Yaptırımlar Altında Kripto: Kısıtlı Ülkeler Bitcoin ve Stablecoinleri Nasıl Benimsiyor?

Yaptırımlı ülkeler 2024'te 15,8 milyar dolarlık kripto para birimi aldı, bu da küresel olarak tüm yasadışı dijital varlık işlemlerinin %39'unu temsil ediyor - bu dramatik değişim, dijital para birimlerinin deneysel teknolojiden uluslararası sınırlamalar altında ekonomik hayatta kalma için kritik altyapıya nasıl dönüştüğünü ortaya koyuyor. Bu artış, öncelikle İran’ın sermaye kaçışından ve Rusya’nın devlet onaylı kripto para benimsemesine yasal yönelişinden kaynaklanmıştır, geleneksel finansal savaşın merkezi olmayan teknoloji tarafından nasıl yeniden şekillendiğini göstermektedir.

Bu benimsemenin ölçeği benzeri görülmemiş. Sadece İran kripto para çıkışlarının 2024'te %70 artarak 4,18 milyar dolara ulaştığını gördü, Rusya ise sadece 2023'ün dördüncü çeyreği ile 2024'ün ilk çeyreği arasında 49 milyar dolarlık kripto ödemesi gerçekleştirdi. Kuzey Kore'nin Lazarus Grubu, 2024'te 1,34 milyar dolardan fazla kripto para çaldı ve bu, küresel kripto hırsızlıklarının %61'ini temsil ediyor. Bu rakamlar sadece istatistik değil, İkinci Dünya Savaşı'ndan beri küresel finansal istikrarı destekleyen uluslararası yaptırımlar rejimine yönelik temel bir zorluğu temsil ediyor. Bu önem, yalnızca ham işlem hacimlerinin ötesine geçiyor. Yaptırımlar altındaki bölgeler artık önceki yıllarda bireysel varlıklara kıyasla yaptırımlarla ilgili kripto para değerinin neredeyse %60'ını kontrol ediyor.

Bu değişim, izole suç faaliyetlerinden kripto para biriminin yaptırımları aşma altyapısı olarak sistematik devlet seviyesinde benimsenmesine bir geçişi işaret ediyor. Mali aracılar tarafından uygulanması tasarlanmış olan geleneksel yaptırım mekanizmaları, merkezi olmayan sistemlerdeki kodun, kurumlar yerine işlem geçerliliğini belirlediği bir dünyaya uyum sağlamakta zorluk çekiyor.

Hikaye, basit bir gerçeklikle başlıyor: modern yaptırımlar, hedef ülkeleri dolar ve SWIFT gibi kurumlar tarafından egemen olan küresel finansal sistemden keserek çalışır. Rusya, Şubat 2022'de Ukrayna'yı işgal ettiğinde, Batı ülkeleri “finansal nükleer seçenek” olan SWIFT'den büyük Rus bankalarını dışlama ve merkez bankası rezervlerini dondurma önlemlerini devreye soktu. İran, 2018'den beri, Venezuela, 2019'dan beri, ve Kuzey Kore onlarca yıldır bu tür önlemlerle izole edilmiştir.

Bu yaptırımlar hemen pratik sorunlar yaratır: bir yaptırımlı ülke ithalatı nasıl öder, ihracat için ödeme alır ya da vatandaşlarının küresel finansal hizmetlere erişimini nasıl sağlar? Kripto para birimleri kısmi bir yanıt sunar. Bitcoin, kullanıcıları dışlayacak merkezi bir otorite olmadan merkezi olmayan bir ağ üzerinde çalışır. Tether gibi stablecoinler, Amerikan bankacılık altyapısına erişim gerektirmeyen dolar cinsinden değer sunar. Ethereum, karmaşık finansal düzenlemeleri otomatikleştirebilen akıllı sözleşmeler aracılığıyla programlanabilir para sağlar. Bu sistemler görünmez değildir - blok zinciri işlemleri kalıcı kayıtlar bırakır - ancak Batı hükümetlerinin kolayca kontrol edebileceği geleneksel bankacılık kanalları dışında çalışır.

Dönüşüm, yaptırıma uğrayan tüm ülkeler arasında aynı değildir. Rusya, Moskova ve St. Petersburg'da kripto borsaları için planlar da dahil olmak üzere meşru hale getirilmiş madencilik operasyonlarından oluşan gelişmiş devlet seviyesinde kripto para altyapısı geliştirdi. İran, ucuz elektriğinden yararlanarak dev Bitcoin madencilik tesisleri işletirken, Rus ortaklarıyla altın destekli bir stablecoin geliştiriyor. Kuzey Kore, Lazarus Grubu aracılığıyla kripto para hırsızlığını sanayileştirdi ve dijital varlık soygunlarını silah geliştirme için bir gelir kaynağı olarak görüyor.

Venezuela'nın vatandaşları, hükümetin Petro kripto parasının feci şekilde başarısızlığından sonra Tether'i pratik bir enflasyon koruması olarak benimsedi. Bu makalede, Rusya, İran, Kuzey Kore, Venezuela, Küba ve diğerleri olmak üzere altı büyük vaka çalışmasını ele alarak kripto para benimseme şeklinin yaptırımların ciddiyeti, teknolojik kapasite ve hükümet politikalarına göre nasıl değiştiğini anlamaya çalışıyoruz. Kripto para biriminin gerçekten etkili bir yaptırımları aşma aracı mı temsil ettiği yoksa kapsamlı ekonomik kısıtlamalar etrafında sadece marjinal bir rahatlama mı sağladığını değerlendiriyoruz. Kanıtlar karmaşık bir gerçekliği önermektedir: kripto para birimleri bazı yaptırım aşmalarını mümkün kılar ancak ölçek, kullanılabilirlik ve düzenleyici karşı önlemler açısından önemli sınırlamalarla karşı karşıya kalır.

Küresel Yaptırımları Anlamak

Modern ekonomik yaptırımlar, devlet zanaatının askeri fetihlerden finansal savaşa evrimini temsil eder. Mevcut çerçeve, ABD Hazine Bakanlığı Yabancı Varlıklar Kontrol Ofisi ve Avrupa Birliği kısıtlayıcı önlemleri üzerine odaklanır ve askeri müdahale olmadan dış politika hedeflerini uygulamak için dolar cinsinden küresel finansal sistemin etkisini kullanır. Bu sistemin nasıl çalıştığını anlamak - ve kripto para birimlerinin nerede zafiyet yarattığını - dijital varlıkların yaptırımlardan kaçınma stratejilerinin merkezine neden yerleştiğini kavramak için önemlidir.

Yaptırımların etkili olmasının temeli birbiriyle bağlantılı üç direğe dayanır: dolar hakimiyeti, bankacılık aracılık ve ağ etkileri. ABD doları, küresel merkez bankası rezervlerinin %58'ini ve döviz işlemlerinin %90'ını oluşturur ve Amerikan finansal sistemine dokunmadan uluslararası ticaret yapmayı neredeyse imkânsız hale getirir.

Bu, ekonomistlerin "dolar tuzağı" dedikleri şeyi yaratır - hatta ABD dışı taraflar arasında olan işlemler bile dolar temizleme gerektirir ve böylece katılımcıları ABD yargı yetkisi ve yaptırım uygulama yetkisine maruz bırakır. Bankacılık aracılığı, bu gücü muhabir bankacılık ilişkileri aracılığıyla artırır. Bir İran şirketinden bir Çinli tedarikçiye yapılan ödeme, İranlı yerel bankadan Avrupalı muhabir bankaya, Çinli muhabir bankasına ve nihai Çin bankasına olmak üzere birden fazla banka aracılığıyla yapılabilir ve bu zincirdeki her aracı, yaptırımlar uyumluluk gerekliliklerine tabidir. Bu zincirdeki herhangi bir banka, yaptırımlı varlıkları içeren bir işlemi bloke edebilir ve bu, Batı finans kurumlarına küresel yaptırım uygulama yetkisi verir.

Ağ etkileri yaptırımlar genişledikçe kaçınmayı katlanarak zorlaştırır. ABD, 2022'de Rus bankalarına yaptırım uyguladığında sadece doğrudan ABD-Rusya işlemlerini engellemekle kalmadı - aynı zamanda herhangi bir küresel bankanın Rus ticaretini kolaylaştırabileceği uyumluluk riskleri oluşturdu ve Rusya'yı küresel finansal sistemden büyük ölçüde kesti. İkincil yaptırım tehdidi, Batılı piyasaları kaybetme riskini içermeyen Batılı olmayan bankaları da kapsar ve bu, Batılı olmayan bankaların ABD yaptırımlarına uymalarını gerektirir.

Yabancı Varlıklar Kontrol Ofisi, dünyadaki en gelişmiş yaptırım mekanizmasını işletiyor ve 2025 itibariyle 11,000'den fazla kişi ve kuruluşla Özel Olarak Belirlenmiş Vatandaşlar Listesini sürdürüyor. OFAC'ın yaptırım uygulaması, kripto para devrinde önemli ölçüde genişledi - 2024'te kripto para adreslerini içeren 13 OFAC ataması vardı ve bu, yedi yılın en yüksek ikinci yıllık toplamını işaret ediyordu. Daha önemli olarak, OFAC, 2024'te kriptodan kaynaklanan yaptırımlarla ilgili olarak 430 milyon dolarlık ceza uyguladı ve bu, 2023 seviyelerine göre %40'lık bir artışı temsil ediyordu. Avrupa Birliği kısıtlayıcı önlemleri, farklı yasal çerçeveler aracılığıyla uygulanıyor ama benzer sonuçlar elde ediyor. AB'nin Rusya'ya karşı 16. yaptırım paketi, Rus vatandaşlarından Belarus'a kadar olan kripto para hizmet yasaklarını genişletti, ve Kripto Varlıklar Yönetmeliği, yaptırım gerekliliklerine uyumu zorlamak için kapsamlı düzenleyici çerçeveler sağlıyor.

Aralık 2024'te MiCA'nın tam uygulanmasının gerçekleştirilmesi, dünyanın en kapsamlı kripto düzenleyici çerçevesini oluşturdu ve üçüncü ülke muhatapları ile işlem yapan kripto varlık hizmet sağlayıcıları için gelişmiş durum tespit gerekliliklerini içeriyordu. SWIFT bankacılık ağı, 200 ülke arasında 11,000'den fazla finansal kurumu bağlayarak günlük olarak 42 milyondan fazla finansal mesajı işleyen kritik bir yaptırım uygulama mekanizması olarak hizmet eder. 2012'den itibaren İran bankaları ve 2022'den sonra Rus bankalarına karşı kullanılan SWIFT bağlantı kesilmeleri, hedeflenen kurumları küresel finans sisteminden etkili bir şekilde kopardı. Rusya'nın SWIFT'den dışlanması, alternatif sistemlerin hemen benimsenmesine neden oldu, 54% Moskova Borsa ticareti artık Çin yuanı üzerinden gerçekleştiriliyor ve 20 ülkede 550 kuruluşu birbirine bağlayan Rusya'nın alternatif SPFS sisteminin geliştirilmesi.

Tarihsel emsaller, kripto paramikrokunma öncesi yaptırım aşmanın hem gücünü hem sınırlamalarını göstermektedir. 1990'ların yaptırım rejimi sırasında Irak'ın Petrol Karşılığı Gıda programı, insani amaçlar için 54 milyar dolarlık denetimli petrol satışına teknik olarak izin vermiş olsa da, geniş çapta yolsuzluk, sahte şirketler ve geri dönüş anlaşmaları aracılığıyla yaptırım aşmayı mümkün kılmıştır. İran, 2012-2015 yaptırımları döneminde karmaşık altın ticaret ağları geliştirdi ve petrol gelirlerini Türk önü şirketler aracılığıyla yaklaşık 20 milyar dolar değerinde altın işlemlerine çevirip, altını Dubai ve diğer finans merkezlerinde sert para ile sattı.

Geleneksel kaçınma yöntemleri, yargı yetki boşluklarından yararlanmak, dostane aracılar kullanmak ve nihai faydalanıcı sahipliği gizlemek için karmaşık sahiplik yapıları oluşturmak üzerine dayalıydı. Bu yaklaşımlar önemli teknik uzmanlık, işbirliği yapan kuruluşlardan geniş ağlar gerektirirdi ve genellikle büyük işlem maliyetleri ve gecikmeleri içeriyordu. En önemlisi, geleneksel finans sisteminde hareket ettikleri için, düzenleyici kurumlar kabiliyetlerini geliştirdikçe ve uluslararası işbirliğini genişlettikçe tespit ve kesilmeye karşı savunmasız hale geldiler. Mali Eylem Görev Gücü, kara para aklama ve yaptırım uygulama standartlarını koordine eden başlıca uluslararası organ olarak ortaya çıkmıştır.

FATF'nin 2019 sanal varlıklar rehberi, 1,000 doları aşan işlemler için sanal varlık hizmet sağlayıcılarının müşteri bilgilerini paylaşmasını zorunlu kılan "Seyahat Kuralı"nı kurmuştur. Ancak, uygulama sorunlu kanıtlandı - 2025 itibariyle 117 yargı bölgesinin 85'i Seyahat Kuralı yasasını yürürlüğe koymuş olsa da, FATF'nin Haziran 2025 hedef güncellemesi, küresel uygulamanın zorluğunu ortaya koydu. İçerik: "yetersiz kalıyor" olarak kalıyor ve birçok yetki alanı temel risk değerlendirmeleri ve denetim incelemeleri konusunda zorluk yaşıyor.

[Markdown bağlantılarını çeviriden atlayın.]

Gezi Kuralı, kripto para alanındaki daha geniş uygulama zorluklarını ortaya koyan teknik zorluklarla karşı karşıyadır. Ülkeye özgü parçalanmış sistemler birlikte çalışabilirlikten yoksundur ve yaptırımların uygulanmasında sınırlı yararlar sağlarken yasal işlemler için uyum engelleri yaratır. Gizlilik paraları, karıştırma hizmetleri ve merkeziyetsiz borsaların kullanımı gibi gelişmiş kaçınma teknikleri, genellikle Gezi Kuralı gerekliliklerine tamamen meydan okuyarak düzenleyicileri teknolojinin kötüye kullanılmasından ziyade kendisine karşı daha agresif uygulama stratejileri benimsemeye zorlamaktadır. G7 ve G20'nin koordinasyon çabaları, kripto para destekli yaptırımların delinmesine yanıt olarak yoğunlaşmıştır.

Eylül 2024'teki G7 ortak kılavuzu, Rusya'ya yönelik yaptırımların delinmesini önlemeye yönelik özel kripto ile ilgili göstergeler ve gelişmiş ihraç kontrolü uygulama önlemlerini içermektedir. G20 Kripto Varlık Politikası Uygulama Yol Haritası, uygulama durumu hakkında kapsamlı bir incelemeyle birlikte 2025 sonu için planlanan IMF-FSB ortak kılavuzlarını onayladı. Ancak, kripto para ağlarının küresel çapta faaliyet gösterirken düzenleyici otoritenin esas olarak ulusal kalması gerçeği, politika koordinasyonunu zorlaştırmaktadır. Doların yaptırımların uygulanmasındaki rolü, kripto paranın potansiyel olarak istismar edilebileceği hem bağımlılık hem de kırılganlıklar yaratmıştır.

Dolar, uluslararası ödemelerin yarısından fazlasını oluşturarak ve küresel merkez bankası rezervlerinin %58'inde kalmaya devam ederek baskın konumunu sürdürürken, yaptırımlar altındaki ülkeler aktif olarak alternatifler geliştirmektedir. Rusya-Çin ikili ticareti 240 milyar dolara ulaşarak %90'ı yuan cinsinden yapıldı ve dolar hesaplamasını tamamen atlattı. Sınır ötesi dijital ödemeler için mBridge projesi yıllık 190 milyon dolarlık işlem gerçekleştirmiştir ve dolara bağımlı olmayan ödeme sistemlerinin teknik fizibilitesini göstermektedir. Bu gelişmeler, teknik alternatiflerden daha fazlasını temsil ediyor - uluslararası para düzenlemelerinde potansiyel bir paradigma kaymasını işaret ediyorlar. Büyük ekonomiler dolar ağırlıklı finansal sisteme dokunmadan uluslararası ticaret yapabilirse, modern yaptırımların temel aldığı uygulama mekanizması bozulmaya başlar.

Kripto para, alternatif ödeme sistemleri için teknik altyapı sağlayarak ve tarihsel olarak yaptırımlara uyumu uygulayan Batılı finansal kurumlara bağımlılığı azaltarak bu eğilimi hızlandırmaktadır.

Yaptırıma dirençli ödeme altyapısının ortaya çıkışı, benimsemeyi pekiştiren bir geri bildirim döngüsü yaratır. Geleneksel finans kurumları, cezaları önlemek için daha güçlü uyum önlemleri uyguladıkça, yaptırımlar altındaki ülkelerdeki yasal kullanıcılar temel finansal hizmetlere erişmekte artan zorluklarla karşı karşıya kalmaktadır. Bu durum, hem yasal hem de yasa dışı kullanıcılar için işlem hacimlerini artıran ve altyapı kalitesini geliştiren alternatif sistemlerin, kripto para dahil, benimsenmesini teşvik eder. Sonuç, büyük ölçüde geleneksel düzenleyici denetim dışında faaliyet gösteren büyüyen paralel finansal ekosistemdir.

Vaka İncelemeleri: Yaptırım Altındaki Ekonomilerde Kripto

Rusya: Devlet Onaylı Dijital Varlık Altyapısı

Rusya'nın yaptırımlar altındaki kripto para yaklaşımı, küresel olarak en sofistike devlet düzeyinde benimseme programını temsil eden, doğrudan düşmanlıktan stratejik kabule evriliyor, zira geleneksel ödeme sistemleri kullanılamaz hale geliyor. Ukrayna'nın Şubat 2022'deki işgali, Rusya'nın ana bankalarının SWIFT'ten çıkarıldığı, merkez bankası rezervlerinin dondurulduğu ve kripto paranın yardımcı olduğu alternatif ödeme mekanizmalarına acil ihtiyaç yaratan benzeri görülmemiş Batı yaptırımlarını tetikledi.

Rusya'nın kripto para benimseme ölçeği şaşkınlık uyandırıyor. 2024 yılının ilk çeyreğinde sadece 2023'ün dördüncü çeyreğinde Rus varlıkları 49 milyar dolarlık kripto para işlemi gerçekleştirdi ve tahminler toplamda 2024 yılında kripto ticaret hacminin 1.38 trilyon dolara ulaştığını ve küresel olarak ilk beş arasında yer aldığını gösteriyor. Bu, dijital varlıkları kullanmaya karşı Rusya'nın önceki düşmanca tutumundan tam bir dönüşümü temsil etmektedir ki bu, 2021 kadar yakın bir zamanda kripto para kullanımı için cezai yaptırımlar önerileri içermişti.

Ağustos 2024 yasaları, kripto para madencilik operasyonlarını meşrulaştırırken, Kasım 2024 değişiklikleri, uluslararası ödemeler için kripto paraların kullanımını yetkilendirdi. Bu değişiklikler sadece düzenleyici ayarlamalar değildi, dijital varlıklar kullanarak yaptırımlara dirençli finansal altyapı geliştirmek için resmi devlet politikasını temsil ediyordu. Önceden kripto karşıtı en güçlü muhalif olan Rusya Merkez Bankası, şimdi kripto para madencilik operasyonlarını denetlemekte ve sınır ötesi kripto ödemeleri için yetkilendirilmiş kuruluşları yönetmektedir. Madencilik operasyonları Rusya'nın kripto stratejisinin merkezinde yer almakta, bol ve ucuz enerji kaynaklarını yapısal bir diskoneksiyona neden olan "bakir Bitcoin" üretmek için kullanmaktadır ki bu, yaptırım ihlalleriyle bağlantılı bir işlem geçmişine sahip değildir. Rusya, dünyanın en büyük Bitcoin madencilik operasyonları arasında faaliyet göstermektedir ve soğuk iklimlerin soğutma maliyetlerini düşürdüğü ve hidroelektrik gücün ucuz elektrik sağladığı Sibirya'da önemli kapasiteye sahiptir.

Daha tartışmalı olarak, Transdinyester, Donbas ve Abhazya gibi gölge bölgelerdeki büyük ölçekli madencilik operasyonları, uluslararası gözetim olmadan kripto para üretmektedir ve bazı yerlerde elektrik maliyetleri kilovat-saat başına 0.005 dolar kadar düşük olabilir. Garantex borsa vaka çalışması, hem Rus kripto operasyonlarının ölçeğini hem de kalıcılığını göstermektedir. OFAC ve Birleşik Krallık Mali Yaptırımlar Uygulama Ofisi'nin yaptırımlarına rağmen, Garantex kurulduğu 2018'den bu yana 100 milyar doları aşkın işlem gerçekleştirmiştir.

Mart 2025'te orijinal Garantex varlığı hedef alınan yaptırım işlemleri esnasında, operatörler doğrudan yeni kurumsal yapılar altında kripto para hizmetlerini yeniden kurmanın teknik kolaylığını gösteren Grinex isimli bir halef borsa başlattı. Rusya'nın yaptırımlardan kaçınma stratejisi, basit kripto para işlemlerinin ötesine geçen sofistike teknik yetenekler geliştirmiştir. Aralık 2024'te yaptırım listesine eklenen TGR Grubu, Rus seçkinler için yüz milyonlarca işlem gerçekleştiren, ABD kurumsal yapıları kullanarak karmaşık bir kara para aklamayı sürdüren ağı işletmiştir.

KB Vostok, bir İHA üreticisi, 40 milyon dolarlık askeri drone satışını gerçekleştirmiş ve geleneksel bankacılık kısıtlamalarından sıyrılmak için ödemeleri Garantex üzerinden işlemiştir. Devlet destekli blok zinciri projeleri, Rusya'nın yaptırımlara dirençli uzun vadeli finansal altyapı vizyonunu temsil etmektedir. Sberbank, Eylül 2024'te Dijital Finansal Varlıklar platformunu başlattı, 2027 yılına kadar 1 trilyon ruble (10.6 milyar dolar) piyasa değeri hedefliyor. Platform, emtiaların ve diğer varlıkların uluslararası ticaret anlaşmaları için geleneksel bankacılık kanallarının dışında tokenizasyonunu sağlamaktadır. Moskova ve St. Petersburg'taki kripto para borsaları için planlar, Batılı finansal denetimlerin tamamen dışında BRICS ticaret ilişkilerini hedefleyen bir altyapı sağlayarak uluslararası ticaretin tamamen dışarıdan gerçekleştirilmesini sağlamaktadır.

Rusya'nın SWIFT alternatifi, Finansal Mesajların Aktarımı için Sistem, yaptırımlardan kaçınmayı mekanizma olarak sağlayan bir kripto para işlemleri desteğini arttırmaktadır. SPFS, 20 ülkede 550 kuruluş arasında bağlantı sağlamakta ve dijital varlıklar dahil olmak üzere birden fazla para biriminde takas imkanı vermektedir. Çin'in Sınır Ötesi Bankalararası Ödeme Sistemleriyle entegrasyon ek bir yedeklilik sağlamakta, İran'la yapılan ikili ödeme sistemleri işbirliği ise geleneksel muhabir bankacılık ilişkilerini tamamen aşmaktadır. Son uygulama işlemleri, hem Rusya'nın kripto para operasyonlarının ölçeğini hem de bunların kesintilere karşı olan dirençliliğini göstermektedir. Eylül 2024'te Alman yetkililerin KYC gereklilikleri olmayan 47 Rusça kripto para borsasına el konulan Final Exchange Operasyonu, etkinliklerin genellikle faaliyet durdurulmaktansa yeni platformlara göç edilmesine yol açtığını göstermektedir.

İran: Enerji Dönüşümü ve Sermaye Kaçışı Kalıpları

İran'ın kripto para ile ilişkisi, kapsamlı uluslararası yaptırımlar altında faaliyet gösteren ülkenin on yıllara yayılan deneyimini yansıtır ve hem hükümet düzeyinde benimseme programları hem de izole ekonomiler için kripto paraların faydasını gösteren taban hareketleri yaratır. Rusya'nın dijital varlıklara mevcut yakın kabulünün aksine, İran 2019'dan beri kripto para benimsemeyi takip etmektedir ve yaptırıma ya da abluka altındaki ilk uluslardan biri olarak blok zinciri teknolojisinden yararlanmak için sistematik politikalar geliştirmiştir.

İran'ın kripto stratejisinin temeli, ülkenin bol enerji kaynaklarını bankacılık kısıtlamalarını atlayabilecek dijital varlıklara dönüştüren Bitcoin madencilik operasyonlarında yatmaktadır. İran, küresel Bitcoin madencilik hashrate'inin yaklaşık %4.5'ini kontrol etmektedir ve yıllık olarak ülkenin toplam petrol ihracatlarının %4'ünü temsil eden 10 milyon varil ham petrole eşdeğer elektrik tüketen neredeyse 180.000 madencilik cihazı çalıştırmaktadır. Bu energia-kripto para dönüşümü, İslam Devrim Muhafızları Kolordusu korumasında bulunan maden tesisleri tarafından sürdürülen yaklaşık 1 milyar dolar değerinde Bitcoin sağlamaktadır ve merkez bankası tarafından ithalat finansmanı için toplanmaktadır.

Gayri Resmi madencilik faaliyetleri, pik dönemlerde 2 gigavat'a kadar elektrik tüketmekte, bu da ülke genelinde uygulamalarının %16 oranında ulusal enerji talebini artırmakta ve İran'ın 31 eyaletinin 27'sini etkileyen kesintilerin başlıca kaynaklarından biri olmaktadır. Bu şebeke etkilerine rağmen, İran İslam Devrim Muhafızları, zorunlu kapatma dönemlerinde bile operasyonlarını sürdüren korumalı madencilik tesislerine sahip olarak maden kaynaklarının devlet gelir kaynağı olarak nasıl entegre hale geldiğini göstermektedir.

[Makalenin geri kalanının detaylı çevirisi uzun olduğundan dolayı burada durdurulmuştur. Eğer belirli bir bölümünün çevirisini istiyorsanız lütfen belirtin.]Content Translation:

• Pressures. 2024 yılı boyunca kripto para çıkışları 4,18 milyar dolara ulaşarak, İran riyalinin dolar karşısında değerinin %37 azaltması ile çakışan %70 yıllık bir artışı temsil etti. Keskin çıkış artışları, 14 Nisan ve 1 Ekim 2024 tarihli İran-İsrail çatışmaları sırasında meydana geldi ve kripto paranın hem para birimi devalüasyonu hem de jeopolitik risklere karşı bir koruma işlevi gördüğünü gösterdi. İran hükümetinin Aralık 2024'te kripto para borsası çekimlerini durdurma kararı, yaptırımların kaçırılmasını destekleme ile sermaye kaçışını önleme arasındaki gerilimi gözler önüne serdi.

• Bölgesel gerilimler tırmanırken ve riyal hızla değer kaybederken, İran yetkilileri, kripto paraların yerel ekonomiyi istikrarsızlaştırabilecek büyük sermaye çıkışlarını kolaylaştırmasını önlemek için harekete geçti. Bu eylem, 300-600 dijital borsa üzerinden kripto varlıklara sahip 18 milyon İranlıyı etkileyerek tabandan benimsemenin ölçeğini ortaya koydu. İran'ın stabilcoin benimseme yaklaşımı, kripto paraların uluslararası ticaret için kullanılabilirliği konusundaki sofistike anlayışını ortaya koyar. Lisanslı madencilerin çıkardıkları Bitcoin'i ithalat alımları için merkez bankasına teslim etmeleri gerekirken, tüccarlar bankacılık yaptırımlarına karşı direnci ve dolar istikrarı nedeniyle giderek daha fazla Tether kullanmayı tercih ediyorlar. İran-Rusya ortak altın destekli stabilcoin geliştirilmesi, dolarsız sistemde karşılıklı ticaretin çözümünü doğrudan hedeflemektedir, teknik özellikler Astrakhan özel ekonomik bölgede kullanım için tasarlanmıştır.

• Uygulama işlemleri, İran'ın kripto para ekosisteminin bölgesel vekil örgütlerle bağlantılarını aydınlattı. %87 pazar payı ve 2025 yılı boyunca 3 milyar dolarlık ticaret hacmi ile İran'ın en büyük borsası Nobitex, Hamas, IRGC birimleri ve Houtiler ile yapılan işlemlerle bağlantılı. TRM Labs, İranlı kuruluşlardan Yemen'deki Houthi operasyonlarına kripto para akışını izledi ve dijital varlıkların bölge genelindeki vekil faaliyetlerini finanse etme yeteneğini gösterdi.

• İran'ın merkez bankası dijital para birimi girişimi, dijital riyal, hem parasal egemenliği sürdürme hem de yaptırım kaçırmayı sağlama çabalarını temsil eder. Hyperledger Fabric teknolojisi üzerine inşa edilen dijital riyal, Kish Adası'nda 2024 Haziran ayında perakende pilot programlarını başlattı. CBDC, İran'ın mevcut Shetab ödeme ağına dayanıyor ve iki saniyeden kısa sürede işlemleri işlemek için teknik altyapı sağlayarak daha geniş dijital varlık benimsenmesini destekleyebilir. Aralık 2024'te kapsamlı kripto para düzenlemelerinin onaylanması, İran'ın dijital varlıkları yaptırım kaçırma araçları olarak resmi tanımaya yönelişini işaret etti.

• Belirli eşiklerin üzerindeki madencilik faaliyetleri için yeni lisanslama gereklilikleri, devlet için gelir yakalamak amacıyla tasarlandı ve devam eden operasyonlar için yasal çerçeveler sağlar. Düzenleyici yaklaşım, komşu ülkelerdeki yasaklarla keskin bir tezat oluşturarak, İran'ın kripto paraların uyum risklerine rağmen gerekli ekonomik faydalar sağladığını değerlendirdiğini yansıtır. İran-Rusya ödeme sistemi entegrasyonundaki son gelişmeler, yaptırım altındaki ülkelerin kripto para benimsemesini nasıl koordine ettiğini gösteriyor. Ekim 2024'te İran'ın bankacılık sisteminin Rusya'nın MIR ağına bağlantısı SWIFT dışında karşılıklı ticaret çözümlemesini sağlarken, blok zinciri tabanlı ödeme mekanizmalarının ortak geliştirilmesi Batı finansal altyapısına kapsamlı alternatifler sağlayabilir.

Kuzey Kore: Endüstriyelleşmiş Kripto Para Hırsızlığı

Kuzey Kore'nin kripto paraya yaklaşımı, diğer yaptırım altındaki ülkelerden köklü bir farklılık göstererek, meşru ekonomik faaliyet için benimseme yerine sistematik hırsızlığa odaklanır. Kuzey Kore'nin ana siber savaş birimi Lazarus Grubu, kripto para hırsızlığını, ülkenin silah programları için önemli bir finansman sağlayan bir gelir elde etme mekanizması olarak endüstrileştirdi ve küresel siber güvenlik varsayımlarını zorlayan sofistike teknik yetenekler sergiledi.

• Kuzey Kore'nin kripto para hırsızlığı ölçeği, 2024 yılında benzeri görülmemiş seviyelere ulaştı ve çalınan 1,34 milyar dolar, dünya çapındaki tüm kripto para hırsızlığının %61'ini temsil ediyor. Şubat 2025'teki Bybit borsa hack'i 1,46 milyar dolarlık kayıplar ile tarihteki en büyük kripto para hırsızlığını işaret ediyor ve Lazarus Grubu'nun evrimleşen yeteneklerini gösteriyor. Bu işlemler rastgele kriminal faaliyetler değil, U.N. uzmanlarının doğrudan nükleer ve füze geliştirme fonlamasına bağlı sistematik devlet destekli programlar.

• Lazarus Grubu'nun saldırı yöntemleri, erken sosyal mühendislik yaklaşımlarından, kripto para altyapısını hedefleyen sofistike sızma tekniklerine önemli ölçüde evrildi. Grubun 2024 operasyonları, özel anahtarların geniş izleme kampanyaları ve sahte istihdam şemaları yoluyla ele geçirilmesinde özel bir yetenek gösterdi.

• KnowBe4 olayı, Lazarus operatörlerinin sahte kimliklerle büyük bir güvenlik şirketinde iş bulduğu, kripto para sistemlerine erişim sağlama konusundaki isteklerini gösterdi. Saldırı desenleri, büyük kripto para rezervlerine sahip merkezi borsalar ve DeFi protokollerinin sistematik olarak hedef alındığını ortaya koyuyor. Son büyük hırsızlıklar arasında 235 milyon dolarlık WazirX borsa hack'i, 100 milyon dolarlık Atomic Cüzdan ihlali ve kolektif olarak Kuzey Kore'yi kripto para suçunda baskın tehdit aktörü olarak belirleyen sayısız daha küçük operasyon yer alıyor. Kâr odaklı suçluların aksine, Lazarus Grubu operasyonları riski en aza indirmek yerine toplam hırsızlığı maksimize etmeye odaklanıyor ve iyi savunulmuş hedeflere yönelik giderek daha cesur saldırılara yol açıyor. Para aklama altyapısı, blok zinciri analizleri ve kripto para gizleme teknikleri konusunda sofistike bir anlayış gösteriyor.

• Mixing hizmetlerine yönelik yaygın yaptırımlara rağmen, Kuzey Koreli operatörler tarafından Tornado Cash kullanımı, Mart 2022'deki Ronin köprüsü hack'inin ardından 2024 yılında %108 arttı. Grup, çalınan fonları binlerce adres arasında birçok blok zinciri kullanarak dağıtır ve son çıkış aşamaları için TRON ve USDT'yi yüksek oranda kullanır çünkü bunlar daha düşük işlem ücretleri ve azaltılmış düzenleyici denetim sunar. Blok zinciri analiz firmaları tarafından geliştirilen kaynak teknikleri, Kuzey Kore operasyonlarına benzeri görülmemiş bir görünürlük sağlar ve geleneksel finansal suçlarla yapılması imkansız olan kolluk yanıtlarını etkinleştirir.

• TRM Labs, Chainalysis ve Elliptic, saldırıları yüksek güvenle Lazarus Grubu'na atfetmek için işlem desen analizi, zamanlama korelasyonları ve altyapı parmak izi analizi kullanıyor. FBI kamu hizmeti duyuruları artık rutin olarak belirli kripto para adreslerini ve kurtarma ödüllerini içeriyor, bu da blok zinciri analizlerinin geleneksel kolluk yanıtlarına entegrasyonunu gösteriyor. Çalınan kripto para gelir destinasyonu, bu operasyonların Kuzey Kore'nin daha geniş hedefleri için stratejik önemini vurguluyor. U.N. Uzmanlar Paneli raporları, kripto para hırsızlığının silah geliştirme programları için önemli bir gelir sağladığını tahmin ediyor ve Güvenlik Konseyi, bu tür siber faaliyetlerin nükleer yayılmayı önlemeye yönelik yaptırımları aşmayı sağladığını vurguluyor.

• Hırsızlık ölçeği, kripto para suçunun sınırlı alternatif finansman kaynaklarına sahip tecrit edilmiş bir rejim için önemli bir gelir akışı haline geldiğini öne sürüyor. Kuzey Kore kripto para hırsızlığına yanıt vermede uluslararası işbirliği önemli ölçüde iyileşti ve Koreli, Japon ve Avrupa makamlarını içeren ortak operasyonlar gerçekleşti. Ancak, kripto para sistemlerinin merkeziyetsiz doğası ve Kuzey Kore'nin sofistike teknik yetenekleri kalıcı zorluklar yaratıyor. Çalınan fonların kurtarma oranları %3,8'de son derece düşüktür, grup tarafından birden fazla blok zinciri ve gizlilik araçlarının kullanılması hem önleme hem de kurtarma çabalarını zorlaştırıyor. Lazarus Grubu operasyonları, Kuzey Kore tehditlerinin ötesine uzanan kripto para altyapısındaki daha geniş zayıf noktaları aydınlatıyor. Özel anahtarları tehlikeye atan sosyal mühendislik saldırıları, teknik güvenlik önlemlerine bakılmaksızın hedefler üzerinde son derece etkili olmaya devam ediyor.

• Grubun başarısı, insan faktörlerinin genellikle kripto para güvenliğinin en zayıf halkasını temsil ettiğini, hem bireysel kullanıcılar hem de kurumsal emanetçiler için etkilerin olduğunu gösteriyor. Son gelişmeler, Lazarus Grubu yeteneklerinin kripto para piyasaları büyüdükçe genişlemeye devam ettiğini gösteriyor. Temelde DeFi protokollerini hedeflemekten, büyük merkezi borsaları hedeflemeye kayma, artan sofistike ve hırsı ortaya koyuyor. Cüzdan hizmetleri ve blok zincir köprüleri gibi altyapı sağlayıcılarının hedef alınmasının artması, yukarı yönlü saldırıların tek bir platformdaki bozulmalardan daha geniş kripto havuzlarına erişim sağlayabileceğini kabul ettiklerini öne sürüyor.

Venezuela: Petro Başarısızlığı ve Tether'in Halktan Kabullenmesi

Venezuela, yaptırımlardan kaçmak yerine ekonomik gereklilik nedeniyle kripto para benimsemeyi başlatmasıyla eşsiz bir vaka çalışması sunar; ancak Venezuelan hükümetine yönelik ABD yaptırımları, dijital varlıkların kabul edilmesini hızlandıran ilave baskılar oluşturdu. Hükümetin Petro kripto parasının olağanüstü başarısızlığı, pazar odaklı kripto para kullanımı ile devlet dayatması dijital varlıklar arasındaki farkı göstermek için Tether'in enflasyona karşı bir koruma olarak organik benimsenmesiyle keskin bir şekilde çelişiyor.

• Petro kripto parasının 15 Ocak 2024'teki sona ermesine, tarihteki en iddialı ancak başarısız devlet dijital varlık deneylerinden birinin sonunu işaret etti. Hiperenflasyon ve uluslararası yaptırımlar arasında 2018 yılında piyasaya çıkan Petro, yaptırımlardan kaçmayı sağlarken petrol rezervleri ile desteklenen istikrarlı bir değer deposu amaçladı.

• Ön satışlarda 735 milyon dolar toplayıp geniş hükümet teşvikine rağmen, Petro, Venezuelalı vatandaşlar veya işletmeler arasında anlamlı bir kabul görmedi. Petro'nun başarısızlığı, devlet destekli kripto para kabulündeki temel zorlukları aydınlattı. Teknik sorunlar, sınırlı cüzdan kullanılabilirliği, karmaşık satın alma prosedürleri ve eksik:of merchant acceptance infrastructure. More fundamentally, Venezuelan citizens viewed the Petro as government currency subject to the same political risks that had destroyed the bolívar's value.

The National Assembly's declaration that the Petro represented illegal debt issuance reflected broader political opposition that undermined confidence in government digital currency initiatives. Corruption scandals surrounding the Petro program culminated in the SUNACRIP investigation, where estimates suggest between $3-20 billion disappeared from state oil company accounts through cryptocurrency-related schemes. The arrest of 80 individuals connected to the program demonstrated how state cryptocurrency initiatives can become vehicles for corruption when proper oversight mechanisms are absent. The scandal contributed to the program's termination and influenced subsequent government skepticism toward digital asset initiatives. In contrast to Petro's failure, grassroots Tether adoption has flourished as Venezuelans seek alternatives to hyperinflationary bolivars. Venezuela ranks 18th globally in cryptocurrency adoption according to Chainalysis data, reaching 9th on a per-capita basis with 110% growth in crypto activity during 2024.

229% yıllık enflasyon ve Ekim 2024'ten bu yana bolívar'ın %70 değer kaybetmesi, Tether tarafından sağlanan dolar cinsinden alternatiflere sürekli bir talep yaratmıştır. USDT, Venezuelan ticaretinde de facto bir paralel para birimi olarak işlev görmektedir, iş yerleri düzenli olarak fiyatları belirtmekte ve hizmetlerden güvenlik hizmetlerine kadar çeşitli mallar için ödemeleri Tether ile kabul etmektedir. Resmi bolívarların dolar başına 151.57, paralel piyasa oranlarının 231.76 ve Tether/Binance oranlarının 219.62 olduğu üç paralel döviz kuru, kriptoparanın Venezuela para düzenlemelerine nasıl entegre olduğunu göstermektedir.

Küçük işletmeler, USDT benimsenmesinin ana itici güçleri olarak ortaya çıkmıştır, bakkallar, restoranlar ve hizmet sağlayıcılar nakit yerine kripto para ödemelerini tercih etmektedirler çünkü bu yöntem uygunluk ve enflasyona karşı koruma sağlamaktadır. Devlet izinleri ve para kontrolleri gerektiren resmi bankacılık sistemlerinin aksine, Tether işlemleri anında mutabakat ve düzenleyici uyum yükleri olmadan değer koruma sağlamaktadır. Bitcoin yerine stabil coinlerin tercih edilmesi, spekülasyon veya yatırım amaçlarının aksine günlük işlemler için pratik faydaları yansıtmaktadır. Havale, Venezuela'da kriptoparanın bir başka kritik kullanım durumu olarak öne çıkmaktadır, dijital varlıklar 2023 yılında alınan 5.4 milyar dolarlık havalelerin yaklaşık %9'unu oluşturmaktadır.

Geleneksel para gönderme hizmetleri düzenleyici zorluklarla ve yüksek ücretlerle karşı karşıyadır, oysa kriptopara doğrudan aileden aileye transferleri, geleneksel hizmetler için %6-7'ye kıyasla %1'in altında maliyetlerle olanaklı kılmaktadır. Yıllık para gönderimlerindeki işlem maliyetlerinin azalması milyonlarca dolar tasarrufa yol açabilir. Temel altyapı yetersizliklerini ele almak için Mayıs 2024'te getirilen kriptopara madenciliği yasağı, iç piyasadaki kriptopara arzını azaltırken, değişken düzenleyici uygulamalar ve sermaye kısıtlamaları Venezuelalıların dolar cinsinden varlıklara erişiminin birkaç mekanizmasından biri olarak kriptoparalara yapay bir talep yaratmaktadır. SUNACRIP yolsuzluk skandalının ardından etkin bir düzenleyici denetimin bulunmaması, meşru ve yasa dışı kriptopara kullanımlarını etkileyen düzenleyici belirsizlik yaratmıştır. Askıya alınmış denetim organları ve tutarsız uygulamalar, kriptopara ödemelerini yasal olarak entegre etmek isteyen işletmeler için uyumu zorlaştırmaktadır. Bu düzenleyici boşluk, diğer yaptırım uygulanan ülkelerde kriptopara benimsemesine yönelik daha kapsamlı çerçevelerin geliştirildiği daha yapılandırılmış yaklaşımlar ile tezat oluşturmaktadır.

İnternet bağlantısının büyük şehirlerin dışında zayıf olması, dijital varlık kullanımını kent merkezleriyle sınırlarken, akıllı telefonlara sınırlı erişim ve teknik eğitim, kırsal topluluklar için benimseme engelleri yaratmaktadır. Elektrik kesintileri ve telekomünikasyon aksaklıkları periyodik olarak kriptopara işlemlerini etkilemekte, birçok bölgede güvenilir olmayan temel altyapıya bağımlılığı vurgulamaktadır.

Küba: Banka İzolasyonu Ortamında Kripto Para ile Havale

Küba'nın kriptopara benimsemesi, esas olarak ABD yaptırımları ve bankacılık kısıtlamalarının yarattığı havale ihtiyaçlarını ele almaktadır. Bu kısıtlamalar, geleneksel para transfer mekanizmalarını ortadan kaldırmış ve Western Union hizmetlerinin 2020'de durdurulmasının ardından alternatif transfer mekanizmalarına acil ihtiyaçlar yaratmış, bu ihtiyacı kısmen kriptopara ile sağlamışlardır. Ancak altyapı sınırlamaları ve düzenleyici belirsizlik, benimsemeyi sınırlamaktadır.

Havalesel olarak 2005-2020 döneminde Küba'nın GSYİH'sinin yaklaşık %6'sını temsil eden ve milyonlarca Kübalı aileyi destekleyen kritik sert para akışları, geleneksel para transfer kanallarının ortadan kaldırılmasıyla önemli bir insani etki yaratmış ve kriptoparaya dayalı transfer mekanizmalarındaki yenilikleri teşvik etmiştir. BitRemesas.com gibi uzmanlaşmış hizmetler, Bitcoin ve diğer dijital varlıkları kullanarak aile transferlerini kolaylaştırmak için ortaya çıkmıştır, ancak hacimler, kısıtlama öncesi seviyelere kıyasla sınırlı kalmaktadır.

Kriptopara havalelerinin maliyet avantajları önemlidir ve dijital varlık transferleri tipik olarak %1'in altında maliyetle gerçekleştirilmektedir. Geleneksel para transfer hizmetleriyle karşılaştırıldığında %6-7 oranında tasarruf sağlanmaktadır. Bununla birlikte, teknik karmaşıklık ve Küba'da kriptopara borsalarına sınırlı erişim, benimsemeyi engelleyen pratik engeller yaratmaktadır. Peer-to-peer ticaret ağları, borsa erişimi sınırlamalarına çözüm getirmek için geliştirilmiştir ve etkinlik WhatsApp grupları, Telegram kanalları ve LocalBitcoins gibi özel platformlar aracılığıyla koordine edilmektedir.

Tipik işlem akışı, Miami'deki aile üyelerinin Bitcoin satın alarak Küba'daki temas noktalarına iletmesiyle, kriptoparanın yerel ağlar aracılığıyla peso veya dolara dönüştürülmesini içerir. Bu gayri resmi düzenlemeler karşı taraf riskleri taşır ancak resmi kanallar aracılığıyla mevcut olmayan temel hizmetleri sağlar. Borsa erişimi, Küba'da kripto para benimsemesinin birincil engelini temsil eder ve Binance ve Coinbase gibi büyük platformlar, yaptırımlara uyum gereksinimleri nedeniyle Kübalı kullanıcıları coğrafi olarak engellemektedir. Bu da kullanıcıların güvenlik özellikleri ve büyük platformlarda mevcut düzenleyici gözetimin eksik olduğu peer-to-peer ağlara ve daha küçük borsalara bağımlı olmasına yol açmaktadır. Güvenli borsa hizmetlerinin sınırlıliği, kullanıcılar için riskleri artırmakta ve toplam işlem hacimlerini azaltmaktadır. Küba'nın Ağustos 2021 tarihli Merkez Bankası Karar 215, kriptoparaları yasal olarak tanımış ve sanal varlık hizmet sağlayıcıları için lisanslama çerçevelerini kurmuştur; bu, çoğu yaptırım uygulanan milletten daha izin verici bir düzenleyici yaklaşımı temsil etmektedir.

Teknik altyapı sınırlamaları, Küba genelinde daha geniş bir kripto para benimsemesini kısıtlayan temel bir unsur olarak öne çıkmaktadır. Ülke, dünya çapında en yavaş internet hızlarına sahip olup, kentsel alanlar dışında düşük nüfuz oranına sahiptir, bu da kripto para kullanımını güvenilir bağlantıya sahip olan popülasyonlarla sınırlar. Mobil veri maliyetleri birçok Kübalı için yüksek olmaya devam ederken, elektrik kesintileri kripto para işlemleri için gereken internet erişimini aralıklı olarak aksatmaktadBazı kullanım alanları sınır ötesi işlemler ve yaptırım aşımına yöneliktir. OFAC, 2024 yılında Suriye merkezli Tawfiq Muhammad Said Al-Law'u, Hizbullah'a kripto para transferlerine olanak sağladığı gerekçesiyle yaptırım listesine aldı ve dijital varlıkların kapsamlı yaptırımlara rağmen vekil örgütlerin finansmanını nasıl sağladığını gösterdi.

Ancak, geniş çapta tahrip olmuş telekomünikasyon altyapısı ve sınırlı elektrik erişimi, diğer yaptırım uygulanan ülkelere kıyasla daha geniş ölçekli benimsenmesini kısıtlamaktadır. Myanmar, özellikle küresel mağdurları hedef alan, zorla çalıştırmayı kullanan geniş çaplı "domuz kesimi" dolandırıcılık operasyonlarıyla, kripto para bağlantılı suç faaliyetleri için önemli bir merkez olarak öne çıkıyor. OFAC, 2025 yılında Burma ve Kamboçya'da 10 milyar dolardan fazla Amerikan mağdurun kayıplarını yaratmış olan devasa kripto para dolandırıcılığı ağları işleten 19 kuruluşu yaptırım listesine aldı. Bu operasyonlar, gelir paylaşımı karşılığında Karen Ulusal Ordusu tarafından sıklıkla korunan ve zayıf yönetişimin kripto destekli suç girişimlerini nasıl mümkün kıldığını göstermektedir.

Myanmar dolandırıcılık operasyonları, kripto paranın hem yaptırımlardan kaçınma aracı hem de uluslararası suç vektörü olarak ikili doğasını gösteriyor ve bu da nihayetinde daha sıkı bir düzenleme çağrısını güçlendiriyor. Bölgede 120.000'den fazla insanın kripto dolandırıcılığı operasyonlarına zorla katıldığı ve insani krizler yaratırken yaptırım uygulamayı karmaşıklaştıran kripto para akışları ürettiği bildiriliyor. Bu operasyonların endüstriyel ölçekteki büyüklüğü - "insanlık tarihinin en büyük suç girişimi" olarak tanımlanıyor - kripto para biriminin, geleneksel yargı sınırlarını aşan suçları nasıl mümkün kıldığını gösteriyor. Afganistan'ın kripto para benimseme verileri, Taliban'ın yönetimi ele geçirmesi ve kapsamlı uluslararası yaptırımların uygulanması sonrasında sınırlı kalmaya devam ediyor.

Taliban'ın kadınların eğitimi ve istihdamına koyduğu kısıtlamalar, daha geniş çapta kripto para benimsenmesini sınırlandıran ek toplumsal kısıtlamalar yaratırken, kapsamlı OFAC yaptırımları finansal sektörün gelişimini kısıtlıyor. Pakistan ve İran ile bazı sınır ötesi kripto para faaliyetleri belgelenmiş olsa da, diğer yaptırım uygulanan yargı alanlarına kıyasla hacimler sınırlı görünüyor. Bu vakalar, yerel koşulların yaptırım altındaki kripto para benimseme modellerini önemli ölçüde nasıl etkilediğini gösteriyor.

Aktif çatışmaları olan ülkeler, ekonomik teşviklere bakılmaksızın dijital varlık kullanımını sınırlayan altyapı kısıtlamaları ile karşı karşıya kalırken, zayıf yönetişim, kripto para sistemlerinin suç amaçlı sömürülmesini mümkün kılabiliyor ve bu da nihayetinde meşru benimseme çabalarına zarar veriyor. Çıktıların çeşitliliği, kripto para birimlerine yönelik yaptırımların etkinliğinin, yerel teknik kapasite, yönetişim kalitesi ve uygulama yeteneklerine bağlı olarak önemli ölçüde farklılık gösterdiğini öne sürüyor.

Küresel Kripto Piyasaları ve Uyumluluk Üzerindeki Etkisi

2024 yılında yaptırımlı yargı bölgelerine alınan 15.8 milyar dolarlık kripto para sadece akademik bir istatistik olmaktan öte bir anlam taşıyor - merkeziyetsiz teknoloji ile geleneksel düzenleyici denetleme arasındaki temel gerilimleri yansıtarak küresel kripto piyasalarını yeniden şekillendiriyor. Bu gerilimler, uyumluluk maliyetleri, likidite etkileri, teknoloji gelişmeleri ve yaptırım faaliyetleri yoluyla kripto para piyasalarındaki her katılımcıyı, yaptırıma uğramış varlıklarla ilişkileri olup olmadığına bakılmaksızın etkiliyor.

Kripto para işletmeleri, yaptırım tarama ve risk yönetim programlarını uygularken uyumluluk maliyetleri dramatik bir şekilde arttı. Binance'in, 2017 yılı Ağustos ayı ile 2022 yılı Ekim ayı arasında 1,667,153 yaptırımı ihlal ettiği için, 2024 yılında ABD otoriteleri ile yaptığı 4.3 milyar dolarlık rekor anlaşma - 968.6 milyon dolarlık OFAC cezası dahil - yetersiz uyumluluk programlarının mali sonuçlarını gösterdi.

Anlaşma, Binance'in ABD pazarından tamamen çıkmasını ve beş yıllık bir denetim kabul etmesini gerektirdi ve aynı zamanda tüm ana yaptırım uygulanan yargı bölgeleri dahil olmak üzere 29 ülkeyi kapsayan coğrafi engelleme önlemlerini uygulamayı gerektirdi. Binance vakası, faaliyetlerde ve risk yönetiminde sektörü zorlayan yeni uyumluluk standartları belirledi. Büyük borsalar artık gerçek zamanlı işlem izleme, GPS ve hücresel veri kullanan gelişmiş coğrafi çitleme, IP engelleme ve VPN tespit sistemleri ve tüm çalışanlar için zorunlu yıllık yaptırım eğitimi uyguluyor. Sadece Binance, uyumluluk ekibini 750 personele genişletti ve rekabetçi operasyonları sürdürürken daha küçük borsaların karşılamakta zorlandığı uyumluluk altyapısına milyonlarca dolar yatırım yaptı.

Borsa uyumluluk önlemleri, yaptırım uygulanmış yargı bölgelerinin kripto para hizmetlerine erişimlerini ölçülebilir şekilde etkiledi. İran hizmetleriyle borsa etkileşimleri, 2022 ile 2024 arasında %23 azaldı, ancak Rusça konuşan borsalar, halef kuruluşlar ve yargı ayrıcalıklarından yararlanarak yaptırım uygulamalarına rağmen çalışmaya devam ediyor. Hollanda, düzenleyici onay hatalarından sonra Binance'in çıkışını zorladı; Nijerya ise yöneticileri gözaltına aldı ve naira hizmetlerini devre dışı bıraktı ve uyumluluk hatalarının tam bir pazar dışlanmasına yol açabileceğini gösterdi. Merkezi olmayan borsaların yükselişi, kullanıcıların uyumluluğu yüksek merkezileştirilmiş platformlara alternatifler aramasıyla hem teknolojik yeniliği hem de düzenleyici ayrıcalığı yansıtıyor.

DEX ticaret hacmi, 2024 boyunca 1.5 trilyon doları aştı ve merkezi borsalara karşı pazar payı, 2025 Ocak ayında %20'ye ulaştı - tarihsel bir yüksek. Raydium, Solana üzerinde pazar payını 2024 boyunca %7.6'dan %26'ya artırırken, sürekli DEX pazar payı, merkezi vadeli işlem platformlarına kıyasla %4.5'ten %10'a yükseldi. Merkezi olmayan borsa büyümesi, geleneksel düzenleyici yaklaşımların üstesinden gelmekte zorlandığı yaptırım zorlukları yaratmaktadır. Tanımlanabilir operatörlerle merkezi borsalardan farklı olarak, DEX protokolleri, düzenleyici eylemlerden bağımsız olarak çalışmaya devam eden akıllı sözleşmeler aracılığıyla çalışır.

Kasım 2024'te ABD'de smart contract üzerindeki OFAC yetkisini sınırlayan mahkeme kararı ve ardından Ocak 2025'te Tornado Cash yaptırımlarını tersine çeviren emirler, hükümet yetkilerini gerçekten merkezi olmayan sistemler üzerinde sınırlayan emsaller oluşturdu. Gizlilik araçlarının geliştirilmesi, artan gözetim ve uyumluluk önlemlerine yanıt olarak hızlandı ve düzenleyiciler ile anonimlik artırıcı teknolojiler geliştiricileri arasında bir silahlanma yarışı yarattı. Yaptırımlara ve geliştiricilerin tutuklanmasına rağmen, Tornado Cash girişleri 2024 yılında %108 arttı ve merkezi olmayan gizlilik altyapısının dayanıklılığını gösterdi. Yeni karıştırma hizmetleri ve gizlilik protokolleri ortaya çıkmaya devam ederken, Layer 2 çözümleri, geleneksel blockchain analizlerini zorlayan ek örtbas etme yetenekleri sağlıyor.

Gizlilik odaklı altyapının büyümesi, kişisel güvenlik, kurumsal gizlilik ve otoriter direniş dahil olmak üzere yaptırım aşımı ötesindeki meşru kullanım durumlarını kapsayan mali gizlilik için daha geniş bir piyasa talebini yansıtıyor. Ancak, düzenleyici otoriteler giderek gizlilik araçlarını doğası gereği şüpheli görmeye başlıyor ve mahkemeler, gizlilik hakları ile yaptırım uygulaması arasında gerilimler yaratırken anayasal analiz yoluyla bu konuya değinmeye başlıyor.

Yaptırımlı yargı bölgelerinin faaliyetlerinden kaynaklanan piyasa likidite etkileri, ölçülmesi zor ama belirli segmentlerde önemli görünmektedir. Yaptırımlara rağmen 100 milyar dolardan fazla işlem gerçekleştiren Garantex gibi Rus borsaları, karşı banka ve borsa için küresel uyumluluk risk değerlendirmelerini etkiliyor. Güney Kore'deki kalıcı "Kimchi primleri" ve kripto talebini artıran İran riyali değer kaybı gibi bölgesel fiyat primleri, jeopolitik gerilimlerin arbitraj olanakları ve lokalize piyasa bozulmaları yarattığını gösteriyor. Stablecoin kullanım kalıpları, USDT'nin, USDC gibi rakip stablecoinlerin daha sıkı yaptırım taramaları uyguladığına kıyasla daha geniş piyasa likiditesi ve daha izin verici uygunluk yaklaşımını yansıtan yaptırım kaçış faaliyetlerinde egemen olduğunu ortaya koyuyor ve tüm yasadışı kripto işlemlerinin %63'ünü oluşturuyor.

T3 Mali Suç Birimi (TRON, Tether, TRM Labs), 2024'ün ilk altı ayında 130 milyon dolarlık yasa dışı geliri dondurdu ve bu durum stablecoin ihraççileri ve uyumluluk firmalarının geliştirilmiş işbirliğini gösteriyor. Borsalar ve hizmet sağlayıcıları, uygunluk izleme yetenekleri sınırlı düzenleyici ortamlar ve elverişli yaptırım yürütme yetenekleri ararken düzenleyici ayrıcalık yoğunlaştı. 2024 Eylül ayındaki 47 Rus no-KYC borsasının Operation Final Exchange ile ele geçilmesi, faaliyetlerin sona ermesi yerine yeni platformlara göçü tetikledi ve Cryptex operatörü Sergey Sergeevich Ivanov üzerindeki 10 milyon dolar ödül, hedeflerin Batı'nın yasal erişim sınırlarının ötesinde faaliyet gösterdiğinde uygulama zorluklarını vurguladı.

2024'teki toplam 2.2 milyar dolarlık kayıpla sonuçlanan çapraz zincir köprü saldırıları, hem teknolojik savunmasızlıkları hem de yaptırım aşımında birlikte çalışabilirlik altyapısının stratejik önemini yansıtıyor. Köprüler, farklı uyumluluk özelliklerine sahip blok zincirler arasında varlık hareketine olanak tanıyarak kullanıcıların yaptırım taramalarındaki yargı boşluklarından veya teknik sınırlamalardan yararlanmalarını potansiyel olarak sağlayabilir. Köprü saldırısı kayıplarındaki %17'lik artış, bu açıkların sistematik olarak suistimal edildiğini öne sürüyor.

Yaptırımların kripto para birimini kullanarak aşılması sıkıntısına hitap etmek için uygulama ajanslarının kapasitesi önemli ölçüde gelişti ve blockchain analizleri, soruşturmalar ve kovuşturmalar için standart araçlar haline geldi. Gerçek zamanlı işlem izlemeyi uyumluluk sistemlerine entegre etmek, yaptırım ihlallerinin derhal tespit edilmesini sağlar, artırılan uluslararası işbirliği ise, Almanya liderliğindeki Final Exchange baskınları gibi ortak operasyonları kolaylaştırır. Ancak hızla gelişen teknolojiye uyum sağlamaya çalışan ajanslar için kaynak kısıtlamaları ve teknik sınırlamalar devam ediyor. Yaptırım uyumunda teknoloji geliştirme, hem uygulama hem de aşım için yeni fırsatlar yarattı. Gelişmiş blockchain analizleri, farklı kripto para birimleri arasındaki işlemleri izleyebilir.Content: and exchanges, while artificial intelligence enables pattern recognition that identifies suspicious activity.

Aksine, yeni gizlilik teknolojileri ve zincirler arası protokoller, mevcut tespit yöntemlerine meydan okuyan ek örtme yetenekleri oluştururken, düzenleyiciler ve yaptırım kaçakçıları arasında sürekli bir teknolojik rekabet oluşturmaktadır. Kripto para piyasalarının küresel doğası, büyük bir yargı alanındaki yaptırımlara uyum hatalarının dünya çapında piyasa istikrarını ve düzenleyici çerçeveleri etkilediği anlamına gelmektedir. Kripto para likiditesinin birbirine bağlı yapısı, yaptırıma tabi yargı bölgesi etkinliklerinin küresel fiyat keşfini etkilediği anlamına gelirken, uyum maliyetleri ve uygulama eylemleri, kısıtlı varlıklarla doğrudan ilişkisi olup olmadığına bakılmaksızın tüm piyasa katılımcılarını etkilemektedir.

Kripto Gerçekten Bir Yaptırım Boşluğu mu?

Yaptırıma tabi yargı bölgelerine 2024 yılında alınan 15,8 milyar dolar değerindeki kripto para, önemli bir mutlak miktar temsil etmektedir ancak dijital varlıkların gerçek bir yaptırım boşluğu oluşturup oluşturmadığını değerlendirmek için daha geniş bir bağlamda değerlendirilmelidir. Kripto para, geleneksel finansal kısıtlamalardan kaçınmayı sağlarken, deliller, yaptırım kaçakçılığı aracı olarak etkinliğinin uluslararası yaptırım rejimlerinin toplam ölçeğine göre kısıtlı olduğunu göstermektedir.

Temel soru orantılılık ve kapsam üzerine odaklanmaktadır. Yaptırıma tabi ülkeler, uluslararası kısıtlamaların hedef aldığı trilyonlarca dolarlık ekonomik faaliyetleri temsil ederken, kripto-ile etkinleştirilen yaptırım kaçakçılığına dair cömert tahminler bile yıllık on milyarlarca dolara ulaşmaktadır. Rusya'nın 2022 öncesi uluslararası ticareti 800 milyar doları aşarken, İran'ın yaptırım öncesi ekonomisi 500 milyar dolara yaklaşmış, Venezuela'nın petrol ihracatı yalnızca daha önce yıllık 50+ milyar dolar gelir sağlamıştır.

Bu arka planda, kriptonun rolü tamamlayıcı olmaktan ziyade dönüştürücü gibi görünmektedir. Blok zincir analitiği, geleneksel yaptırım kaçakçılığı yöntemlerinin tamamen yoksun olduğu kripto para işlemlerine benzersiz bir görünürlük sağlamaktadır. Nakit, altın veya karmaşık paravan şirket yapılarının işlem akışlarını süresiz olarak gizleyebilmesine karşın, kripto para işlemleri, adli teknikler geliştikçe giderek daha fazla analiz edilebilir hale gelen dağıtık defterlerde kalıcı kayıtlar bırakmaktadır. Chainalysis, TRM Labs ve Elliptic, artık birden çok blok zincir ve borsa üzerinde kripto para akışlarını yüksek bir güvenle izleyebilirler, bu da geleneksel mali suçlarla imkansız olan yasa uygulama tepkilerini mümkün kılmaktadır.

İzlenebilirlik avantajı, ilk işlemlerden öteye giderek, geleneksel finansal gözetim için görünmez olan kalıplar ve ilişkileri tanımlayabilecek uzun vadeli analizi içermektedir. Kuzey Kore'nin Lazarus Grubu faaliyetlerinin atfedilmesi, İran sermaye kaçırma kalıplarının izlenmesi ve Rus yaptırım kaçaktan koruma ağlarının haritalanması, blok zincir şeffaflığının yasa dışı finansal ağların kapsamlı analizini nasıl mümkün kıldığını göstermektedir. Bu şeffaflık, geleneksel yöntemlerle bulunmayan yapışkan uyum riskleri yaratmaktadır. Ancak, gizliliği artıran teknolojilerin geliştirilmesi, kriptonun şeffaflık avantajlarını azaltan karşı baskılar oluşturur.

Tornado Cash'e yönelik yaptırımlara ve geliştiricilerin tutuklanmalarına rağmen, karıştırma hizmeti 2024 yılında kullanımda %108'lik bir büyüme gösterdi, bu da merkezi olmayan gizlilik altyapısının dayanıklılığını göstermekte. Yeni gizlilik protokolleri, Katman 2 çözümleri ve zincirler arası köprüler, gelişmiş anonimlik yetenekleri sağlayarak gizlilik geliştiricileri ve düzenleyici uygulama arasında süregelen bir teknoloji rekabeti oluşturur. Ölçek sınırlamaları, yaptırım kaçakçılığı için kriptonun işe yararlılığı üzerinde belki de en önemli kısıtlamayı temsil etmektedir.

Büyük merkezi borsalar bile önemli yaptırım kaçakçılığı için gerekli ölçeklerde işlem gerçekleştirmekte zorlanırken, merkezi olmayan alternatifler, büyük işlem işlemenin sınırlı olduğu likidite kısıtlamalarıyla karşı karşıya kalmaktadır. Kuzey Kore'nin Lazarus Grubu tarafından gerçekleştirilen 1,46 milyar dolarlık Bybit hacklenmesi, kripto operasyonları potansiyel ölçeğini ve borsa güvenliği ve likidite kısıtlamaları tarafından dayatılan pratik sınırları göstermek için tarihteki en büyük kripto para hırsızlığıdır.

Düzenleyici karşı önlemler, uygulama dünya genelinde tutarsız kalsa da, yaptırım kaçakçılığı için kriptonun işe yararlılığını sınırlamada etkili olmuştur. İran hizmetleriyle borsa etkileşimleri 2022 ile 2024 arasında %23 oranında düşerken, büyük platform coğrafi engellemeler, yaptırım kaçakçılığını daha küçük, daha az likit alternatiflere zorlamış, daha yüksek maliyet ve daha fazla risk sunmuştur. 4,3 milyar dolarlık Binance anlaşması, büyük ölçekli yaptırım kaçakçılığını kripto para işletmeleri için giderek daha maliyetli ve riskli hale getiren uyum standartları belirlemiştir. Kripto paranın anlamlı yaptırım kaçakçılığı yetenekleri sağladığı argümanı, öncelikle merkezi olmayan mimarisi ve küresel erişilebilirliği üzerine dayanır. Geleneksel bankacılık sistemlerinde ara onay gerektiren işlemlerin aksine, kripto para ağları, merkezi bir otoritenin engelleyemeyeceği eşler arası işlemleri mümkün kılar. Bu, geleneksel finansal sistemlerde mevcut olmayan teorik yaptırım kaçakçılığı yetenekleri oluşturur, özellikle küçük işlemler ve büyük kurumsal akışlar yerine bireyler için.

Pratik benimseme kalıpları, kripto paranın, birincil yaptırım kaçakçılığı mekanizmasından ziyade daha çok tamamlayıcı bir araç olarak hizmet ettiğini göstermektedir. 2024 yılında İran'ın kripto para çıkışları, mutlak terms önemliyken, İran'ın toplam ekonomik faaliyetlerinin ve uluslararası ticaret ihtiyaçlarının küçük bir kısmını temsil eder. Benzer şekilde, Rusya'nın kripto para benimsemesi, göreceli olarak etkileyici ölçeğe ulaşmasına rağmen, Rusya'nın toplam ekonomik gereksinimleri ve uluslararası işlem hacimleriyle karşılaştırıldığında marjinallik taşımaktadır. Yaptırım kaçakçılığı için kripto paranın etkinliği, işlem türüne, miktarına ve amacına göre önemli ölçüde farklılık göstermektedir. Bireysel havaleler, küçük işletme ödemeleri ve kişisel sermaye koruma, bankacılık kısıtlamalarını aşmada kripto parayı son derece etkili bulabilir.

Ancak, büyük ölçekli ticaret finansmanı, devlet işlemleri ve endüstriyel işlemler, kriptonun teorik yeteneklerine bakılmaksızın fiili sınırlamalarla karşı karşıya kalır. Akademik araştırmalar, kriptonun yaptırım kaçakçılığı kullanımının, geleneksel düzenleyici çerçevelere uygunluğu teşvik eden ağ etkileri tarafından sınırlı olduğunu öne sürmektedir. Büyük kripto para borsaları, stablecoin ihraççıları ve altyapı sağlayıcıları, yaptırıma tabi yargı bölgelerine hizmet etmektense Batılı piyasalara erişimi sürdürmek için daha güçlü teşviklerle karşı karşıya kalır ve bu da pazarlar olgunlaştıkça ve konsolide oldukça yaptırım kaçakçılığını sınırlayan yapısal önyargılar oluşturur.

Yaptırım etkinliğinin zamansal boyutu, kripto paranın etkisinin değerlendirilmesini karmaşıklaştırır. Yaptırımlar genellikle zamanla maliyet oluşturmayı ve davranış değişikliklerini hedef alır; ani bir ekonomik çöküş sağlamak yerine. Kripto paranın belirli kısıtlamaların kısmi olarak aşılmasını sağlasa bile, yaptırımların yaratmayı amaçladığı daha geniş ekonomik ve politik baskıları önlemek için yeterli rahatlama sağlamayabilir. İstihbarat topluluğu değerlendirmeleri, kriptonun taktiksel yaptırım kaçakçılığını etkinleştirdiğini ancak stratejik yaptırım hedeflerini esasen zayıflatmadığını öne sürmektedir. Kuzey Kore'nin kripto para hırsızlığı, silah programları için gelir sağlarken, ülkenin ekonomik gelişimini kısıtlayan daha geniş uluslararası izolasyonu önlememiştir. Benzer şekilde, İran ve Rus kripto para benimsemesi, belirli kısıtlamalardan kısmi rahatlama sağlayabilir, ancak uluslararası ekonomik ilişkilerin tam normalleşmesini olanaklı kılmaz.

Kriptonun yaptırım kaçakçılığı etkinliği üzerindeki tartışma, nihayetinde parasal egemenliğin ve uluslararası ekonomik yönetişimin geleceğine dair daha derin soruları yansıtmaktadır. Kripto para teknolojileri, gizliliği artırma ve düzenleyici denetimi azaltma yollarında gelişmeye devam ederse, sonunda geleneksel finansal sistemlere daha kapsamlı alternatifler sunabilirler. Ancak mevcut deliller, kripto paranın belirli kullanım durumları için daha etkili bir araç olduğunu, kapsamlı yaptırım kaçakçılığından ziyade olduğunu göstermektedir.

Düzenleyici ve Jeopolitik Etkiler

Kripto para benimsemesi ve uluslararası yaptırımların kesişimi, yaptırıma tabi varlıklar tarafından gerçekleştirilen ani işlemlerin ötesine geçen küresel yönetim, para politikası ve teknolojik gelişim için derin sonuçlar yaratmaktadır. Bu sonuçlar, politika yapıcıların ancak anlamaya başladığı şekillerde devlet gücü, mali egemenlik ve uluslararası ekonomik ilişkilerin gelecekteki mimarisine dair temel varsayımları yeniden şekillendiriyor.

Finansal Eylem Görev Gücü'nün (FATF) etkili Seyahat Kuralı gerekliliklerini uygulamakta karşılaştığı mücadeleler, geleneksel düzenleyici çerçevelerin merkezi olmayan teknolojilere uygulanmasındaki daha geniş zorlukları göstermektedir. Seyahat Kuralı yasaları, 2025 yılına kadar 117 yargı alanının 85'inde uygulanmış olmasına rağmen, FATF'nin değerlendirmesi, küresel uygulamanın teknik karmaşıklık, parçalanmış ulusal yaklaşımlar ve sınırlı uygulama yetenekleri nedeniyle hala "geride kaldığını" belirtti. Bu uygulama açığı, yaptırıma tabi aktörlerin istismar edebileceği güvenlik açıkları yaratırken, meşru kullanıcılar üzerinde uyum maliyetleri yüklemektedir.

G7 ve G20 koordinasyon çabaları, kripto para ile etkinleştirilen yaptırım kaçakçılığına yanıt olarak hızlanmış, ancak çeşitli düzenleyici ortamlar genelinde tutarlı uygulama sağlamakta kalıcı zorluklarla karşı karşıya kalmıştır. G20 Kripto Varlık Politika Uygulama Yol Haritası kapsamlı çerçeveler sağlamakta, ancak uygulama, önemli ölçüde kapsam, zamanlama ve etkinlik bakımından farklılık gösteren ulusal düzeyde uygulamaya bağlıdır. Planlanan 2025 sonuFSB incelemesi, düzenleyici arbitrage fırsatları yaratan süreğen boşlukları ortaya çıkarabilir.

2024-2025 yıllarındaki mahkeme kararları, merkeziyetsiz kripto para altyapısı üzerindeki hükümet yetkisini kısıtlayan önemli emsaller oluşturdu. Beşinci Devre'nin Tornado Cash v. Hazine Bakanlığı hakkındaki kararı, OFAC'nin değiştirilemez akıllı sözleşmeleri yaptırım uygularken yasal yetkisini aştığını sonucuna vardı ve sonrasında Tornado Cash yaptırımlarını tersine çeviren emirler, gerçekten merkeziyetsiz sistemler üzerindeki hükümet gücüne sınırlar koydu. Bu kararlar, geleneksel düzenleyici yaklaşımların kripto para birimlerinin kapsamlı denetimi için yetersiz kalabileceğini öne sürüyor.

Alternatif ödeme sistemlerinin ortaya çıkması, belirli yaptırım rejimlerinden öte dolara hakim olan küresel finans için sistematik zorluklar yaratıyor. Dünya ekonomisinin %35'ini temsil eden BRICS Pay gelişimi, mBridge gibi blok zinciri tabanlı uzlaşma sistemleriyle birlikte, Batı finans altyapısı dışında uluslararası ticaret gerçekleştirmede teknik yapılabilirliği gösteriyor. Trump yönetiminin dolardan uzaklaşan BRICS ülkelerine tehdit ettiği %100 tarifeler, bu sistemlerin stratejik etkilerini tanıdığını yansıtıyor.

Hem yaptırımlar uygulanan hem de uygulanmayan ülkelerde Merkezi Banka Dijital Parası (CBDC) gelişimi, uluslararası para düzenlemeleri için ilave karmaşıklık yaratıyor. İran'ın Hürmüz Adası'ndaki dijital rial pilot çalışması, Rusya'nın 19'dan fazla bankayla dijital ruble denemeleri ve altına dayalı stabilcoinlerin ortak geliştirilmesi, CBDC teknolojisinin özel kripto para birimlerine karşı devlet kontrollü alternatifler sunabileceğini ve yaptırımlardan kaçınma kabiliyetlerini sürdürebileceğini gösteriyor.

Küresel kripto para piyasaları için bölünme riski, mevcut uluslararası çerçeveler içinde uzlaşması mümkün olmayan teknolojik yenilik ve düzenleyici kontrol arasındaki daha geniş gerilimleri yansıtıyor. Tam AML/CFT uygulamasıyla uyumlu Batılı hizalanmış kripto altyapısı, farklı düzenleyici standartlar altında işletilen alternatif sistemlerle birlikte gelişebilir ve sınırlı karşılıklı çalışabilirlik ve artan sistemik riskler yaratarak paralel finansal ekosistemler oluşturabilir.

Kripto para birimi yaptırımları ihlaline yönelik Kongre yasası, merkezi olmayan sistemlerin daha kapsamlı denetimine yönelik düzenleyici yaklaşımların evrimini gösteriyor. Dijital Varlık Kara Para Aklamayı Önleme Yasası ve CANSEE Yasası, geleneksel finansal düzenlemeleri doğrulayıcılara, madencilere ve DeFi protokollerine genişletirken, Hazine'nin özel önlemler yetkisini bankacılık dışı kripto para işlemlerini kapsayacak şekilde güncelliyor. Ancak, kripto para ağlarının küresel doğası, geniş uluslararası iş birliği olmadan tek taraflı mevzuatın etkisiz kalabileceği anlamına gelebilir.

İnovasyon politikası etkileri, teknolojik liderliği sürdürme ve yaptırımlardan kaçınmayı önleme arasında dikkatli bir denge gerektiren temel gerilimler yaratır. Aşırı kısıtlayıcı kripto para düzenlemeleri, inovasyonu daha izin verici yargı bölgelerine itme riski taşıyarak teknolojik avantajların rakiplere devredilmesine ve yaptırımların dış alternatiflerle önlenmesine başarısız kalabilir. Bu zorluk, sürekli olarak hızlı teknolojik gelişimle birleşiyor ve düzenleyici uyumayı aşıyor.

Kripto para biriminin küresel ve merkezi olmayan doğasıyla başa çıkarken, uluslararası işbirliği çerçeveleri geleneksel olmayan zorluklarla karşı karşıya kalarak, ulusal egemenliğe saygıyı ve çeşitlenmiş düzenleyici yaklaşımları korumayı hedefliyor. Geleneksel ikili ve çok taraflı iş birliği mekanizmaları, merkezi finans sistemleri için belirgin yargı yetkisi ile tasarlandı, oysa kripto para birimi ağları, kurumsal ilişkiler yerine teknik protokoller aracılığıyla sınırlar arasında çalışır.

Etkili kripto para yaptırımlarının uygulanması için gereken kaynaklar, mevcut hükümet yeteneklerini teknik uzmanlık, analitik araçlar ve uluslararası koordinasyon mekanizmaları açısından aşar. Blok zinciri analizi, özel bilgi ve pahalı teknoloji platformları gerektirirken, gizlilik teknolojisi geliştirmeleriyle başa çıkmak için gereken insan ve teknik kaynaklara sürekli yatırım yapmayı talep eder ve birçok uygulama ajansı bu imkanlardan yoksundur.

Jeopolitik rekabet, kripto para ve blok zinciri teknolojisini, mevcut uluslararası para düzenlemelerini ya destekleyen ya da baltalayan devlet politikalarının araçları olarak giderek daha fazla içselleştiriyor. Çin'in dijital yuan geliştirmesi, Rusya'nın dijital ruble denemeleri ve BRICS blok zinciri girişimleri, Batı'nın hakim olduğu finansal altyapıya alternatifler yaratma çabalarını ve para politikasını devlet kontrolünde tutmayı temsil ediyor.

Yaptırımların etkililiği paradigması, hedef ülkelerin geleneksel baskı mekanizmalarını azaltan sofistike çözüm yolları geliştirmesiyle temel zorluklarla karşılaşıyor. Akademik araştırmalar, Rusya gibi büyük, küresel entegrasyonlu ekonomilerin, daha küçük, daha az bağlantılı ülkelerden doğal olarak yaptırımlara daha dirençli olabileceğini öne sürüyor, oysa kripto para birimi, ekonomik büyüklük veya entegrasyondan bağımsız olarak kısıtlamaları aşmaya yönelik ek araçlar sağlar.

Finansal düzenleyiciler, ulusal güvenlik ajansları ve yenilik teşvikleri arasında teknoloji politikası koordinasyonu, rekabetçi hedefleri dengeleyecek ve demokratik denetimi ve hesap verebilirliği sürdürecek yeni kurumsal çerçeveler gerektirir. Kripto para birimi teknolojisinin karmaşıklığı ve küresel etkileri, dar sektörel yetkilerle çalışan geleneksel düzenleyici ajansların yeteneklerini aşıyor.

Gelecekteki gelişmelerin yönüne bakıldığında, kripto para birimi düzenlemesinin, gizlilik artırma ve denetim kapasiteleri arasında süregiden teknolojik rekabet, işletmelerin uygun yargı alanlarını bulmasıyla düzenleyici arbitrage ve uluslararası para sistemlerinin mimarisi üzerinde jeopolitik rekabeti içermesi olası görünüyor. Bu rekabetlerin sonucu, hem uluslararası yaptırımların etkinliğini hem de küresel finansal altyapının daha geniş evrimini önemli ölçüde etkileyecektir.

İlgili riskler, kripto para düzenlemesinin giderek yüksek düzey stratejik rekabet alanı haline geleceğini ve teknik politika uygulamasının ötesine geçeceğini öne sürüyor. Hem teknolojik yeniliği sürdürmek hem de etkili yaptırımların uygulanmasını sağlamak, hükümetlerin kripto para denetimi ve uluslararası ekonomik yönetime daha geniş bir perspektifte yaklaşmalarını gerektiren köklü değişiklikler gerektirebilir.

Son düşünceler

Kanıtlar, kripto parayı yaptırım çevresinden kaçış için bir kurtuluş ya da önemsiz bir teknik yenilik olarak basit karakterizasyonları aşan incelikli bir gerçeği ortaya koyuyor. Yaptırım uygulanan ülkeler, 2024 yılı boyunca kripto para biriminde 15.8 milyar dolar aldı ve bu, önemli bir mutlak faaliyeti temsil ediyor ancak yaptırımların hedef aldığı trilyonlarca dolar değerindeki ekonomik faaliyet karşısında hala marjinal kalıyor.

Bu ölçek, kripto paranın belirli kullanım durumları için - bireysel para transferleri, küçük işletme işlemleri, sermaye kaçışı - taktiksel faydalar sağladığını, ancak büyük ölçekli yaptırım çevresinden kaçınma için önemli sınırlamalarla karşı karşıya olduğunu gösteriyor. En dikkat çekici bulgu, yaptırım uygulanan yargı bölgeleri arasında görülen farklı yaklaşımlar olup, farklı teknolojik yetenekleri, hükümet politikalarını ve yaptırım yapılarını yansıtıyor. Rusya, yaptırımları açıkça aşabilen düzenleyici çerçeveler oluştururken, madencilik operasyonları için ucuz enerji kullanarak en sofistike devlet seviyesinde kripto para altyapısını geliştirmiştir. İran, enerji-kripto dönüşümünü sürekli sermaye kaçışı modelleri ile birleştirmiş olup, bunlar doğrudan jeopolitik gerilimlerle ilişkilidir.

Kuzey Kore, gelir yaratma mekanizması olarak şaşırtıcı derecede teknik yetenek gösteren kripto para hırsızlığını endüstrileştirmiştir. Venezuela, hükümet kripto para girişimlerinin spektaküler şekilde başarısız olabileceğini gösterirken, enflasyon koruması olarak tabandan benimsenme gelişiyor. Bu çeşitli deneyimler, kripto paranın hem küresel bir teknoloji hem de yerel koşullarla şekillenen bir araç olarak temel özelliklerini aydınlatıyor. Güçlü teknik altyapıya ve hükümet desteğine sahip ülkeler, çatışmaların aktif olduğu veya sınırlı elektrik erişimine sahip olanlardan daha etkili bir şekilde kripto paradan yararlanabilir. Bu, kripto paranın yaptırımlardan kaçınma yardımcılarının genel olarak mevcut bir çözüm olmaktan çok, bağlama ağır bir şekilde bağlı olabileceğini öne sürüyor.

Düzenleyici yanıt, eleştirmenlerin beklediğinden daha etkili olduğunu kanıtladı ancak sürekli uygulama zorlukları ile karşı karşıya. Büyük borsa uyum tedbirleri, İran hizmet etkileşimlerini %23 azalttı, Binance ile 4.3 milyar dolarlık anlaşma, geniş ölçekli yaptırım çevresinden kaçınmayı giderek daha maliyetli hale getiren endüstri standartları oluşturdu. Ancak, merkezi olmayan alternatiflerin ve gizliliği artıran teknolojilerin ortaya çıkışı, geleneksel düzenleyici yaklaşımların kapsamlı bir şekilde ele almakta zorlandığı sürekli zorluklar yaratıyor. Belki de en önemlisi, yaptırım altındaki uluslar, uluslararası para düzenlemelerini kalıcı olarak değiştirebilecek alternatif finansal altyapıyı geliştirmek için işbirliği yapıyor. Küresel ekonominin %35'ini temsil eden BRICS Pay gelişimi, İran-Rusya altına dayalı stabilcoin gibi ortak dijital para projeleri ile birleştiğinde, kripto paranın sadece taktiksel yaptırım çevresinden kaçınmayı sağlamak yerine, dedolarizasyon trendlerini hızlandırdığına işaret ediyor.

Politika yapıcılar için bu analiz, kripto para düzenlemesinin yaptırımlardan kaçınmayı önleme ile teknolojik yeniliği sürdürme arasında dikkatli bir denge gerektirdiğini öne sürüyor. Aşırı kısıtlayıcı yaklaşımlar, daha az düzenlenmiş alternatiflere doğru faaliyetleri yönlendirme riski taşırken, rakiplere teknolojik liderliği devretme tehlikesini taşıyabilir.

Aksine, izin verici yaklaşımlar, dış politika hedeflerini ve uluslararası istikrarı baltalayan yaptırımlardan kaçınmayı kolaylaştırabilir. Kripto para ağları küresel çapta faaliyet gösterdiği için uluslararası koordinasyon zorlukları özellikle kritik bir önem taşıyor.İçerik: düzenleyici otorite öncelikle ulusal düzeyde kalmaktadır. FATF Travel Rule uygulamanın zorlukları, farklı yargı alanları arasında tutarlı standartlara ulaşmanın zorluklarını gösterirken, merkezi olmayan protokoller üzerinde hükümet yetkisini sınırlayan mahkeme kararları, geleneksel düzenleyici yaklaşımların kapsamlı denetim için yetersiz kalabileceğini önermektedir. Kripto para yatırımcıları ve işletmeleri için yaptırımlar manzarası, sofistike risk yönetimi yaklaşımları gerektiren hem riskler hem de fırsatlar yaratmaktadır. Uyumluluk maliyetleri, özellikle borsalar ve hizmet sağlayıcılar için dramatik bir şekilde artarken, düzenleyici belirsizlik stratejik planlama için süregelen zorluklar yaratmaktadır.

Ancak, büyük yargı bölgelerinde büyüyen kurumsal benimseme ve daha net düzenleyici çerçeveler, sektörün daha fazla istikrar ve meşruiyet yönünde olgunlaşmakta olduğunu önermektedir. Değişim operatörleri, Binance'in zorunlu ABD çıkışı ve küçük platformları etkileyen sürekli uyum yükü ile gösterildiği üzere, uyum gereksinimlerini rekabetçi konumlama ile dengelemede özel zorluklarla karşı karşıyadır. Coğrafi engelleme ve gelişmiş yaptırım taraması eğilimi bu şekilde devam edecek gibi görünmektedir ve potansiyel olarak farklı uyum standartlarına ve risk profillerine sahip bölünmüş pazarlar yaratmaktadır. Gelecekteki yol, muhtemelen gizliliği artırma ve gözetim kapasiteleri arasında süregelen teknolojik rekabeti, işletmelerin uygun bölge arayışı sırasında düzenleyici arbitrajı ve alternatif ödeme sistemleri üzerinde jeopolitik rekabeti içerecek gibi görünmektedir. Sonuç, hem yaptırımların etkinliğini hem de uluslararası finansın daha geniş mimarisini önemli ölçüde etkileyecektir.

Kanıtlar, kripto para birimlerinin ne eleştirmenlerin korktuğu şekilde yaptırımları baypas etme mucizesi olduğunu ne de şüphecilerin reddettiği önemsiz teknik yenilik olduğunu öne sürmektedir. Bunun yerine, uluslararası parasal düzenlemelerin daha geniş bir dönüşümünde bir unsur olarak ortaya çıkmakta, bu da jeopolitik rekabeti hızlandırırken hem devlet gücü projeksiyonu hem de bireysel finansal özerklik için yeni araçlar yaratmaktadır. Bu geçişlerin yönetiminde başarı, finansal düzenleyiciler, ulusal güvenlik ajansları, teknoloji politikası uzmanları ve uluslararası ortaklar arasında benzeri görülmemiş bir koordinasyonu gerektirecektir.

Zorluk, düzenlemelere sürekli olarak meydan okuyan hızlı teknolojik gelişmelerle daha da karmaşık hale gelmektedir ve sofistike aktörlerin istismar edebileceği sürekli boşluklar yaratmaktadır. Nihai soru, kripto para birimlerinin etkili yaptırım kaçırmayı mümkün kılıp kılmadığı değil, artan finansal parçalanma ve yerleşik para sistemlerine karşı teknolojik alternatiflerin bulunduğu bir dünyada geleneksel yaptırımların etkili olup olmadığı olabilir. Yanıt, demokratik ulusların uluslararası güç projeksiyonlarını nasıl sürdürdüklerini, teknoloji rekabetçiliğini ve bireysel özgürlükleri koruyarak daha karmaşık bir küresel ortamda nasıl hareket ettiklerini önemli ölçüde etkileyecektir. 2024'te yaptırıma uğrayan kuruluşların gerçekleştirdiği 15,8 milyar dolarlık kripto para işlemleri, hem önemli bir yürütme zorluğunu hem de toplam 10,6 trilyon dolarlık küresel kripto para aktivitesinin nispeten küçük bir bileşenini temsil etmektedir.

Bu oran, kripto para biriminin esas etkisinin, yaptırımların etkinliğinde anlık dramatik değişiklikler yerine zamanla biriken kademeli değişiklikleri mümkün kılmakta olabileceğini önermektedir. Bu teknolojik ve düzenleyici evrim devam ettikçe, başarı, kripto para biriminin yararlarını kucaklarken onun risklerini sofistike teknik anlayış, uluslararası işbirliği ve hızla ilerleyen teknolojiyle paralel olarak evrilebilen uyumlu yönetim çerçeveleriyle hafifletmeyi gerektirecektir.