama şansı gördüklerinden Trump'ın kampanyasına yoğun bir şekilde katkıda bulundu. Coinbase CEO'su Brian Armstrong, 2024 döngüsündeki en büyük bağışçılardan biri haline gelirken, diğer kripto figürleri Trump yanlısı süper PAC'lere ve kripto odaklı siyasi eylem komitelerine kaynaklarını aktardı.
Kasım 2024 seçimlerini kazandıktan sonra Trump, vaatlerini yerine getirmek için hızlı davrandı. 23 Ocak 2025'te, yemin töreninden sadece üç gün sonra, "Dijital Finansal Teknolojide Amerikan Liderliğini Güçlendirme" başlıklı bir başkanlık emri imzaladı. Bu emir, Biden dönemi kripto politikalarını iptal etti, dijital varlık piyasaları üzerinde bir başkanlık çalışma grubu kurdu, bir merkez bankası dijital parası üzerinde herhangi bir çalışmayı yasakladı, ABD doları destekli stabilcoin’leri teşvik etti ve ajansları endüstri için düzenleyici netlik sağlamaya yönlendirdi.
Trump, Beyaz Saray "Kripto ve AI Çarı" olarak öne çıkan bir risk sermayedarı olan David Sacks'i atadı. Kripto yanlısı bir yatırımcı olan Scott Bessent, Janet Yellen'in yerini alarak Hazine Bakanı oldu; Yellen dijital varlıklar hakkında şüpheci ifadelerde bulunmuştu. Paul Atkins, selefinden daha endüstri dostu olarak görülen SEC Başkanı oldu.
Mart 2025'te Trump, Beyaz Saray'da ilk kez düzenlenen Kripto Zirvesi'ni topladı ve burada bir Stratejik Bitcoin Rezervi ve daha geniş Dijital Varlıklar Stoğu kuran bir başkanlık emri imzaladı. Rezerv, başlangıçta suç sonucu ele geçirilen kripto varlıkları ile finanse edilecek ve daha sonra Bitcoin dışındaki varlıkları da kapsayacak şekilde genişletilecekti.
Her ölçütte Trump, kripto endüstrisine yönelik kampanya vaatlerini yerine getirmişti. Ancak hikaye, politika değişiklikleri ve siyasi atamalardan daha fazlasını içeriyordu. Trump ve ailesi, kamu politikası ile özel kar arasındaki çizgiyi bulanıklaştıran yeni girişimler oluşturarak doğrudan kripto ekonomisine katılımcı haline gelmişti.
Trump Ailesinin Kripto İmparatorluğu
Eylül 2024'te, Trump göreve dönmeden önce, oğulları Donald Jr., Eric ve Barron, Başkan Trump'ı "kurucu emeritus" (daha sonra rolünü yansıtacak şekilde değiştirildi) olarak listeleyen merkezi olmayan bir finans platformu olan World Liberty Financial'i kurdular. Proje Ekim 2024'te WLFI yönetişim tokenini piyasaya sürdü ve ilk yatırımcılardan milyonlar topladı.
Ocak 2025'te, yemin törenine sadece günler kala, Trump, adını taşıyan bir meme coin olan $TRUMP tokenini lansman yaptı. Saatler içinde, milyarlarca dolarlık bir piyasa değeri elde etti ve Trump ailesinin kağıt üzerinde servetini önemli ölçüde artırdı. First Lady Melania Trump, kendi $MELANIA coinini takip etti. Eleştirmenler, başkan ve ailelerinin görevdeyken finansal enstrümanlardan kâr elde etmeleri hakkındaki endişelerini derhal gündeme getirdiler, ancak Trump savunucuları bunun güven yoluyla yürütülen meşru ticari girişimler olduğunu savundular.
En önemli gelişme Mart 2025'te geldi, World Liberty Financial, ABD Hazine bonoları ve nakit eşdeğerleri tarafından desteklenen USD1'i, kurumsal düzeyde bir stabilcoin olarak piyasaya süreceğini duyurdu. Önde gelen bir dijital varlık saklama sağlayıcısı olan BitGo, USD1'in operasyonlarını desteklemek için Stablecoin-as-a-Service platformunu kullanarak teknik ortak olarak hizmet verecekti.
Stabilcoin iş modeli kazançlıdır. İhraççılar, stabilcoinlerini destekleyen Hazine bonoları ve diğer varlıkların kazandığı faizleri toplar ve tokenler, ABD dolarıyla 1'e 1 oranını korur. Büyük dolaşıma sahip bir stabilcoin için, bu, minimum riskle yıllık on milyonlarca dolar gelir elde edebilir.
Sonra, 1 Mayıs 2025'te, en ciddi çıkar çatışması endişelerini yükseltecek açıklama geldi: Eric Trump, Dubai'deki Token2049 konferansında, Abu Dabi merkezli bir egemen servet yatırım firmasının MGX, 2 milyar dolarlık yatırımını dünyanın en büyük kripto para borsası Binance'e yapmak için USD1'i kullanacağını açıkladı.
Bu anlaşma birçok düzeyde olağanüstüydü. Herhangi bir kripto para şirketine yapılan en büyük kurumsal yatırımlardan birini temsil ediyor, MGX'ye Binance'in azınlık hissesini verirken borsaya önemli miktarda sermaye sağlıyordu. 2023'teki yasal sorunlarından bu yana Binance için ilk büyük kurumsal destek anlamına geliyordu. Ve bu, yabancı hükümet destekli bir kuruluş ve ABD yaptırımlarını ihlal etmek ve kara para aklama yasa larna uymadığı için suçlu bulunan bir şirketin, görevdeki başkanın ailesi tarafından kontrol edilen bir stabilcoin ile milyarlarca doları yönlendireceği anlamına geliyordu.
Haftalar içinde, USD1'in piyasa değeri 2 milyar doları aştı ve tarihin en hızlı büyüyen stabilcoini haline geldi. Eğer World Liberty Financial bu dolaşımı destekleyen rezervlerden elde edilen getiriyi korur ise, Trump ailesinin yıllık on milyonlarca dolar kazanç elde etme potansiyeli olacaktı, ancak Binance ve diğer ortaklarla kar paylaşım düzenlemeleri tam olarak açık değildi.
Elizabeth Warren ve Jeff Merkley liderliğindeki Demokratik senatörler, anlaşma hakkında kayıtlar ve şeffaflık talep ettiler ve bu durumun eşi benzeri görülmemiş çıkar çatışmaları yarattığı konusunda uyardılar. Changpeng Zhao'nun CEO'luk görevinden ayrılmış olmasına rağmen Binance'in en büyük hissedarı olmaya devam ettiğini, yani Binance'in işini veya düzenleyici durumunu etkileyen herhangi bir kararın Zhao'nun servetini etkileyebileceğini ve dolayısıyla potansiyel olarak başkanlık affı peşindeki çabalarını etkileyebileceğini belirttiler.
Beyaz Saray'da Tartışma
Charles Gasparino'nun 10 Ekim tarihli haberine göre, Changpeng Zhao'yu affetmek hakkında Beyaz Saray'daki iç tartışma iki karşıt argümana odaklanıyor.
Affı savunanlar, Zhao'ya karşı olan davanın zayıf olduğunu ve cezanın aşırı olduğunu savunuyorlar. Zhao'nun, Banka Gizlilik Yasası'nın tek bir ihlali nedeniyle ABD tarihindeki ilk kişi olarak hapishane cezası aldığına dikkat çekiyorlar ve savcıların kripto endüstrisini korkutmak için onu örnek olarak seçtiğini öne sürüyorlar. Zhao'nun sadece dört ay hapis yattığını ve önemli cezalar ödediğini belirtiyorlar ve bununla zaten cezalandırıldığını iddia ediyorlar.
Savunucuları ayrıca affı, Trump'ın kripto para endüstrisini desteklemeyi ve yönetiminin finansal düzenleyici yaklaşımlarının Biden ekibinden farklı olduğunu göstermeyi amaçlayan daha geniş bir çabanın parçası olarak çerçeveliyor. Trump'a yakın bazı danışmanlar kriptoya yatırım yapmış veya kripto alanında kariyer yapmış durumda ve Zhao'nun mahkumiyetini düzenleyici aşırılığın sembolik bir örneği olarak görüyorlar.
BitMEX olayı bu argümanı güçlendiriyor. 28 Mart 2025'te Trump, kripto para borsası BitMEX'in üç kurucu ortağı Arthur Hayes, Benjamin Delo ve Samuel Reed ile kıdemli bir çalışan olan Gregory Dwyer'ı affetti. Bu dört kişi, yeterli kara para aklama karşıtı programlar yürütmedikleri için Banka Gizlilik Yasası'nı ihlal ettiklerini kabul etmişlerdi. Trump, BitMEX'i işleten HDR Global Trading'i affetme yoluna da gitti, bu da ödenmesi gereken 100 milyon dolarlık bir para cezasını ortadan kaldırdı.
Daha da önemli olan, Trump'ın Ocak 2025'te Uyuşturucu satışı ve diğer yasadışı faaliyetlere olanak sağlayan çevrimiçi pazar yeri Silk Road'un yaratıcısı Ross Ulbricht'i affetmesiydi. Ulbricht, şartlı tahliye olasılığı olmaksızın bir ömür boyu hapis cezası çekiyordu ve davası kripto çevrelerinde önemli bir konu haline gelmişti, savunucuları cezasının orantısız olduğunu savunuyordu. Trump's kararına yönelik merhamet, bir kampanya vaadini yerine getirdi ve kripto para topluluğu tarafından kutlandı.
Bu emsaller kurulduğunda, Zhao'nun affını savunanlar, tutarlılığın Binance kurucusunun benzer şekilde muamele görmesini gerektirdiğini savunuyorlar.
Ancak Beyaz Saray müzakerelerine aşina kaynaklar, affa dair ciddi bir muhalefet olduğunu ve bunun, kamu algısı ve olası siyasi sonuçlarla ilgili endişelere odaklandığını söylüyorlar.
Yönetim içinde, Zhao'yu affetmenin, Trump aile şirketlerinin Binance ile çok milyar dolarlık anlaşmalara girerken açık yolsuzluk olarak algılanacağından endişelenen eleştirmenler var. Zamanlama özellikle sorunlu görünüyor: Zhao, resmi olarak af başvurusunda bulundu, USD1-MGX-Binance anlaşmasının açıklanmasından sadece haftalar sonra. Demokratik senatörler, herhangi bir affın Trump ailesine mali faydalar sağlamak amacıyla verilip verilmediği konusunda soru işaretleri doğuracağı konusunda açıkça uyardılar.
Bir Zhao affının oluşturacağı emsal hakkında da endişeler var. Ross Ulbricht gibi, hayat boyu hapis cezası birçok kişi tarafından ağır olarak değerlendirilen bir kimse veya sadece denetimli serbestlik ve ev hapsi alan BitMEX kurucuları gibi değil, Zhao, ABD yasalarına kasıtlı olarak meydan okurken dünyanın en büyük kripto para borsasını işlettiği belirtilmişti savcılar tarafından. Suç işleyerek eşi görülmemiş ölçeklerde kara para aklamayı mümkün kıldı ve yaptırım uygulanan yargı bölgeleriyle ilgili ulusal güvenlik sorunlarını içeriyordu.
Beyaz Saray yetkililerinin bazılarının, Zhao'yu affetmenin ABD'yi kripto dostu bir yargı olarak konumlandırma çabalarını zayıflatabileceğinden endişe ediyorlar. Bu mesaj "Amerika yeniliğe hoş geldiniz der" değil, "Amerika en yüksek teklifi verene satılık" olarak yorumlanabilir.
Ekim 2025'in ortası itibarıyla henüz nihai bir karar açıklanmamıştı.Sure, here is the translated content into Turkish, with markdown links unchanged:
Gasparino'nun kaynakları, görüşmelerin ilerlediğini ve Trump'ın kendisinin Biden dönemine ait kripto uygulamalarını yeniden değerlendirmesi çerçevesinde affı vermeye eğilimli göründüğünü öne sürdü.
Hukuki Manzara: Başkanlık Afları ve Mali Suçlar
Olası bir Zhao affının önemini değerlendirmek, başkanlara federal ceza davalarında neredeyse sınırsız af yetkisi veren anayasal çerçeveyi anlamayı gerektirir.
ABD Anayasası'nın II. Maddesi, 2. Bölümü başkana, "İhanet Davaları Hariç, Amerika Birleşik Devletleri'ne Karşı İşlenen Suçlar İçin Cezayı Hafifletme ve Af Yetkisi" verir. Bu yetki, federal suçlar söz konusu olduğunda temel olarak mutlak olup, başkanın takdirine neredeyse hiç sınırlama getirmez. Kongre bir başkanlık affını iptal edemez ve mahkemeler sürekli olarak af yetkisinin yargı denetimine tabi olmadığını belirtmişlerdir.
Bir başkanlık affının çeşitli hukuki etkileri vardır. Mahkum edilen kişinin hukuki suçluluğunu ortadan kaldırır, kaybedilmiş olabilecek medeni hakları (oy kullanma veya silah bulundurma hakkı gibi) geri kazandırır ve suça ilişkin cezaları ortadan kaldırabilir veya azaltabilir. Ancak, bir af, kişinin kaydından temel mahkumiyeti silmez ve sivil davalar veya diğer ceza dışı sonuçları engellemez.
Zhao'nun durumunda, bir af dört aylık hapis cezasını (zaten çekilmiş olan) ortadan kaldırır, 50 milyon dolarlık para cezasını (halen ödenmemiş olan) siler ve Binance'in operasyonlarında yer almasını yasaklayan üç yıllık yöneticilik yasağını potansiyel olarak kaldırabilir. Hukuki durumunu, hiç mahkum edilmemiş biri statüsüne geri kazandırır.
Ancak af, Binance'in ayrı cezai mahkumiyetlerini, ABD hükümetiyle yaptığı 4.3 milyar dolarlık anlaşmayı veya üç yıl boyunca bağımsız bir uyum denetçisini sürdürme yükümlülüğünü etkilemez. Bu cezalar, şirkete değil, Zhao'ya kişisel olarak yüklenmemiştir.
Tarihsel Bağlam: Mali Suç Davalarında Başkanlık Afları
Başkanlar, önemli mali suçlar, özellikle büyük şirketlerin yöneticilerini içeren davalarda af yetkisini tarihsel olarak tutumlu bir şekilde kullanmışlardır. Beyaz yakalı suçlulara verilen aflar, varlıklı ve siyasi olarak bağlantılı bireyleri kayırıyormuş gibi görünebilir, hukukun eşitliğine olan kamu güvenini zedeleyebilir ve kurumsal suistimallerin minimal sonuçlara yol açtığını gösterebilir.
Ancak, dikkat çekici istisnalar vardır. Başkan Bill Clinton'ın 2001 yılındaki Marc Rich'e verdiği son gün afı, modern tarihteki en tartışmalı af kararlarından biri olarak kaldı. Vergi kaçırma, telgraf dolandırıcılığı ve İran ile yasadışı petrol ticareti suçlarından yargılanmamak için İsviçre'ye kaçan Rich, Clinton'un başkanlık kütüphanesine ve Demokrat Parti'ye önemli bağışlar içeren yoğun lobi faaliyetleri sonrasında af aldı. Af, iki partili öfke yarattı ve satın alınıp alınmadığına yönelik soruşturmalar başlattı.
Başkan George W. Bush, CIA ajanının kimliğinin ifşa edilmesiyle ilgili yalan yere yemin ve adaleti engelleme suçlarından mahkum olan Christopher "Scooter" Libby'nin cezasını hafifletti. Başkan Trump ise Libby'ye tam bir af verdi.
Trump'ın ilk dönemindeki af kayıtları, birçok beyaz yakalı suçlu ve siyasi müttefiki içeriyordu. Dolandırıcılık, zimmetine para geçirme ve mali suçlardan mahkum edilmiş kişilerin cezalarını, genellikle tanınmış destekçilerin veya aile üyelerinin talebi üzerine affetti veya hafifletti. Ocak 2021'deki son gün afları arasında, dolandırıcılık suçlamaları ile karşı karşıya olan eski baş stratejisti Steve Bannon da bulunuyordu (bu suçlamalar daha sonra devlet düzeyinde yeniden dile getirildi).
İkinci döneminde, Trump, özellikle kripto alandaki mali suçlar için af yetkisini kullanma konusundaki istekliliğini daha da artırdı. Mart 2025'teki BitMEX afları, bu yaklaşımın önemli bir genişlemesini temsil etti ve sadece bireysel mahkumiyetleri değil, aynı zamanda kurumsal bir cezai mahkumiyeti ve 100 milyon dolarlık bir para cezasını da ortadan kaldırdı.
Zhao Sonrası Binance: Denetçi Altında Yaşam
Af tartışmaları devam ederken, Binance, atanmış uyum denetçisinden yoğun şekilde denetim altında işletilmeye devam etmektedir. Denetçi, Binance'in Kasım 2023 anlaşmasının bir parçası olarak atanmış ve Binance'in kara para aklamayı önleme programlarının, yaptırım uyumunun, işlemsel takibinin ve genel risk yönetiminin gözden geçirilmesi ve etkilenmesi konusunda olağanüstü yetkilere sahiptir. Denetçi, Binance'in sistemlerinde, prosedürlerinde veya personelinde değişiklik yapmasını isteyebilir ve herhangi bir eksiklik ya da ihlali federal savcılara bildirebilir.
Hızla hareket etmeye ve minimal denetimle faaliyette bulunmaya alışık bir şirket olan Binance için, uyum denetçisinin varlığı kültürde temel bir değişikliği temsil etmektedir. Artık her önemli iş kararı uyum etkileri açısından değerlendirilmeli, her yeni pazar veya ürün lansmanı ise düzenleyici gereklilikler açısından dikkatlice analiz edilmelidir. Binance'in yükselişini karakterize eden "hızla hareket et ve bir şeyleri kır" anlayışı artık bir seçenek olmaktan çıkmıştır.
CEO Richard Teng liderliğinde, Binance, uyum öncelikli bir yaklaşıma sahip olduğunu alenen beyan etmiştir. Borsa, üst düzey pozisyonlar için eski düzenleyicileri ve kolluk kuvvetleri yetkililerini işe almış, yüz milyonlarca doları uyum altyapısına yatırmış ve daha sağlam müşteri tanıma ve kara para aklamayı önleme prosedürleri uygulamaya koymuştur.
Ancak bu değişikliklerin, gerçekten kültürel değişiklikler mı yoksa sadece denetçiyi memnun etmek için yapılan yüzeysel düzenlemeler mi olduğu konusunda sorular devam etmektedir. Eleştirmenler, çeşitli yargı bölgelerinde Binance'in operasyonları hakkındaki endişelerin, Menkul Kıymetler ve Borsa Komisyonu ile süregelen davaların ve öncelikle siyasi bağlantılı ailelere yaranmak için tasarlanmış gibi görünen MGX gibi varlıklarla yapılan anlaşmaları işaret etmektedir.
Trump'ın atadığı Menkul Kıymetler ve Borsa Komisyonu, Şubat 2025'te bu davayı durdurmuş, bir uzlaşı seçeneği aramak için 60 günlük bir mola vermiştir ve dava çözülmemiştir. Bazı gözlemciler, Zhao affının Menkul Kıymetler ve Borsa Komisyonu davası üzerindeki müzakereleri etkileyebileceğini, potansiyel olarak Binance'e daha uygun koşullar elde etmek için daha fazla etki sağlayabileceğini düşünüyorlar.
Demokratik senatörler, Binance'in uyum denetiminin zayıflatılmasının veya üç yıllık izleme süresinin erken sonlandırılmasının Adalet Bakanlığı'nın anlaşmasını zayıflatacağını ve usulsüz etki gösterebileceğini savuşturmuşlardır. Başsavcı Pam Bondi ve diğer yetkilileri Zhao'ya kişisel olarak verilen herhangi bir aftan bağımsız olarak sıkı gözetimi sürdürmeye çağırmışlardır.
Piyasa Tepkileri ve Jeopolitik Sonuçlar
Kripto para piyasasının olası Zhao affı tartışmalarına tepkisi, herhangi bir tek düzenleyici karardan daha büyük olan eş zamanlı jeopolitik gerilimler tarafından karmaşık hale geldi.
Charles Gasparino, 10 Ekim'de Beyaz Saray'ın Zhao'yu affetme konusundaki tartışmaların "ısıttığını" bildirdiğinde, ilk piyasa tepkisi sönüktü. Polymarket gibi tahmin pazarlarında, Zhao'nun af alması olasılığı 2025 boyunca dalgalanmış, çeşitli noktalarda yüzde 35 ile yüzde 64 arasında değişmiştir. Ekim ayına kadar, birçok yatırımcı af seçeneklerinin makul bir olasılık içerdiğini zaten fiyatlamıştı.
Ancak, af haberi gelir gelmez, Başkan Trump, Çin ithalatına ek yüzde 100 vergi getirme planlarını açıkladı ve önceden zaten küresel piyasaları sarsan bir ticaret savaşını tırmandırdı. Genellikle diğer risk varlıkları ile birlikte hareket eden kripto para piyasası, artan jeopolitik gerilim dönemlerinde şiddetli bir düşüşe girdi.
Ekim ayı başında tüm zamanların en yüksek seviyesi olan 126.000 dolara ulaşmış olan Bitcoin, 110.000 doların altına düşerek 24 saatte yüzde 12'den fazla değer kaybetti. Ethereum yüzde 15 düştü. Alternatif kripto paralar daha da keskin düşüşler yaşadı, bazı ana tokenler yüzde 20 ila 30 oranında düştü. Toplam kripto piyasa kapitalizasyonu, yüzlerce milyar dolar değer kaybetti.
En dramatik olarak, ardından gelen tasfiye silsilesi, kripto para birimi tarihindeki en büyük kaldıraç kaldırma olayı olarak ortaya çıktı. Fiyatlar kilit destek seviyelerini kırıp geçer geçmez 19 milyar dolardan fazla uzun pozisyon (fiyatların yükseleceğini öngören bahisler), zorla kapatıldı, hoşgörü çağrıları tetiklendi ve otomatik tasfiyeler yaşandı. Bağlam için, Mart 2020'deki COVID-19 piyasa düşüşü, yaklaşık 1.2 milyar dolarlık kripto likidasyonunu gördü; Kasım 2022'deki FTX çöküşü ise yaklaşık 1.6 milyar dolardı. Ekim 2025 tasfiyeleri, 16 kat daha büyük FTX'ten daha önceki eşi benzeri görülmemiş bir felaket oldu.
Sebepleri sonuçlardan ayırmak zordu. Çökmenin ne kadarı Trump'ın tarife duyurusundan kaynaklandı? ABD-Çin gerilimlerine ilişkin daha geniş kaygıları, risk varlık değerlemelerini ve sermaye akışlarını ne kadar yansıttı? Ve eğer varsa, affın kripto düzenleyici belirsizliği üzerindeki olası etkileri ve Zhao affının bir örnek oluşturma etkileri ne kadardı?
Çoğu analist, düşüşün öncelikle tarife haberlerine ve küresel ekonomik büyüme, risk varlık değerlemeleri ve sermaye akışı üzerindeki etkilerine bağladı. Ancak yüzeyin altında, Zhao affının olasılığı, 2025 boyunca kripto piyasalarını rahatsız eden bir belirsizlik anlatısına katkıda bulundu.
Çin Faktörü
Tarife duyurusu ve af tartışmalarının zamanlaması tesadüfi değildi. sıfırÇin ilişkileri, Trump'un ikinci döneminin merkezi oldu ve başkan, ikili ekonomik ilişkiyi yeniden şekillendirmeyi amaçlayan agresif bir ticaret politikası izliyor. Çin'in nadir toprak mineralleri üzerindeki ihracat kontrollerine yanıt olarak gelen yüzde 100 tarife açıklaması, karşılıklı taviz dinamiğini tırmandırdı.### İçeriği Çevirin: Pazarları Altüst Eden ve Tam Ölçekli Bir Ticaret Savaşı Korkularını Arttıran Olaylar.
Markdown bağlantılarını çevirmeyi atlayın.
Changpeng Zhao, Kanada vatandaşı olsa da, çocukluğunun bir kısmını geçirdiği ve finans kariyerine başladığı Çin ile geniş çapta bağlara sahiptir. Binance'in ilk operasyonları Asya'da önemli bir varlığa sahipti ve 2021'de Çin kripto para birimi ticaretini yasakladıktan sonra bile borsa, Çinli kripto tüccarlarıyla ilişkilerini sürdürdü.
Bazı gözlemciler, olası bir Zhao affını, iyi niyet göstergesi olarak ya da müzakerelerde koz olarak Trump'ın daha geniş Çin stratejisinin bir parçası olarak görüyor. Diğerleri ise bunu, kişisel iş çıkarlarının (USD1-Binance ilişkisi) stratejik düşünceleri geride bıraktığı daha alaycı bir bakış açısıyla değerlendiriyor.
Jeopolitik boyut, zaten gergin olan bir kararı daha karmaşık hale getiriyor. Bir af, Çinli yetkililer tarafından, Çin bağlantılarına sahip kripto yöneticilerine favori rolü biçen Amerika Birleşik Devletleri olarak yorumlanabilir ve bu da diplomatik çabaları karmaşıklaştırabilir. Aksine, Zhao'nun mahkumiyetinin sürdürülmesi, başarılı iş insanlarını Batılı muadillerinden daha agresif bir şekilde hedef alan bir anti-Çin önyargısı olarak algılanabilir.
Endüstri Etkileri: Bir Affın Kripto İçin Anlamı
Kripto para birimi endüstrisi için, Trump'ın Changpeng Zhao'yu affetme kararı, bir adamın yasal statüsünden çok daha geniş anlamlar taşıyor. Bu, hesap verebilirlik, hukuk devleti ve inovasyon ile düzenleme arasındaki ilişki üzerine temel soruları gündeme getiriyor.
Hesap Verebilirlik Sorusu
Kripto'nun on yılı aşkın varlığı, hızlı büyüme ile skandal ve düzenleyici baskının izlediği döngülerle işaretlendi. Mt. Gox'tan QuadrigaCX'e, FTX'e kadar, endüstri müşteri fonlarını kötü yöneten, dolandırıcılık yapan veya basitçe beceriksizlik nedeniyle çöken birçok borsa örneği üretti. Bu davaların çoğunda, yöneticiler hukuki sonuçlarla karşılaştılar, hapis cezası dahil.
FTX kurucusu Sam Bankman-Fried, finansal tarihinin en büyük dolandırıcılıklarından birini organize etti ve Kasım 2023'te mahkum oldu ve 25 yıl hapis cezasına çarptırıldı. Onun davası, kripto'nun hesap verebilirlik ihtiyacının bir sembolü haline geldi ve savcılar, dolandırıcılığın kripto para birimi veya geleneksel varlıkları içermesine bakılmaksızın dolandırıcılık olduğunu başarıyla savundu.
Zhao’nun davası, Bankman-Fried’in davasından önemli şekillerde farklıydı. Zhao'nun kişisel olarak müşteri fonlarını çaldığı veya dolandırıcılık yaptığına dair bir iddia yoktu. Suçu düzenleyici nitelikteydi: kara para aklamayı önlemek için yeterli sistemleri sürdürmemek. Binance'in ödediği 4,3 milyar dolar, bu eksikliklerin kurumsal cezasıydı, dolandırılan müşterilere tazminat değil.
Yine de savcılar, Zhao'nun ihlallerinin ciddi olduğunu çünkü kara para aklama tespit sistemlerinin alt yapısını içerdiğini savunmuşlardı. Binanc’ın uygun kontrolleri uygulamamakla suçlanması, suçluların, yaptırım ihlalcilerinin ve diğer kötü aktörlerin finansal sistem aracılığıyla para transfer etmesine olanak tanıdı. Zararın yaygın olduğu ancak potansiyel olarak büyük olduğu iddia edildi.
Bir başkanlık affı, bu ihlaller için Zhao’nun kişisel hesap verebilirliğini etkin bir şekilde ortadan kaldırırdı. Mahkûmiyeti silinecek, cezası ortadan kalkacak ve yönetim yasağı kaldırılacaktı. Binance'in operasyonlarına tam katılımla dönüş yapabilir, borsanın yüzü olarak rolünü sürdürebilir ve kripto imparatorluğunu bir sabıka kaydı olmadan inşa etmeye devam edebilirdi.
Eleştirmenler için, bu sonuca ulaşması rahatsız edici bir mesaj gönderecektir: Kara para aklama karşıtı yasaların ihlal edildiği durumlarda dahi, iyi bağlantıları olan yöneticilerin, Başkan'ın ailesiyle doğru siyasi ilişkiler ve iş anlaşmaları varsa, anlamlı sonuçlardan kaçabileceği.Content: hükümlülüğün bir amacı olabilir.
Ulusal güvenlik uzmanları, uluslararası etkileri konusundaki endişelerini dile getiriyorlar. Binance, yaptırım uygulanan bölgelerdeki kullanıcıların işlemlerini işleyerek, potansiyel olarak ABD'nin dış politika hedeflerini ve yaptırımların uygulanmasını zayıflattı. Bu uyumsuzluklardan sorumlu olan yöneticinin affedilmesi, ABD'nin kendi yaptırım rejimini uygulama konusunda ciddi olmadığı mesajını yabancı düşmanlara verebilir, özellikle de iş çıkarları dahil olduğunda.
Etik denetçiler, affave kararı sürecine odaklanıyorlar. Geleneksel olarak, Adalet Bakanlığı'nın Af Avukatı Ofisi, affafet başvurularını inceleyerek soruşturmalar yürütür ve tavsiyelerde bulunur. Trump, genellikle bu süreci atlayarak, kişisel ilişkiler, arkadaşlar ve müttefikler tarafından lobicilik veya politik değerlendirmeler temelinde aflar verdi. Zhao'nun affı uygun bir inceleme olmadan verilirse, bu modeli devam ettirir ve yürütme affının kullanımı etrafındaki normları daha da zayıflatır.
İleriye Bakmak: Olası Sonuçlar ve Bunların Sonuçları
Ekim 2025'in ortası itibariyle, Changpeng Zhao'nun af başvurusu ile ilgili birkaç senaryo mümkündür.
Senaryo Bir: Yakında Tam Af Verilmesi
Eğer Trump, yakın dönemde Zhao için tam ve koşulsuz af verirse, anında etkileri dramatik olacaktır. Zhao'nun suç hükümlülüğü silinecek, 50 milyon dolarlık para cezası iptal edilecek ve yönetim yasağı kaldırılacaktır. Şirketin kurumsal yönetimi izin verirse, olası bir danışman ya da hatta yönetim kurulu üyesi olarak Binance'te herhangi bir şekilde katılıma derhal devam edebilir.
Kripto pazarı, afın, Trump yönetiminin endüstriyi desteklemekte ciddi olduğunu ve birçok kripto dalgasının Biden dönemi aşırılığı olarak gördüğü durumu yeniden gözden geçirmeye istekli olduğunu doğrulayan bir işaret olarak değerlendireceğinden, kısa vadede olumlu yanıt verebilir. Bilhassa ek pro-kripto politika duyuruları ile birleştiyse, afla birlikte Bitcoin ve diğer büyük kripto para birimleri haberde yükselişe geçebilirler.
Ancak, orta vadeli sonuçlar daha karışık olabilir. Demokratik Kongre üyeleri muhtemelen karar ile ilgili soruşturmalar başlatacak, Binance, Trump ailesi ve Beyaz Saray yetkilileri arasındaki iletişim hakkındaki kayıtları talep edecekler. Çıkar çatışması içeren durumlarda başkanlık affı gücünü sınırlamak için yeni yasalar sunulabilir, ancak böyle bir yasa ciddi anayasal zorluklarla karşılaşacaktır.
Uluslararası düzenleyiciler, Binance'in ABD hükümetiyle olan ilişkisinin uyumluluk iyileştirmeleri yerine politik bağlantılara dayandığından endişe ederek kendi bölgelerinde Binance'in denetimini sıkılaştırarak yanıt verebilirler. Bu, Binance'in büyük pazarlarda genişleme çabalarını karmaşıklaştırabilir.
Senaryo İki: Koşullu Af veya Gecikmiş Karar
Trump, ya kısmi af (cezayı kaldırmak ama hükümlülüğü kaldırmamak gibi) vererek ya da üç yıllık uyum izleme süresi sona erene kadar karar vermekten kaçınarak bir orta yol seçebilir. Bu yaklaşım, Zhao'ya destek sinyali vermesine olanak tanır, ama Trump aile işlerinin incelenmesi üzerinde yoğunluk gösterdiği bir dönemde tam af vermenin politik geri tepmesiyle hemen karşılaşmadan.
Koşullu bir yaklaşım aynı zamanda Zhao'nun Binance operasyonlarından uzak durması, yetkililerle işbirliği yapmaya devam etmesi veya belirli uyum ölçütlerini karşılamasını içerebilir. Başkanların, endişeleri ele almak için koşullar koyarak, yine de mahkum kişilere yardım sağladığı bazı tarihsel af örneklerine paralel bir durumu temsil eder.
Bu sonuç muhtemelen hem Zhao'nun destekçilerini (tam bir beraat istemektedirler) hem de eleştirmenlerini (herhangi bir affı uygunsuz görenler) hayal kırıklığına uğratacaktır. Kripto piyasasının tepkisi, muhtemelen tam bir affa göre daha mutedil olmak şartıyla detaylara bağlı olacaktır.
Senaryo Üç: Af Yok
Trump, ya açık bir şekilde Zhao'ya af vermeyi reddederek ya da başvurusunu belirsiz bir şekilde bırakmasına izin vererek, basitçe affetmeyebilir. Bu sonuç, politik görüntü kaygılarını, davada çalışan Adalet Bakanlığı yetkililerinin direncini veya tartışmanın faydaları çok aştığı hesaplamasını yansıtabilir.
Reddetme, Zhao için kişisel olarak önemli bir yenilgi olacaktır, onu suç hükümlülüğü ve bunun doğurduğu tüm sonuçlarla baş başa bırakacaktır. Kripto endüstrisi için, kripto dostu bir yönetimle bile, geçmiş uygulama kararlarının ne kadar tekrar değerlendirilirse değerlendirilsin belli sınırlar olduğunu mesajını verecektir.
Ancak, bir af olmayacaksa da Zhao'nun yönetim yasağı, Kasım 2023 anlaşmasından itibaren üç yıllık dönem temel alınarak Kasım 2026'da sona erecektir. O noktada, başka kısıtlamalar olmadıkça, Binance ile ilgilenmeye geri dönebilir. Ancak, hükümlülüğün kendisi kalmaya devam edecek ve bu da onu bazı aktivitelerden veya ilişkil
ilerden etkin bir şekilde alıkoyabilir.
Senaryo Dört: Görev Sonrası Af
Trump, birçok cumhurbaşkanının tartışmalı aflarla yaptığı gibi, döneminin sonuna kadar Zhao'ya af vermek için bekleyebilir. Bu yaklaşım, anında politik etkiyi minimize ederken, bazı Trump danışmanlarının kripto endüstrisine yönelik bir bağlılık olarak gördüğü şeyi gerçekleştirmiş olacak.
Tarihsel olarak, başkanlar genellikle en tartışmalı aflarını görevdeki son günlerinde vermiştir, politik sonuçların minimize edildiği zamanlarda. Bill Clinton'ın Marc Rich'e verdiği af, başkanlığının son gününde geldi. Trump'ın ilk döneminde müttefiklerine ve destekçilerine verdiği aflar, son haftalarında yoğunlaştı.
Dönem sonunda bir Zhao affı, hemen verilenden daha az patlayıcı olacaktır ama hala çıkar çatışmaları ve yürütme affının uygun kullanımı hakkındaki aynı temel soruları gündeme getirecektir. Bu, diğer kripto figürlerine yönelik aflarla birlikte, Trump'ın Biden yönetiminin kriptoya karşı uygulamaları olarak nitelendirdiği şeyin bir düzeltmesi olarak sunulabilir.
Daha Geniş Bağlam: Kripto Bir Dönüm Noktasında
Changpeng Zhao'yu affetme meselesi, Amerika Birleşik Devletleri ve küresel olarak kriptonun geleceği hakkında daha geniş bir tartışmanın içinde yer alıyor.
On yılı aşkın bir süredir var olmasına rağmen, dijital varlıklar hala tartışmalı ve kutuplaştırıcı. Savunucuları, finansı demokratikleştirebilecek, bankasızlara bankacılık hizmetleri sunabilecek, programlanabilir para sağlayabilecek ve yeni dijital mülkiyet ve değer transferi biçimleri yaratabilecek teknoloji olarak dönüştürücü potansiyeli görüyor. Şüpheciler prim olarak spekülasyon, dolandırıcılık, enerji yoğun madencilikten kaynaklanan çevre zararları ve suç ve yaptırım kaçınması için kullanılan bir teknolojiyi görüyor.
Gerçek ise genellikle bu uçların arasında yer alır. Kripto para birimi hem yeniliği hem de dolandırıcılığı, hem finansal kapsayıcılığı hem de finansal suçu, hem teknolojik ilerlemeyi hem de spekülatif aşırılığı mümkün kıldı.
Trump'ın yaklaşımı, Amerika Birleşik Devletleri'nin risklerine rağmen kriptoyu kucaklaması gerektiği, net kurallar koyarken yeniliğin gelişmesine izin vermesi gerektiği şeklinde bir bahis niteliğindedir. Bu, diğer büyük ekonomilerin, özellikle de kripto para ticaretini ve madenciliğini yasaklayan ve kendi hükümet kontrolündeki dijital parasını geliştiren Çin gibi yaklaşımından ciddi bir şekilde farklı.
Ancak, Trump'ın yaklaşımı, kuralların politik bağlantılar ve iş ilişkilerine bağlı olarak farklı uygulandığı gibi bir izlenim verirse bir güvenilirlik sorunu oluşturur. Hukukun üstünlüğü ilkesinin tüm noktası, benzer davaların kim dahil olursa olsun benzer şekilde muamele edilmesidir. Bir başkan, şirketi aile işlerine milyonlar ödeyen birini affettiğinde, kuralların tutarlı bir şekilde uygulandığını söylemek zorlaşır.
Bu güvenilirlik sorunu, Zhao'nun özel durumu ötesinde uzanır. Eğer Trump yönetiminin, avantajlı düzenleyici muamelenin Trump aile girişimleriyle iş yapan şirketlere verildiği bir ödeme-yap sistemi işlettiği görünümü varsa, bu kripto para birimini kurumsal sermayeye ve ana akımla kucaklamaya yönlendirme çabalarını baltalayacaktir. Geleneksel finansal kurumlar ve bunların uyum departmanları, kuralların şeffaf değil de gevşek bir şekilde uygulandığı bir pazara giriş yapmak konusunda isteksiz olurlar.
Tam tersine, Trump, kripto politikalarının ilkeye dayandığını, kar amaçlı olmadığını gösterebilirse, düzenleyici kararlar değillerse politik us lastikleri üzerinde yapılır ve uygulama adil ve tutarlı olursa, Amerika Birleşik Devletleri gerçekten dijital varlık yeniliği konusunda bir lider olabilir. Suç ve kötüye kullanıma karşı uygun koruyucular.
Karar her ne zaman gelirse, Zhao'nun affı kararı, Trump'ın kripto politikasının hangi versiyonunun gerçek olduğunun bir testi olarak görülecektir.
Sonuç: Yüksek Riskli, Belli Olmayan Sonuç
Ekim 2025 kapanırken, Changpeng Zhao'nun kaderi belirsizliğini koruyor. Dünyanın en büyük kripto para borsasını kuran adam, yasal olarak özgür ama profesyonel olarak kısıtlı durumda, Amerika Birleşik Devletleri Başkanının ona af verip vermeyeceğini öğrenmeyi bekliyor.
Karar, geldiğinde, tek bir bireyin yasal statüsünün çok ötesinde yankılanacaktır. Trump yönetiminin kripto paralara yaklaşımını belirleyecek, kamu politikası ile özel kazanç oyun alanı arasında sınırları zorlayacak ve dijital finans çağında Amerika'nın hukukun üstünlüğüne bağlılığını nasıl algılayacağını şekillendirecektir.
Trump için hesaplama karmaşıktır. Affetme, kripto endüstrisinde birçok kişiyi memnun edecektir, bazı danışmanlarının Biden dönemi uygulamalarının gözden geçirilmesi taahhüdü olarak gördüğü şeyi yerine getirecek, ve potansiyel olarak Binance ile iş yapan aile şirketlerine fayda sağlayacaktır. Ancak, bununla birlikte yoğun eleştiri getirir, kongresal soruşturmaları davet eder ve yönetimi rahatsız edebilecek potansiyel yolsuzluk konusundaki belirleyici bir örnek oluşturur.
Zhao için, riskler tamamen kişiseldir. Affetme, itibarını geri yükleyerek, suç hükümlülüğünü ortadan kaldıracak ve kariyerini geliştirdiği girişimci faaliyetlere tam anlamıyla devam etmesine izin verecektir. Reddetme, her ne kadar yargılamanın haksız olduğunu savunsa da, bir suç hükümlülüğünün damgasıyla onu bırakacaktır.
Kripto para endüstrisi için riskler daha geniştır. Zhao'nun olayı, Amerika Birleşik Devletleri'nin kripto dünya liderliğine oyun oynama kararlılığını, bunun yapıldığı kuralların şeffaf bir şekilde ve öncelikle uygulanıp uygulanmadığını ve kripto şirketlerinin bu politik ortamda nasıl mot avivasyon sağladığını etkileyebilir.
Ayrıca, Zhao'nun durumu, Trump'ın kripto politikalarının arkadaki sloganları ve somut eylemlerini tutarlı bir şekilde savunup savunamayacağını test edecek. Eğer politikalar ilkeler temelli ve uygulamalar adil ve tutarlı ise, bu Amerika'nın dijital varlık yeniliğine liderlik etmesi için bir fırsat yaratabilir.İçerik: sektörde, karar, liderlerin büyümeyi uyumluluğun önüne koyduklarında ne tür bir hesap verebilirlik ile karşılaşacakları hakkında bir sinyal gönderecek. Bu, diğer ülkelerin Amerikan kripto düzenlemesine nasıl baktığını etkileyecek ve sektörün ana akım meşruiyete ulaşma çabalarını şekillendirecek.
Jeopolitik gerilimlerden, düzenleyici belirsizlikten ve dönemsel güven krizlerinden zaten etkilenen piyasalar için, af tartışması kriptonun gelecekteki yönünü belirleyen karmaşık bir denklemde bir değişken daha temsil ediyor.
Tek kesin olan şey, Trump'ın ne karar verirse versin, bunun önemli, tartışmalı ve kripto para biriminin geleceğinde payı olan herkes tarafından yakından izleneceğidir. Dalgalanma ve belirsizlikle tanımlanan bir sektörde, belki de bu şaşırtıcı olmamalıdır.