Avantis

Що таке Avantis?

Avantis — це децентралізована перпетуальна біржа на Base для крос-активного плечового трейдингу, яка дозволяє трейдерам отримувати синтетичну довгу або коротку експозицію до криптоактивів і ринків реального світу (таких як іноземна валюта, метали, індекси та акції), використовуючи ліквідність на базі USDC замість централізованої книги ордерів.

Ядро проблеми протоколу вузьке, але комерційно значуще: більшість ончейн перпетуальних майданчиків концентрують ліквідність навколо основних криптоактивів, тоді як доступ до кредитного плеча на макроактивах залишається фрагментованим, кастодіальним або офчейн; Avantis намагається розв’язати це, поєднуючи орієнтований на оракули перпетуальний двигун, ліквіднісний USDC-вольт та дизайн продукту з високим плечем в єдиний ончейн-майданчик. Його відмінна риса не в тому, що це просто «децентралізовані перпи» в загальному сенсі, а в тому, що він пропонує крос-активне синтетичне плече та модель «перпетуалів без комісій» (zero-fee perpetuals), у межах якої трейдери не сплачують фіксованих комісій за відкриття, закриття чи запозичення, а натомість діляться частиною прибутку, коли угода закривається в плюс; ця структура описана у власній документації Zero-Fee Perpetuals. (docs.avantisfi.com)

Avantis найкраще розуміти як нішевий, але високошвидкісний DeFi-додаток для деривативів, а не як універсальний Layer 1 чи широку мережу смартконтрактів. Станом на серпень 2026 року, за перевіреними для цього пояснення даними, агрегатори ринкових даних розміщували AVNT у нижній–середній частині другої сотні за ринковою капіталізацією: CoinMarketCap показував рейтинг приблизно в районі 400-х, тоді як CoinGecko — слабший рейтинг у 600-х, що підкреслює, наскільки дрібнокапіталізовані криптоактиви можуть демонструвати суттєву різницю в рейтингах між різними провайдерами даних. Масштаб на рівні протоколу є важливішим за спотовий рейтинг токена: дашборд Avantis на DefiLlama показував десятки мільйонів доларів TVL у мережі Base, багатомільярдний 30-денний номінальний обсяг перпетуалів і кумулятивний обсяг перпетуалів, що значно перевищував обсяг пасивного капіталу, депонованого в протокол, тоді як власні матеріали Avantis згадували понад 65 000 користувачів.

Таке поєднання свідчить, що економічний слід протоколу формується насамперед за рахунок плечового торговельного потоку, а не за рахунок пасивного накопичення TVL, і це має значення, оскільки номінальний обсяг перпів може механічно зростати разом із плечем і не відображає той самий тип «реальної активності», що спотові розрахунки, платежі чи передача активів без плеча. (coinmarketcap.com)

Хто і коли заснував Avantis?

Avantis Labs з’явилася у 2023 році, в період, коли інфраструктура DeFi-деривативів відновлювалася після кредитного розвантаження 2022–2023 років, а екосистеми Ethereum Layer 2 змагалися за залучення застосунків з великим обсягом ордерфлоу.

Проєкт залучив посівний раунд у розмірі 4 млн доларів у вересні 2023 року під проводом Pantera Capital за участі Founders Fund, Galaxy, фонду Base Ecosystem Fund від Coinbase та Modular Capital, згідно з TechCrunch і інвестиційною нотаткою Pantera. Публічні профілі вказують Харсехаджа «Sehaj» Сінгха як співзасновника й генерального директора, тоді як профіль проєкту на CoinMarketCap також називає Реймонда Дона засновником або старшим операційним співзасновником; згодом фонд Avantis Foundation став екосистемною структурою, пов’язаною з токеном AVNT і рамкою управління. (techcrunch.com)

Наратив проєкту еволюціонував від майданчика перпетуалів на Base, створеного для складних профілів ризику LP, до ширшого «універсального шару плеча» для ончейн-макроринків. Ранні матеріали акцентували увагу на траншуванні LP та капітал-ефективному синтетичному плечі, зокрема на можливості для провайдерів ліквідності обирати профіль ризик–дохідність, а не пасивно страхувати монолітний пул. Пізніша документація та матеріали щодо токена змістили акцент на перпетуали на реальні активи, перпетуали без комісій, стейкінг AVNT, програмні викупи та майбутню архітектуру Avantis v2. Така еволюція комерційно логічна, але й підвищує планку: Avantis більше не оцінюють лише в порівнянні з DEX-ами, нативними для Base, а й проти провідних гравців на ринку криптодеривативів, централізованих бірж перпетуалів та нових конкурентів у сегменті RWA-перпетуалів з іншими моделями ліквідності та регуляторними статусами. (techcrunch.com)

Як працює мережа Avantis?

Avantis не має власної консенсусної мережі, тож її не слід аналізувати як блокчейн на основі proof-of-work, proof-of-stake чи DAG.

Це протокол на рівні застосунку, розгорнутий у мережі Base — Ethereum Layer 2 rollup, побудованій на архітектурі OP Stack.

Власна технічна документація Base описує її як rollup, чиї дані транзакцій публікуються в Ethereum для забезпечення доступності даних, при цьому секвенсери формують L2-блоки, а валідатори виводять і перевіряють стан L2 на основі даних L1. Практично це означає, що Avantis успадковує середовище виконання, модель комісій, припущення щодо фінальності та ризики централізації секвенсера Base, тоді як Ethereum забезпечує кінцевий рівень розрахунків і доступності даних. (docs.base.org)

На рівні протоколу Avantis використовує модель синтетичних перпетуалів, а не звичайну книгу лімітних ордерів (CLOB). Трейдери відкривають плечові позиції проти вольта ліквідності в USDC, ціни надходять через оракульне виконання, а за операційні дії під час виконання відповідають кіпери; документація Avantis щодо комісій кіпера зазначає, що ордери виконують боти-кіпери, а комісії за виконання спрямовуються на покриття газу. Архітектуру ліквідності також було оновлено: документація щодо LP-вольта Avantis описує перехід до уніфікованого вольта avUSDC, представленного як вольт-токен у стилі ERC-4626, де капітал LP виступає контрагентом угод і заробляє торгові комісії, а не просто отримує прибуток із втрат трейдерів. Таким чином, модель безпеки має кілька шарів: ризики розрахунків і секвенсингу Ethereum/Base, ризики смартконтрактів Avantis, ризики оракулів і виконання кіперами та передання ринкового ризику між трейдерами, буфером вольта й LP. docs.avantisfi.com

Яка токеноміка avnt?

AVNT — це токен ERC-20 у мережі Base з фіксованою загальною пропозицією в 1 мільярд токенів, згідно з офіційною документацією токена AVNT і сторінкою токена Avantis Foundation. Розподіл суттєво зорієнтований на стимули: матеріали фонду стверджують, що понад половину пропозиції зарезервовано для спільноти через airdrop-и, ончейн-стимули та екосистемні гранти, тоді як інвестори й команда/радники разом становлять значну меншість пропозиції.

Станом на вибіркові ринкові дані за серпень 2026 року, лише приблизно третина максимальної пропозиції, за оцінками, перебувала в обігу на великих агрегаторах даних, що означає: AVNT усе ще має ризик майбутніх розблокувань і емісій, навіть попри те, що загальна максимальна пропозиція обмежена. Обмежена максимальна пропозиція сама по собі не робить актив економічно дефляційним; ключове питання полягає в тому, чи перевищують спалювання та реальний попит обсяги вестингу, винагород і стимулів ліквідності з часом. (docs.avantisfi.com)

Корисність AVNT побудована навколо управління, стейкінгу, стимулів, знижок на комісії та бекстопу протоколу — а не використання як газу. У документації щодо стейкінгового модуля безпеки описано систему, у якій власники можуть стейкати AVNT для підтримки безпеки LP, отримувати винагороди в AVNT і XP-бустери та водночас нести теоретичний ризик слешингу в разі серйозних дефіцитів у вольті. Станом на останні переглянуті документи, стейкінг орієнтувався на APR, номінований у AVNT, близько 20 %, але це доцільно сприймати радше як емісію стимулів, а не як нативну грошову дохідність. З економічної точки зору більш важливою є програма викупу й спалювання, яка спрямовує 30 % відповідних денних комісій за відкриття, закриття та прибуткові угоди на ринкові викупи й спалювання з дорожньою картою підвищення цієї частки понад 50 %, якщо економіка протоколу та ефективність капіталу LP це дозволять.

Це створює більш чіткий зв’язок між використанням протоколу та пропозицією токена, ніж у багатьох governance-токенів, але він усе ще залежить від сталих торгових комісій, конкурентних спредів і здатності протоколу уникати неекономічного субсидування обсягів. (docs.avantisfi.com)

Хто користується Avantis?

Використання Avantis зосереджене в DeFi-деривативах, особливо у спекулятивному плечовому трейдингу, а не в платежах, геймінгу чи корпоративних розрахунках. Метрики протоколу на DefiLlama показували, що номінальний обсяг перпетуалів у багато разів перевищував TVL, що є нормальним для майданчиків із плечем, але аналітично важливим, оскільки це означає, що заголовковий обсяг може перебільшувати економічну глибину унікальних користувачів, якщо одне й те саме забезпечення багаторазово використовується в високоплечових угодах. Власна документація Avantis опосередковано підкреслює те саме: перпетуали без комісій розроблені для трейдерів з високим плечем, із підтримкою таких активів, як основні криптовалюти та мем-коїни на високому плечі, тоді як ширший продукт із фіксованими комісіями підтримує форекс, товари, індекси та акції. Найбільш переконлива теза про використання полягає, відповідно, не в тому, що Avantis створив загальнозастосовне впровадження реальних активів, а в тому, що it has found a product-market niche among on-chain traders seeking macro and crypto leverage without using a centralized exchange. defillama2.llamao.fi

Протокол знайшов товарно-ринкову нішу серед трейдерів on-chain, які шукають макро- та криптоплече без використання централізованої біржі. defillama2.llamao.fi

The protocol’s institutional relationships are primarily venture and ecosystem backing rather than enterprise adoption in the traditional sense. Pantera, Founders Fund, Galaxy, Base Ecosystem Fund and Modular Capital participated in the seed round, and DefiLlama later recorded an additional Series A round in 2025 with Pantera, Founders Fund, SALT, Symbolic Capital and Flowdesk among investors. These relationships are meaningful because they can improve market access, credibility and liquidity partnerships, but they should not be confused with regulated institutional usage of the trading venue. Coinbase’s Base ecosystem support is strategically relevant because Avantis is native to Base and benefits from the chain’s distribution and low-cost execution, yet the protocol remains an application with its own risk controls rather than a Coinbase-operated derivatives exchange. (techcrunch.com)

Інституційні зв’язки протоколу — це передусім венчурна та екосистемна підтримка, а не корпоративне впровадження в традиційному розумінні. У посівному раунді взяли участь Pantera, Founders Fund, Galaxy, Base Ecosystem Fund та Modular Capital, а DefiLlama пізніше зафіксував додатковий раунд Series A у 2025 році за участю Pantera, Founders Fund, SALT, Symbolic Capital та Flowdesk серед інвесторів. Ці зв’язки є значущими, оскільки можуть покращити доступ до ринку, підвищити довіру та сприяти партнерствам із постачальниками ліквідності, але їх не слід плутати з регульованим інституційним використанням цього торговельного майданчика. Підтримка екосистеми Base з боку Coinbase є стратегічно важливою, оскільки Avantis є нативним для Base і отримує вигоду від дистрибуції ланцюга та низької вартості виконання угод, однак протокол залишається застосунком із власними механізмами контролю ризиків, а не біржею деривативів, що працює під управлінням Coinbase. (techcrunch.com)

Які ризики та виклики стоять перед Avantis?

Avantis стикається з незвично складним регуляторним ризиком, оскільки пропонує левереджовану синтетичну експозицію до криптоактивів, FX, товарів, індексів та акцій — категорій, які залежно від юрисдикції користувача та дизайну продукту можуть підпадати під регулювання деривативів, товарів, цінних паперів і норм захисту споживачів. Переглянуті публічні матеріали не показали ані затвердженого спотового ETF на AVNT, ані великої судової справи SEC/CFTC щодо класифікації токена, яка б прямо стверджувала, що AVNT є цінним папером, але власні старі умови Avantis та екрани доступу обмежують осіб із США або доступ із території США, а настанови CFTC загалом розглядають пропозицію ф’ючерсів, опціонів чи подібних продуктів клієнтам у США як діяльність, що може вимагати реєстрації, якщо не застосовується виняток. Окремо, у грудні 2025 року в Південному окрузі Нью-Йорка була подана чинна позовна справа щодо торговельної марки компаніями American Century Companies та American Century Proprietary Holdings проти Avantis Foundation, Lumena Labs та Harsehaj Singh, у якій стверджується порушення торговельної марки відповідно до Закону Леггема (Lanham Act); це не справа з питань законодавства про цінні папери, але вона є суттєвим фактором брендових ризиків та судового нависання. avantisfi.org

Ризики централізації також не є тривіальними. На рівні ланцюга Avantis залежить від порядкування транзакцій у Base, управління OP Stack та шляху фінального врегулювання в Ethereum; хоча документація Base описує валідаторів та верифікацію у стилі fraud-proof, багато оптимістичних rollup-рішень історично покладалися на централізоване або напівцентралізоване порядкування, що може впливати на припущення щодо живучості мережі, порядку транзакцій і стійкості до цензури. На рівні протоколу Avantis залежить від якості оракулів, надійності кіперів, параметрів ризику, дизайну буферів сховищ (vaults) та процесів управління чи адміністрування, які змінюють комісії, перелік підтримуваних ринків і правила слешингу. Конкурентний тиск є інтенсивним: системи деривативів на кшталт Hyperliquid, GMX, dYdX, Gains Network, Synthetix, Ostium та інші майданчики з RWA-перпетюалами або крос-маржинуванням змагаються за увагу трейдерів, капітал маркет-мейкерів та дистрибуцію інтерфейсів. Якщо конкуренти запропонують глибшу ліквідність, кращі умови виконання, більш ефективне крос-маржинування чи прозорішу регуляторну позицію, нульові комісії Avantis і наратив RWA можуть виявитися недостатніми для утримання частки ринку. (docs.base.org)

Які перспективи розвитку Avantis?

Підтверджена дорожня карта зосереджена на переході від нативного для Base протоколу перпетуальних контрактів до більш всеосяжного стеку інфраструктури для левереджу. У дорожній карті Avantis вказані композиційні інтеграції LP з такими протоколами, як кредитні маркетплейси та майданчики структурованої дохідності, децентралізований маркет-мейкінговий vault, понад 100 реальних активів (RWA), а також Avantis v2 як виділений L2-рівень із крос-маржинуванням для крипто- та RWA-активів і суттєво вищою ефективністю використання капіталу.

Окрема дорожня карта для AVNT також передбачає підвищені винагороди за стейкінг, знижки на комісії та байбеки, прив’язані до досягнення певних віх, тоді як чинна документація з байбеків демонструє поточний розподіл 30% комісій з наміром збільшити його після завершення економічних оновлень.

Це логічні напрями для майданчика деривативів: крос-маржинування може підвищити ефективність використання капіталу, виділене середовище виконання може зменшити затримки й обмеження продуктів, а композиційні vault-и здатні розширити попит з боку LP. docs.avantisfi.com

Структурною перешкодою є те, що кожен пункт дорожньої карти збільшує складність.

Більше ринків RWA потребують надійного покриття оракулів, обробки торгових годин, контролю розривного ризику (gap risk) і політик доступу з урахуванням юрисдикцій; виділений L2 може покращити продуктивність, але запровадить нові припущення щодо мостів, послідовника транзакцій (sequencer) та управління; а вищі алокації на байбеки можуть конфліктувати з винагородою LP, якщо торговельний дохід є недостатньо стабільним. Довгострокова життєздатність Avantis тому залежить менше від траєкторії ціни AVNT, а більше від того, чи зможе протокол конвертувати високий номінальний обсяг у повторювану, скориговану на ризик генерацію комісій без надмірної залежності від емісії, обороту, зумовленого левереджем, або тимчасових стимулів. Актив і надалі залишається токеном-застосунком із експозицією до спеціалізованого майданчика деривативів, а не широкою грошовою мережею, тому його інвестиційну привабливість слід оцінювати через якість торговельних доходів, утримання LP, ефективність системи ризик-менеджменту, регуляторну стійкість і достовірність інфраструктурної дорожньої карти v2, а не через загальні наративи зростання сектору RWA.