Yapay zekâ (AI) token’leri, gerçek hesaplama altyapısı, kurumsal ETF başvuruları ve bir dizi yüksek profilli skandal sonrası perakende güvenini kaybeden memecoin sektörünün serbest düşüşü sayesinde, yalnızca 15 ay içinde memecoin’lerin piyasa değerinin onda birinden neredeyse başa baş seviyeye kadar yükseldi.
TL;DR
- Memecoin piyasası, Aralık 2024’teki 150,6 milyar $ zirvesinden Mart 2026 itibarıyla yaklaşık 31 milyar $’a gerilerken, AI token’leri 21–28 milyar $ bandına yükseldi.
- CoinGecko verilerine göre, AI token’leri 2025’in ilk çeyreğinde küresel yatırımcı ilgisinin %35,7’sini yakalayarak %27,1’de kalan memecoin’leri geride bıraktı.
- Çoğu büyük AI token, tüm zamanların zirvesinin hâlâ %55–94 altında ve AI ajan alt kategorisi Ocak 2025 zirvesinden %85 çöktü.
Büyük Memecoin Çözülmesi Trump’ın Token’iyle Başladı
AI token’leri tahta çıkmadan önce, memecoin yıkımının sunduğu uyarıcı tabloya bakmak gerekiyor.
Memecoin piyasası, Trump’ın seçim zaferi, Elon Musk’ın DOGE’u bir haftada %115 yükselten “Department of Government Efficiency” memesi ve PEPE’nin 11 milyar $ piyasa değeri eşiğini aşmasıyla Aralık 2024’te 150,6 milyar $ ile tüm zamanların en yüksek seviyesine ulaştı. Sonra çöküş geldi.
Başkan Trump, göreve başlamasından üç gün önce, 17 Ocak 2025’te TRUMP memecoin’ini piyasaya sürdü. Token, 48 saat içinde 74,43 $ seviyesinde 15 milyar $ piyasa değerine ulaştı, ardından Mart 2026’ya gelindiğinde 2,86 $’a düştü — %96,1’lik bir çöküşle 14 milyar $ değer silindi.
Chainalysis tespit ettiğine göre, 813.294 cüzdan toplamda 2 milyar $ kaybetti; Trump bağlantılı kurumlar ise token satışları ve işlem ücretlerinden 350 milyon $’dan fazla gelir elde etti. Bir gün sonra piyasaya sürülen $MELANIA token’i daha da kötü performans gösterdi: 13,73 $ zirvesinden %98–99 çökerek 0,20 $’ın altına indi.
Hasar zincirleme şekilde devam etti.
Şubat 2025’te Arjantin Devlet Başkanı Milei, sosyal medyada LIBRA token’ini tanıttı — fiyat 5,20 $’a sıçradı, ancak arzın %70’ini elinde tutan içeridenler satışa başlayınca birkaç saat içinde 4 milyar $ piyasa değeri silindi. Hawk Tuah token’i ise zaten Aralık 2024’teki lansmanından saatler sonra %93 çökmüştü.
Takip eden aylarda tüm büyük memecoin’ler durmaksızın kan kaybetti:
- DOGE, 0,48 $ döngü zirvesinden yaklaşık 0,10 $ seviyesine inerek %79 düştü
- SHIB, 2024 zirvesinden %82–85 geriledi
- PEPE, Aralık 2024 tüm zamanların zirvesinden %88 çöktü
- WIF, 4,85 $’tan yaklaşık 0,17 $’a gerileyerek %96 düştü
- BONK, zirve değerinin %90’ını sildi
11,9 milyondan fazla token lansmanından sorumlu Solana memecoin platformu Pump.fun, günlük aktif kullanıcı sayısının 2025 ortasına gelindiğinde 250.000’in üzerinden 30.000’in altına çakıldığını gördü; piyasaya sürülen token’lerin %98,6’sında rug pull davranışı gözlendi. Bitwise CIO’su Matt Hougan, Şubat 2025’te “memecoin karnavalının ölümü”nü ilan etti.
İşlem hacimleri de aynı hikâyeyi anlattı: Memecoin günlük hacimleri 2025 ortasında yaklaşık 20 milyar $ ile zirve yaparken Aralık itibarıyla 3 milyar $’ın altına indi.
Ayrıca Oku: Can Bittensor Keep Rallying Without Retail FOMO?
AI Token’leri Yalnızca Hikâyeyle Değil, Altyapı Talebiyle Yükseliyor
Memecoin’ler çökerken, AI token’leri daha sağlam temeller üzerinde bir toparlanma başlattı. Sektörün amiral gemisi Bittensor (TAO), Şubat 2025’te merkezi doğrulayıcı ihraçlarını piyasa odaklı tahsise dönüştüren Dynamic TAO (dTAO) yükseltmesinin ardından, Mart 2026’ya kadar altı haftada %140 yükselerek 377 $’a ulaştı.
Ağ, 32 alt ağdan 128’in üzerine çıktı ve alt ağlar genelinde stake edilen toplam değer yaklaşık 74.000 $’dan 620 milyon $’un üzerine yükseldi. TAO’nun Aralık 2025’teki ilk yarılanması günlük ihraçları 7.200’den 3.600 tokene düşürerek yıllık enflasyonu yaklaşık %25’ten %13’e indirdi.
Render Network yalnızca 2025’te 22 milyon kare işledi — bu, tüm zamanların toplamının %35’i — ve kurumsal GPU teklifinin Nvidia H100 desteği ekleme aşamasına gelmesiyle Mart 2026’da bir haftada yaklaşık %40 yükseldi. Artificial Superintelligence Alliance (FET), Fetch.ai, SingularityNET ve Ocean Protocol birleşmesini Temmuz 2024’te tamamladı ve ardından Aralık 2025’te merkeziyetsiz GPU hesaplama için ASI:Cloud’u başlattı.
NEAR Protocol, temel “Attention Is All You Need” Transformer makalesinin ortak yazarı Illia Polosukhin tarafından ortaklaşa kurulan bir proje olarak, parçalanmış bir testte 1 milyon TPS’ye ulaştı ve 46 milyon aylık aktif kullanıcı bildirdi.
Sektörün faydası teorik değil, ölçülebilir. Akash Network, GPU kullanımını yaklaşık %80 düzeyinde tutarken, hesaplama maliyetleri AWS fiyatlarının %85 altına kadar inebiliyor. Bittensor’un Chutes AI alt ağı, merkezi sağlayıcılara kıyasla %10–50 daha ucuz AI çıkarımı sunuyor. Grass protokolü, AI eğitim veri setleri için günde 1,1 milyon GB web verisi topluyor.
Gelir verileri de bu tabloyu destekliyor: Akash, yıllık tekrar eden gelirde 4,3 milyon $’a ulaştı; Bittensor’un Targon alt ağı ise yılda yaklaşık 10,4 milyon $ gelir öngörüyor. Bununla birlikte, her büyük AI token hâlâ tüm zamanların zirvesinin çok altında. TAO, 757 $ zirvesinin %55 altında. RENDER, 13,53 $ zirvesinin %87 altında. FET, 3,45 $ zirvesinden %94 gerilemiş durumda. Sektör, 2025 boyunca yaklaşık %75’lik sert bir düzeltme yaşadı ve 2026 başındaki toparlanmaya öyle girdi.
Ayrıca Oku: Mystery Wallet Loads $107M In ETH Near Lows, Arkham Points To Bitmine
Wall Street’in Temkinli Kucaklaması AI Token’lerine Kurumsal Avantaj Sağlıyor
AI kripto token’lerine kurumsal ilgi, teoriden somuta geçti. Grayscale, 30 Aralık 2025’te Bittensor Trust’ını NYSE Arca’da işlem gören ilk spot TAO ETF’sine (sembol GTAO) dönüştürmek için Form S-1 başvurusunda bulundu. Bitwise, TAO ve NEAR için özel ürünler de içeren 11 kripto strateji ETF’si için başvuru yaptı. Avrupa’da Deutsche Digital Assets, SIX Swiss Exchange üzerinde stake edilmiş TAO ETP’si başlattı.
Grayscale, FTSE/Russell ile ortaklık içinde, toplamda yaklaşık 15 milyar $ piyasa değerine sahip 24 token’i kapsayan bir “Yapay Zekâ Kripto Sektörü” sınıflandırmasını resmen oluşturdu — bu rakam, 2023 ilk çeyreğindeki 4,5 milyar $ seviyesinden gelmiş durumda.
Kurumun bağımsız Merkeziyetsiz AI Fonu, portföyünün %30,1’ini TAO, %28,5’ini NEAR, %17,7’sini Render, %14,9’unu Filecoin ve %8,5’ini The Graph’a ayırmış durumda; ancak yönetilen varlıklar hâlâ yaklaşık 465.000 $ ile mütevazı seviyede.
Girişim sermayesi agresif biçimde akıyor.
AI odaklı kripto projeleri, 2025’in ilk sekiz ayında 516 milyon $ fon topladı — bu, 2024 toplam finansmanının %6 üzerinde. Polychain, yaklaşık 200 milyon $’lık TAO tutuyor. Digital Currency Group’un elinde yaklaşık 100 milyon $ bulunuyor. ASI Alliance, GPU donanımına 153 milyon $ ayırdı ve Fetch.ai, AI ajan girişimleri için 10 milyon $’lık bir hızlandırıcı başlattı.
Daha geniş AI harcama patlaması, güçlü bir arka rüzgâr sağlıyor. Büyük teknoloji şirketlerinin birleşik AI yatırım harcamaları 2025’te 320–400 milyar $’a ulaştı ve 2026’da 650–700 milyar $’a çıkması bekleniyor; yalnızca Amazon, 200 milyar $’lık plan açıklamış durumda. UBS, küresel AI sermaye harcamalarının 2030’a kadar 1,3 trilyon $’a ulaşacağını öngörüyor. Nvidia’nın her kâr beklentisi üzeri performansı — ve Nvidia’nın Blackwell Ultra çiplerini tanıttığı GTC 2026 açılış konuşması — AI token rallilerini doğrudan tetikliyor; zira bu token’ler AI hesaplama tezine kaldıraçlı proxy’ler gibi işliyor.
Ayrıca Oku: Bitcoin Mining Hash Price Hits Post-Halving Low
AI Ajan Token’leri Memecoin’lerden Daha Sert Düştü ve Anlatıyı Karmaşıklaştırdı
Virtuals Protocol, ai16z, AIXBT ve benzerlerinden oluşan AI ajan token alt kategorisi, AI token sektörünün hem vaatlerini hem de risklerini yansıtıyor. Kategori, 2024 dördüncü çeyrekte %222 büyüyerek 15 milyar $’ı aştı ve 2025 Ocak ortasında yaklaşık 20,2 milyar $’da zirve yaptı. Ardından çöküş geldi.
Hikâyenin başlangıcı, Ekim 2024’te GOAT token’ini yaratan AI sohbet botu Truth Terminal ile oldu — token fiyatı 0,04 $’tan 1 milyar $ piyasa değerine fırladı.
Virtuals Protocol (VIRTUAL), 2 Ocak 2025’te 5,07 $ fiyat ve 4,6 milyar $ piyasa değeriyle zirve yaparak kısa süreliğine TAO ve FET’i geçti. ai16z, aynı gün 2,47 $ seviyesinde 2,66 milyar $ piyasa değerine ulaştı.
10 Şubat 2025’e gelindiğinde, $TRUMP token’inin 4 milyar $’lık likiditeyi emmesi ve DeepSeek AI atılımının kripto-AI hesaplama primlerini zayıflatmasıyla sektör %67 düşerek 6,52 milyar $’a geriledi. Mart 2026 itibarıyla neredeyse tüm büyük AI ajan token’leri zirveden %87–99 aşağıda:
- VIRTUAL: 5,07 $ → yaklaşık 0,68 $ (%87 düşüş)
- AIXBT: 0,95 $ → yaklaşık 0,024 $ (%97 düşüş)
- GOAT: 1,36 $ → yaklaşık 0,018 $ (%99 düşüş)
- ai16z/ElizaOS: 2,47 $ → token göçü sonrası neredeyse tamamen çöktü
Toplam AI ajan kategorisi yaklaşık 2,92 milyar $’a gerileyerek zirveden %85 düşmüş oldu. DeFi AI bot’larının %5’inden azı, zincir üstü çıkarım maliyetlerini karşılayacak kadar gelir elde edebildi. Bu boom-bust döngüsü, memecoin’lerin desenini neredeyse bire bir yansıtarak, “AI”ın sadece spekülasyon için yeni bir etiket olup olmadığına dair ciddi sorular doğurdu.
Ayrıca Oku: From Altcoins To Oil: Why Traders Are Turning To Crypto During War
Düzenleyiciler AI Token’leri ve Memecoin’lere Çok Farklı Yaklaşıyor
Düzenleyici manzara keskin biçimde ayrıştı. SEC’in Şubat 2025 tarihli personel açıklaması, memecoin’lerin menkul kıymet olmadığını açıkça belirterek onları koleksiyonluklara benzetti — bu da, yatırımcıların federal hukuk kapsamında herhangi bir koruma almadığı anlamına geliyor.
Komiser Caroline Crenshaw, karara sert şekilde karşı çıkarak bu düzenlemenin, “kendini meme coin olarak etiketleyerek denetimden kaçmak isteyen kripto girişimleri için bir yol haritası” yarattığı uyarısında bulundu.
AI token’leri için benzer bir genel sınıflandırma yapılmadı. Bunun yerine, SEC’in Siber ve Gelişen Teknolojiler Birimi, sahte AI iddialarında bulunan şirketleri hedefleyerek AI yıkamasıyla mücadeleyi en önemli yaptırım önceliklerinden biri hâline getirdi.
2024–2025 dönemindeki yaptırım eylemleri, Delphia, Global Predictions, Rockwell Capital, QZ Asset Management’ı vurdu. ve PGI Global için sahte yapay zeka iddiaları nedeniyle.
Trump yönetimi döneminde daha geniş düzenleyici ortam dramatik biçimde değişti. Nisan 2025’te yemin eden SEC Başkanı Paul Atkins, selefinin “uygulamayla düzenleme” yaklaşımını terk etti. İlk kapsamlı federal dijital varlık mevzuatı olan GENIUS Yasası, 18 Temmuz 2025’te imzalanarak bir stablecoin çerçevesi oluşturdu.
17 Mart 2026’da yayımlanan ortak SEC-CFTC token taksonomisi, çoğu kripto varlığın kendi başına menkul kıymet olmadığını netleştirdi.
Atkins, yenilik yanlısı duruşun yanında kayda değer bir uyarıda bulundu. Ekonomik gerçekliğin etiketlerden daha önemli olduğunu ve bir şeye token ya da NFT denmesinin, eğer bir işletmenin kârları üzerinde hak iddia ediyorsa, onu menkul kıymetler yasalarından muaf kılmadığını belirtti. Bu standart, genellikle ağ katılımından getiri vaat eden yapay zeka token’ları için, memecoin’lerden daha sonuçlayıcı olabilir.
Ayrıca Oku: CZ's Trust Wallet Now Lets AI Trade Crypto On Your Behalf
Uzmanlar, Yapay Zeka Token’larının Dönüştürücü mü Yoksa Yeni Balon mu Olduğu Konusunda Bölünmüş Durumda
Boğa tezleri oldukça iddialı. Coinbase CEO’su Brian Armstrong, 9 Mart 2026’da şunu açıkladı: Çok yakında işlem yapan yapay zeka ajanlarının sayısı insanlardan fazla olacak ve bu ajanlar banka hesabı açamasalar bile kripto cüzdanına sahip olabilecek. Eski Binance CEO’su CZ de aynı gün, yapay zeka ajanlarının insanlar olduğundan 1 milyon kat daha fazla ödeme yapacağını ve bunların kripto kullanacağını söyledi.
Messari’nin 275 sayfalık “Crypto Theses 2026” raporu, merkeziyetsiz yapay zekayı yedi temel sektörden biri olarak konumlandırdı ve 2026’ya kadar zincir üstü aktiviteye yapay zeka ajanlarının hakim olacağını öngördü.
Dragonfly Capital’dan Haseeb Qureshi, bu dönüşümü finansal nihilizmden finansal aşırı iyimserliğe bir göç olarak tanımlayan en çok atıf alan — ve en nüanslı — değerlendirmeyi sundu.
Ancak mevcut yapay zeka ajanlarının çoğunun, perdenin arkasında insanların bulunduğu “Oz Büyücüsü” ajanları olduğu konusunda uyardı.
Şüpheciler ise gerçek endişeler dile getiriyor. IET Blockchain’de yayımlanan bir akademik makale; model eğitimi, veri barındırma ve protokol güncellemeleri gibi kritik bileşenlerin, içeriden sınırlı bir grubun kontrolünde kaldığını — yani merkeziyetsizliğin yalnızca isimde var olduğunu — ortaya koydu. Gartner, ajan temelli yapay zeka projelerinin yüzde 40’ından fazlasının 2027’ye kadar iptal edilebileceği konusunda uyardı. RAND Corporation raporu ise, yapay zeka projelerinin yüzde 80’inin başarısız olduğunu — diğer BT projelerinin oranının iki katı — tespit etti.
Yapay zeka yıkama riski özellikle yüksek. 2024–2025 döneminde, isimlerinde “GPT” türevleri bulunan düzinelerce token farklı blokzincirlerde ortaya çıktı.
2025’teki tüm dolandırıcılık mevduat adreslerinin yaklaşık yüzde 60’ı, yapay zeka destekli planlarla bağlantılıydı. Temel risk, her kripto anlatı döngüsünü gölgeleyen aynı risk: Değerin büyük kısmı temellerden ziyade hikayeden besleniyor.
Ayrıca Oku: Bitcoin Defies Gold During Middle East Conflict
Sonuç
Veriler, basit bir anlatı rotasyonundan daha karmaşık bir tablo ortaya koyuyor. Yapay zeka token’ları, memecoin’lere kıyasla tartışmasız yapısal avantajlar elde etti: ölçülebilir gelir üreten gerçek altyapı, Grayscale ve Bitwise’tan kurumsal ürünler, 516 milyon doların üzerinde adanmış VC finansmanı ve 650 milyar doları aşan büyük teknoloji yapay zeka harcama dalgasıyla hizalanma. Trump token skandalı ve Libra felaketiyle hızlanan memecoin sektörünün zirveden çöküşü, piyasadaki hayal gücünü yakalamak için yapay zekaya alan açtı.
Ancak 2025 başındaki yapay zeka ajan token çöküşü — memecoin boom-bust dinamiklerini neredeyse birebir yansıtan — “AI” etiketinin tek başına spekülatif değerlemeleri sürdüremeyeceğini gösteriyor.
En dayanma olasılığı yüksek token’lar, yalnızca anlatı üzerinden işlem görenler yerine; Bittensor’un 128 alt ağı, Render’ın 22 milyon işlenmiş karesi, Akash’ın yüzde 80 GPU kullanım oranı gibi ölçülebilir hesaplama altyapısını besleyenler olacak.
Yapay zeka ve memecoin piyasa değerlerinin yakınsaması, gerçek bir sektör rotasyonunu temsil ediyor; ancak nihai sınav, yapay zeka token’larının, anlatıların gerçekliğin önüne geçtiği tekrar eden kripto döngüsünü kırıp kıramayacağı olacak. TAO ETF başvuruları ilerlerken, büyük teknoloji yapay zeka yatırımları her yıl ikiye katlanırken ve yapay zeka ajanları zincir üzerinde otonom şekilde işlem yaparken, altyapı tezinin hiç olmadığı kadar güçlü olduğu söylenebilir. Piyasanın bu döngüde abartı yerine özü ödüllendirip ödüllendirmeyeceği ise 28 milyar dolarlık soru olmaya devam ediyor.
Sıradaki Yazı: Can Bittensor Keep Rallying Without Retail FOMO?