Velvet

What is Velvet?

Velvet — це некостодіальний протокол DeFi для трейдингу та управління портфелем, який поєднує ончейн‑виконання, токенізовані сховища (vaults), дослідження з підтримкою ШІ та мультичейн‑роутинг в єдиний інтерфейс для трейдерів, керуючих активами, DAO та емітентів структурованих продуктів.

Основна проблема, яку прагне розв’язати протокол, — це операційна фрагментація: користувачі, які хочуть торгувати спотовими активами, входити в дохідні позиції, керувати портфельними сховищами або запускати продуктові стратегії, зазвичай змушені переміщуватися між гаманцями, DEX‑агрегаторами, аналітичними дашбордами, кастодіальними інструментами та майданчиками виконання угод. Конкурентна перевага Velvet — не новий базовий консенсус‑рівень, а вертикалізований стек застосунків: контракти vault‑ів, intent‑орієнтований роутинг, AI‑копілоти, опції кастоді з базою на Safe, механізми вайтлістингу та API‑доступ для автоматизації стратегій, як описано в його product documentation та developer documentation.

Velvet працює на прикладному рівні криптоінфраструктури, а не на рівні розрахунків. У класифікації DeFiLlama це DeFi‑протокол управління активами, який використовується для створення токенізованих фондів, портфелів, дохідних стратегій та структурованих продуктів; у знімку DeFiLlama за 2026 рік Velvet мав приблизно кілька мільйонів доларів TVL протоколу в нижньому діапазоні однозначних мільйонів, при цьому більша частина відстежуваної вартості — в мережі Ethereum, а менші баланси — у BNB Chain, Base, стейкингу та Arbitrum. Наданий ринку знімок для цього звіту оцінював ринкову капіталізацію Velvet приблизно в 109 млн доларів, а ціну токена — на рівні близько 0,25 долара станом на початок червня 2026 року.

Ця різниця між капіталізацією токена та зафіксованим TVL має аналітичне значення: оцінка Velvet залежить менше від пасивних активів, заблокованих у vault‑ах, і більше від того, чи зможуть його трейдинговий термінал, workflow‑рівень на базі ШІ, механізм захоплення комісій та модель стейкингу перетворити заявлене використання на стійкий дохід протоколу. Офіційний сайт стверджує, що протокол має понад 100 000 користувачів і понад 200 млн доларів ончейн‑спотового обсягу, але інституційним читачам варто розглядати ці показники як повідомлені самою платформою метрики прийняття, а не як незалежно аудовані когорти активних користувачів із повного публічного аналітичного дашборду, навіть попри те, що сторонні довідники, такі як DappRadar та Alchemy, також класифікують Velvet як застосунок для DeFi‑трейдингу та управління портфелем.

Who Founded Velvet and When?

Velvet був заснований у 2022 році Василієм Ніконовим, якого The Org, Wellfound і Messari ідентифікують як засновника та CEO Velvet.Capital. Досвід Ніконова включає роботу в Boston Consulting Group, LongHash Ventures, навчання в INSEAD і Wharton (MBA), а також підготовку з прикладної математики, що допомагає пояснити початкове позиціонування проєкту навколо ончейн‑управління активами, а не виключно роздрібного свопу токенів. Компанію було створено в період скорочення апетиту до ризику в криптоіндустрії після краху Terra і FTX у 2022 році — складне середовище для дискреційних DeFi‑продуктів, але таке, що одночасно породило попит на більш прозору, некостодіальну портфельну інфраструктуру. Згодом Velvet залучив венчурне фінансування від інвесторів, яких проєкт перелічує серед таких як YZi Labs, DWF Labs, Selini Capital, Mucker Capital, Gate Labs, Cointelegraph Ventures, FunFair Ventures, Blockchain Founders Fund, Gains Associates та інші на своєму official website.

Наратив проєкту істотно змінився з моменту запуску. Ранні повідомлення Velvet фокусувалися на криптоіндексах, токенізованих портфелях, DeFi‑vault‑ах і тулінгу для керуючих активами; з часом протокол перепозиціонував себе як “DeFAI”‑операційну систему, тобто прикладний рівень, який використовує AI‑агентів та intent‑орієнтоване виконання, щоб стиснути дослідження, роутинг, конструювання угод та управління портфелем у меншу кількість дій користувача. Ця еволюція помітна в старіших матеріалах, де Velvet описується як DeFi‑протокол управління активами, та в новішій документації, де його позиціонують як вертикально інтегровану торговельну екосистему з нативним застосунком, Telegram‑ботом, API та агентною операційною системою. У практичному вимірі Velvet змістився з парадигми “запускай та управляй ончейн‑фондами” до “торгуй, аналізуй, маршрутизуй та автоматизуй у різних мережах”, що є ширшим, але значно чутливішим до якості виконання ринком, де швидкість розвитку продукту важить не менше, ніж репутація в управлінні активами.

How Does the Velvet Network Work?

Наразі Velvet не є суверенним блокчейном Layer 1 чи Layer 2 із власним набором валідаторів, алгоритмом консенсусу чи нативним блок‑продакшеном. Це протокол прикладного рівня, розгорнутий у наявних мережах та на майданчиках виконання, з визначеними токен‑контрактами в Base за адресою 0xbf927b841994731c573bdf09ceb0c6b0aa887cdd і в BNB Smart Chain за адресою 0x8b194370825e37b33373e74a41009161808c1488.

Безпека розрахунків Velvet, відповідно, походить від базових мереж, якими він користується, включно з EVM‑ланцюгами, такими як Base, Ethereum, BNB Chain, Sonic, Arbitrum і Bitlayer, а також інтеграціями з боку Solana та доступом до перпетуалів на базі Hyperliquid. Відповідна технічна архітектура більше схожа на стек смарт‑контрактів і intent‑роутингу, ніж на мережу консенсусу: контракти vault‑ів визначають право власності, комісії, вайтлісти токенів, трансферабельність, депозити, виведення та права на ребалансування, тоді як роутингові модулі й зовнішні агрегатори шукають виконання через різні джерела ліквідності.

Відмінною особливістю протоколу є поєднання токенізації vault‑ів, дозволеного (permissioned) контролю фондів та виконання intent‑ів з підтримкою ШІ.

Згідно з smart contract documentation Velvet, менеджери можуть створювати кастодіальні або некостодіальні портфелі, налаштовувати management‑, performance‑, entry‑ та exit‑комісії, визначати вайтліст токенів і користувачів, а також підтримувати мульти‑токенові депозити з Permit2‑подібними газлес‑апрувами.

У документації Why Velvet стверджується, що кожен портфель розгортається ончейн з власними контрактами та контролем доступу; користувачі мінтять або спалюють токени портфеля, щоб увійти або вийти, тоді як менеджери реалізують стратегії без фактичного прийняття в кастоді базових активів. Безпека базується на аудитації контрактів, моніторингу та адміністративних контролях, а не на децентралізації валідаторів; Velvet вказує, що пройшов сім аудитів із компаніями, включно з PeckShield, Softstack, Resonance Security, ShellBoxes, а також змаганнями Hats Finance, і використовує Forta, OpenZeppelin Defender, моніторинг Tenderly та баунті за вразливості, описані в його security documentation. Це знижує, але не усуває ризики смарт‑контрактів, роутингу, оракулів, оновлень, адмін‑ключів і інтеграцій.

What Are the Tokenomics of velvet?

Нативним токеном є VELVET; у документації описана обмежена загальна пропозиція в 1 000 000 000 токенів і дизайн емісії, за яким, згідно з початковим графіком, досягнення максимального обсягу не очікується щонайменше протягом десяти років. На сторінці Velvet supply and emissions page описано початковий обіг на рівні близько 12%, щомісячні розблокування біля 1,3% і механізми утримання, пов’язані з комісіями протоколу та локами veVELVET, при цьому зазначається, що графік може змінюватися залежно від майданчиків запуску, вимог бірж і ринкової структури.

Ширша tokenomics page передбачає значні алокації команді й радникам, екосистемі та спільноті, фонду‑скарбниці (foundation treasury), раннім інвесторам, ліквідності, винагородам за стейкинг, стимулам зростання і майбутнім лістингам.

З економічної точки зору це модель з обмеженою пропозицією, але значною емісією в ранні роки: вона не є структурно дефляційною лише тому, що пропозицію обмежено; ключове питання в тому, чи зможуть викупи за рахунок комісій, локи в стейкингу та органічний дохід компенсувати тиск розблокувань з боку інвесторів, команди, скарбниці, incentive‑програм і програм ліквідності.

Основні утилітарні функції VELVET — vote‑escrow стейкинг у veVELVET, знижки на комісії, участь в управлінні, реферальна економіка, участь у винагородах і потенційні викупи, пов’язані з доходами.

У документації з токеноміки зазначено, що застейканий VELVET генерує veVELVET, причому довші строки блокування дають більшу вагу голосу та переваги; власники veVELVET можуть отримувати винагороди, що фінансуються ринковими покупками VELVET за рахунок частини доходу протоколу, емісіями на основі стейкингу й активності платформи, знижками на комісії, підвищеними частками в реферальних програмах, партнерськими винагородами та правами управління.

Протокол також описує поділ доходу, за яким 50% комісій протоколу конвертуються у VELVET і виплачуються стейкерам veVELVET, тоді як 50% надходять до DAO‑скарбниці. Додатково Velvet посилається на Velvet Unicorn, або VU, як на платіжний токен для AI‑інференсу, де третина кожного виклику VU спалюється, третина спрямовується до скарбниці на дослідження та розробку, а третина розподіляється стейкерам veVELVET у вигляді винагород у VELVET.

Це створює кілька потенційних маршрутів акумулювання вартості, але кожен із них залежить від стійкого потоку торгових комісій, комісій за управління vault‑ами, попиту на AI‑інференс і утримання користувачів; якщо обсяги платформи будуть здебільшого стимульовані, а не повторювані органічно, емісія токенів може розмивати частку власників швидше, ніж розподіл комісій компенсує це.

Who Is Using Velvet?

Використання Velvet слід розділяти на три категорії: спекулятивна торгівля самим токеном VELVET, генерація комісій через трейдинг у терміналі Velvet і капітал, депозитований у токенізовані vault‑и чи портфельні структури.

Проєкт заявляє про понад 100 000 користувачів і понад 200 млн доларів ончейн‑спотового обсягу на своєму official website, тоді як знімок DeFiLlama за 2026 рік показував лише близько 5 млн доларів відстежуваного TVL. Цей контраст свідчить про те, що на поточному етапі Velvet є радше застосунком для трейдингу та виконання угод, ніж великим протоколом пасивної ліквідності.

Активність користувачів, схоже, концентрується в DeFi‑трейдингу, виявленні запусків токенів, торгівлі мем‑коїнами та... long-tail asset execution, AI-assisted research, vault-based portfolio products, and, more recently, perpetual markets. The project’s April 2026 update reported the launch of Hyperliquid-powered perps inside the Velvet app, AI pair analysis for leveraged trades, x402 agent APIs, a Helixa integration, Velvet X development, Printr integration, and $VELVET reward distributions through the Gems program.

Використання на інституційному чи корпоративному рівні виглядає більш переконливим у контексті партнерств з розробниками інструментів та інфраструктури для керівників активами, ніж у вигляді заяв про глибоке впровадження у сфері регульованих фінансів.

Velvet просуває DeFi-as-a-Service institutional product для керуючих активами, які хочуть нативні або white-label сейфи (vaults), структури комісій, гнучке зберігання активів та опціональне permissioning у стилі KYC/KYB. Протокол також підкреслює інтеграції або інфраструктурні зв’язки з Safe, TradingView, Jupiter, 1inch, 0x, KyberSwap, OKX DEX, DFlow, Hyperliquid, Enso, Printr, Trade[XYZ], Turnkey, Forta, OpenZeppelin, Tenderly та Webacy на своєму сайті та в документації.

Більш консервативне тлумачення полягає в тому, що Velvet будує проміжне програмне забезпечення (middleware) та інтерфейс для трейдерів, який можуть використовувати фонди, DAO, KOL та роздрібні гаманці, а не демонструє той рівень регульованого корпоративного впровадження, який асоціюється з банками, що розміщують виробничі баланси. Заявлена база інвесторів та дизайн сейфів на базі Safe посилюють інституційну правдоподібність, але самі по собі не доводять product-market fit на інституційному рівні.

Які ризики та виклики стоять перед Velvet?

Регуляторний ризик Velvet є суттєвим, оскільки проєкт поєднує токен, стейкінгові винагороди, розподіл комісій, управління сейфами, торгівлю з підтримкою ШІ, реферальні стимули та доступ до ринків з кредитним плечем. Умови проєкту зазначають, що токенні продукти не повинні набуватися особами зі США або іншими обмеженими особами, а на сайті містяться застереження, що контент не є фінансовою, юридичною, податковою чи інвестиційною порадою.

Ці обмеження є релевантними, оскільки регулятори США історично приділяли підвищену увагу DeFi-платформам, які пропонують дохідність, пулінг активів або керовані стратегії; врегульована у 2024 році справа SEC проти Rari Capital є корисним прецедентом для сектору, що показує, як «децентралізовані» інтерфейси все одно можуть стикатися з обвинуваченнями у введенні інвесторів в оману, нереєстрованих пропозиціях чи брокерській діяльності.

Станом на момент проведення дослідження для цього звіту в надійних публічних джерелах не виявлено активних позовів, заявок на ETF чи формальної класифікації VELVET як товару/цінного папера у США. Відсутність таких даних не слід трактувати як юридичну визначеність. Наявність механізмів розподілу комісій, стейкінгових винагород та керованих сейфів може підвищувати чутливість до законодавства про цінні папери в окремих юрисдикціях, особливо якщо у користувачів формується очікування прибутку від зусиль Velvet, менеджерів сейфів, ШІ-агентів чи афілійованих промоутерів.

Ризики централізації та виконання в протоколі також є значними. Velvet успадковує припущення щодо фіналізації транзакцій на кількох мережах, але додає власний шар смартконтрактів, інтеграцій маршрутизації, оркестрації ШІ, адміністративних контролів, модулів комісій та залежності від користувацького інтерфейсу.

Підтримка кількох мереж покращує розповсюдження, але розширює площину атаки, а архітектура сейфів може створювати ризики, пов’язані з вайтлістингом активів, змінами комісій, правами на ребалансування, скомпрометованими менеджерами, шкідливими токенами, застарілими інтеграціями, MEV, прослизанням, експозицією до мостів чи припущеннями щодо оракулів. У конкурентному плані Velvet зазнає тиску з кількох напрямків: агрегатори DEX на кшталт 1inch, Jupiter, 0x та OKX DEX конкурують за якість виконання; протоколи управління активами на кшталт Enzyme, Index Coop, інструменти портфельного менеджменту у стилі Set та платформи казначейств DAO — за напрямком сейфів; ончейн-торгові термінали та Telegram-боти — за залучення користувачів; нативні інтерфейси Hyperliquid — за виконання перпів; а платформи для торгівлі за допомогою ШІ-агентів — за наратив. Виклик для Velvet полягає в тому, щоб довести, що об’єднання цих можливостей у єдиний продукт забезпечує вищу утримуваність та захоплення комісій, ніж сценарій, коли користувачі самостійно збирають набір найкращих інструментів.

Які перспективи розвитку Velvet?

Підтверджена дорожня карта Velvet вказує на створення ширшої операційної системи DeFAI для трейдингу, а не вузького протоколу сейфів.

Product roadmap містить завершені етапи, такі як бета-запуск у мережі BNB Chain, роботи з бета-версією в Arbitrum, розробку Intent OS, виконання на основі інтентів, деплой у Base, API для управління фондами, запуск торгового термінала на кількох мережах, інтеграцію фреймворку DeFAI, підтримку інтегрованих гаманців, AI-copilot для трейдингу та виконання в DeFi, DAO-управління, стейкінг і запуск токена. Майбутні пункти дорожньої карти включають DeFAI Telegram-бот для торгівлі в Solana, Base та BNB Chain; покращення виконання, такі як TWAP, лімітні ордери та додаткові типи ордерів; трекінг гаманців і соціальної активності; копітрейдинг; абстракцію мереж з омнічейн-виконанням; портфельний менеджмент на основі ШІ від промпта до стратегії; оновлення API для Ethereum, Base, BNB Chain і Solana; мережу блокчейна Velvet для DeFAI; а також можливості конфіденційності. Останні оновлення за 2026 рік також демонструють подальшу роботу над виконанням, включно з інтеграцією перпів Hyperliquid, інтеграцією DFlow для маршрутизації в Solana, подовженими epoch програми Gems та доступом Trade[XYZ] до ринків акцій, індексів, товарів та крипто-перпів через інтерфейс Velvet.

Ключове питання полягає в тому, чи зможе Velvet перетворити розширення функціоналу на стійкий економічний обсяг. Найсильніший аргумент на користь протоколу полягає в тому, що ончейн-торгівля стає все більш фрагментованою між мережами, майданчиками запуску, ринками перпів та рівнем досліджень з підтримкою ШІ, що створює попит на єдиний неконтрольований (non-custodial) інтерфейс із маршрутизацією, аналітикою, сейфами та автоматизацією.

Найслабший аргумент полягає в тому, що ця ж широта може розмити фокус інженерних зусиль і вивести протокол на перенасичені ринки, де ліквідність, якість виконання, регуляторна позиція та розподіл мають більше значення, ніж просто агрегація інтерфейсу.

Стосовно VELVET, довгострокові перспективи залежать від того, чи зможуть локації у стейкінгу та викупи за рахунок комісій поглинати емісію, чи зросте TVL у сейфах понад нішеву базу, чи зможуть функції ШІ та перпів генерувати стабільний дохід від комісій, а також чи зможе проєкт зберегти високий рівень безпеки на тлі розширення інтеграцій. Жоден обґрунтований інвестиційний тезис не повинен спиратися на цінові прогнози; інфраструктурне питання полягає в тому, чи стане Velvet стійким шаром виконання та портфельного менеджменту для активних ончейн-користувачів, чи залишиться застосунком, що спирається на стимули, у конкуренції з більшими нативними майданчиками та агрегаторами.