Hermez Network

Що таке Hermez Network?

Hermez Network — це Ethereum Layer 2 zk-rollup, спочатково розроблений для масштабування високочастотних платежів і переказів токенів ERC-20 шляхом винесення обчислень транзакцій off-chain, з публікацією даних і доказів дійсності назад у мережу Ethereum.

Його початкова технічна концепція, описана в white paper Hermez, була вужчою, ніж у загальнопризначених rollup-ів зі смартконтрактами: стискати перекази активів на кшталт ETH, DAI, USDT, WBTC і HEZ у батчі, генерувати zk-SNARK, що доводить дійсність батча, і проводити фінальний перехід стану в Ethereum.

Оборонна перевага полягала не в широті застосувань, а в криптографічному розрахунку з використанням доступності даних Ethereum та аукціонного механізму координаторів під назвою Proof-of-Donation, який намагався поєднати випуск батчів із фінансуванням суспільних благ, а не просто надавати секвенсорам рентний потік доходів. (crebaco.com)

У термінах ринкової структури Hermez нині слід розглядати радше як «спадковий» або поглинутий актив рівня 2, а не як незалежну мережу на стадії активного зростання.

Проєкт було об’єднано з Polygon в серпні 2021 року. Polygon заявив, що технологія Hermez, чинні продукти, команда й токен HEZ будуть інтегровані в Polygon Hermez, а MATIC замінить HEZ як операційний токен екосистеми Polygon.

Станом на кінець липня 2026 року публічні ринкові дані все ще показували торгівлю HEZ на невеликій кількості DEX-ринків Ethereum, причому CoinGecko відносив його до середини другої сотні за ринковою капіталізацією і повідомляв приблизно про 11 мільйонів токенів HEZ в обігу. Але ці залишкові ринки токена не є доказом наявності живого, стратегічно підтримуваного протоколу Hermez. Економічно більш значущий наступник, Polygon zkEVM, сам був виведений з експлуатації, що суттєво послаблює аргумент на користь трактування HEZ як актуального інфраструктурного токена, а не як «спадкової» вимоги до покинутої траєкторії дизайну. (polygon.technology)

Хто і коли заснував Hermez Network?

Hermez був розроблений інженерним колом iden3, що спеціалізується на zero-knowledge та децентралізованій ідентичності, під час циклу завантаженості Ethereum у 2020 році, коли зростання вартості газу в мейннеті створило високий попит на rollup-рішення, зосереджені на переказах, а не на повноцінному виконанні смартконтрактів.

Мейннет було запущено 24 березня 2021 року, спочатку з підтримкою переказів USDT, ETH, WBTC, DAI та HEZ; публічно як технічного лідера було названо Джорді Байліну (Jordi Baylina). У white paper перелічено ширше коло початкових учасників, включно з Jordi Baylina, David Schwartz, Eduardo Antuña, Arnau Bennassar, Alberto Elias, Griff Green та іншими, при цьому Hermez подається як open-source протокол, орієнтований на спільноту, а не як традиційна мережа під контролем емітента. theblock.co

Наратив проєкту швидко змінився. Hermez 1.0 починався як rollup для платежів і переказів токенів, але після злиття з Polygon став Polygon Hermez, а згодом частиною ширшої стратегії Polygon щодо zkEVM, яка прагнула сумісності з Ethereum Virtual Machine, а не лише зниження вартості переказів.

Такий розворот мав стратегічну логіку, оскільки увага розробників у сегменті Layer 2 змістилася до загальнопризначених EVM-сумісних rollup-ів, але водночас він розмив початкову вузьку гіпотезу відповідності продукту ринку для Hermez.

Пізніше Polygon визнав, що Polygon zkEVM Mainnet Beta не досягла достатньої відмінності, не забезпечила очікуваного розробницького досвіду та технічної реалізації, і станом на 3 липня 2026 року секвенсор zkEVM був зупинений. Отже, спадщина Hermez тепер важливіша як ранній внесок у ZK-інженерію, ніж як чинна комерційна мережа. (polygon.technology)

Як працює Hermez Network?

Hermez — це не блокчейн рівня 1 з власним консенсусом proof-of-work чи proof-of-stake. Це rollup із доказами дійсності (validity rollup) на рівні 2, чия модель безпеки покладається на Ethereum для розрахунку, публікації даних і фінальної верифікації. У початковому дизайні користувачі депонували активи в смартконтракти Ethereum, транзакції оброблялися off-chain координаторами, а кожен батч супроводжувався zk-SNARK-доказом коректності переходу стану. Оскільки доказ і дані, необхідні для відновлення стану, публікувалися в Ethereum, Hermez мав уникати слабкості доступності даних, притаманної дизайнам, де транзакційні дані залишаються off-chain. У white paper прямо зазначено, що Hermez використовує Ethereum для зберігання даних, а не для обчислень, і що кошти утримуються смартконтрактом на основному ланцюзі. (crebaco.com)

Його відмінним механізмом був аукціон координаторів. Координатори виступали як виробники батчів, роблячи ставки в HEZ за часові слоти, які надавали їм право формувати rollup-батчі; переможець отримував комісії за транзакції, тоді як частини ставок спрямовувалися на донати, спалення токенів та стимули до використання мережі. Цю модель назвали Proof-of-Donation — не тому, що це був базовий консенсус алгоритм, а тому, що право на пакетування транзакцій розподілялося через on-chain-аукціон, економіка якого частково перерозподілялася на суспільні блага екосистеми Ethereum. Набір вузлів безпеки, таким чином, визначався економікою координаторів, якістю реалізації провера, коректністю смартконтрактів і фінальністю Ethereum; мережа не була захищена стекингом HEZ у тому самому сенсі, в якому блокчейн рівня 1 на proof-of-stake захищається заставою валідаторів. (crebaco.com)

Які токеноміка HEZ?

HEZ був запущений як утилітарний токен ERC-20 із початковою загальною пропозицією 100 мільйонів і початковою циркулюючою пропозицією 8,25 мільйона, згідно з white paper Hermez, яка виділяла 65% на токен-економіку і стратегічні партнерства, 20% — засновникам і 15% — команді розробників.

Запланований дизайн пропозиції мав дефляційний компонент, оскільки частка HEZ, сплачена в аукціонах координаторів, мала спалюватися щоразу при створенні батчів, тоді як інші частини могли бути пожертвувані або використані для стимулювання активності в мережі. Водночас злиття з Polygon фундаментально змінило токеноміку: Polygon оголосив про своп у співвідношенні 3,5 MATIC за 1 HEZ і заявив, що MATIC стане релевантним токеном для Polygon Hermez, тоді як HEZ припинить існування після майбутньої дати. На практиці ліквідність HEZ у кінці 2026 року — це залишковий ринок, а не система з активно еволюційними емісіями. (crebaco.com)

Початкова теза накопичення вартості була простою, але крихкою: координаторам був потрібен HEZ для участі в аукціонах прав на виробництво батчів, високе завантаження мережі могло збільшувати попит на координаційні слоти, а спалені ставки могли зменшувати циркулюючу пропозицію з часом. Користувачі не стейкали HEZ для винагород валідаторів у звичному для Layer 1 розумінні; координатори використовували його на аукціонах, тоді як користувачі здебільшого сплачували комісії за транзакції через rollup. Після злиття з Polygon це посилання було розірвано для нового інфраструктурного розвитку, оскільки Polygon планував, щоб утилітарну функцію екосистеми несли MATIC, а згодом і ширша токен-архітектура Polygon. Жодної суттєвої нещодавньої дохідності стекингу HEZ, зміни емісії або оновлення активного механізму спалення, схоже, не визначає поточну економіку токена; ключове питання полягає не в стійкості дохідності, а в тому, чи мають залишкові ринки HEZ будь-який економічно забезпечуваний зв’язок із підтримуваною інфраструктурою.

Хто користується Hermez Network?

Важливо чітко відрізняти торгову активність від використання мережі. Станом на кінець липня 2026 року дані CoinGecko показували, що HEZ торгується переважно через пули Uniswap V2 з низьким 24-годинним обсягом, що підтверджує наявність залишкової спекулятивної ліквідності, але не є доказом суттєвого попиту на протокол. Для мережі-наступника Polygon zkEVM публічна сторінка мережі на Dune демонструвала слабкі показники активності приблизно в момент початку процесу згортання: менш ніж тисяча тижневих активних адрес і низький шестизначний TVL, тоді як на сторінці Polygon, присвяченій zkEVM, зазначалося, що секвенсор було зупинено 3 липня 2026 року. Ці цифри в цілому відповідають мережі на стадії згортання, а не екосистемі застосунків, що приваблює використання DeFi, ігор або токенізованих реальних активів. (coingecko.com)

Найбільш переконливою заявою про реальне використання Hermez в історії була його рання підтримка платежів у стейблкоїнах, особливо USDT, а також початковий наратив запуску щодо недорогих переказів активів на зразок USDT, DAI, ETH і WBTC. Водночас не варто перебільшувати інституційне впровадження. Придбання Hermez з боку Polygon в угоді, яку тоді описували як приблизно на 250 мільйонів доларів, було інституційним визнанням команди та технології, але не сталим доказом того, що банки, платіжні провайдери чи підприємства прийняли HEZ як розрахунковий актив. Подальше згортання Polygon zkEVM свідчить, що ринок не винагородив шлях, успадкований від Hermez, достатнім обсягом стійкого використання, щоб виправдати продовження підтримки в межах ресурсного планування Polygon. theblock.co

Які ризики та виклики стоять перед Hermez Network?

Hermez несе в собі кілька шарів регуляторного та структурного ризику. У white paper стверджувалося, що HEZ є утилітарним токеном, а не цінним папером, і зазначалося, що він не призначений для пропозиції або використання прямо чи опосередковано громадянами або резидентами США, але заяви емітента не визначають регуляторну класифікацію. Станом на доступні публічні дані в липні 2026 року не було очевидних спеціальних заходів правозастосування SEC, спрямованих саме на Hermez, чи ETF-продукту на базі Hermez, але позиція токена на ринку США залишається обережною, оскільки залишкова торгівля триває в середовищі, де Регулятори оцінюють факти й обставини, а не ярлики. Більш нагальна проблема централізації є операційною: оригінальні репозиторії Hermez були заархівовані або перенаправлені, Polygon zkEVM було виведено з експлуатації, і користувачі з активами в смартконтрактах zkEVM стикаються з обмеженнями щодо відновлення, які відрізняються від звичайних коштів, що зберігаються на EOA-адресах. (crebaco.com)

Конкуренція є більшою економічною загрозою. Спершу Hermez конкурував із Loopring, zkSync, StarkWare/Starknet та іншими системами, специфічними для окремих застосунків, або ж validity-rollup-системами, а згодом — з оптимістичними ролапами, такими як Arbitrum і Optimism, та EVM-сумісними ZK-ролапами, такими як zkSync Era, Scroll, Linea, Taiko і власна еволюційна стратегія Polygon CDK/AggLayer. Ринок загалом надавав перевагу ролапам із сильнішим доступом до розробників, нативними екосистемами застосунків, глибшою ліквідністю мостів і зрозумілішою економікою дорожньої карти секвенсера. У власному поясненні причин виведення zkEVM з експлуатації Polygon посилався на технічні виклики, затримки підтримки EIP-4844, обмеження лічильників ZK, через які деякі DeFi-транзакції стали непрактичними, кастомний клієнт, що ускладнював налагодження, та недостатню диференціацію. Це не другорядні питання; вони безпосередньо стосуються того, чи може L2 приваблювати розробників і утримувати ліквідність після згасання токенових стимулів. (forum.polygon.technology)

Які перспективи мережі Hermez Network?

Перспективи Hermez як незалежної мережі є слабкими, оскільки початкова токен-економічна роль протоколу була замінена злиттям із Polygon, а його головний технічний наступник, Polygon zkEVM Mainnet Beta, було виведено з експлуатації.

Перевірена короткострокова дорожня карта передбачає не розширення, а подання вимог і відновлення: на сторінці Polygon zkEVM зазначено, що секвенсер припинив виробляти блоки 3 липня 2026 року, що інтерфейс подання вимог для активів, що зберігаються на EOA-адресах, очікувався не раніше 13 липня 2026 року, і що Polygon підтримуватиме цей інтерфейс до 31 грудня 2027 року.

Для інфраструктурних інвесторів це означає, що спадщину Hermez слід розглядати як історичний інтелектуальний капітал у сфері ZK-ролапів, а не як живий протокол із достовірною траєкторією до відновлення корисності HEZ. (polygon.technology)

Більш конструктивне тлумачення полягає в тому, що Hermez допоміг просунути перехід індустрії від платіжно-специфічних zk-ролапів до загального цільового validity-proving, а частина команди та кодової бази вплинула на подальші ZK-розробки Polygon. Однак інвестиційний кейс для самого HEZ структурно ослаблений: не видно активної економіки стейкінгу HEZ, початкова корисність у системі координаторських аукціонів більше не підтримує жодну мережу, ліквідність є мізерною, а мережа-наступник не змогла досягти стійкої ринкової значущості до моменту свого припинення. Без підтвердженого перезапуску, права на міграцію чи юридично забезпеченої заявленої корисності життєздатність цього активу залежить менше від ZK-технологій як категорії й більше від залишкових ринкових механік навколо застарілого токена ERC-20.